本周，56只首(shǒu)发基金中（份(fèn)额(é)分开(kāi)计算(suàn)），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目前，第(dì)2批4只北证50指数基金产品已有(yǒu)3只成立，分别(bié)为鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金、工银瑞信北(běi)证50成份指数基金(jīn)和万(wàn)家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人士表示，流动性(xìng)问题是制约北交所发展的首(shǒu)要因素，不过随着公(gōng)募基(jī)金加(jiā)速布局，增(zēng)量资金不断(duàn)涌入下，流动性(xìng)问题有望持(chí)续改善；同(tóng)时，当(dāng)前北(běi)交所优质公司被显著(zhù)低估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额(é)分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中，根据招募说明书，该基金主(zhǔ)要(yào)跟踪北证50成份指数，由于是(shì)发起式(shì)基金(jīn)，认购金额满1000万元即可成立，认(rèn)购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批(pī)北证50指数基金(jīn)产品成功获批，工银(yín)瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时基金四家公(gōng)募基金公司拿到批文。除博(bó)时基金外(wài)，万家基金的北证50指数产品也是(shì)以发起式的形式(shì)设立。

　　截至目(mù)前，除(chú)博时基金旗下产品正(zhèng)在(zài)发行(xíng)外，其余3只产品均已成(chéng)立。其中，鹏扬北(běi)证50成(chéng)份指数基金于4月25日成立，获2225户有效(xiào)认购，募集规模3.89亿元；工银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份指数基金于4月27日正式成立，获(huò)149浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗6户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元(yuán)；万家北(běi)证(zhèng)50成份指数基金于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有效认(rèn)购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数(shù)的投资价值，万家北证50成份指数基金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所股票(piào)估值(zhí)普遍显著低于其他上市(shì)板块中业务相关度(dù)较高的同类股票(piào)，具有较大估值提升空间。随着市场流动性(xìng)的增强和创新(xīn)型(xíng)中小企业的高速成长，有(yǒu)望(wàng)实(shí)现业绩和估值双升，长期(qī)投资价值显著。

　　首(shǒu)批北(běi)证(zhèng)50指数基金月内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北(běi)证50成份指(zhǐ)数(shù)基金相继成立。

　　Wind数(shù)据(jù)显示(shì)，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立(lì)以来回(huí)报悉数为负(fù)，其中年内平均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速(sù)“回血”，月(yuè)内产品(pǐn)均获正收益(yì)，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年11月(yuè)发布(bù)以来，该指数经历小(xiǎo)幅(fú)下滑后，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡(dàng)下跌，但(dàn)5月以来又开(kāi)始持(chí)续上涨，且市场表现(xiàn)居(jū)前。截至(zhì)5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达(dá)2.98％，对(duì)比沪深市场核心(xīn)指数表现(xiàn)，除红(hóng)利指数月内(nèi)涨1.91％外(wài)，包括(kuò)上证指(zhǐ)数、沪(hù)深300、上(shàng)证50等(děng)在(zài)内的30只(zhǐ)核心指数(shù)月(yuè)内(nèi)均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推(tuī)出后，多(duō)个(gè)指数(shù)基金(jīn)相继成立(lì)，这使得北交所整(zhěng)体流动(dòng)性有所(suǒ)改善。从(cóng)中(zhōng)观维度来看，北交所很多(duō)优质企业的估(gū)值仍然偏(piān)低，预(yù)计(jì)随着流动性逐步改善，以及公司业(yè)绩持续释放，北交(jiāo)所板(bǎn)块整体(tǐ)走势有望持(chí)续向好(hǎo)。”北(běi)京一(yī)大型(xíng)公(gōng)募基金人士表示(shì)。

　　北交所官(guān)网显示(shì)，截至5月12日，北交所上(shàng)市公(gōng)司(sī)193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来看(kàn)，2021年(nián)北交所上市公司盈利面(miàn)达99％，净利润(rùn)总额增长23.8％，超(chāo)四成(chéng)的公司净(jìng)利(lì)润达5000万(wàn)元(yuán)以上；2022年北交(jiāo)所上市公(gōng)司(sī)全(quán)年共实(shí)现净利润138.11亿元，平均实现净(jìng)利(lì)润(rùn)7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅(fú)超过30％，22家公(gōng)司净(jìng)利润超(chāo)过(guò)1亿(yì)元，42家(jiā)公司连续三年实现利润(rùn)正增(zēng)长。北交所上市公司业绩正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只北(běi)交所主题权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日，除大成北交(jiāo)所两(liǎng)年定开年(nián)内(nèi)收(shōu)益为负外，其(qí)余9只北(běi)交(jiāo)所主题(tí)权益基金年内均(jūn)斩获正(zhèng)收益。其(qí)中，华夏北交所创新中小企业精选两年定开年(nián)内回报最(zuì)高，达(dá)18.46％，万(wàn)家北交(jiāo)所(suǒ)慧选两(liǎng)年(nián)定开、嘉实北交(jiāo)所精选两年定(dìng)开(kāi)分别以12％、7.54％的(de)回(huí)报排在(zài)二(èr)三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于北(běi)交所投资价值，多位业内人士(shì)认为，当前北(běi)交所优质公(gōng)司(sī)被(bèi)显著低(dī)估，不过正是长线资(zī)金(jīn)布(bù)局的良好机遇。

　　万家北交所(suǒ)慧(huì)选两(liǎng)年基(jī)金经(jīng)理叶勇直言，北(běi)交所(suǒ)市场上(shàng)，制约其发展的依然是市场本身(shēn)较差的流动(dòng)性问题，市(shì)场制度性差异导致(zhì)其(qí)与沪(hù)深(shēn)市场相(xiāng)比，可比公司(sī)估(gū)值表现差(chà)异较大。除了继(jì)续(xù)降(jiàng)低投资者(zhě)门槛、扩(kuò)大优质(zhì)上市企业数量(liàng)外，后续北交(jiāo)所市场有必要完(wán)善转(zhuǎn)板(bǎn)制度，畅通转板通道，从而活跃(yuè)市场(chǎng)交(jiāo)易，通过沪深市场的引领，提升流动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从另外一(yī)个角度上讲，目前的北(běi)交所优(yōu)质公司被显著低估，也是长线资金布局的(de)良(liáng)好机(jī)遇。

　　华夏北交(jiāo)所(suǒ)创新中小企(qǐ)业(yè)精(jīng)选两年定开基金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当(dāng)前的位置，对于北交所的后(hòu)续(xù)表现充(chōng)满信(xìn)心，信(xìn)心来(lái)源于四个方面(miàn)。

　　一是北交所公司(sī)目前估值已经非常便(biàn)宜，他们(men)测(cè)算前几大重(zhòng)仓股的(de)平均估(gū)值(zhí)在20倍以(yǐ)内，切(qiè)换到2023年估(gū)值在15倍以内，这个估值水平对(duì)于(yú)具备专精(jīng)特新特性的中小(xiǎo)成长型(xíng)企业而言(yán)是非常具(jù)有吸(xī)引力的。

　　二是(shì)从(cóng)业绩表现来看，他们发现很多(duō)北交所公司今(jīn)年(nián)以(yǐ)来依然(rán)延续了较快(kuài)的增(zēng)长速度，发展整体(tǐ)是符合预期的(de)，业绩(jì)的持续增(zēng)长进(jìn)一步消化了(le)估值。

　　三(sān)是从政策(cè)来看，去年四季度以来(lái)北(běi)交所出(chū)了不少政(zhèng)策利(lì)好，包(bāo)括发布《北京证券(quàn)交易所股票(piào)做(zuò)市交易(yì)业务细则》和《北京证券交易(yì)所股(gǔ)票做市(shì)交易业务指引》，下调部分交易(yì)费率，北交所股票将纳入(rù)中(zhōng)证、国证跨(kuà)市(shì)场指数体(tǐ)系，北证50指数11月份正(zhèng)式上线(xiàn)等(děng)政策的密集发(fā)布，可以说(shuō)对这个市(shì)场是加大了呵护(hù)的力度(dù)，政策的(de)暖风对整个市(shì)场构成中长期利(lì)好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其(qí)中不乏优质(zhì)的个股(gǔ)，供给上(shàng)来了，给他们增加了筛选(xuǎn)的范围(wéi)，尽(jǐn)管短期可能由于供给(gěi)增加(jiā)对整个市(shì)场(chǎng)的流(liú)动性造成一定的扰动，但增(zēng)加优质供给是市(shì)场长期发展(zhǎn)的基(jī)石，这使(shǐ)得他们选择优质(zhì)中小(xiǎo)专精(jīng)特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选两年定开基金(jīn)经理张靖表(biǎo)示(shì)，北交所(suǒ)作为新兴(xīng)的股票(piào)交(jiāo)易市场，目(mù)前仍处于(yú)初(chū)创期，上(shàng)市股票(piào)数量(liàng)还(hái)不(bù)够多，市场关注度还不高，整(zhěng)体估值水平相较于(yú)沪深交易所(suǒ)明显低估。随着宏观经济触底回(huí)升，和北交所(suǒ)快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开(kāi)源证券研(yán)报表示，“中特(tè)估”下，北(běi)交所作为(wèi)A股“中特估”组成部分(fēn)之一，或有(yǒu)望随着北交(jiāo)所(suǒ)改革的(de)不断推进和(hé)投资者关注度提升(shēng)逐渐得到估(gū)值体系修复。从2023年一季度的公募基(jī)金持仓变(biàn)化(huà)来看(kàn)，这一(yī)趋势已(yǐ)经初(chū)露端倪(ní)，部分专精特新次新股及北证(zhèng)50中高权重、低估值公(gōng)司获增(zēng)持较多。此外(wài)，北(běi)证50成(chéng)分(fēn)股中尚(shàng)拥有多个被低(dī)估标的，未来随着(zhe)北交所改革(gé)的不断(duàn)推进和投资者关(guān)注度提升，北交所(suǒ)流动性随之(zhī)改(gǎi)善，这些大市值、高权重、低(dī)估值的公司获得(dé)重估可能性较大。

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