金(jīn)融(róng)界5月12日消(xiāo)息 国内期货市场收(shōu)盘，商(shāng)品期货(huò)多数下跌，沪(hù)银大跌(diē)超5％，沪锡、液化石油(yóu)气跌超4％，SC原油、纯碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅(fú)反弹上涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大(dà)期货(huò)：白银深跌(diē)，贵(guì)金属做(zuò)多逻辑变了(le)？

　　白(bái)银跟(gēn)随大宗商(shāng)品(pǐn)跌势，价(jià)格深跌5％以上。根据(jù)昨夜公布的数据(jù)，美(měi)国4月生产者价格指(zhǐ)数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低于(yú)预期，反映(yìng)出生(shēng)产物资通胀压力进(jìn)一步趋缓。结合此前发布的美国4月CPI数据(jù)，6月(yuè)美联储大概率暂停加息(xī)。

　　背(bèi)后逻辑来看，一方面(miàn)，此前加息结束(shù)乃至降息已(yǐ)然成(chéng)为一种共识(shí)，因此本周(zhōu)在美联储(chǔ)越来(lái)越多(duō)官员为鹰(yīng)派站台的情况下，预(yù)计(jì)从加(jiā)息结束到降(jiàng)息(xī)周期开启，仍(réng)有(yǒu)近一(yī)个季度的时间，在此期间将面临(lín)经济和(hé)政(zhèng)策的不确定(dìng)性，贵金属部分回吐前期超涨(zhǎng)的幅度。另一(yī)方面，上周初请(qǐn母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸g)失业金人数升至2021年以来的最(zuì)高水(shuǐ)平，劳动力市场(chǎng)正在(zài)降温。同时国内社融超预期下滑，白银(yín)因工业属性偏强大幅下(xià)跌，在情绪(xù)修复之前难言企稳，后续还需(xū)关注(zhù)海外衰退预期的发酵情况。

　　方(fāng)正(zhèng)中期期货(huò)：经(jīng)济衰退(tuì)预期(qī)母亲三周年祭日需要准备什么祭品，三周年祭日需要准备什么祭品爸爸与(yǔ)有色金属走势拖累 白银如期(qī)大幅调整

　　前期强调从宏(hóng)观经济衰退预期角度出发，有(yǒu)色金属将会走弱，白银连续上(shàng)涨后会面临调整行情(qíng)，当前逐步兑(duì)现；宏观经济(jì)衰退预期将(jiāng)会(huì)继续影(yǐng)响有色金属与贵金属(shǔ)行(xíng)情。

　　尽管美国经济数据疲软(ruǎn)增加美联(lián)储政策(cè)转向宽松预期以及经济风险(xiǎn)依然利好贵金属，但是(shì)美元指数大幅上(shàng)升(shēng)使得贵金(jīn)属承压回落，而铜铝等有色金(jīn)属大幅下行，拖累工业属性(xìng)较强的白银走势，白银表现弱于(yú)黄金。

　　经(jīng)济衰退预期与有(yǒu)色(sè)金属大幅回落等因素(sù)综合影响下(xià)，白银高位(wèi)回落(luò)，下方仍有一(yī)定的空间，首先关注24美元(yuán)/盎司整(zhěng)数关口（5400元/千(qiān)克(kè)）支撑；若有效跌破该位(wèi)置将(jiāng)会测试23美元/盎司（5250元/千克(kè)）关键支(zhī)撑；上方关注(zhù)继续26美元/盎司（5800元/千(qiān)克）阻力位。当(dāng)前偏弱行情仍未(wèi)走完，建议继续等白银行情企稳再低位做多(duō)。美欧银行(xíng)业危机引发避险(xiǎn)需求，美联储(chǔ)政策(cè)收(shōu)紧预期迅速转向，美元美债走势偏弱，贵(guì)金(jīn)属持(chí)续走(zǒu)强，当前继续(xù)关注调整行情；后续政策(cè)宽松转(zhuǎn)向、经济下行风险、银行业风(fēng)险与债务上限(xiàn)风险、央行(xíng)购金(jīn)持续(xù)等宏观因素下，黄金将会不断刷新历史新高(gāo)，贵金属逢(féng)低做(zuò)多配置依然是(shì)核心建议(yì)。

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