近期交易商协会的监管(guǎn)处罚力度明显加(jiā)大，虽(suī)然债券市(shì)场参与主(zhǔ)体愈发丰富多元，市(shì)场竞争程(chéng)度更趋激烈(liè)，但监(jiān)管底线不能破(pò)戒。

　　5月(yuè)11日，交(jiāo)易商协会对建(jiàn)设银行启动自律调查，这是(shì)两天内第二(èr)家被要(yào)求自(zì)律(lǜ)调(diào)查为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正的大行。今年以(yǐ)来，交易(yì)商协会已对(duì)多家金融机(jī)构启动自律调查，监(jiān)管力度在持续加大(dà)。

　　多家金融机构接连被通报

　　5月(yuè)11日，中国(guó)银行间市场交(jiāo)易商协会(huì)（下(xià)称“交(jiāo)易商(shāng)协会”）网(wǎng)站显示(shì)，基于监管部门反馈线索，依据《银行(xíng)间债券市场自(zì)律(lǜ)处分(fēn)规则》，交易商协(xié)会(huì)已(yǐ)对中国建设银(yín)行股份(fèn)有(yǒu)限公司债务融资工具承(chéng)销(xiāo)业务涉嫌违规(guī)行为开展自律调查。

　　根据建行2022年年报(bào)，去(qù)年建行承销非金融(róng)企业债务融资工具744笔，为411家实体企业承销发行债(zhài)券4645.17亿元。2022年，该行(xíng)支持(chí)优质头(tóu)部房地产企业债券融资需求，承销房地产企业323.35亿元债务融资工具，房地产并购票据(jù)22.9亿(yì)元。

　　交易商(shāng)协会的监(jiān)管力(lì)度在近期持续加大。就在5月(yuè)9日，交易商协会官网发布信(xìn)息，针对中国进出口银行金融债(zhài)券发行涉嫌违规行为，以及中国民(mín)生银行承(chéng)销业务(wù)涉嫌违规行(xíng)为(wèi)已开展自律(lǜ)调查。

　　而(ér)在5月8日，大(dà)连银行、郑州(zhōu)银行(xíng)、江西银行(xíng)、青岛银行和粤财(cái)信托(tuō)共5家机构涉(shè)及债(zhài)券业务(wù)违(wéi)规被(bèi)点名。具体来说，交易商协会通(tōng)过(guò)深入调查发(fā)现(xiàn)，大连银(yín)行等多家机构存在债(zhài)券代持交易等违规行为(wèi)。其中(zhōng)，大(dà)连银行通过做市业务方式，每日滚动(dòng)开展买(mǎi)卖方向相反、清算速度(dù)不同的现券交易(yì)，代持利率债活跃券，且规模较(jiào)大(dà)；郑州银行、江西银行(xíng)和青岛银(yín)行，内控执(zhí)行不严或(huò)流于形式，未有效评估交易合(hé)理(lǐ)性，作为中间方以现券买(mǎi)卖(mài)或做市等方式参(cān)与债(zhài)券代持交易链条，交易笔数(shù)和(hé)金额较(jiào)大。

　　今(jīn)年(nián)4月，工商银行已(yǐ)被启动自律调查。相(xiāng)关公告(gào)称，交(jiāo)易商协会在日常(cháng)监测(cè)工作中(zhōng)发现，工商银行主承销的多期债务融资工具发行定(dìng)价严重(zhòng)偏离市场合理水平，干扰了市场秩序，涉嫌违反(fǎn)银行间债券市场自律(lǜ)管理相关规定。

　　4月(yuè)3日，交易商协会网站披露(lù)，近期(qī)在查(chá)处四平市城市发(fā)展(zhǎn)投资(zī)控股有(yǒu)限公(gōng)司案件时(shí)，发(fā)现吉林(lín)银(yín)行、吉林亿联银行因违规收取(qǔ)发行(xíng)人(rén)大额财务资助，涉嫌(xián)违反银行间债券市场自律管(guǎn)理规则(zé)，被交易商协会进行(xíng)自律调查。一同被(bèi)开展自律调查的还(hái)有光大证券、富(fù)国(guó)资产管理（上海）有限公司(sī)两家金融机(jī)构。

　　交易商协会监管处罚力(lì)度(dù)加强

　　根(gēn)据(jù)交易商协(xié)会通报的数据，2022年全(quán)年(nián)，交易商协会共对68起涉嫌(xián)违规案件(jiàn)立案调查，开展自律调查(chá)和自(zì)律问询103次(cì)，作出各类自律处分99家（人）次，涉及35家发行人和(hé)信用增进机构、4家(jiā)主(zhǔ)承销(xiāo)商、3家会计(jì)师事务所、1家律师事务所、2家其他类型机构和54名直接责(zé)任人。作出的处分中，警告及以(yǐ)上占比超(chāo)过五成，15家机构被暂停一定期限业务，12位责任人(rén)被认(rèn)定不适当人选。

　　梳理通(tōng)报(bào)来看，被通报(bào)的原因包(bāo)括低价包销多(duō)期债务融资工具，影(yǐng)响了(le)市场正(zhèng)常秩序；部分债务融资工具未按照发(fā)行文件约定(dìng)开(kāi)展(zhǎn)余(yú)额包销，个别债(zhài)务融资工(gōng)具(jù)挤占了其(qí)他投资人的正常投标，违背了(le)公(gōng)平公正原则，并影响了发(fā)行利(lì)率，对市场(chǎng)正常秩(zh为什么负负得正怎么推理，乘法为什么负负得正ì)序(xù)造成了(le)一(yī)定(dìng)不良影响。

　　通(tōng)报(bào)指出(chū)，银行间(jiān)债券市场(chǎng)参(cān)与(yǔ)机构在从事(shì)相关(guān)业务过(guò)程中，务必牢固树立市场(chǎng)责任意(yì)识，严格(gé)遵(zūn)守相关(guān)监管规定和自律规则要求，合规展业，自觉维护银(yín)行间债券(quàn)市场运行秩序。

　　交易商协会表(biǎo)示(shì)，做市商作为银行间市场基石机构(gòu)，承担着提(tí)高市场流动性、促进(jìn)价格发现(xiàn)的重要(yào)作用，应切实提(tí)升做(zuò)市交易能力(lì)，加(jiā)强内部控(kòng)制和风险管理，确保合(hé)规稳(wěn)健展业(yè)，“真做市、做真市”。

　　可(kě)以(yǐ)看到，近期(qī)交易商协会(huì)的监管处罚力度明显加大，虽然(rán)债券市场参与主体(tǐ)愈发丰富多元，市(shì)场竞争程度更趋激烈(liè)，但监管底线不能破戒。

　　资深金融政策监(jiān)管专家(jiā)周毅钦对《国际金融报》记者表(biǎo)示，可(kě)以看到，银行间交易(yì)商(shāng)协会(huì)将继(jì)续贯彻(chè)落实(shí)监管(guǎn)从严(yán)要求，以严格(gé)自(zì)律惩戒向市场传递“零容忍”的清(qīng)晰(xī)信号，引导市场各类主(zhǔ)体(tǐ)归位(wèi)尽责(zé)，维护市场良好秩序。债(zhài)券承销机(jī)构作为债券市场(chǎng)的“看门人”，对于商业(yè)银行(xíng)特(tè)别(bié)是国有大(dà)行来说，也需要肩(jiān)负起(qǐ)相(xiāng)应的公序责任，切实维护(hù)好行业的良性竞(jìng)争生(shēng)态。

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