本周(zhōu)，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中（份额分开计(jì)算），博时北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数基金产品已有3只成(chéng)立，分(fēn)别为鹏(péng)扬北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基金、工银瑞信(xìn)北证50成份指数基金和万家北证50成(chéng)份指数基金。

　　多位(wèi)业内人士无可厚非是什么意思表示，流动性问题是制约北交所发展(zhǎn)的首要因素，不过随着(zhe)公募基金(jīn)加速(sù)布(bù)局，增量资金不断涌(yǒng)入下，流(liú)动(dòng)性问题有望持(chí)续改善；同时(shí)，当(dāng)前北交所(suǒ)优质公司被显著(zhù)低估，正(zhèng)是长线资(zī)金布(bù)局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　第二(èr)批北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数基金成(chéng)立过半

　　本周，56只首发基(jī)金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其中(zhōng)，根据(jù)招(zhāo)募说明书，该基金主要(yào)跟(gēn)踪(zōng)北证50成份(fèn)指数(shù)，由于是发起式(shì)基(jī)金，认购金(jīn)额(é)满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月(yuè)19日(rì)。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证50指数基金(jīn)产品(pǐn)成功获批，工银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬(yáng)基(jī)金、博时基金(jīn)四(sì)家公募基金公司拿到批文。除博(bó)时(shí)基金外，万家基金的北(běi)证50指数产品也(yě)是以(yǐ)发起式的(de)形式设立。

　　截至目前，除博(bó)时基金旗下产(chǎn)品正在发行外，其余3只(zhǐ)产(chǎn)品均已(yǐ)成立(lì)。其(qí)中，鹏(péng)扬(yáng)北证50成份指数基金(jīn)于4月25日成立(lì)，获(huò)2225户有效认购，募集(jí)规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效(xiào)认购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金于5月5日正式成立，获1717户有(yǒu)效认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的(de)投资价值，万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估(gū)值普遍显著(zhù)低于其他上市板块中业(yè)务相关度较高的同(tóng)类股票(piào)，具(jù)有较大估值提(tí)升空间。随(suí)着市场流动性的增强和创新型中小企业(yè)的高速成长，有(yǒu)望实现业绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月内加速(sù)“回血”

　　去年(nián)12月(yuè)，首批8只北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基(jī)金相(xiāng)继成(chéng)立。

　　Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月12日(rì)，这8只产(chǎn)品年内回报、成(chéng)立以(yǐ)来回(huí)报悉数为负(fù)，其中年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成(chéng)立以来收益率(lǜ)中位数为(wèi无可厚非是什么意思)-4.74％。不过5月以来，这些产品(pǐn)开始加速(sù)“回血”，月内产品(pǐn)均获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去(qù)年11月发布以来，该指数经历(lì)小幅下滑(huá)后，今年(nián)一季度(dù)上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月以(yǐ)来又开始持续上涨(zhǎng)，且(qiě)市场表(biǎo)现居前。截至(zhì)5月12日，该指数(shù)月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深(shēn)市场核(hé)心(xīn)指数(shù)表现(xiàn)，除红(hóng)利(lì)指数(shù)月内涨(zhǎng)1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪(hù)深300、上证50等(děng)在内的30只核心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出(chū)后，多(duō)个指数基金(jīn)相继成(chéng)立(lì)，这使得北(běi)交所整(zhěng)体流动性(xìng)有所(suǒ)改善(shàn)。从(cóng)中观维度来看，北交所(suǒ)很多优质企业的估值(zhí)仍然偏低，预计随着流(liú)动性逐步改善，以(yǐ)及公司业绩持续释放，北交所板(bǎn)块整体走势(shì)有望(wàng)持续向好(hǎo)。”北京一大(dà)型公(gōng)募基金人士表(biǎo)示。

　　北(běi)交所官网显示(shì)，截至(zhì)5月12日，北交所上市公司193家，总(zǒng)股(gǔ)本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现(xiàn)来看，2021年北交所上市公(gōng)司盈利(lì)面达(dá)99％，净(jìng)利(lì)润总额增(zēng)长(zhǎng)23.8％，超四成的公司(sī)净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北(běi)交所上(shàng)市公(gōng)司全年共实现净利润138.11亿元(yuán)，平均(jūn)实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超(chāo)过(guò)1亿元，42家公无可厚非是什么意思司连续三年实现利(lì)润正增长。北交所(suǒ)上市(shì)公(gōng)司(sī)业绩正持续(xù)释(shì)放。

　　此(cǐ)外(wài)，10只(zhǐ)北(běi)交(jiāo)所主题(tí)权益基金年内表(biǎo)现上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日(rì)，除大成北(běi)交(jiāo)所两年定开年内收(shōu)益为负(fù)外(wài)，其余9只(zhǐ)北交(jiāo)所主题权益(yì)基金(jīn)年内均斩(zhǎn)获(huò)正收益。其中，华夏(xià)北交所(suǒ)创新中(zhōng)小企业精(jīng)选两(liǎng)年定(dìng)开年内回报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选(xuǎn)两(liǎng)年定开、嘉(jiā)实(shí)北交所精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报(bào)排(pái)在二三(sān)位(wèi)。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长线资金(jīn)布局良机(jī)

　　对于北交所(suǒ)投资价值，多位业内人士认为(wèi)，当前北交所优质(zhì)公司被显著低估，不过(guò)正是(shì)长线资(zī)金布局的(de)良好机遇(yù)。

　　万家北交所慧选两年(nián)基金经理叶(yè)勇直(zhí)言，北交所市场上，制约(yuē)其发展的依然(rán)是市(shì)场本(běn)身较(jiào)差的流动性问题，市场制度性差异导致其与沪深市场相比，可比公司估值表现差异较(jiào)大。除(chú)了继续降低(dī)投资者(zhě)门槛、扩大优质上市(shì)企(qǐ)业数量外，后续北交(jiāo)所市场(chǎng)有必要(yào)完善(shàn)转(zhuǎn)板制度，畅通(tōng)转(zhuǎn)板通道，从(cóng)而活跃市(shì)场交易，通过沪深市场的引领，提升流动性，平抑估值(zhí)鸿(hóng)沟。不(bù)过，从另外一个角度上(shàng)讲，目(mù)前的北交所优质公(gōng)司(sī)被显著(zhù)低估，也是长(zhǎng)线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华夏北(běi)交所创新(xīn)中小企业精选两年定开基金(jīn)经理顾鑫峰表示，站在当前的位置，对于北交所的后续表现充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便宜，他(tā)们测算(suàn)前几大重仓(cāng)股的(de)平均估值在(zài)20倍以内(nèi)，切换到2023年估(gū)值在15倍以内，这个估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平对于具备(bèi)专精特新特性的中小成长型企业而言(yán)是非(fēi)常具(jù)有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业绩(jì)表现来看(kàn)，他们(men)发现很多北(běi)交所(suǒ)公(gōng)司(sī)今年(nián)以来依然延续了(le)较快的增长速(sù)度，发展整体(tǐ)是符合预期的，业绩(jì)的持续增长进一步消(xiāo)化了估(gū)值。

　　三是从政策来看，去年四(sì)季度以来北交(jiāo)所(suǒ)出了不(bù)少政策(cè)利好，包括发布《北(běi)京证券(quàn)交易所(suǒ)股(gǔ)票做(zuò)市交易(yì)业务细(xì)则》和《北京(jīng)证券交易所股票做市交易业务指(zhǐ)引》，下调部分交(jiāo)易费率(lǜ)，北交所股票将纳入中(zhōng)证、国证跨市场指数体(tǐ)系(xì)，北证50指数11月份正式上(shàng)线等(děng)政策的密集发(fā)布，可(kě)以说对这(zhè)个市(shì)场(chǎng)是加大了呵护的力(lì)度，政策的暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四是北(běi)交所目前(qián)新挂牌(pái)的公(gōng)司较多，其(qí)中不乏优质的个股，供(gōng)给上来了，给他们增(zēng)加(jiā)了筛(shāi)选(xuǎn)的范围(wéi)，尽管短(duǎn)期可能(néng)由于(yú)供给增(zēng)加对整个市场的(de)流动(dòng)性造成一定的扰动，但增加优质供给是市(shì)场长期(qī)发展(zhǎn)的基石(shí)，这使得他们选择(zé)优质中小专精特新企业的难度(dù)是相对(duì)降(jiàng)低的。

　　景(jǐng)顺长城北交(jiāo)所精选两年定开(kāi)基金经理张靖表示，北交所(suǒ)作为新兴的股票交易市(shì)场(chǎng)，目前仍处于初创期(qī)，上市股(gǔ)票数量还(hái)不够(gòu)多，市场关(guān)注度还不高(gāo)，整体估值(zhí)水平(píng)相较于(yú)沪深交易所明显低(dī)估(gū)。随(suí)着(zhe)宏观经济触底回升，和北交所快速发展，投(tóu)资机会应会(huì)越来越多(duō)。

　　开源证券研报表示(shì)，“中(zhōng)特估”下(xià)，北交所作(zuò)为(wèi)A股“中特估(gū)”组成部分(fēn)之一(yī)，或有望随着北交所改革的不断(duàn)推进和投资者关注度(dù)提升(shēng)逐(zhú)渐(jiàn)得到估值体系(xì)修复。从2023年一季度的公募(mù)基金持仓变化来看，这(zhè)一趋势(shì)已(yǐ)经初露端倪，部分(fēn)专精特(tè)新次新股及北证50中(zhōng)高权重(zhòng)、低(dī)估值公司获增持(chí)较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低估标(biāo)的，未来随着北交所改革的不断推进和投资(zī)者(zhě)关注度提(tí)升，北(běi)交所流(liú)动性随之改善，这些大市值、高权重、低(dī)估值的公司获得重(zhòng)估可能性较大。

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