尽管周五大幅反弹，中证(zhèng)TMT指数自4月10日以来累计最(zuì)大跌幅已接近15％。

　　以史(shǐ)为鉴今年大概(gài)率演化为TMT大(dà)年 机构预计5月见(jiàn)底后将迎“盛夏攻势”且大概率(lǜ)创新高 逢(féng)低加仓是(shì)最佳(jiā)策略。

　　围绕今年TMT行情，招商策略张夏(xià)在4月23日研报(bào)中测(cè)算，本(běn)轮(lún)TMT高(gāo)点出现在(zài)4月8日，高点调整幅度已经达到6.8％，截(jié)至2023年4月7日，计算机、通信、传媒和电子自年初以来的涨(zhǎng)幅分别(bié)为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显优(yōu)于万得全A的表(biǎo)现。由于今年出现了以(yǐ)AI+代表的大型产业趋势，一季度TMT大涨(zhǎng)且有(yǒu)明显超额收(shōu)益，那么今年演化为TMT大年的概率(lǜ)已(yǐ)经非常大。

　　合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线="TMT迎逢低(dī)加仓良机！以史为(wèi)鉴(jiàn)机(jī)构预计后续盛夏(xià)攻(gōng)势(shì)大概率创新高，核心(xīn)受益标的一览" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230501105109367.png">

　　以往盛夏攻势开始的时间来看，每年四月份到(dào)九、十月份期间(jiān)会有一波主升。数据(jù)显示，2010年、2013年都是6月底七月初，到(dào)了2014年、2019年提前到5月下(xià)旬(xún)六月初，2020年(nián)调(diào)整(zhěng)比较(jiào)早，见底也比(bǐ)较早是(shì)4月初。因此，张夏认为，在学习(xí)效应的推(tuī)动下，盛夏攻(gōng)势开始(shǐ)的(de)时间(jiān)越来越早。对此，有业(yè)内人士预计，基本在(zài)一季报(bào)披(pī)露结束(shù)后，假(jiǎ)设按此速度再调整一段时间，估计在(zài)5月基本见(jiàn)底后将迎来“盛(shèng)夏攻(gōng)势”。而面对TMT大年中(zhōng)的(de)这种调(diào)整，逢低(dī)加仓是最(zuì)佳策略，因为往(wǎng)往后续(xù)盛夏攻势大概率(lǜ)创新(xīn)高。

　　以(yǐ)史为鉴盛(shèng)夏攻势或由(yóu)计算机转电子（从应用到硬件） 关注短期维度业(yè)绩(jì)可能超预期的AI赋(fù)能消费电(diàn)子(zi)板块受益(yì)标的。

　　今年业(yè)绩密集披露期结束后，若(ruò)随着(zhe)AI+/数(shù)字(zì)经济/自主(zhǔ)可控等大产业趋势(shì)以及(jí)政府支持力度进一步加大(dà)、资本开支(zhī)增加、订单增加和(hé)产(chǎn)品销量业(yè)绩(jì)的改善(shàn)逐渐被市(shì)场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进(jìn)入盛(shèng)夏攻势，而往往这(zhè)一波盛(shèng)夏攻势还会创新(xīn)高。考虑(lǜ)今(jīn)年(nián)年初春季躁动是(shì)计(jì)算机(jī)占优，招商证券张(zhāng)夏认为按照历(lì)史经验(yàn)，要么计算机转电子（从(cóng)应(yīng)用(yòng)到硬件、如(rú)2010年(nián)、2019年），要么计(jì)算机(jī)强者恒强。

　　国海策(cè)略(lüè)4月9日(rì)研(yán)报(bào)认(rèn)为(wèi)，伴(bàn)随(suí)二季度业绩窗口期的到来，市(shì)场表(biǎo)现将更贴合业绩的相对优势(shì)，维持TMT是全年主线的判断，并建(jiàn)议关注短期(qī)维度(dù)业绩可能超预(yù)期(qī)的部(bù)分消费板块，电子行(xíng)业有望(wàng)体现出相对(duì)优势。

　　从(cóng)细分环节(jié)进(jìn)一步来看，广发策略4月17日研报指出(chū)，电子行(xíng)业在ChatGPT产(chǎn)业链中(zhōng)主要分布(bù)位于AI服务器及相关电(diàn)子(zi)产品。

　　对于AI服务器，广发(fā)策略(lüè)认为，AI服务器(qì)是以(yǐ)ChatGPT为代表的大模(mó)型进行训练/推理的算力载体和基础。数据量和算力的提升(shēng)明(míng)显拉升了AI服务器中存储芯片、光(guāng)模块/光(guāng)芯(xīn)片、PCB基板等电子(zi)产品的量与(yǔ)价，给(gěi)相关电子(zi)厂商带来(lái)了机会。国海证券(quàn)同样(yàng)在(zài)研报(bào)中指出(chū)，维持TMT为全(quán)年市场(chǎng)主线的(de)判断，相关领(lǐng)域如(rú)AI芯片、服务器(qì)以及(jí)光模(mó)块等细分(fēn)赛道将陆续(xù)迎来基本面的确认，估值修复尚未结(jié)束。

　　国联证券4月20日研报同样表示(shì)，伴随AIGC模(mó)型快速(sù)迭代，AIGC应用面逐渐越来越(yuè)广，对(duì)于算力(lì)的需求将呈(chéng)现(xiàn)指(zhǐ)数级增(zēng)长，且AI芯片国产替代速度加快(kuài)。建议(yì)重点关(guān)注景嘉(jiā)微、海(hǎi)光信息等(děng)GPU厂商(shāng)；海光信息、龙芯(xīn)中(zhōng)科CPU厂商；寒武纪、国芯(xīn)科技等AI芯片(piàn)厂商。

　　对于光模块、光芯片等领域(yù)，东北证(zhèng)券4月16日(rì)研(yán)报表示，AIGC正在(zài)催(cuī)化前述光通(tōng)信重要环节，相关公司将(jiāng)深度(dù)受益AI带来(lái)的增量需求。建议关(guān)注国(guó)产光模(mó)块龙头公司：中际旭创、新(xīn)易盛、光迅科技；高速光引擎光(guāng)器(qì)件核心供应(yīng)商天孚(fú)通(tōng)信；国产光芯片领(lǐng)军企业源杰科(kē)技(jì)。

　　同时，国金证券樊志远在(zài)4月21日研报中同(tóng)样(yàng)看好(hǎo)AI服务器PCB，其测算(suàn)，AI服务器PCB价值量是普通(tōng)服务(wù)器(qì)的价值量的(de)5~6倍，随着(zhe)AI大模型和应用的落地，市场(chǎng)对AI服(fú)务器(qì)的(de)需求日益(yì)增加，市(shì)场扩容在即，建议关注沪电股份、生益科技、联瑞新材(cái)、生益电(diàn)子、兴森科技(jì)等企业。

　　另一方面，对于相关电(diàn)子产品，广(guǎng)发策略表示，电子(zi)厂商亦有望受益于(yú)ChatGPT产业链的发展(zhǎn)。在(zài)终端应用侧，AIGC将(jiāng)有望(wàng)为(wèi)XR、智能音箱(xiāng)、安防(fáng)等终端(duān)设备(bèi)打(dǎ)开新成长(zhǎng)空间。此(cǐ)外，东(dōng)海证(zhèng)券3月31日研报同样认为，AI赋(fù)能消费电(diàn)子趋势明确，估(gū)值(zhí)重塑逻辑逐步验证，关注(zhù)消费电子景气拐点。

　　对此，国信证(zhèng)券4月17日(rì)研报建议，AI创(chuàng)新持(chí)续催(cuī)化，关注AIoT设备及(jí)服务(wù)器产(chǎn)业链。其中，具(jù)备AIGC大语言模(mó)型(xíng)接入潜力的AIoT设备产业链，包括海康威(wēi)视、传音(yīn)控股、视源股(gǔ)份、康冠科技、歌尔股份、创维数(shù)字等；2）受益于全球(qiú)算力需(xū)求爆(bào)发(fā)式(shì)增长(zhǎng)的(de)AI服务(wù)器产(chǎn)业链，包(bāo)括(kuò)工业富联、沪电股份、环旭(xù)电(diàn)子、东山精密(mì)、闻泰科(kē)技、鹏鼎控股等；3）创新产品(pǐn)频发催(cuī)化的VR/AR产业链，推荐歌尔(ěr)股份、三利谱、创维数(shù)字等；4）景气度筑(zhù)底、消费(fèi)复苏预期强化(huà)的智能手机(jī)产业(yè)链，包括光弘科技(jì)、闻泰科技(jì)、传音控股(gǔ)、顺(shùn)络电子、东山精密(mì)等(děng)。

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