五一(yī)长假期(qī)间，全球(qiú)市场(chǎng)并不平静(jìng)，一(yī)场大(dà)风(fēng)暴即将(jiāng)到(dào)来(lái)。

　　美国加州金融保护与创新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机构已接管了第一(yī)共孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好和银行，这是本轮美(měi)国银行业危机中(zhōng)第四(sì)家倒下(xià)的银行，同时也是(shì)美国历(lì)史(shǐ)上第二大的破(pò)产银行(xíng)。此前我们多次强调，美(měi)国银行(xíng)业危机(jī)远未(wèi)结束，只(zhǐ)是暂(zàn)时(shí)止血而已。现在来看，第一共和(hé)银行又倒下了。随着经济的衰(shuāi)退(tuì)，银行(xíng)的资(zī)产将(jiāng)持续(xù)减(jiǎn)值(zhí)，高息又会令其(qí)成本(běn)抬升，银行的经营将持续恶化，新一轮银行业(yè)危机将(jiāng)再(zài)度(dù)爆发。

　　美(měi)国(guó)债务上限问题再度成为焦(jiāo)点(diǎn)，美国(guó)政府(fǔ)债务规模将于19日触(chù)及(jí)31.4万亿美元的法定限额(é)，财长耶伦呼(hū)吁国(guó)会(huì)尽快采取行(xíng)动，再次提高债务上限，避免(miǎn)政府部门停(tíng)摆及(jí)可能出现的(de)债务(w孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好ù)违约。当(dāng)地时间4月26日(rì)，美国国会众议院投票(piào)通过(guò)债务(wù)上限法案。这项法案提(tí)议提(tí)高美国31.4万亿(yì)美元的债(zhài)务上限，以换取大幅(fú)削(xuē)减(jiǎn)政府支出(chū)。该法案规定，联邦政府债务上限将提高1.5万亿美元；联邦(bāng)政府预算年均增长需控制在1％。不(bù)过拜登(dēng)将否决众议院议长、共和党领袖(xiù)麦卡锡(xī)提出的债务(wù)上限(xiàn)方案。白宫(gōng)称众议院共和(hé)党人必须(xū)在没有任何要求和条(tiáo)件的情(qíng)况下(xià)打消违约(yuē)的可能性，并解(jiě)决债务上限问题。两(liǎng)党在提高债务上限问题上分歧很(hěn)大(dà)，陷入(rù)僵局，这加剧了美债违约的风险。

　　美国财政部长耶伦(lún)当地时(shí)间5月1日致函孕妇一天吃几个山竹，孕妇一天吃几个山竹比较好众议院议(yì)长(zhǎng)麦卡锡和其他高(gāo)级议(yì)员，她在信(xìn)中(zhōng)表示，美国政府可能“最(zuì)早(zǎo)在(zài)6月1日”发生(shēng)债务违(wéi)约，这(zhè)将是美国历史上的(de)首次债务违约。高盛(shèng)认为(wèi)，政府这(zhè)回付(fù)不(bù)起“账(zhàng)单(dān)”的风(fēng)险恐怕是2011年以来最高的一次。美国政府债(zhài)务已逼近31.4万亿美元，而美国去(qù)年国(guó)内生产总(zǒng)值约23万亿美元，这(zhè)意味着负债率约达130％。美国一(yī)直(zhí)在玩儿这种借新还旧的把戏，债务雪球越(yuè)滚越大。如果美元霸权(quán)仍在，美(měi)国可以一直这样玩儿下去。但当前美元出现信用危机，全球掀起(qǐ)去美元(yuán)化浪潮，游戏(xì)很(hěn)可(kě)能即将结束了(le)。想(xiǎng)借新来还旧(jiù)，但新债没人买(mǎi)了(le)，也就玩(wán)儿不转了，最终债务违约就只是时间问题了。

　　全球经济衰退正在路上(shàng)，有(yǒu)全球(qiú)经济“金丝雀(què)”之(zhī)称的韩国(guó)，2022年贸(mào)易逆差(chà)不仅(jǐn)创(chuàng)下472亿美元(yuán)的历(lì)史新高，而且是(shì)自2008年全球金融(róng)危机以来(lái)，时隔14年，再度出现贸易逆差。今年第一季度韩国出(chū)口同比下降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要由于(yú)芯片出口疲软。3月份韩国(guó)出口较去年同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降幅(fú)较2月(yuè)的(de)7.5％明(míng)显(xiǎn)扩(kuò)大(dà)，且为连(lián)续第(dì)六(liù)个(gè)月下降。其(qí)中(zhōng)，占韩国(guó)出(chū)口五分之一的半(bàn)导体项目暴减35％，反映存储器芯片(piàn)价格下跌，且需求疲乏。此外(wài)，3月份(fèn)韩国(guó)对中国(guó)的(de)出口骤(zhòu)降33％。马斯克(kè)称自(zì)己在特斯拉、Starlink和推特之间，一(yī)个人掌握的实时(shí)全球经济数据(jù)可能比任何人都多，他称温和(hé)的衰(shuāi)退已(yǐ)经(jīng)出现。

　　金融危机的本质是债务危机，因为(wèi)信贷(dài)会产(chǎn)生周期。有借(jiè)就要有(yǒu)还，借钱的时候(hòu)扩大支出刺激经(jīng)济(jì)增长，而还钱的时候要缩减支(zhī)出(chū)又使(shǐ)得经(jīng)济下滑。在高(gāo)息背景下，偿债成本上升，资产(chǎn)价格下跌，违(wéi)约率就将激(jī)增，债务(wù)危机(jī)就(jiù)将引(yǐn)爆。2008年(nián)，全球债务总(zǒng)量约为83万(wàn)亿美元(yuán)，全球(qiú)GDP总(zǒng)量为64万(wàn)亿(yì)美元，约(yuē)为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全球债(zhài)务(wù)总量达到300万亿美元(yuán)，GDP总量为(wèi)101万亿美元，大约是(shì)全球GDP的3倍。也就是说，当前全球(qiú)债务(wù)规模是(shì)2008年的3.6倍，债务/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍。因(yīn)此，本轮金融(róng)危机(jī)一旦爆发(fā)，将(jiāng)超越08年。

　　从美股走势来看，标普指数(shù)期货(huò)虽(suī)然在5月(yuè)1日再创新高(gāo)，但次日即大幅回落(luò)，反弹大概率已经结束(shù)了。从月线来看，标普指数是大(dà)级别的B浪平台(tái)型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮(lún)C下跌(diē)将展开(kāi)。这将是月线级别的下(xià)跌，幅度会(huì)很大。

　　从欧股(gǔ)来看，欧洲50指数局部出现破位反抽，5月2日再度中阴创新低，预示见顶(dǐng)的可能性已经非常大。欧股目前仍处于高位，这一次见顶很可能(néng)是历史性的大顶(dǐng)，未来下(xià)跌空(kōng)间巨(jù)大。此(cǐ)前我们已经强烈(liè)建议有权限的投资者做空(kōng)欧股。

　　从大(dà)宗商品来(lái)看，原油在欧佩克减(jiǎn)产(chǎn)后(hòu)出现(xiàn)大幅(fú)反弹，但(dàn)目前(qián)已(yǐ)经再度(dù)掉头(tóu)向(xiàng)下。截至发(fā)文(wén)，WTI原油主力合约已经触及70美元，预计3月低点必将不(bù)保(bǎo)，年内恐将(jiāng)跌破60美元，而最终则很(hěn)可能(néng)跌破40美元。

　　从(cóng)国(guó)内期货(huò)的(de)文华商品(pǐn)指数来看(kàn)，去年11月低点(diǎn)已经(jīng)被跌破。该指数自去年7月以来已经盘整9个月(yuè)，一(yī)旦下(xià)跌则杀伤力巨大。本轮下跌(diē)可看作是C3浪，目标将指(zhǐ)向2020年4月低点(diǎn)，或许年内到不了，但也(yě)不(bù)会距离太(tài)远，最终极目标则是(shì)将跌至2008年的低点附近。

　　对(duì)于全球空头而言，等这个机会已经很久了，金融危(wēi)机(jī)本轮早就该爆发(fā)的，但由于美(měi)联储的无限量QE，危(wēi)机(jī)被一再(zài)推后。但该来的总会来，大放水(shuǐ)是一剂毒药(yào)，迟到(dào)的危(wēi)机将更加猛烈！本轮(lún)危机将(jiāng)是对全球的一次(cì)暴力去杠(gāng)杆，将重建世(shì)界经济新秩序。百年大变局不是说着玩儿的(de)，我们将(jiāng)再度见(jiàn)证历史！

　　你说的(de)金融危机在哪里(lǐ)？怎么(me)还(hái)不出(chū)现？哪里有什么金融危(wēi)机？空头(tóu)一直都活在被质疑和嘲笑(xiào)的阴影下。虽(suī)然(rán)多年以来，金融危机一直没有(yǒu)出现，每当你认为它要出现(xiàn)的时候(hòu)，最(zuì)终(zhōng)却发(fā)现它还是没有来，总是在希望(wàng)与失望中不断(duàn)轮回。但(dàn)无论如(rú)何，我一(yī)直都相信(xìn)超越(yuè)08年的世(shì)纪金(jīn)融危机一定(dìng)会(huì)爆(bào)发，我(wǒ)会像等初恋一样去等待它(tā)的(de)到来(lái)。

　　你忘(wàng)了，划过伤口的冷风，在放手时刻眼泪会掉落(luò)。你(nǐ)睡了，可时间(jiān)它(tā)依然(rán)走着；你怕(pà)了，恍然抬头梦却醒(xǐng)了。你(nǐ)会(huì)静默，手握着星(xīng)火(huǒ)等在至暗时刻；你被击破，当(dāng)熟悉呢喃又(yòu)穿透耳朵。一个一个走过(guò)，一个一个错(cuò)过，一(yī)遍一遍来(lái)过，一次一次放过，一(yī)声一声笑着(zhe)，一(yī)声(shēng)一声(shēng)吼着(zhe)，一幕(mù)一幕闪着刺(cì)痛我。因为享(xiǎng)受(shòu)着(zhe)它的灿烂，因为忍受着它的(de)腐烂。你(nǐ)说别爱啊(a)，又依(yī)依不舍。所(suǒ)以生命啊(a)，它苦涩如歌。想不想(xiǎng)看(kàn)花海盛开(kāi)？想不想(xiǎng)看(kàn)燕子归来？如果都回(huí)不来(lái)，那么我该为了谁而存在？

　　胜利(lì)终将属(shǔ)于(yú)永不言(yán)弃，对真理执着追求(qiú)的人。雪崩将至，这一次(cì)，大空头必(bì)将一战封神！

　　一定要看(kàn)到花开(kāi)，你(nǐ)一定等燕子归来，想着他们都会回来，你誓死为(wèi)了这些而存在……（公 号“中产投资”）

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