近期市场风向变动，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷行动(dòng)。记者梳(shū)理发(fā)现，欧洲巨头施罗德旗(qí)下三只旗舰基金(jīn)同时大手笔(bǐ)加仓(cāng)“宁王”。3月底以来，宁(níng)王(wáng)股(gǔ)价震荡上行，虽较高点(diǎn)仍有(yǒu)距离，但(dàn)部分(fēn)资(zī)金开始行(xíng)动。透露什(shén)么信号？我们一(yī)起(qǐ)来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基金同时行(xíng)动(dòng)

　　施罗(luó)德(dé)旗下“施(shī)罗德国(guó)际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十大重仓股为中国平安、招商银(yín)行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒果(guǒ)超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德国际(jì)精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿(ā)里巴(bā)巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所、银(yín)河娱乐、宁德时(shí)代、隆基(jī)绿(lǜ)能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗(qí)下另一只旗舰基金也加仓宁德时代(dài)80％。“施(shī)罗德(dé)国际精选基金中(zhōng)国(guó)机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基金前十大(dà)重仓股为腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁(níng)德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国(guó)际(jì)。4月，基金(jīn)减持腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴(bā)巴(bā)3.新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持宁(níng)德时(shí)代80％。

　　看好中国(guó)新能源车产(chǎn)业链(liàn)

　　同(tóng)一家机构旗下三(sān)大(dà)旗舰(jiàn)基金同时加仓80％，究(jiū)竟(jìng)怎么(me)回(huí)事？

　　资(zī)料(liào)显示(shì)，这三只基金(jīn)中(zhōng)，施罗德国(guó)际精(jīng)选基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗(luó)德国际精(jīng)选(xuǎn)基金大中华和施罗德国(guó)际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理(lǐ)。最新的基金材(cái)料中并未(wèi)解释为何基(jī)金在4月大(dà)手(shǒu)笔(bǐ)加(jiā)仓宁德(dé)时代(dài)。不过，记者梳理发现，施(shī)罗德对中国新能源车产业(yè)链的看重是一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份(fèn)研究日志中解释道：长期(qī)来看，关注三大(dà)主(zhǔ)题。一是电动(dòng)车供应链；二(èr)是技术(shù)自主可(kě)控；三是医疗健康基(jī)础设施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候(hòu)变(biàn)化的(de)影响日益(yì)显现，全球各国的脱碳行动变得(dé)越来越重(zhòng)要。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一(yī)个(gè)方面。中国在这方面为(wèi)投(tóu)资(zī)者(zhě)提(tí)供了重(zhòng)要的机(jī)会。中国(guó)在电动(dòng)汽车价(jià)值链(liàn)的(de)供(gōng)应方(fāng)面(miàn)是全球的领导者，同时(shí)中(zhōng)国(guó)对成品车(chē)辆的需(xū)求方面(miàn)也占据重要地位。可能很多(duō)人不(bù)知道的(de)是，全球2022年销售的(de)所有电(diàn)动汽(qì)车(chē)中，57％是在中国销(xiāo)售(shòu)的。

　　整车(chē)制造之外，中国(guó)也是全球电动车基础(chǔ)设施最(zuì)完善的国家之一。以充电桩为例，中国平均一个公共充电桩对(duì)应7辆车(chē)，欧洲是16、美(měi)国是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许(xǔ)多公司正在在各自(zì)的(de)领域中建立主导地(dì)位，以某智能组件为例，它是(shì)电动汽车中用(yòng)于电池和电机温控的关键组件的(de)生产商。该(gāi)公司在(zài)空调阀(fá)新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画行业全(quán)球(qiú)市(shì)场占有约60％的份(fèn)额，并在电(diàn)动汽车阀门行业拥有(yǒu)超过90％的市场份(fèn)额(é)。客户包括特斯拉等(děng)全球电动汽车(chē)专(zhuān)家(jiā)以(yǐ)及福特(tè)、宝(bǎo)马等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全(quán)球范(fàn)围内继(jì)续(xù)占(zhàn)据市场份额(é)——在法规的支(zhī)持下(xià)，该公(gōng)司的(de)增(zēng)长潜力是可预见的。

　　事实上，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投资旗(qí)舰基(jī)金安联神州A股(gǔ)基(jī)金也在3月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只基(jī)金最新规模47亿美元，截至3月底，基金(jīn)前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、中信(xìn)证券(quàn)、宁(níng)德时代、中(zhōng)国(guó)中免、东方财(cái)富、美的集团、迈瑞(ruì)医(yī)疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前(qián)十大重仓(cāng)股逐(zhú)一加仓，其(qí)中加(jiā)仓幅度最大的(de)就(jiù)是(shì)宁德(dé)时代，加仓幅(fú)度(dù)高达22.17％。此外，基金对(duì)中(zhōng)国中免加仓(cāng)21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对(duì)前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市(shì)场份额(é)超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增(zēng)6.7万台(tái)公共(gòng)充电(diàn)桩(zhuāng)，同比(bǐ)增长52.0％，桩(zhuāng)车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中度方面，今年4月，尽管我国新能(néng)源(yuán)汽车市(shì)场共计(jì)36家动力电池企业实现装(zhuāng)车配套，较(jiào)去年同期(qī)增(zēng)加2家。但是排名(míng)前3家、前5家、前10家动力电池(chí)企业(yè)动力电池装车(chē)量(liàng)分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度(dù)依旧较高(gāo)。

　　企业排名来看，根据(jù)中国汽(qì)车(chē)动力电池产业创新联盟(méng)数据显示，今(jīn)年4月，宁德时代以40.83％的(de)占比(bǐ)持续(xù)领跑，比(bǐ)亚(yà)迪、中创新航(háng)、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则(zé)分别为：欣旺达、LG新能(néng)源、蜂巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电池(chí)行业的龙(lóng)头企(qǐ)业，宁德(dé)时代于2023年一季度实(shí)现营业收(shōu)入890.38亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季(jì)利润增速创历史新高。

　　北向资(zī)金调(diào)仓换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或(huò)许是基于优异的业绩，来(lái)自Wind的数据显示(shì)，截至5月14日，最近7天北(běi)向(xiàng)资金净流入宁德时代(dài)15.75亿(yì)元，位(wèi)居北向(xiàng)净(jìng)流入榜首。北(běi)向(xiàng)资金净(jìng)流入较多(duō)的其它个股(gǔ)还包括宁德时(shí)代、工业富联、贵(guì)州茅(máo)台、工(gōng)商(shāng)银行、北(běi)方华创、兴(xīng)业(yè)银(yín)行(xíng)、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国石化(huà)。北向资(zī)金(jīn)净(jìng)流出较多的个股包括格(gé)力电器、中国建筑、东方财富、中国中免(miǎn)、阳光(guāng)电源、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药(yào)。

　　看好的“宁王”的外资还包(bāo)括“柏基”。超长线(xiàn)投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及为(wèi)何持有(yǒu)宁德时代时(shí)，写道：宁德时代所处的位(wèi)置是令人(rén)羡慕的。它(tā)背后(hòu)有两大(dà)增长机遇一是(shì)电动(dòng)车(chē)二是储能(néng)；CATL聪(cōng)明(míng)地(dì)选择聚(jù)焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方面它的市场份额是领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电池因(yīn)为(wèi)安(ān)全性、生命周期和(hé)不含钴等(děng)特征(zhēng)而受到(dào)欢迎；动力电池的企业(yè)发展与政府的(de)脱碳计划(huà)是一致的。CATL的领(lǐng)导者(zhě)也非常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也(yě)解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所(suǒ)有的投(tóu)资者，他们的判断也可能是(shì)错的。例如，若未来新(xīn)的电池技术出现，宁德时代的竞争(zhēng)优势不复。随着电池成本下降，宁德时代若(ruò)不能保(bǎo)持利润率。宁(níng)德时(shí)代和电动车厂商的关系(xì)若不能维(wéi)系。这些因素都会影响柏基对于宁德时代的判(pàn)断。

　　但并(bìng)非所有(yǒu)的外资都在加仓宁德时代(dài)。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁(níng)德(dé)时代(dài)0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持有的(de)前十大重仓股为贵州茅台(tái)、宁(níng)德时(shí)代、中(zhōng)国(guó)中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华(huá)测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁波(bō)银(yín)行(xíng)。

　　摩根(gēn)大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德(dé)时代之外，互联网或者(zhě)食品饮(yǐn)料(liào)也颇(pǒ)受关注(zhù)。

　　例如，摩根(gēn)大通旗(qí)舰(jiàn)基金“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币，截至2023年一(yī)季度末，基(jī)金(jīn)前十大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、金山(shān)软件、中国平安、招(zhāo)商银行、万华化学、恒生(shēng)金融、泸(lú)州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金加仓幅度(dù)最大(dà)的为泸州老(lǎo)窖，加仓(cāng)幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森(sēn)堡(bǎo)）股票基金-中国(guó)机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招(zhāo)商银行(xíng)、石(shí)药集(jí)团(tuán)、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金加仓阿里(lǐ)巴(bā)巴11.66％。

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