5月(yuè)迎来(lái)开门(mén)红，A股成交额连续20日保持在1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新(xīn)能源等板块看法分歧(qí)较大，截(jié)至5月4日，已有多家券商发布了5月金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒(méi)、银行关(guān)注度(dù)提升最大

　　截(jié)至(zhì)5月4日(rì)，15家券商(shāng)共计推(tuī)荐(jiàn)了154只(zhǐ)金(jīn)股，从(cóng)行业来(lái)看，机械设备(bèi)行业板块暂时是5月机构人气(qì)最高(gāo)的板块，占比(bǐ)接近1成，银行板(bǎn)块(kuài)罕见出(chū)现多只金股，两者一定程度与中特估概念有所(suǒ)重叠。

　　而人工智能/TMT产业出(chū)现分化，传媒板块关注(zhù)度提升最(zuì)为明(míng)显，计算机板块关注度则快速下降(jiàng)，这也与4月份行(xíng)情走势相互印(yìn)证，传媒板块率先(xiān)突破，可能会成(chéng)为AI概念(niàn)笑到(dào)最后的那(nà)个。

　　此外，食(shí)品饮料、商贸零售的关注度也(yě)小幅回暖(nuǎn)，可能与淄博烧(shāo)烤(kǎo)和五一旅游市场的火爆有关。

　　从各家(jiā)券商(shāng)推(tuī)荐的金股(gǔ)标的集(jí)中度来看，150多只金股中，有22只金(jīn)股同(tóng)时被2家及以上的机构(gòu)共同推荐。其(qí)中三只传媒股同(tóng)时(shí)获得3家(jiā)以(yǐ)上机构推荐(jiàn)，分(fēn)别是(shì)三(sān)七互娱、腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)和、恺英网络。

　　传(chuán)媒板块(kuài)受关注的逻辑也主要是两点：1.底部复(fù)苏，2.版号放开后，新产(chǎn)品（游戏）有望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成绩(jì)回(huí)顾，小商(shāng)品(pǐn)城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月(yuè)金股策略表现(xiàn)，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测电(diàn)子贡献(xiàn)其中绝大多数收(shōu)益，海通证券以12.42%的(de)收益紧随其后。总(zǒng)体来看，34家券商中仅11家券商金股策略盈利(lì)，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几(jǐ)期，主要与大盘行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这(zhè)种极端行(xíng)情的演绎体现在热门金股上则表(biǎo)现为“全军(jūn)覆没”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁(níng)德时代(dài)涨幅为正，腾讯控股、泸(lú)州老窖则出现了10%以上的回(huí)撤。

　　而小商品(pǐn)城、精(jīng)测电(diàn)子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨幅最高的金(jīn)股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保(bǎo)守看法

　　各大券商(shāng)对五月份的投资(zī)方向做(zuò)了预判，综合多家观点，券商(shāng)们对五(wǔ)月的大(dà)盘的看(kàn)法比较(jiào)保(bǎo)守，建议多看少(shǎo)动(dòng)，推荐较(jiào)多的行业是电气设备(bèi)、消费、医药(yào)、军工(gōng)，对(duì)地产股的走势机(jī)构(gòu)有分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权则因有(yǒu)事件驱动所以有(yǒu)短期的(de)机会。

　　安信策略阐述(shù)了美国股票(piào)投资(zī)的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月到10月(yuè)股票市场的相对弱势。这有悖于现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其(qí)他年份均现下跌(diē)。如(rú)果统(tǒng)计5、6两个月的市场表(biǎo)现(xiàn)，则四年(nián)均报(bào)下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济(jì)的微刺(cì)激(包括重大项目的陆续推出和开工(gōng))不会停止;同时(shí)，管理层对(duì)信用风(fēng)险及资产价格(gé)风(fēng)险的(de)容忍度正在降低，但在投资缺(quē)口重回下行通道、通胀继续低位徘(pái)徊的经济(jì)周期格局下(xià)，只托(tuō)不举、定点(diǎn)发力的“微刺激”难(nán)以扭(niǔ)转市场(chǎng)有底无高度(dù)的现状(zhuàng)。

　　申万(wàn)策略认为市场依(yī)然维持震荡格(gé)局，长期看二级市场估值体系国际化是趋势，优质成长有望迎来深(shēn)蹲起跳的机会，可以(yǐ)做一(yī)把(bǎ)反弹，国企(qǐ)改(gǎi)革红利释放(fàng)非(fēi)常值得期待。

　　招商策(cè)略(lüè)判断在去杠杆(gān)的背(bèi)景下，要(yào)么减少负债(zhài)，要么增加资本，减负债(zhài)会带来(lái)经济收(shōu)缩压力，增资本会(huì)带来股票供给压力，市场尚未(wèi)走出这种被动局面的影响。PMI数据显示经济下行压力暂时(shí)有所缓和，但尚无法期望经济会出现持续或者(zhě)大(dà)幅改(gǎi)善;资金(jīn)利率的(de)回落是衰退性的，不意味着流动性出现主动式改善;风险偏(piān)好(hǎo)受刚性(xìng)兑付打(dǎ)破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期(qī)增加股票供给担忧。总体上仍维持二季度投资(zī)策略观点，谨慎为上，保持低仓位;相对来说，中盘股(gǔ)如医药(yào)、家电、汽(qì)车、食品饮料等一线白马(mǎ)等(děng)业绩(jì)增(zēng)长确定性高、估值不高(gāo)，可以有相对收益。(关(guān)键词(cí)：医药、食品饮料等白(bái)马股)

　　海通策略展望(wàng)5月(yuè)市(shì)场环(huán)境，一些积(jī)极因素正出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维(wéi)仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策性(xìng)、事件性亮点望(wàng)提振市场(chǎng)情绪。从(cóng)管(guǎn)理层的(de)政策取向来看，短(duǎn)期(qī)打破概率(lǜ)偏低(dī)，震(zhèn)荡(dàng)市特征没(méi)变(biàn)。短期市场下跌后5月有些积极因(yīn)素推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释出(chū)现(xiàn)，建议备(bèi)战(zhàn)回调后的反(fǎn)弹。

　　中(zhōng)信策略分析称，首先(xiān)，A股盈利增速下行确立，并将(jiāng)继续;其次，前期小批多(duō)次的(de)微刺(cì)激下(xià)，市场对(duì)短期经济(jì)预期(qī)偏乐观(guān)，而实际政策效(xiào)果难以对(duì)冲来自(zì)房地产(chǎn)等领(lǐng)域带来的经济下行动(dòng)能，基本面预期很有可能下修;再(zài)次(cì)，改革和结构(gòu)调整依然是政策主要目标，政府不(bù)托底，政策不全面放松的(de)情况下，房地产风险发酵，IPO重启对(duì)风险(xiǎn)偏好都有不(bù)利影响。监管部(bù)门的维稳(wěn)措施亦难以改(gǎi)变基本面(miàn)弱(ruò)平衡向下(xià)打破(pò)的趋势，5月(yuè)份市场仍(ré推敲文言文原文及翻译注音，推敲文言文原文及翻译注释ng)将(jiāng)继(jì)续维持弱势下跌格(gé)局。

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