金融(róng)界5月(yuè)23日 万物皆(jiē)周(zhōu)期,周期皆供需！

　　日前，六年一个周期轮回(huí)的白糖期(qī)货正在迎来(lái)疯狂(kuáng)时(shí)刻。五一假期(qī)之(zhī)前的最后一个交易日，在郑州商品交易所交(jiāo)易的白糖主力期货(huò)合(hé)约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的信息(xī)湮没在(zài)五一假期(qī)的(de)兴奋与快乐之中(zhōng)，并未引起市场关(guān)注。直至昨日（5月22日(rì)），白糖主力(lì)合约收盘(pán)站上7100/吨关口，市场资金虎(hǔ)躯(qū)一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中(zhōng)继续狂飙，盘中一(yī)度打(dǎ)破(pò)7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六(liù)年一次的白糖周期

　　而上一次白糖主力期货合约(yuē)打(dǎ)破(pò)7000元/吨大关还是(shì)6年半前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约(yuē)正在上演最后的末日疯狂，一天之(zhī)内，白糖主力合(hé)约(yuē)连(lián)破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三个(gè)关键点位，收盘大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二(èr)天（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨的周期高点，随(suí)即白糖期货开始一路狂跌(diē)，直至2019年(nián)年初才勉强止住(zhù)颓(tuí)势(shì)。

　　真的注意的是，从白糖主(zhǔ)力合约价(jià)格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年春大约六(liù)年(nián)一次的白糖周期十分准时，从未(wèi)缺席(xí)过。而形成这种周期的原因与白糖期货的(de)种植(zhí)周(zhōu)期有关(guān)，一般甘蔗的每三年一偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗个种植(zhí)周(zhōu)期，这从根本决定了(le)白糖周(zhōu)期(qī)到来。

　　此(cǐ)轮白糖周期已(yǐ)经(jīng)渐入(rù)高潮

　　目前(qián)，此轮白糖周期已经渐(jiàn)入高潮，据生意(yì)社显示，截至5月22日(rì)，白糖现货市场价(jià)格(gé)报6962元/吨，较去年底(dǐ)涨幅约20%。与历(lì)史对比(bǐ)来看，白糖价格已经创下(xià)2018年以来的新高(gāo)。

　　国内白糖(táng)供给方面，减(jiǎn)产是大(dà)概率事件。

　　中国糖业协会发布的(de)全(quán)国(guó)食糖产(chǎn)销数据显示(shì)，2022年/2023年制糖(táng)期截(jié)至今(jīn)年4月底，甜(tián)菜(cài)糖厂已(yǐ)全部停机，甘蔗糖厂(chǎng)除云南省有3家尚在生产外(wài)，其他省(区)糖(táng)厂已(yǐ)全部(bù)收榨。

　　广发证券认为，22/23年(nián)白(bái)糖生产季逐步进入尾声(shēng)，除云南(nán)地区外，广西等主产区陆(lù)续收榨。由于广西前期受不利天气影响，甘蔗(zhè)单产降幅高于预期，22/23榨(zhà)季(jì)国内糖(táng)产量延(yán)续下滑趋势。

　　据(jù)农业(yè)农(nóng)村部预测，22/23榨(zhà)季全(quán)国食糖产量约933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其中广西(xī)白(bái)糖产量(liàng)约530万吨(dūn)，同比减少约80万吨。考(kǎo)虑国内白糖需(xū)求量约1450-1500万吨，简单(dān)估算供需缺口超过500万吨。

　　短时(shí)间增产对白糖(táng)来说并不现实(shí)，由于国内糖料作(zuò)物种(zhǒng)植面积增长(zhǎng)有限(xiàn)，国内糖料作(zuò)物(wù)产量也增长缓慢且有限，我国(guó)食糖(táng)产(chǎn)量(liàng)整(zhěng)体保持平稳，年(nián)产量在1000万(wàn)吨左右。目前国内食糖消(xiāo)费量每年在1500万吨左右，缺口(kǒu)部(bù)分通过进口糖补充。

　　但(dàn)是，国际市场供需情况(kuàng)也不容乐(lè)观。

　　据消费日报报道，联合国粮(liáng)食(shí)及(jí)农业(yè)组织（粮农组织(zhī)）发布的报告(gào)显示，4月国(guó)际食品价格(gé)指数出现1年以来(lái)的首(shǒu)次(cì)回升(shēng)，食糖、肉类及大米的世界报价上涨。粮(liáng)农组织食糖价格指(zhǐ)数4月环比上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来的新高。

　　白糖全球(qiú)主要生产国和地(dì)区包括巴(bā)西、印度、欧盟、泰(tài)国、中国(guó)、美国、墨(mò)西哥(gē)、俄罗斯、巴基(jī)斯坦和澳大利亚等，其(qí)中前十位食(shí)糖产量约占全球总产量的76%；前四大(dà)出(chū)口国分别(bié)是巴(bā)西、泰国、澳大利亚和(hé)印度，整(zhěng)体贸易量(liàng)占全球(qiú)比重超(chāo)过67%。

　　但是(shì)作(zuò)为全球主要产糖国之一，印度正(zhèng)面(miàn)临甘蔗产量下降(jiàng)危机，加上政府实(shí)施的(de)出口限(xiàn)制(zhì)，世界各地的糖价可能(néng)会进一步飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股(gǔ)偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗市场也是闻风而动，5月22日，两大白糖(táng)龙头股中(zhōng)粮糖(táng)业、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖业(yè)继续大(dà)涨，收盘大涨超4%。截(jié)至目前，今年以来(lái)，中粮(liáng)糖(táng)业累计(jì)上涨幅(fú)度超过30%，南(nán)宁糖(táng)业年内涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于白糖主力(lì)合约是否(fǒu)会重蹈覆(fù)辙，还是继续挑战极限(xiàn)，市场将会(huì)给出(chū)答案。

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