本轮新(xīn)股(gǔ)中，有(yǒu)不少风口的(de)企业，但基本面都非常垃圾，虽然表(biǎo)面看(kàn)看似乎都(dōu)有亮点(diǎn)，但仔细看看就(jiù)发现大都是垃圾股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主(zhǔ)要从(cóng)事半(bàn)导体晶圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立(lì)5年就成(chéng)长为(wèi)中国大陆收(shōu)入(rù)第三(sān)大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆代工(gōng)企业。2015年，合肥(féi)市(shì)政府根据集成电路(lù)产业发展规划及(jí)“芯(xīn)屏(píng)器合”的产业发展战(zhàn)略，拟引进国际知名(míng)企业合作(zuò)设立晶圆代工厂，此(cǐ)后，晶合集成正式筹划建设。成立至今，晶(jīng)合集成已成为(wèi)国(guó)内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业(yè)，疫情后业(yè)绩爆发，利润此(cǐ)前(qián)一(yī)直大(dà)幅(fú)亏损，22年依靠(kào)收(shōu)入(rù)和(hé)产品(pǐn)价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始(shǐ)下游面板行业需求(qiú)大幅(fú)下滑，公(gōng)司选(xuǎn)择(zé)了业绩(jì)最好的(de)时(shí)候上市，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首(shǒu)付大幅(fú)下滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以神(shén)经学科(kē)为龙头，强专科、小综合的发展模式，形(xíng)成覆盖全国(guó)核心区域的医(yī)疗服务(wù)网。服务(wù)病(bìng)种涵(hán)盖神经学科各类脑(nǎo)肿瘤、脑血管、功能神经(jīng)外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等(děng)疾(jí)病，也包(bāo)括妇(fù)科、儿科、内科、外科(kē)、疼痛、全科等疾(jí)病。

　　专科(kē)医院，业(yè)绩(jì)一般般，民营(yíng)医院里毛利率(lǜ)算比较低(dī)的那(nà)一档，未来主(zhǔ)要(yào)看扩张，也要小心(xīn)政策的(de)影响(xiǎng)，个人感觉比如几个国企医院（不论是收入增速还是估(gū)值），不关注了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精(j大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年īng)密狭缝式涂布模(mó)头产品(pǐn)的(de)设计、研发和生(shēng)产及涂布技术产业化整体(tǐ)解决方案能力的高(gāo)新技术企业。高精密(mì)狭缝式涂布模(mó)头为锂电池生产涂布机(jī)的核心部件，涂布是继制备正负极浆(jiāng)料完成后的下一道工(gōng)序，是锂电(diàn)池生产(chǎn)前(qián)段工序(xù)的核心环(huán)节，目的是将正负极浆料均(jūn)匀(yún)地涂覆在(zài)铝铜箔(bó)上(shàng)。目前，曼恩(ēn)斯特产品广泛(fàn)应用(yòng)于锂离(lí)子电池(chí)涂布、半(bàn)导体先进封装(zhuāng)涂布、钙钛矿太阳能电(diàn)池(chí)涂(tú)布、氢燃(rán)料电池电极(jí)涂布、液(yè)晶显示中(zhōng)的薄膜晶体管涂布(bù)等。

　　锂电(diàn)池产业链(liàn)公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但(dàn)行(xíng)业基(jī)本见顶，下游需求(qiú)大幅(fú)放缓，上游锂(lǐ)矿价格大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年(gé)大幅下滑，且(qiě)公司(sī)只(zhǐ)是(shì)生产过程(chéng)中很小(xiǎo)的一块(kuài)市(shì)场(chǎng)，天(tiān)花板非(fēi)常低，公(gōng)司未来(lái)业绩压(yā)力巨大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中(zhōng)芯集(jí)成(chéng)成立于(yú)2018年3月，总部位于浙(zhè)江绍兴，是一家专注于功(gōng)率、传感和传(chuán)输应用领域，提供模拟芯片及模(mó)块封装的代工服务的制造(zào)商。中芯集成(chéng)以晶圆(yuán)代工为起点，向下(xià)延(yán)伸到模组(zǔ)封(fēng)装，为国(guó)内外客户(hù)提供一(yī)站式(shì)代工解(jiě)决方案，为功率、传感和传输等(děng)领域的半导体产品公司提供完整生产(chǎn)制造平台，支持客户研发(fā)以及大规模量产。

　　晶圆代工(gōng)企业(yè)，中(zhōng)芯国际(jì)关联(lián)企业，处于规模(mó)扩张(zhāng)阶段，但由(yóu)于(yú)规(guī)模(mó)扩大太快，折旧研发投入(rù)初期(qī)非常(cháng)高，因此利润大幅亏损，好(hǎo)不(bù)容易(yì)快熬出头了（资(zī)本支出高峰在(zài)22年结束），公司也预期(qī)23年底会转(zhuǎn)为盈利(lì)，但下(xià)游需求(qiú)在23年(nián)大幅放缓(huǎn)，公司面对(duì)的压力(lì)显(xiǎn)然是要(yào)比那些已(yǐ)经规模化完成有利润的(de)公司大得(dé)多，且公(gōng)司过于(yú)依(yī)赖(lài)中芯国(guó)际，未来还有(yǒu)可(kě)能面临同(tóng)业竞(jìng)争而收(shōu)回许可(kě)的风险。IPO募资高达219亿，非常大(dà)的IPO了，不太乐观(guān)未(wèi)来的(de)走势(shì)。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰(fēng)股(gǔ)份主要从(cóng)事分散染料及其(qí)滤饼的研发、生产及销售，产(chǎn)品以(yǐ)中(zhōng)高(gāo)端(duān)分散(sàn)染料为主(zhǔ)，主(zhǔ)要用于(yú)涤纶及其(qí)混纺织物的染(rǎn)色和印花，经分(fēn)散染料印染加工的化(huà)纤(xiān)纺织(zhī)品，色(sè)泽艳丽(lì)，耐洗牢度优良(liáng)，用途(tú)广泛。其(qí)中部分终端应用(yòng)品(pǐn)牌(pái)包括：安(ān)踏、李宁、阿迪达斯、耐克(kè)、优衣库、迪卡侬等(děng)。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无亮点，业(yè)绩在19年后一路下滑(huá)，22年利润只有19年的一半都不(bù)到(dào)，下游服装行业景气度也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车(chē)成(chéng)立(lì)于(yú)2003年，自设立以来，公(gōng)司主营业务一直(zhí)聚焦于汽车行业营销与后市场服务领域，为客户提供(gōng)相(xiāng)关(guān)软件产(chǎn)品及服务。2010年被用友网络收(shōu)购后，公司继续独立经营(yíng)上述业务(wù)。用(yòng)友汽车主要面(miàn)向汽车(chē)行(xíng)业的整(zhěng)车厂、经销商(shāng)、服务站(zhàn)等客户，提供营销与后市(shì)场服务领(lǐng)域的数(shù)智化解决方案、云服务、软件及专业服(fú)务。

　　用友(yǒu)集团旗下子公司分拆上市，汽车软件服务，汽车数字化是趋势，且随着人均保有量的增长，公司行业前景不算(suàn)很差(chà)，但(dàn)公司自身(shēn)技术含(hán)量(liàng)较低，产品(pǐn)以车(chē)企营销系统为(wèi)主，基(jī)本没什么(me)研发，都(dōu)靠(kào)销(xiāo)售(shòu)，且汽车(chē)行业有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经纬股份(fèn)主要从事电力(lì)工程技术服务及地理(lǐ)信(xìn)息技术(shù)服务(wù)。电力工程(chéng)技术服务占主营业务收入比重超过80％，是公(gōng)司主要收入和利润来源。电力工程技术服务主要系为电网企业(yè)、工商(shāng)业企业(yè)电力相关工程(chéng)提供(gōng)规划咨询、设计、工(gōng)程建(jiàn)设(shè)等服(fú)务。

　　电网和地理信息设计咨(zī)询公(gōng)司，主要是电力工程技术服(fú)务(wù)收入为主，比较依赖内(nèi)蒙和浙江地区的国家(jiā)电网，本质(zhì)上是工程类(lèi)企业，设备施(shī)工(gōng)业务，所以应收款高，坏账多，现金(jīn)流(liú)差(chà)，不关注了。

　　八、慧(huì)智微(wēi)（688512）

　　慧智微是一家为智能手机(jī)、物联网等领(lǐng)域提供射频前端的芯片设计公(gōng)司，主营业务为射频(pín)前端芯(xīn)片及(jí)模(mó)组(zǔ)的研(yán)发、设计和销售。慧智微具备全套射频(pín)前端芯片(piàn)设计(jì)能力和(hé)集成化模(mó)组研发能力，技术体系以功率放大(dà)器（PA）的设计能力为(wèi)核心(xīn)，兼(jiān)具低(dī)噪(zào)声(shēng)放大器(qì)（LNA）、射频开(kāi)关(guān)（Switch）、集成无(wú)源器(qì)件滤波器（IPDFilter）等射频器件的(de)设计能力，产品系列覆盖的通信频段(duàn)需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可为(wèi)客户(hù)提供无线(xiàn)通信射频(pín)前端发射模组、接收模组等。

　　射频前端(duān)芯片模组公司，下游主要是消费电子(zi)，22年业绩(jì)大(dà)幅放缓，下游(yóu)砍单(dān)存(cún)货(huò)大幅增长，亏损不断扩大，主要是(shì)大量研(yán)发投入(rù)，但高研发下(xià)，公(gōng)司毛(máo)利(lì)率极低，远低于(yú)同行业公司(sī)，但即便这样，估值却一路(lù)上(shàng)升到150亿(yì)，在IPO之前大(dà)量(liàng)机构(gòu)（近40家）参股（未(wèi)来(lái)解禁后都会(huì)成为(wèi)抛(pāo)售的主力）。搞(gǎo)不懂这公司的价值在哪(nǎ)里，但现在风口，很可能(néng)被炒作。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一家主要从事防空预警雷达研发、生产(chǎn)、销(xiāo)售和服(fú)务的国家级高新技(jì)术和专精(jīng)特新“小(xiǎo)巨(jù)人”企业。公司(sī)产(chǎn)品主(zhǔ)要(yào)包括(kuò)雷达(dá)及配套(tào)装备，重(zhòng)点(diǎn)供应国(guó)内军方客户和军工(gōng)集团。成立至今(jīn)，航(háng)天南湖已成为我国(guó)防空(kōng)预警雷达(dá)主要生(shēng)产单位之一(yī)。

　　军(jūn)工雷达企(qǐ)业，21年后业(yè)绩大幅下(xià)滑，22年虽(suī)然收入增(zēng)长(zhǎng)较快，但(dàn)利润远没有(yǒu)回到20年，且关联交易占比越来越高，对于这种客户不透明度极(jí)高的(de)军工企业(yè)，实在(zài)无法判断(duàn)未(wèi)来的价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数(shù)字化虚拟商品(pǐn)综合(hé)服务提供(gōng)商，主(zhǔ)要为移动互联网相关场景(jǐng)客户提供移动互联网数字(zì)化虚拟商品聚合运营、融合运(yùn)营(yíng)、分发运(yùn)营(yíng)等综合(hé)运营服务，为物联(lián)网(wǎng)相(xiāng)关(guān)场景提供物联网流量接(jiē)入、硬件方(fāng)案、场(chǎng)景应用等(děng)综合(hé)解决(jué)方案(àn)及云(yún)终(zhōng)端解决方(fāng)案，并根据客户需(xū)求提(tí)供定制(zhì)化的运营支撑服务及技术服务。一家售卖移动流量、话费、爱(ài)优芒(máng)会员卡(kǎ)等数字(zì)化(huà)虚拟商品的综合型中间商，其主(zhǔ)要盈(yíng)利模式是(shì)获得购销(xiāo)差价或服务佣金(jīn)，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖(mài)流量(liàng)的公司，主要(yào)是卖视频(pín)会员和其他通用流量，业绩过(guò)去几年看起来不错，但公司现金(jīn)流越来(lái)越差，且(qiě)互联网流量(liàng)已经见顶(dǐng)，大互(hù)联网公司越(yuè)来越不依(yī)赖买量来拓(tuò)广业(yè)务，感觉上市就是业绩顶峰。

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