公(gōng)募(mù)基金一季(jì)报募(mù)集披露。张坤(kūn)以超880亿元的管理规模，再度成为主动权益类(lèi)基金“公募(mù)一哥”。

　　2023年公(gōng)募(mù)基金一(yī)季(jì)报进入密集(jí)披露期，顶流基金经(jīng)理调仓(cāng)路径和投资思路也随之曝光(guāng)。

　　2023年一季度末(mò)，张(zhāng)坤的管(guǎn)理规(guī)模超880亿元，再度成为主动权益类(lèi)基金“公募一哥(gē)”。一季度，张(zhāng)坤加(jiā)仓(cāng)中国海洋石油、泸州老窖，减持香港(gǎng)交易所、招商(shāng)银行。

　　700亿级(jí)基金(jīn)经理刘彦春一季度加仓古井贡酒、美的(de)集团，减(jiǎn)持中国中免、药(yào)明康德。另(lìng)一位700亿级(jí)基金经理(lǐ)谢治(zhì)宇则加仓了(le)晶(jīng)晨股份、海康威视(shì)，减持海尔智家、韵达股份。

　　张坤(kūn)：在可(kě)积累的(de)长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基(jī)金经理(lǐ)张坤掌舵的易方达(dá)蓝筹(chóu)精(jīng)选(xuǎn)、易方达优(yōu)质企业三年持(chí)有(yǒu)、易方达优质精选(xuǎn)混合（QDII）、易方(fāng)达亚洲精(jīng)选股票（QDII）四只(zhǐ)基金披露了2023年(nián)一季(jì)报。

　　2023年一季度末，张坤(kūn)的(de)管(guǎn)理规模为(wèi)889.42亿元，比2022年末缩水近5亿元。

　　一季(jì)度(dù)末(mò)，张坤的基金管理规模超越(yuè)葛兰，再度成为主(zhǔ)动权益类基金“公(gōng)募一(yī)哥”。

　　张坤(kūn)在一季(jì)度末(mò)保(bǎo)持(chí)了高仓位运(yùn)作，4只基金的(de)权益资(zī)产仓位均(jūn)超过(guò)了92％。一季(jì)度(dù)张坤(kūn)所(suǒ)持基金股(gǔ)票仓位基(jī)本(běn)稳(wěn)定，对结构进行(xíng)了调整，增加了(le)消(xiāo)费等行业的配置，降低了金融等行(xíng)业的配置。

　　从基金(jīn)收益来看(kàn)，张坤掌管的4只基金(jīn)在2023年一季度均实现了正(zhèng)收益，基(jī)金净值增长率(lǜ)在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤所管规模(mó)最大的(de)基(jī)金——易方达蓝筹精选在(zài)一季度(dù)末的基金规模为562.09亿(yì)元(yuán)，报告期内(nèi)基金份(fèn)额净值(zhí)增长率为(wèi)1.03％，同期业绩比(bǐ)较(jiào)基准(zhǔn)收益率为2.08％。

　　易(yì)方达蓝筹精选前十(shí)大重仓股分别为：贵州(zhōu)茅台、泸州老窖(jiào)、腾讯(xùn)控股(gǔ)、五(wǔ)粮液(yè)、洋河股份、招商银行(xíng)、香(xiāng)港交(jiāo)易所、伊利股份、美团-W、中国海洋石油(yóu)。

　　2023年一季度易方达蓝筹精选前十(shí)大重仓股(gǔ)

　　一(yī)季度，张坤对中国(guó)海洋石油大幅加(jiā)仓(cāng)，使其(qí)进入(rù)了易方达蓝筹(chóu)精选第十大重仓股。此外，张坤对(duì)重仓的4只白酒股进行了(le)不同的加减(jiǎn)仓操(cāo)作：加仓泸州老窖(jiào)、贵州茅台(tái)、洋河(hé)股份，减持五粮液一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水(yè)。

　　从减持(chí)情况来看(kàn)，易方(fāng)达(dá)蓝筹精选在一季度还(hái)减(jiǎn)持了香港交易所、招商银行(xíng)、美(měi)团-W等股票。

　　张坤在一季报中指出，个(gè)股方(fāng)面(miàn)，仍然(rán)持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公(gōng)司(sī)。基(jī)本(běn)面价值投资很(hěn)吸引人的一点是(shì)，投资者可(kě)以(yǐ)用很长(zhǎng)一段时间(jiān)来充分观察公司的发展(zhǎn)，等到(dào)它们用(yòng)事实证明自己(jǐ)的成(chéng)功和巨大的成长潜力之后(hòu)，再买入也不(bù)迟。基(jī)本面价值投资的(de)优势之一在(zài)于(yú)可(kě)积累性。如果只是针对某一次投资，积(jī)累的重要性可能并不显著。但如(rú)果将投(tóu)资贯(guàn)穿一生，并将长期复(fù)合回报作为终级目标，可积累性就(jiù)是这(zhè)一目标的最重要保障(zhàng)，选择一条可积累的“很长的坡”并在(zài)坡上“滚(gǔn)雪(xuě)球”是很(hěn)重要的。

　　刘彦(yàn)春：在顺周期行(xíng)业中寻找投(tóu)资(zī)机会

　　一季(jì)度末，顶流基金经理刘彦(yàn)春管理规模达751.63亿(yì)元，报告期(qī)内所管基金净(jìng)值增长率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景(jǐng)顺长城新兴成长是刘彦春管理的规模最大(dà)的(de)基金，一季度末规模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成长一季度A类和C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基准收益(yì)率为3.24％。

　　一季度(dù)末，景(jǐng)顺长城新兴成长保持(chí)高仓(cāng)位(wèi)运行，股票(piào)仓位94％。该(gāi)基金重仓贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、五粮液、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗(liáo)、古井贡酒、海大集(jí)团、药(yào)明(míng)康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长前(qián)十大(dà)重仓股

　　从(cóng)持仓变动(dòng)情况来看，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴(xīng)成长一季度(dù)加仓古(gǔ)井贡(gòng)酒、美的集(jí)团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减持中国中免、药(yào)明康德、五(wǔ)粮液等股票。

　　刘彦春在基金一季报中指出(chū)，我(wǒ)国经济复苏、美国紧缩后(hòu)通胀下行仍将(jiāng)是今(jīn)年主(zhǔ)要(yào)宏观背(bèi)景。经济运行(xíng)正常化需(xū)要一(yī)个过程，特别是居民和中小(xiǎo)企业，需要时(shí)间修(xiū)复(fù)资产(chǎn)负(fù)债表(biǎo)、修复信心。随(suí)着(zhe)经济逐步正常化，居(jū)民(mín)消费信心(xīn)回升、超额储(chǔ)蓄下(xià)降(jiàng)是必然(rán)事(shì)件(ji一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水àn)，消费(fèi)今年大概率超预期回升。就近期公布的社(shè)融和地产(chǎn)数据分析，二(èr)季(jì)度A股盈利增速有望进入(rù)上行周期。

　　“全球经济正在重回正轨的路上(shàng)。除了继续关注整(zhěng)个(gè)经济体发展状况之外，可以将目光更多放在微(wēi)观(guān)企业层面。可(kě)以看(kàn)到很多(duō)公(gōng)司在(zài)过去(qù)几年(nián)始终做正确的事，经营效率(lǜ)提升(shēng)，逆境(jìng)中变得更(gèng)加优秀(xiù)、更加强(qiáng)大。不必总是关(guān)注宏观数据(jù)，多看看微观(guān)企(qǐ)业变(biàn)化可(kě)以让内(nèi)心更加平静(jìng)。我(wǒ)们对全(quán)年股票市场有(yǒu)信心(xīn)，未来(lái)将继续保(bǎo)持合同约定较高仓位运作(zuò)，更多在(zài)顺周(zhōu)期行业中寻找投资机会(huì)。”刘(liú)彦春进一步指出。

　　谢(xiè)治宇：挖掘人工(gōng)智能相关(guān)产业链

　　一季度末，谢治(zhì)宇管理规模达700.12亿元(yuán)，所管4只基金在报告期内均实(shí)现了正收益。

　　其中，兴全(quán)合润基金(jīn)管理规(guī)模最大(dà)，为281.3亿元(yuán)，一季度基金份(fèn)额(é)净值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全(quán)合润一季(jì)度末保持高仓(cāng)位运(yùn)行(xíng)，股票仓(cāng)位达92.47％，该基(jī)金前十大(dà)重仓(cāng)股分别(bié)为(wèi)三(sān)安光电、海康威视(shì)、海尔智(zhì)家、澜起科技、韵达(dá)股份(fèn)、万(wàn)华化学、中际旭(xù)创、晶(jīng)晨(chén)股份(fèn)、健友股份、梅花生(shēng)物(wù)。

　　2023年一季(jì)度兴(xīng)全合润前十大重仓(cāng)股

　　从前十(shí)大持仓变动(dòng)情况来看，一季度兴全(quán)合润加仓海康威视、晶(jīng)晨股份，使这两(liǎng)只(zhǐ)股(gǔ)票进入前十大持仓。此外，一(yī)季度兴全合润加(jiā)仓(cāng)三安光电，减持海(hǎi)尔(ěr)智家、韵(yùn)达股(gǔ)份、健友股份等(děng)股票。

　　谢治宇在兴全(quán)合润一季报中指出(chū)，今年(nián)一季度疫情对经济(jì)的影响(xiǎng)基本消除，整体(tǐ)经济逐步回(huí)到(dào)复苏轨(guǐ)道。随着中国(guó)的稳(wěn)增长政策落实(shí)与全球(qiú)范围内(nèi)的通胀见顶，内需复苏(sū)加上预期改善推动资本市场(chǎng)风险(xiǎn)偏好回升(shēng)。虽然海外银行出现了阶(jiē)段性(xìng)危机(jī)，但各国(guó)政府较为迅速地采(cǎi)取了对应措(cuò)施，接管相关银行(xíng)，市场(chǎng)情绪得到稳(wěn)定。

　　“随着各种风险因(yīn)素(sù)减弱，一(yī)季度A股(gǔ)板块(kuài)分化更明显(xiǎn)。随着chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务(wù)器、光模块(kuài)等子版块带动的人(rén)工智能、中(zhōng)字头的‘中特(tè)估(gū)’、半导体等(děng)板(bǎn)块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游(yóu)戏、影视等板块也(yě)实现较(jiào)大幅度上涨。该(gāi)基金报告期内对(duì)人(rén)工(gōng)智(zhì)能相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公司(sī)进(jìn)行精选和布局(jú)。未来仍将坚持挖(wā)掘公(gōng)司长期成长价(jià)值，不断(duàn)寻找具有良好(hǎo)投资性价比的优秀公司。”谢治宇(yǔ)表示。

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