总市值(zhí)超6万亿(yì)的科创板市场，增添风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)新工具(jù)！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官(guān)网消息，为健全多层次资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场(chǎng)风险管(guǎn)理工具(jù)，证(zhèng)监会启(qǐ)动科创50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上交所也发(fā)布消息(xī)，将在中国证(zhèng)监会指导下认真(zhēn)做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上市(shì)相(xiāng)关(guān)工作(zuò)。

　　多位(wèi)业内(nèi)人士表(biǎo)示(shì)，科创50ETF期权上市工作的(de)启动(dòng)，将为科(kē)创(chuàng)板(bǎn)市场的科技创新投资带来风险管理(lǐ)工具，进一(yī)步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足(zú)投(tóu)资者多元化的交易(yì)和风险管(guǎn)理需求。而(ér)相关合约(yuē)标的纳(nà)入ETF期权，也将(jiāng)对ETF龙头产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生(shēng)积极(jí)影响，同时为(wèi)科创板市场(chǎng)投资带来中长期资(zī)金，增强市场的关注度(dù)和吸引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作(zuò)启动

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会消息显(xiǎn)示，为健全多(duō)层次(cì)资本(běn)市场产品体系，丰(fēng)富资本(běn)市(shì)场(chǎng)风险(xiǎn)管理工(gōng)具，证监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基(jī)于科(kē)创50指数的场内期权品种(zhǒng)，科(kē)技创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是(shì)贯彻落实党的纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同二十大精(jīng)神、“十四(sì)五(wǔ)”规划《纲要》的(de)重大举措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国(guó)务(wù)院关于(yú)推进上海(hǎi)国(guó)际金融中心建设、支(zhī)持浦东新区(qū)高水(shuǐ)平改革开放决策部(bù)署的(de)重(zhòng)要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市科(kē)创50ETF期(qī)权，有利于(yú)吸引长(zhǎng)期资金配置科创板(bǎn)，激发科创(chuàng)板创新活(huó)力，满足多元(yuán)化的交易(yì)和风险管理需(xū)求，有助(zhù)于继续发挥(huī)好科创(chuàng)板(bǎn)改(gǎi)革先行先试(shì)的示(shì)范(fàn)引领(lǐng)作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上海证(zhèng)券交易所官网也发布消息(xī)，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上市(shì)相关工作。

　　上交所表示(shì)，推进科创(chuàng)50ETF期(qī)权新产品上市，是上交所贯彻落(luò)实党的二十大(dà)精神、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的“完善金(jīn)融支持创新(xīn)体系”、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放、支持创新驱动发展战略的(de)重要(yào)举(jǔ)措，对促进科创板企(qǐ)业进一(yī)步发挥科(kē)创能效(xiào)、支持科创板建设(shè)具有(yǒu)积极(jí)意义(yì)。

　　据统计，2019年(nián)设(shè)立以(yǐ)来(lái)，科创板(bǎn)建(jiàn)设稳(wěn)步(bù)推进，市场运(yùn)行平稳(wěn)有序(xù)，支持和(hé)鼓励(lì)“硬科技”企业上市(shì)的集聚示(shì)范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有(yǒu)上市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属性持续强化。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，目前科创板尚缺(quē)少相(xiāng)应的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，上交所根(gēn)据市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完(wán)善科(kē)创板配套产品(pǐn)体系、提升(shēng)科创(chuàng)板吸引力和流(liú)动(dòng)性、推进科创板做市(shì)商(shāng)制度功能发挥(huī)、持(chí)续发挥科创板改革先行先试示范引领作用的(de)重要(yào)举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科(kē)创板投(tóu)资者风险管理需(xū)要，有助于科(kē)创板(bǎn)更好发挥资本市(shì)场改革试(shì)验田作用，对(duì)于促进科创板和股票期权市(shì)场(chǎng)长(zhǎng)期(qī)持续健(jiàn)康发展(zhǎn)意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关注(zhù)ETF期权市(shì)场(chǎng)的稳健运行和风险防控(kòng)工作，多举措确保新(xīn)产品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，证(zhèng)监会(huì)一直高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持续完(wán)善制(zhì)度(dù)规则体系，加强运行管理和风险(xiǎn)监测(cè)。科创50ETF期(qī)权(quán)上市后，证监(jiān)会将进一步完善风险防控机制，并根据(jù)市场运行情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期权稳健运(yùn)行(xíng)。

　　上交所也表(biǎo)示，上(shàng)交所高度重(zhòng)视ETF期权市场风险防(fáng)控工作(zuò)，基于我国(guó)ETF期权(quán)市场(chǎng)发展(zhǎn)特点，实(shí)施了投资者适当性管理制度、保证金制度(dù)、持仓限额制度等一系列风控安排，保(bǎo)障了期权市(shì)场平稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作(zuò)为宽基(jī)类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的风(fēng)控措施，并根据科(kē)创(chuàng)板股票涨跌幅设置对(duì)科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性(xìng)调整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权(quán)已(yǐ)有实践。后续，上交所将(jiāng)在目前行之有效的风险(xiǎn)防(fáng)控和市场监管(guǎn)措施(shī)的基础上，进一步做(zuò)好风(fēng)险研判，全面加强市场监管，确(què)保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监会(huì)的(de)指导下，会同市场各方扎(zhā)实做好各(gè)项业务和技术(shù)准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上(shàng)市。”上交所(suǒ)相关(guān)负责人称。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基(jī)础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风(fēng)险管理、完善(shàn)市场(chǎng)多(duō)空平衡(héng)机制等方面发挥了(le)重要作(zuò)用(yòng)。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交(jiāo)易(yì)所先(xiān)后上市(shì)了7只ETF期权，市(shì)场运行(xíng)平稳有序，有(yǒu)效(xiào)发挥(huī)了引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据(jù)记者统计，作为股票(piào)市(shì)场的基(jī)础性(xìng)风(fēng)险管(guǎn)理工具，早在(zài)2015年(nián)2月(yuè)9日，上交(jiāo)所就上市交(jiāo)易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市交(jiāo)易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权(quán)，同期深交所上市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所(suǒ)上(shàng)市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期(qī)权启(qǐ)动上(shàng)市，国内ETF期权(quán)产品(pǐn)将增至8只，投资者(zhě)的风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投(tóu)资人士对(duì)此表(biǎo)示(shì)，目前(qián)我国(guó)已经(jīng)推出了不同类型的期权品(pǐn)种，不同品(pǐn)种(zhǒng)对应市场(chǎng)不同的市(shì)值的公司和投(tóu)资风格(gé)，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场(chǎng)的宽基指数形成覆盖，科技创新(xīn)风(fēng)格投资有了(le)风险管(guǎn)理工(gōng)具，这(zhè)将有(yǒu)利于投资者做好(hǎo)风险管理，满足不(bù)同(tóng)投资者的投资交易需求。

　　同时(shí)，按照记者观察(chá)，目前(qián)ETF期权的合约(yuē)标的都(dōu)是(shì)ETF市(shì)场的龙头(tóu)产(chǎn)品，目(mù)前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权合约标(biāo)的(de)。

　　而从(cóng)目前全市(shì)场跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅次于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居(jū)国(guó)内股票ETF市场管理规模(mó)第二名。另外(wài)，易方达、工(gōng)银瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟(gēn)踪产品中，规模(mó)也位居(jū)前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标的，华夏(xià)科创50ETF成为(wèi)合约标(biāo)的的可能性较(jiào)大，管理规模和产品流动性都具备突出优势。”上述公(gōng)募投资(zī)人(rén)士称(chēng)。

　　而根据(jù)业(yè)内人士分析(xī)，相(xiāng)关(guān)合约标(biāo)的纳入ETF期权，将(jiāng)对(duì)该ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经(jīng)理表示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投(tóu)资者可(kě)以借助(zhù)相应(yīng)的风(fēng)险管理(lǐ)工具进行方向性投资、波动(dòng)率投资(zī)等，在投资层面的配套策略(lüè)也会丰(fēng)富起来。充(chōng)分发挥上述作用，可以提升ETF期权产(chǎn)品(pǐn)交易需求，流(liú)动性进(jìn)一步提高，进而(ér)促进规模的提(tí)升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)，有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，有利于(纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同yú)吸引中长资资金(jīn)，增强股票ETF产品(pǐn)关注(zhù)度，这(zhè)也(yě)会让相应的龙(lóng)头(tóu)ETF产品(pǐn)的规模和流动性(xìng)进一步(bù)巩固(gù)，市场(chǎng)吸引力也(yě)会不断增强。”该(gāi)股票(piào)ETF基金经理称。

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