踩(cǎi)上AI风(fēng)口的三六(liù)零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以(yǐ)致于周鸿(hóng)祎和(hé)胡欢离婚也被(bèi)市(shì)场质疑成为(wèi)减持铺路。但与暴涨的股价和(hé)市(shì)值相比，公司的基本面较(jiào)为糟糕，交(jiāo)出了回(huí)A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日(rì)晚(wǎn)，三六(liù)零发布(bù)2022年财报(bào)，公司实现营(yíng)业收入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下降12.54％，净(jìng)利(lì)润(rùn)暴亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报首次亏(kuī)损。三(sān)六零同(tóng)时发布了2023年(nián)一季报，实现营业(yè)收(shōu)入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报一出(chū)，股吧(ba)等平台投资(zī)者炸开(kāi)了锅，不(bù)少网友担心公司下周一股价走(zǒu)势(shì)，尤其周五Ai概念显现退(tuì)潮迹(jì)象。一季报显示，三六零截(jié)至3月31日的(de)股(gǔ)东数达到近33万，而截至去(qù)年底为20万不到，也(yě)就是股价暴涨的(de)一季度股(gǔ)东(dōng)户数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重(zhòng)要投资(zī)企业哪吒(zhā)汽车2022年的财务(wù)数据(jù)，后者录得133亿的营业收入，净利(lì)润则巨(jù)亏69亿元(yuán)，为此持股10.72％的三六零(líng)新增(zēng)9亿多投资损(1dm等于多少cm 1dm等于多少msǔn)失。

　　回(huí)A六(liù)年首次报亏

　　今年一季(jì)度继续亏(kuī)损

　　三六零这份2022年年报(bào)显(xiǎn)示，截至报告(gào)期末，公司(sī)总资产为386.16亿元，同(tóng)比(bǐ)下降(jiàng)8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业(yè)收入95.21亿元，同比下降12.54％。四大(dà)业务(wù)板块有(yǒu)三个(gè)出现不(bù)同程度下(xià)滑，其中贡献营(yíng)收(shōu)半(bàn)壁江山的(de)互联网广告及服务收入为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智能(néng)硬件业务收(shōu)入为18.88亿元(yuán)，同比下降(jiàng)8.5％；互联网增值服务(wù)收入为10.82亿元，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全及其他业(yè)务收(shōu)入增长(zhǎng)，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司(sī)实现(xiàn)归(guī)属(shǔ)于上市公(gōng)司股东的净利(lì)润则为(wèi)-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年(nián)从纳(nà)斯达克(kè)私有化退市回A后首次(cì)亏损(sǔn)。

　　回(huí)顾过往(wǎng)财报，2017年到2022年六个年度(dù)，三六零(líng)营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿(yì)元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营(yíng)业收(shōu)入(rù)从(cóng)徘徊到下(xià)滑。净利润(rùn)的表(biǎo)现则更差，除了2019年靠着非经(jīng)常(cháng)性损益(yì)撑(chēng)到60亿元(yuán)外，其(qí)他(tā)年份均在30亿(yì)元附近(jìn)徘徊，但到了2021年净利(lì)润直接下滑七成(chéng)，只(zhǐ)录得(dé)9亿(yì)元（扣(kòu)非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏(kuī)损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年(nián)，三六零延续(xù)亏损，首季公司营(yíng)业收入(rù)19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则为亏(kuī)损1.86亿(yì)元，去(qù)年同(tóng)期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司(sī)称主要系营(yíng)业收入下降及对联营企(qǐ)业投资损失(shī)所(suǒ)致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大幅减持(chí)

　　股价一度下跌9成、市(shì)值蒸发4000多亿(yì)的三六零进(jìn)入2023年突然迎来转机(jī)，诱因(yīn)是chatGPT的突(tū)然爆火。因三六零有搜索引(yǐn)擎(qíng)，被市场认为(wèi)在训练AI大模(mó)型上有(yǒu)天然优(yōu)势，公司及创始人周鸿祎也在不同(tóng)场合、通(tōng)过(guò)不同渠(qú)道表达(dá)对(duì)大模型的(de)看(kàn)好，传递公司的优势，公司在AI方1dm等于多少cm 1dm等于多少m面曝(pù)光度(dù)甚至远(yuǎn)超百(bǎi)度。

　　借着这(zhè)一风(fēng)口，三六零股价(jià)2月7号(hào)涨停，此后一(yī)发不可(kě)收拾(shí)，短短不到两个(gè)月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度(dù)从400多亿(yì)飙涨到近1500亿，增加超千亿(yì)市值。尽管近期股价(jià)有所回调，公司股价年(nián)内涨幅(fú)仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三(sān)六零年报(bào)和一季报(bào)出炉后(hòu)，股吧直接炸(zhà)开了锅，多(duō)数投资者表示大(dà)跌眼(yǎn)镜，开始担心下(xià)周一股(gǔ)价表(biǎo)现。

　　中国(guó)基金(jīn)报记者注意(yì)到，随着今年(nián)以来股价的暴涨，三六零的投(tóu)资(zī)者人数大幅增(zēng)加。截至到去(qù)年底，公司(sī)有股东户(hù)数19.92万户(hù)，几乎连(lián)续六(liù)个季(jì)度(dù)保持(chí)基(jī)本不变，但到了今年(nián)一(yī)季度末股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入相反，一季度(dù)以股权投资(zī)机(jī)构(gòu)为代表(biǎo)的十大股东却(què)在逢高大幅(fú)减持。十大股东名单显示，一(yī)季度“北京(jīng)中关村资本基金管理有限公(gōng)司-北京中发助力壹(yī)号(hào)投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减幅(fú)近(jìn)40％；金砖丝路(lù)（银川）股(gǔ)权(quán)投(tóu)资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2750万股，减幅(fú)44％；天津信心奇(qí)缘股(gǔ)权投资合伙企业（有限合伙）减(jiǎn)持2742万股，减幅(fú)49％。上述三大股东(dōng)合计减持超约8500万股(1dm等于多少cm 1dm等于多少mgǔ)，即便按一(yī)季度均价计(jì)套(tào)现金额(é)也在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零(líng)新增9亿投资(zī)损失

　　此次三六(liù)零(líng)的(de)2022年财报，也(yě)首次(cì)把其投资(zī)企业(yè)、造车新势(shì)力之一的(de)哪(nǎ)吒汽车去年(nián)财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经(jīng)营实体为“合纵汽车”）营业收(shōu)入133亿(yì)元，净(jìng)利润-69.19亿(yì)元。根据三六零此前公告披(pī)露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车(chē)实现(xiàn)营收(shōu)57.35亿元(yuán)，净(jìng)亏损29亿元。这意味着(zhe)，哪吒汽(qì)车2022年亏损(sǔn)进一步扩大(dà)，而三年累(lèi)计(jì)亏损已经超(chāo)过(guò)百亿，达(dá)到超112亿元(yuán)。

　　去年6月26日(rì)，三六(liù)零曾公告(gào)，放弃(qì)对哪吒汽车的增资权。具体来(lái)看(kàn)，三(sān)六(liù)零全资子公司(sī)三六零私募基金拟(nǐ)将(jiāng)其持有的对应哪吒汽车(chē)3.53％股权的出资(zī)权(quán)转让给(gěi)两家有限合伙企业，对应(yīng)的(de)增资额为10亿元(yuán)。据此估算，哪吒汽车估值(zhí)为282亿元。放弃上述增资权后，三六(liù)零持(chí)有哪吒汽(qì)车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六零又发布对外投(tóu)资进展(zhǎn)公告称，已(yǐ)与哪吒汽车各股东方签署有关协议，以支持哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进展》公告显示，为了配(pèi)合哪吒汽(qì)车股改(gǎi)，三六(liù)零(líng)的(de)持股比(bǐ)例降至10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿元。此时(shí)，半(bàn)年(nián)多(duō)一点哪吒汽车(chē)的估(gū)值已经缩水为107.56亿(yì)元(yuán)，跌(diē)了一半不(bù)止。

　　此次2022年(nián)财务数据出(chū)炉(lú)后，哪(nǎ)吒汽车估值(zhí)会(huì)否(fǒu)进一步下调不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的(de)亏损，三六(liù)零持(chí)有股权的账(zhàng)面值出现较(jiào)大投资(zī)损失。2022年公(gōng)司(sī)的投资收益为亏损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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