5月以来(lái)，港股市场仍在持续下跌，最近一(yī)个交易日即5月25日(rì)主要指(zhǐ)数(shù)更是创出年内收市新低(dī)。不过，虽然多只投(tóu)资港股的(de)ETF产(chǎn)品年内收(shōu)益告负，但资(zī)金越(yuè)跌越买(mǎi)，多只港(gǎng)股ETF产(chǎn)品年内份(fèn)额增幅明显，纷纷(fēn)创下(xià)历史新高(gāo)。如广发基金两只港股ETF年内(nèi)份额分别激增16倍、13倍(bèi)，华夏恒生(shēng)互(hù)联网ETF份额(é)也持续增长，最(zuì)新份额(é)更是逼近700亿份。

　　多位(wèi)业(yè)内(nèi)人士(shì)对(duì)此表示，港股(gǔ)作为离岸市(shì)场(chǎng)，基(jī)本面主(zhǔ)要跟随国内市(shì)场(chǎng)，而(ér)流动性与海外(wài)流动性相关度较高，在基本面及流(liú)动(dòng)性双重(zhòng)压力下，5月市场走势较弱(ruò)。不过，当前港股市场估值水平已(yǐ)处于历(lì)史偏低水平(píng)，具备一定(dìng)的(de)投资(zī)性(xìng)价比，看好(hǎo)人工智能(néng)、互(hù)联(lián)网科技、创新药等细分领域的投(tóu)资机(jī)会。

　　最高激增16倍！

　　多只份额再创新高

　　Wind数据显示(shì)，截至5月26日(rì)，港股ETF产(chǎn)品年内份额(é)合计达(dá)2284.37亿份，相(xiāng)较于年初(chū)增幅(fú)超37％，年内资金(jīn)合计净(jìng)流入达244.42亿(yì)元。

　　具(jù)体来看，有多只ETF产品份额增幅(fú)明(míng)显，且再创历史(shǐ)新高。其中，广发恒生科技ETF、广发港(gǎng)股创新药ETF年内(nèi)份额(é)增幅分别高(gāo)达1606.32％、1318.78％；份额(é)增幅不仅领涨港股ETF产品(pǐn)，亦在跨境ETF产品(pǐn)中(zhōng)位列前二。而易方达(dá)、富国基金(jīn)等旗下5只(zhǐ)港股ETF产品份(fèn)额也实现倍数增(zēng)幅。

　　此外(wài)，华夏恒生互联(lián)网ETF份额也持续(xù)增长，年内份额增幅超31％，最新份额已站上699.71亿份的(de)高位，再创历史新(xīn)高，并继续蝉联市场(chǎng)规模最大的港股ETF产品。

　　不(bù)过，从产品业绩(jì)来(lái)看，截(jié)至5月26日，仍有超九成港股ETF产品年内收益为负，产品平均收益率为-8.27％。

　　事实上，今年以来港股市场持续震荡下(xià)跌(diē)，3月下(xià)旬虽有小(xiǎo)幅(触动的意思解释，颇受触动的意思fú)回调(diào)，但4月下旬(xún)之(zhī)后又转(zhuǎn)跌(diē)，5月25日(rì)，港股再度缩量下跌(diē)，恒生指数、恒生科技指数(shù)在同日创下年内收市(shì)新低(dī)；而整体看，5月港股市(shì)场(chǎng)跌多涨少，波动中(zhōng)枢(shū)朝下移动(dòng)。

　　对于近期(qī)港股市场波动下(xià)跌(diē)，广发恒生科(kē)技ETF基金经理(lǐ)刘(liú)杰分(fēn)析系受多个(gè)因素影响。一(yī)方面(miàn)，国内经济复苏斜率放(fàng)缓，触动的意思解释，颇受触动的意思市场处于弱预期和(hé)弱复(fù)苏(sū)叠加的(de)阶段；另一(yī)方面，海外(wài)核心通胀仍存韧性，美(měi)国债务上限到期带来的债务违约风险也对市场风险偏好(hǎo)形成扰动(dòng)。

　　同时(shí)，港股囊括了大部分(fēn)内地互联网以(yǐ)及新经济领域上市公司，5月份日(rì)本正式出台了制造设备管制措(cuò)施，加大了市场对于国内(nèi)科(kē)技触动的意思解释，颇受触动的意思(jì)领(lǐng)域的担(dān)忧，同(tóng)期(qī)A股市场(chǎng)情绪偏弱，均影响了5月份港股市场的(de)表现。

　　诺(nuò)德基金基金经理张昳泓认为，港股近期波(bō)动较大主要有基(jī)本(běn)面(miàn)以(yǐ)及资金面两(liǎng)方面的(de)原因。

　　首先(xiān)，从基本(běn)面角度来(lái)看(kàn)，去年防疫政策转向后市场对于国内(nèi)疫后(hòu)复(fù)苏有较高(gāo)的预期，“从春节前后的复(fù)苏情况，我们确实看到由于线(xiàn)下场景的修复，消费(fèi)需求出现了比较好的恢复。而进(jìn)入4、5月份，国(guó)内经济(jì)整(zhěng)体相较一季度环比有所(suǒ)减弱，这也使得市场(chǎng)对于(yú)国(guó)内(nèi)经济复苏预期开始修正，整体盈利端预期有所下修。”

　　其次，从资金流动性的角度来(lái)看(kàn)，张昳泓表示，海外对于暂停加息的节奏(zòu)出现反复，人民币汇(huì)率(lǜ)也在持续走弱，近期跌破(pò)7的关口。港股作(zuò)为(wèi)离岸市(shì)场，基本面主要跟随国内(nèi)市(shì)场，而流动性与海外流动性相(xiāng)关度较高，在(zài)基本面及(jí)流动性(xìng)双(shuāng)重压力下(xià)，5月市场走势较弱。

　　中融(róng)基金(jīn)直言，港(gǎng)股从Beta的角度是中美(měi)经济相对强弱关(guān)系的直接(jiē)反馈，“放(fàng)开(kāi)国(guó)门之后我们预期中国(guó)经济向上，美国经济进(jìn)入(rù)衰退，所以港股表(biǎo)现很亢奋，但(dàn)实际结果中美两边的状(zhuàng)态变(biàn)化还是需要更长(zhǎng)时间，但大(dà)概率还(hái)是会发生(shēng)的，在这(zhè)个(gè)过程(chéng)中的波折就(jiù)对应着人(rén)民币(bì)汇率和(hé)港(gǎng)股(gǔ)的(de)大(dà)幅(fú)波动(dòng)。”

　　看好AI、创(chuàng)新药等细分(fēn)领域投(tóu)资机会

　　尽管(guǎn)年内持(chí)续下跌，但(dàn)多位业(yè)内(nèi)人(rén)士认为，当前港(gǎng)股市(shì)场估值水平(píng)已处于历史(shǐ)偏低水平，具备一定的投资性价比，并看好人工智能、互(hù)联网科(kē)技、创(chuàng)新(xīn)药等细分(fēn)领域的投资机会。

　　广发基金刘杰表示，受欧美银(yín)行(xíng)业危(wēi)机影响和主要经济体政策变化扰动，今年以来港股(gǔ)持(chí)续回调(diào)，整(zhěng)体表(biǎo)现不如A股。但(dàn)随着国内外流动性(xìng)压力(lì)持续缓解，未来港(gǎng)股资金面或有机会得(dé)到改善，结合当前的低(dī)估(gū)值水平，港股吸引力(lì)或许逐步(bù)凸显。“某些波动较大且回调较多的细分板块或许是(shì)值得(dé)关注的方向，例如(rú)恒生科技以及港股创新药等，若未来市场进一步回(huí)暖(nuǎn)，科技领域、港(gǎng)股创新药以及消费(fèi)复苏(sū)或者更能调动(dòng)市场的关(guān)注度。”

　　投资建议上，广发基金刘杰认为港股波动性较大，建议(yì)投资者通过定投(tóu)分(fēn)散参与，较(jiào)好平衡风险和机会。同时(shí)，选择(zé)更有价值的细分赛道，或(huò)许更符合(hé)未来市场的表现。

　　具(jù)体来看，首先，人工(gōng)智能有望成为全球投资(zī)的主线，推动了中美股(gǔ)市的表现(xiàn)，未来(lái)人工智能(néng)应(yīng)用或利好(hǎo)科(kē)技相关细分领域。其次，港股创新药是国内医(yī)药领(lǐng)域长期具备相对优(yōu)势的细分赛道(dào)，对(duì)比(bǐ)美国(guó)创新药(yào)占(zhàn)比医药市场80％的占比，国内(nèi)占比仅为10％左右，未(wèi)来肿(zhǒng)瘤等方(fāng)向需要更多更先进(jìn)的疗(liáo)法和创(chuàng)新药，长期投资价值值得(dé)关注。此外，港股消(xiāo)费行(xíng)业(yè)也有望上行。因为目前我国经济(jì)总量数据回暖，国内经济长远发展(zhǎn)的确定(dìng)性(xìng)增强，居民可支(zhī)配收入增加，消费(fèi)信(xìn)心正逐步恢复。

　　中融(róng)基金(jīn)表示(shì)，港股市(shì)场(chǎng)是以(yǐ)机(jī)构和外资为主导的市场(chǎng)，因此海外经(jīng)济数据对港股资(zī)金面会(huì)产生(shēng)较大影响。在当前(qián)流动性持续(xù)承压(yā)和较弱的国(guó)际宏观环境背景下，短期港股(gǔ)或(huò)是震(zhèn)荡(dàng)行情，投(tóu)资者(zhě)可(kě)以关注高稳定性且具备(bèi)估值性价比的标的。

　　“当中国经济恢复比(bǐ)预(yù)期更强或者(zhě)美国经济下滑比(bǐ)预期更快这二者中任(rèn)一情景发生甚至同时发生时，我们可能就会看到人民(mín)币汇率的(de)走强，同时港股整体表现也会(huì)走强。”中融基金进一步指(zhǐ)出，可以先重点关(guān)注运营(yíng)商等高股息资(zī)产，而随着(zhe)市场预期更进一步强化，可以更多关(guān)注互联(lián)网、创(chuàng)新药(yào)等高弹(dàn)性板块。因为消费品的业(yè)绩差异很大，建(jiàn)议更多(duō)关注个股(gǔ)的性价比与成(chéng)长的确定性。

　　诺德(dé)基金张昳泓(hóng)直言，从长期维(wéi)度来(lái)看，当下港股市场具备(bèi)一定的投资性价比，当前估值水平(píng)仍然位(wèi)于历(lì)史偏(piān)低(dī)水平。从基本面(miàn)角度来说，他们认(rèn)为国(guó)内经(jīng)济的复苏节奏(zòu)可能大(dà)概率(lǜ)是一波三(sān)折(zhé)趋势(shì)向上的弱(ruò)复苏态势，当(dāng)下港股市场已(yǐ)经price in经济复苏较弱的相对悲观(guān)的预期，往(wǎng)后看随着经济的缓慢复苏，预计盈(yíng)利(lì)预期也会逐(zhú)步上修。而从流动性(xìng)角度来看，美联储暂停加息虽(suī)在节奏上(shàng)较难(nán)判断(duàn)，但往未来看是大概(gài)率事(shì)件(jiàn)，预计人民币汇率的压力也会逐步缓解。

　　“细分板块(kuài)上，我们认为顺周(zhōu)期受益于国内经济复苏的消(xiāo)费、互联网、医药(yào)等板块仍(réng)然值得重点关注。”张昳泓表示，港股市场(chǎng)由于其离岸(àn)市场(chǎng)特性，海外(wài)投(tóu)资人占(zhàn)比(bǐ)较高，受国内及海(hǎi)外多重因素影响(xiǎng)，市(shì)场整体波(bō)动性较(jiào)大，建(jiàn)议投资人可以逢低布(bù)局，更多可以采(cǎi)取基金(jīn)定投(tóu)的方式投(tóu)资于港(gǎng)股市场。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 触动的意思解释，颇受触动的意思