昨夜，据路透社(shè)最新报道(dào)，知情人士透露，美国(guó)总统拜登和众议院议长麦卡(kǎ)锡接近就美(měi)国债务上(shàng)限达(dá)成协议，双方在可自由支(zhī)配(pèi)开支(zhī)方面的(de)分歧(qí)仅为700亿美元。

　　这名消息人士和另一(yī)名了解谈判情况的人士称，最终(zhōng)可能(néng)达成的不会是一份长(zhǎng)达(dá)数(shù)百(bǎi)页、可能需要立法者花(huā)几天时间撰写(xiě)、阅读和投票的法案，而是(shì)一(yī)份包含几个(gè)关键数字的精(jīng)简协议。另一位消息(xī)人(rén)士称，预计谈(tán)判(pàn)代表将敲定可自由(yóu)支配(pèi)开支的最高限(xiàn)额，包括军费开(kāi)支，但让(ràng)议(yì)员们在未(wèi)来(lái)几个月通过正常的拨款程序敲(qiāo)定住房和教育等类别(bié)的细节。根(gēn)据美国联邦数据，2022年，美国(guó)的可自由(yóu)支配支出达到1.7万亿美元，占6.27万亿美元(yuán)支(zhī)出总额的27％。其中大约(yuē)一(yī)半用(yòng)于国(guó)防，一些(xiē)议员(yuán)表示(shì)不应该(gāi)削(xuē)减这(zhè)一领域的支出。

　　俄罗斯副总理诺瓦克周四(sì)表示，OPEC+在4月做出(chū)减产决定后，将于(yú)6月4日举(jǔ)行的六个月(yuè)来(lái)首次面对面(miàn)会(huì)议不(bù)太可(kě)能采取新的措施(shī)。当(dāng)前(qián)的(de)任务是监控市(shì)场形势(shì)并及(jí)时作出反应。诺(nuò)瓦克重申OPEC+的(de)目标不是推动油价上涨，而是平(píng)衡价格，以确保生产者(zhě)和消费者(zhě)的利益。

　　诺瓦克预计布伦特原油价格到2023年底(dǐ)将(jiāng)略高于80美元/桶。他认为，目前的价(jià)格反映了市场对(duì)全(quán)球宏观经济形势的评估。美国加息(xī)阻碍了油价进一步上涨。

　　受此影(yǐng)响，WTI原油期货盘(pán)中一度跌超4.5％，跌破(pò)71美元/桶。

　　此外(wài)，周四(sì)的最新数(shù)据显示，交易员们(men)完(wán)全押注美联(lián)储会在6月或7月的某次会议上再度(dù)加(jiā)息(xī)25个基点，最(zuì)早在(zài)6月(yuè)便加息的可能性已(yǐ)超过50％。

　　其(qí)中，与7月份(fèn)FOMC会(huì)议挂(guà)钩(gōu)的掉(diào)期合约升至5.37％，比当前有效联(lián)邦基金利率(lǜ)5.08％高出超过(guò)25个基点(diǎn)，这代表(biǎo)市场认为接下来两(liǎng)次(cì)会议(yì)中美(měi)联储肯定会加息25个(gè)基点。

　　同时，与6月FOMC会(huì)议挂(guà)钩(gōu)的掉期合约显示消(xiāo)化了约14个(gè)基点的(de)加息预(yù)期，由于美联储加(jiā)息规(guī)模通常都是(shì)25个(g俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么è)基点的倍数，这代表6月(yuè)加(jiā)息(xī)25个(gè)基点的概(gài)率高(gāo)于(yú)50％。

　　截至今晨收(shōu)盘，最终，WTI 7月原油期货收跌(diē)3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月(yuè)原油期货收跌2.68％，报(bào)76.26美(měi)元/桶，和美油均止步(bù)三日连涨。

　　美股收盘(pán)，纳指(zhǐ)初步(bù)收(shōu)涨1.71％，标普500指(zhǐ)数涨(zhǎng)0.88％，道指(zhǐ)小幅收跌约30点(diǎn)。

　　芯片股中，表(biǎo)现最好的英(yīng)伟达早盘股价曾涨至394.8美元(yuán)，涨(zhǎng)幅超(chāo)过29％，收涨24.4％，收盘(pán)价略低于380美元，创盘中和收盘历史(shǐ)新高，市值(zhí)曾达到9550亿(yì)美元，距1万亿美元市值大关一(yī)步(bù)之遥，有望成为全球第九(jiǔ)家市值突破(pò)1万亿(yì)美(měi)元的(de)上(shàng)市公司。盘中英伟(wěi)达市值曾涨(zhǎng)将近(jìn)2000亿美元，几乎相当于(yú)两个英特(tè)尔的市值。英伟达(dá)创美股史上最大单日(rì)市值增长规模，一日的市值涨(zhǎng)幅比标(biāo)普500 472只成份股各(gè)自的市值都高。

　　最新的财报(bào)数据显示(shì)，英伟达Q1营收为71.9亿美元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降13％，但好于(yú)市(shì)场预期的65亿(yì)美元；调整后(hòu)每(měi)股(gǔ)收益为(wèi)1.09美元，市场预期0.92美(měi)元。按业(yè)务(wù)划分，英(yīng)伟达数据中心业务营收增长(zhǎng)14％至42.8亿美元，好(hǎo)于市(shì)场预期的(de)39亿美(měi)元。

　　最(zuì)重(zhòng)要的数据在(zài)于(yú)——展望未(wèi)来，英伟达预计第二(èr)财季营收将达(dá)到110亿美元左(zuǒ)右，较市场预期(qī)的71.8亿美元(yuán)高(gāo)53％。这一极度(dù)积极的展望(wàng)表明，英伟达从全球企业布(bù)局AI的热潮中获得的利(lì)益远超(chāo)人们预期(qī)。英伟达(dá)生产极(jí)度复杂的人工(gōng)智能计算(suàn)任务所需的GPU芯片，可谓火爆全球的ChatGPT所需(xū)的最重要底层硬件。英伟达如今在AI用(yòng)途的芯(xīn)片领(lǐng)域(yù)占据(jù)主导地位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片极度适(shì)合AI训练和运行机器学(xué)习(xí)软(ruǎn)件，这也是(shì)支持OpenAi旗下火爆(bào)全球的ChatGPT的最关键底层硬件(jiàn)。

　　黑色系(xì)集(jí)体“跳水”，铁矿、钢(gāng)材期价创近半(bàn)年以(yǐ)来新(xīn)低

　　昨(zuó)日，铁(tiě)矿(kuàng)石、钢材期(qī)货盘中明显下滑(huá)并创下近半年(nián)或半年多以来新低(dī)。截(jié)至5月25日下午收盘(pán)，铁矿石主(zhǔ)力合约2309下跌2.23％至681元/吨(dūn)，盘中(zhōng)最低下探674元/吨(dūn)；螺纹(wén)钢主力(lì)合(hé)约2310下跌2.53％至(zhì)3432元/吨；热卷(juǎn)主力合约(yuē)2310下跌1.78％至(zhì)3532元(yuán)/吨。

　　夜盘(pán)时段，双焦持续重挫，截至23点收盘，焦煤(méi)跌近(jìn)5％，焦炭跌(diē)超4％。

　　进(jìn)入5月以来，黑色商品在经(jīng)历短暂(zàn)反弹后于近(jìn)期再次走弱。对(duì)此，大有(yǒu)期(qī)货投研中心黑色高(gāo)级研(yán)究(jiū)员(yuán)黄科在接(jiē)受期货(huò)日报记者(zhě)采访(fǎng)时表示，近期黑色系品(pǐn)种大幅下跌是宏观和产(chǎn)业共振带来的结果。

　　“其中(zhōng)宏观层面，目(mù)前美国两(liǎng)党(dǎng)对于政府债务(wù)上限(xiàn)问(wèn)题仍(réng)没有达(dá)成一致，随着截(jié)止日期(qī)临近，市场各(gè)方的避险观(guān)望情(qíng)绪(xù)较为明显；而从美联储5月会议纪(jì)要来看，不能排除接下来(lái)继续加息的可能性，当前(qián)美(měi)联储6月(yuè)加俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么息概率上(shàng)升到40％附近，近期(qī)美(měi)元(yuán)指数(shù)走(zǒu)强对(duì)于大宗商品价格普遍形成(chéng)一定压力。国内方面，5月(yuè)份公布的社融和固(gù)定(dìng)资产投资等经济数据略低于(yú)市场，市场(chǎng)担心经济复(fù)苏的后劲不足(zú)，也导致与(yǔ)国内经济状况关联性较(jiào)强(qiáng)的黑色系品(pǐn)种支撑弱化。”黄科说。

　　目前黑色产业层面也并无利多因(yīn)素(sù)。黄科表示，从现(xiàn)货(huò)市场表(biǎo)现来(lái)看，虽然(rán)目前铁水产(chǎn)量已经见(jiàn)顶，但随着成本端(duān)原料价格的大幅回落，钢厂(chǎng)方面(miàn)并没有很(hěn)强的(de)减产(chǎn)动力。在行业利润(rùn)尚存、部(bù)分钢厂复产的情况下，本周钢(gāng)联螺纹、热(rè)轧产量甚至止跌回升，减产不及预期(qī)以(yǐ)及(jí)原料成本持(chí)续(xù)下(xià)移导致钢价下方支撑走弱；而当(dāng)前国内钢材需求也已(yǐ)临近淡季，在需求乏力的情(qíng)况下，钢(gāng)材价格(gé)不断下探寻底。

　　建信期货黑(hēi)色(sè)产业研究(jiū)主管翟(dí)贺攀对记者表(biǎo)示，自今(jīn)年3月中旬(xún)以来，铁(tiě)矿(kuàng)石、钢材等黑色系商品市场(chǎng)整体陷入(rù)“供应增、需求底部徘徊(huái)、成本塌陷”的负向循环，期(qī)现货(huò)价格呈“螺旋式(shì)”走低趋(qū)势。

　　“具体来看(kàn)，近两个月来钢材下游需求(qiú)恢复(fù)距离(lí)此前预期有较大(dà)差距，叠加今年年(nián)初以来市场对下游需(xū)求的乐观预期(qī)，导致钢厂产量增幅较(jiào)大。而在市场供需阶段(duàn)性错配的情况下，钢(gāng)铁原(yuán)燃料进(jìn)口(kǒu)规模又出现(xiàn)明显(xiǎn)增长，同时预期中的下半年的粗(cū)钢产量(liàng)平(píng)控政策也进一步压低了钢铁原燃料价格。”翟贺(hè)攀说。

　　据(jù)Mysteel相关(guān)数据统计，3月初以来，钢材五大品种(zhǒng)周度表观消费量均值为1000万吨(dūn)，仅比去年(nián)同(tóng)期增长0.6％，但较2019-2021年同期(qī)分别下(xià)降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据(jù)，1-4月份我国粗(cū)钢(gāng)产量为3.54亿(yì)吨，同(tóng)比增长5.4％。据海关统计(jì)，1-4月(yuè)份我国进口铁矿石(shí)与(yǔ)炼焦煤分别为3.85亿吨(dūn)和3114万吨，同(tóng)比(bǐ)分别增长(zhǎng)8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱(ruò)势，中期(qī)有反(fǎn)弹空(kōng)间

　　从当(dāng)前钢材市场面临的问题来看，方正中期期货研究院黑色(sè)组(zǔ)长汤冰(bīng)华(huá)告诉记者，主要有以下三个方面的问题：一是高炉减产不充分(fēn)；二(èr)是外需可(kě)能会大幅下滑；三是国内政策刺激还比较(jiào)有限(xiàn)，当前内需虽然未见好(hǎo)转，但今(jīn)年(nián)以来(lái)表(biǎo)现(xiàn)一直(zhí)低于预期。

　　谈(tán)及当前钢矿品种价格底(dǐ)部是否(fǒu)已现(xiàn)，汤冰华表示，由(yóu)于二季度以来国内政(zhèng)策利多(duō)有限，导致“买预期”交易未能如期出现(xiàn)，但国内市(shì)场利空在价(jià)格中已有体现，从后(hòu)期(qī)市(shì)场表(biǎo)现来看(kàn)，钢材需求端利空可能来自海(hǎi)外，6月出口一(yī)旦转差，则板材供应压力会明显增加(jiā)，产量也(yě)面临继续压减。因此(cǐ)，在(zài)经(jīng)历4-5月份的政策不及预(yù)期(qī)后，国内下一个相对重要的政策时点可能在7月的半年(nián)度经济数(shù)据公(gōng)布后，在此之前，钢矿(kuàng)品种价(jià)格底部的确(què)立(lì)需要黑色商品整体供应回落(luò)，即铁水产(chǎn)量、焦煤供(gōng)应(yīng)及(jí)铁矿石非主流矿(kuàng)发货均出(chū)现下降。不过目前焦煤进口通关及铁(tiě)矿石(shí)非澳巴(bā)发货(huò)已(yǐ)开始减少，但(dàn)铁(tiě)水下降(jiàng)并(bìng)不明显，负反馈还在持(chí)续，价格还未真正见底。

　　在(zài)黄科看来，后续钢(gāng)矿品种止跌需要具备(bèi)两个条件：一(yī)是煤炭价格止跌(diē)，从成(chéng)本端对钢价形成(chéng)一定支撑；二(èr)是钢(gāng)厂方面有实质(zhì)性的减产行动，从而改善(shàn)市场对于后期供需(xū)平衡的预(yù)期。不过，从目前情况来看(kàn)，在进口煤冲击之下(xià)，近(jìn)期国内煤炭(tàn)市(shì)场情绪较为悲观，动力(lì)煤(méi)价格有(yǒu)加速下跌迹象(xiàng)；此外(wài)国内粗钢产量平控政(zhèng)策尚未执行，钢厂主动减产(chǎn)意愿不(bù)强。因此，预计短期(qī)内黑色系(xì)品种或(huò)延续弱势，整体易跌难涨(zhǎng)。

　　“积重难返的市场供需格局，与(yǔ)成本塌陷叠加造成(chéng)的负向循环(huán)，或(huò)将令铁矿石(shí)、钢材等黑色(sè)系(xì)商品价(jià)格惯性下跌(diē)趋(qū)势短暂(zàn)俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么延续，难有(yǒu)像样的反弹。”翟贺攀(pān)说。

　　此(cǐ)外值(zhí)得注意的是，在期货价格大幅下探之际(jì)，螺纹(wén)钢现(xiàn)货(huò)价格(gé)已跌回至2020年(nián)5月之(zhī)前的水(shuǐ)平。对(duì)此，翟贺攀告诉记者，螺纹钢现货目前回归(guī)2020年疫情初期的(de)价格区间有利于行业供需加快调整，且(qiě)目前距(jù)离(lí)2020年底部不(bù)远。

　　“因此，基于钢厂铁(tiě)矿(kuàng)石库存和钢材(cái)社会(huì)库存较(jiào)近年同期偏低(dī)、6月份(fèn)之后(hòu)来自政策面(miàn)和(hé)市场力(lì)量(liàng)的供应压减(jiǎn)速度(dù)加快、稳经济政策效(xiào)果或将在下(xià)半年显现、国际局势缓和以(yǐ)及国内外(wài)价差有利(lì)于钢(gāng)材出口再上台阶等(děng)因(yīn)素，未(wèi)来2-4个月，我们对黑色系(xì)商品价格保持谨慎乐(lè)观，尽管(guǎn)难(nán)以恢(huī)复至今年(nián)4月中旬之前的(de)偏高水平(píng)，但中期反弹依然有空(kōng)间。”

　　汤冰(bīng)华也表示，当前钢铁(tiě)产(chǎn)业(yè)链库存整体较低，因(yīn)此在后续进(jìn)入减产期间(jiān)后，钢材价格下跌一旦(dàn)出现企稳，那么低价可能会刺激补库，并带动(dòng)行情出现阶段反弹。

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