今(jīn)年1月，美国政(zhèng)府债务(wù)余额又一次触及(jí)法(fǎ)定上(shàng)限，这标志着美(měi)国(guó)再度(dù)陷入债(zhài)务违约的风险之中。

　　美国财政部(bù)长耶伦已经多(duō)次警(jǐng)告(gào)称，如(rú)果(guǒ)国会不(bù)尽早采取行(xíng)动(dòng)暂停或提高债务上限，美(měi)国政府(fǔ)最早(zǎo)可能6月1日出(chū)现(xiàn)债务(wù)违约——而这将对全球(qiú)经济和(hé)金融产生“灾(zāi)难(nán)性(xìng)影响”。

　　美国面临债务违约风(fēng)险、两党就提高债务上限进(jìn)行争斗，这些画(huà)面在近些年(nián)似乎频频(p过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子ín)上(shàng)演(yǎn)。那么，引发这一危机(jī)的根本——美国债务和债务上限究竟是怎么(me)回事？美国债务为(wèi)何不(bù)断滚雪球般(bān)扩大(dà)？美国又为何要人为地给债务设定上(shàng)限？

　　美(měi)国债务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务上限，我(wǒ)们(men)需要(yào)先了(le)解美国政府(fǔ)的债务从何而来(lái)，以及其为何(hé)频频逼(bī)近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美国政府(fǔ)在绝大(dà)部分(fēn)时期都处于(yú)财政赤字状态，即政府支(zhī)出在多(duō)数总统任期内(nèi)都高于其财(cái)政收入。因此，美国政府举(jǔ)债(zhài)成了惯(guàn)例，而政(zhèng)府债务规模也一直随着(zhe)政府赤字的规模而增长。

　　美国政(zhèng)府债务在近年疯狂(kuáng)飙升(shēng)

　　近年来，美(měi)国债务规模更是大(dà)幅(fú)增(zēng)长(zhǎng)。这一(yī)方面是由于新冠疫情以(yǐ)及阿富(fù)汗、伊拉克战争(zhēng)使(shǐ)得美国政(zhèng)府背(bèi)负了庞大支出(chū)压力，另一(yī)方面，还因为美(měi)国(guó)人口老(lǎo)龄化(huà)导致政(zhèng)府医疗支出不断上升，拜登政府推出的大规模(mó)基建政策导致(zhì)财政支(zhī)出大增等。

　　与此同(tóng)时，美国政府的(de)税收收(shōu)入并没有跟上支出的步伐，尤(yóu)其是在小(xiǎo)布什政府和特朗普政府(fǔ)批准(zhǔn)了(le)减税政(zhèng)策之后，税收压(yā)力更(gèng)是与日俱增。

　　在收入和支出此(cǐ)消彼长的双重压(yā)力下(xià)，美国的赤字规模近年来(lái)如滚(gǔn)雪(xuě)球(qiú)一般(bān)扩大，债务(wù)规模也就因此(cǐ)不断攀升(shēng)，在近年来(lái)频频逼近债务上限也就不足(zú)为奇了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何会有上限？

　　而美国政府债务上(shàng)限的出现，则(zé)最早可以追溯到上世纪(jì)初(chū)的第一次世界大战。

　　在一(yī)战(zhàn)之前，美(měi)国并没有(yǒu)明(míng)确的“债务上限”，那时候(hòu)只要白(bái)宫要发债借钱，美国国会基本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于(yú)一战使得美国政府开(kāi)支愈繁，债务规(guī)模越来越大，引(yǐn)发部分美国议员提出的(de)反(fǎn)对（也(yě)有一些议员是为(wèi)了反对美国参战），美国国会便(biàn)通过(guò)《第(dì)二自由债券法案》，首次对(duì)联(lián)邦债务进行限额规定(dìng)，以此来限制政府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加入第二次(cì)世(shì)界大(dà)战，美国(guó)国会通过《公共债务法案》，实质上正式确(què)立了对美国(guó)政府债务总额的限制。随后，美国国会又(yòu)对其进(jìn)行了修订，以(yǐ)更(gèng)改上限过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子金(jīn)额。从此(cǐ)，提高债务上限就或(huò)多或少地成(chéng)为了国会(huì)的惯例(lì)。

　　在历(lì)史上，美国债务(wù)上限(xiàn)总共提高了100多(duō)次。尤(yóu)其是自1960年以(yǐ)来，美(měi)国两党(dǎng)已经提高了78次债务上限，平(píng)均每(měi)9个(gè)月就会(huì)提高一次——其中共和党总统执政(zhèng)期间曾提高49次，民主(zhǔ)党总统执政期间共提高29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美国(guó)债务上限的上调幅度进(jìn)一步加大，在最近几届总统任期内(nèi)更是如此：在奥巴马任期(qī)内，美国最(zuì)新(xīn)债(zhài)务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情期(qī)间(jiān)，美国国会暂停了(le)债务上限，以暂(zàn)时取消美(měi)国政府的支出限制，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届(jiè)政府大(dà)幅上(shàng)调(diào)债(zhài)务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新一次提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限，美国(guó)债务上限(xiàn)已经提高(gāo)至现在的31.4万亿美元(yuán)，相(xiāng)较于(yú)1917年(nián)最(zuì)初的债务(wù)上限115亿(yì)美元(yuán)，已经(jīng)足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什(shén)么(me)美国(guó)不能(néng)取消债(zhài)务(wù)上限？

　　本(běn)质上来(lái)说(shuō)，“债务(wù)上限”是美国国会为联邦(bāng)政(zhèng)府(fǔ)设定的举债的最高(gāo)额(é)度，一旦触及这条“红线”，意(yì)味(wèi)着美国财(cái)政部借款授权用尽，除(chú)非国(guó)会调高债务(wù)上限，否则白宫无权继续(xù)举(jǔ)债。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消(xiāo)掉(diào)债务上(shàng)限呢？

　　的确(què)，债务上限会对美国(guó)政府(fǔ)造成(chéng)限(xiàn)制，使其不能随心所(suǒ)以(yǐ)的举债，但(dàn)从理论上来说，这一限制也同时对其美国政府的(de)债务信用提供了保证。

　　这是(shì)因为，美(měi)国作为手(shǒu)握美元霸权的(de)超级大国，本(běn)身(shēn)并(bìng)不受到发行(xíng)美钞的外在约束。如果美国政府(fǔ)开支无度、过(guò)度举债，将会导致(zhì)美元贬值、通胀失控(kòng)，那么(me)其债权信用(yòng)将受到损害，原有债权人权益也会(huì)遭受稀释(shì)。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务上限”这一内控(kòng)举措，才能(néng)维持美(měi)国(guó)政府的偿(cháng)付信用，保证美(měi)元霸权地位。换句话来说，“债务(wù)上限”理论上也相当于是(shì)美方(fāng)对债权人的一种信用宣示。

　　中国(guó)和日(rì)本是美国(guó)债券(quàn)的最大海外“债主”

　　为什么这次债务上限难以(yǐ)提高了(le)？

　　那么，在(zài)过去被频频(pín)上调的美国债务上限，为什么在现(xiàn)在会陷入(rù)无法(fǎ)上(shàng)调的(de)僵局(jú)呢？

　　按照规(guī)定，美国(guó)政府(fǔ)想要提(tí)高美国债务上限，往(wǎng)往需要(yào)美国(guó)国会(huì)两院的通过。在此前的历(lì)史中，提高债务上(shàng)限在国(guó)会(huì)中绝大多数时(shí)候(hòu)类似于(yú)一个“走(zǒu)过场”的周(zhōu)期性任务，两(liǎng)党并不会(huì)对此进(jìn)行过于激烈的(de)博弈。

　　但近年来，随(suí)着美国党(dǎng)派分歧不断扩(kuò)大，债务上限(xiàn)问题逐步沦(lún)为两党的政治武器(qì)，被在野党用作了与执政党讨价还价的砝(fá)码。尤其是(shì)在(zài)当下美国(guó)两党分(fēn)别占据两院多数(shù)席(xí)位的分裂背(bèi)景(jǐng)下，这一斗(dòu)争(zhēng)就显得尤(yóu)为激烈(liè)。

　　目前，美国民主党占据(jù)参议(yì)院多数，而共和党占据众(zhòng)议院多数。拜登要想(xiǎng)提高债务上限(xiàn)，就需要和(hé)国(guó)会共(gòng)和党人达成一致。

　　然而，共和党人(rén)正(zhèng)试图利用(yòng)债务上(shàng)限的最后期限，向拜登(dēng)总统施压，要求他先同意削减开支，再谈(tán)提高债务上限。而(ér)民主党人(rén)坚持(chí)不愿让步，认为应无条件(jiàn)提高债(zhài)务上限，这就(jiù)导致了当下的僵局。

　　拜登(dēng)已经预定于(yú)美(měi)东时间周二(èr)（5月16日(rì)）再(zài)度与国会领导人会面，讨论提高美国债务上限的计(jì)划。

　　但值得(dé)注(zhù)意的(de)是，如果拜登和国会领(lǐng)袖们在周二(èr)仍(réng)无(wú)法取得突破性进展(zhǎn)，这(zhè)场危机恐怕真(zhēn)就要无限逼近债务违约的(de)“X日”了——因(yīn)为(wèi)拜登已经计(jì)划于本周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚(yà)新几内亚(yà)，并举行美国-大洋洲国(guó)家峰会，这(zhè)意(yì)味着接(jiē)下来留给拜登和两党领(lǐng)袖谈判的(de)时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的(de)危机将再次上演

　　事实(shí)上，十多年前，美国也曾上演过(guò)类似局面。

　　2011年，美国(guó)也(yě)曾面临(lín)类(lèi)似严峻的违约风(fēng)险：时任美国总统奥巴马和众议院共和党人在谈判最后(hòu)一刻，才就债务(wù)上限达成协(xié)议，勉强避免了(le)一场债(zhài)务违约灾(zāi)难。奥(ào)巴马及民主党在最后(hòu)关(guān)头(tóu)妥(tuǒ)协(xié)，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿(yì)美(měi)元的财(cái)政支出。

　　但在当时(shí)，即便没有真(zhēn)正违(wéi)约(yuē)而仅(jǐn)仅是逼近违约，这一紧张局势也引发了全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致(zhì)标准普尔首次下(xià)调(diào)美(měi)国的(de)主权信(xìn)用评级。这使得(dé)美国面临(lín)更(gèng)高的借贷成本——美国第二(èr)年的借贷成本(běn)上(shàng)升了13亿美元，并(bìng)在之后数年继续上涨(zhǎng)，基本(běn)上抵消了(le)当时两党(dǎng)谈(tán)判中的一些成本削减措施。

　　对一些经(jīng)济学家来说，上述(shù)的(de)市场动(dòng)荡也只是短期(qī)影响。而(ér)更重要(yào)的(de)是，从长(zhǎng)期来看，财政支出削减意味着(zhe)美国(guó)多年的预算紧缩(suō)，这可能会产生更(gèng)严重的长期影(yǐng)响——比如拖累美(měi)国的(de)经济复苏(sū)。

　　美国左翼(yì)智库经济政策研究(jiū)所首席经济学(xué)家乔希·比(bǐ)文斯在(zài)回顾2011年债务危(wēi)机时(shí)表示：

　　“在实施这(zhè)些削减措施时，我们(men)仍处于相当低迷的经济(jì)中(zhōng)，并(bìng)且正(zhèng)处于从大衰(shuāi)退中复苏的阶段(duàn)。他(tā)们只是(shì)让复苏持续的(de)时间远远超(chāo)过(guò)了(le)应有的时间……在接(jiē)下来的(de)六七(qī)年里(lǐ)，美国政府(fǔ)没有提供(gōng)真(zhēn)正有(yǒu)价值的公共产品和服务(wù)，因(yīn)为它(tā)们(men)（财政支出）被大幅(fú)削减(jiǎn)。”

　　而如今这场(chǎng)债务上(shàng)限危机，也被许多(duō)人(rén)看作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻(fān)版(bǎn)：美国国会面(miàn)临(lín)类似的(de)分裂(liè)局面，美国(guó)经济也正处于类(lèi)似的(de)衰退环境之(zhī)中(zhōng)。即便美国两党能够重(zhòng)演2011年的戏码，在最后关(guān)头提高(gāo)债务上限，由此带来的短期市场动荡和长期经济损害，恐怕也将再(zài)次重(zhòng)演。

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