分(fēn)析人士称，《暂行(xíng)规定》施行后，预计(jì)全市场(chǎng)货币市场基金(jīn)数量上将有一定(dìng)出清，对基(jī)金管理人(rén)的产(chǎn)品体系(xì)结构布局、调整也(yě)提(tí)出了要(yào)求。

　　5月16日，《重要货币市场(chǎng)基金(jīn)监管暂行规定》（下称《暂行(xíng)规(guī)定(dìng)》）正式实施，从(cóng)风(fēng)险管理(lǐ)、人员及系统配置、投资(zī)比(bǐ)例、交(jiāo)易行为(wèi)、规模控制(zhì)、申赎管理等多方(fāng)面(miàn)对(duì)重要货币市(shì)场基金的(de)基金管理人(rén)提出了更为严格审慎(shèn)的(de)要求。

　　业内人士指出， 《暂行(xíng)规定》将(jiāng)提高货币基金的风险管理能力和(hé)透明度，降低投资(zī)风险。但是(shì)，可(kě)能会对部分(fēn)追(zhuī)求(qiú)高收益的投资者造成一定影(yǐng)响(xiǎng)。此(cǐ)外，预计全市场货(huò)币市场基金数量(liàng)上(shàng)将有一定出清，对基金管理人(rén)的产品(pǐn)体系结(jié)构布(bù)局、调整也提(tí)出了要求。

　　哪(nǎ)些基金被(bèi)纳入(rù)

　　《暂(zàn)行规定》指出，重要(yào)货币市(shì)场(chǎng)基金是指因基金(jīn)资(zī)产规模较大或(huò)者投资者人数较多(duō)、与其他金(jīn)融(róng)机(jī)构或(huò)者金融产品关联性较强，如发(fā)生(shēng)重大风险(xiǎn)，可能对资本市场和(hé)金融体系(xì)产(chǎn)生重大不利影响(xiǎng)的货币(bì)市(shì)场基金。

　　哪些基金会被(bèi)纳入评(píng)估范围？

　　根据《暂行规(guī)定》，货(huò)币市场(chǎng)基金满足下列(liè)任一条件的，基金管理人应当在10个工作(zuò)日内(nèi)主(zhǔ)动向(xiàng)中国证监会报(bào)告：基金资产净值连续20个交易日超过(guò)2000亿元；基金份额持有(yǒu)人数量连续20个交易日(rì)超过(guò)5000万个；中国(guó)证(zhèng)监会认定的(de)符合(hé)重要货币市场基(jī)金(jīn)特征(zhēng)的其他条件。

　　东方财富Choice数据显示(shì)，截至(zhì)2023年(nián)一季(jì)度末(mò)，市场上共有天弘余额(é)宝货(huò)币、易(yì)方达易(yì)理(lǐ)财货币A、建(jiàn)信(xìn)嘉薪宝(bǎo)货币A三只基金(jīn苏州区号是多少)规模超过2000亿(yì)元。其中，天(tiān)弘余额宝货(huò)币规模(mó)最大(dà)，达6871.71亿元。

　　从基金份额(é)持有人户数来看，截至(zhì)2022年末(mò)，天(tiān)弘余额宝货币持(chí)有人达(dá)7.44亿户，居于(yú)首位。

　　有业内人士对记者表示，《暂行(xíng)规定》实施后，对于规模超(chāo)过2000亿(yì)元或(huò)者投资者数(shù)量大于5000万个(gè)的货币市场基(jī)金，监管要求更加严格，基金管(guǎn)理人需(xū)要(yào)增强抗风险能力，并明确风险防控与处(chù)置机制。这将促使基金公司更加注重(zhòng)风险管(guǎn)理和(hé)产品合(hé)规性，提高产品的透明度(dù)和(hé)稳定性(xìng)，从(cóng)而(ér)保护投(tóu)资(zī)者的利益。

　　国信证(zhèng)券指出，《暂行(苏州区号是多少xíng)规(guī)定》与资(zī)管新规一脉相承(chéng)，都(dōu)是为(wèi)了提升(shēng)资(zī)管机构的(de)风险管(guǎn)理能(néng)力，实现(xiàn)风险分散化，防止风险过(guò)度集中(zhōng)、对金融安(ān)全产生不利影响。在提升风控(kòng)水平的前提下(xià)，引导高收(shōu)益产品(pǐn)打破刚(gāng)兑(duì)，高安全产品收(shōu)益率回落至(zhì)与其风险相匹配(pèi)的合理水平。随着资(zī)管新(xīn)规的逐(zhú)步(bù)落地(dì)，回归(guī)本源的(de)主动类(lèi)资(zī)管产品迎来(lái)发展良机，财富管理行(xíng)业(yè)百(bǎi)花齐放。

　　明确附加监管要(yào)求

　　《暂行规(guī)定(dìng)》明确了重要货币市场基金的附加监管要求，指出基(jī)金管理人(rén)应当(dāng)遵循长期稳健(jiàn)的经营和(hé)投(tóu)资理念，确保自身投资(zī)研究、人员(yuán)配备、系统(tǒng)运营、客(kè)户服务、风险管理与危机应对等方面的能力水(shuǐ)平与重要(yào)货(huò)币市(shì)场基(jī)金管理(lǐ)规模相匹配(pèi)，不得盲目(mù)扩(kuò)张(zhāng)基金规(guī)模。

　　值得注意(yì)的是，重(zhòng)要货币市场基金的基金经理不得少(shǎo)于(yú)2人。在薪酬(chóu)考核(hé)方(fāng)面(miàn)，基金管理(lǐ)人(rén)的高(gāo)级(jí)管理人员(yuán)、基金经理等(děng)相关人员(yuán)的考(kǎo)核(hé)评(píng)价、薪酬激励等不得直接或者间接与重要货币市(shì)场基金的规模相挂钩。

　　在重(zhòng)要(yào)货币(bì)市场(chǎng)基金的投资运作指标(biāo)方面，也需要满(mǎn)足多项要求。例如(rú)，持有一家公司(sī)发行的(de)证券市值不得(dé)超过基金资产净值(zhí)的5％；投资于具有(yǒu)基(jī)金托(tuō)管人资(zī)格的(de)同一商业银行发行的金融工具占(zhàn)基金(jīn)资产净值的比例不得超过15％；主动投资(zī)于流动性(xìng)受(shòu)限资产的规模合计不得(dé)超过基金资产净值的(de) 5％；投资(zī)组(zǔ)合(hé)的平均(jūn)剩余期(qī)限不得超过90天；投资(zī)组合的杠(gāng)杆比例不得(dé)超过110％。

　　货币市场基(jī)金交易行为管(guǎn)理方面(miàn)，《暂(zàn)行规定》指出，审(shěn)慎确认大(dà)额申购申请，避免出现(xiàn)接(jiē)受单一投(tóu)资者申购申请后导致其(qí)持有份额超过(guò)基金总份额5％的(de)情况。

　　而在风险(xiǎn)准备(bèi)金方面， 基金管理人、基金托管(guǎn)人(rén)每(měi)月(yuè)从重要(yào)货币市(shì)场基(jī)金(jīn)的(de)管(guǎn)理费、托(tuō)管费中计(jì)提的(de)风险准备(bèi)金比(bǐ)例不得低于(yú)20％。

　　国信证(zhèng)券指出，《暂行规定》是金融防风(fēng)险的(de)重要(yào)举(jǔ)措。部分货币市场基(jī)金规模较大(dà)、投资者数量(liàng)较多，具有“牵一发而动全(quán)身(shēn)”的重要(yào)影响，当出现风(fēng)险事(shì)件(jiàn)时，可能会对金融市场的流动(dòng)性安全产生冲击。《暂行(xíng)规定》无论是从考核机制，还(hái)是从投资比例、久期、可变(biàn)现(xiàn)资产(chǎn)的限制，都是为了更(gèng)高流动性考(kǎo)虑，重要(yào)货币市场基金防范(fàn)流动(dòng)性风险的能力将进一步提升(shēng)，将有效(xiào)防止(zhǐ)出(chū)现2016年(nián)部分货币市场基金类似的流动性风(fēng)险事件。

　　制定风险应对预案

　　在重要货(huò)币市场基(jī)金(jīn)的风险防控和监督管理机制(zhì)方(fāng)面，《暂行规定》也做出了明确(què)的规定。

　　《暂行规定》指出，基苏州区号是多少金管理人应当(dāng)综合评估重要货币市场基金(jīn)各类(lèi)风险的成因、表(biǎo)现及影响，会同(tóng)相关市(shì)场主体(tǐ)共同制定合理有效的(de)风险应对预案。风险应对预案应当报(bào)中(zhōng)国证监会备案，中(zhōng)国证监会对风(fēng)险应对预案的有效性、合理(lǐ)性(xìng)、可行(xíng)性等进行评(píng)估。

　　重要货币市场基(jī)金发生重大风险的，由中(zhōng)国证监会牵头相关(guān)部(bù)门成立风险处置小(xiǎo)组，督(dū)促基金管理(lǐ)人(rén)及相关市场主体依据风(fēng)险(xiǎn)应对预案(àn)等对重要(yào)货币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)实施(shī)风险处(chù)置。

　　那么，《暂(zàn)行(xíng)规(guī)定(dìng)》的实施对(duì)于投资者(zhě)有什么影响？

　　有业内(nèi)人士对记者(zhě)表示，《暂(zàn)行规(guī)定》将提高货币基金的(de)风险管理能力和透明度，降低投资风险。但是(shì)，可能(néng)会(huì)对部(bù)分投(tóu)资者造(zào)成一定影响，例如(rú)可(kě)能会对(duì)一些追求高(gāo)收益(yì)的投资者造成一定冲击。此外(wài)，新(xīn)规可能会导致一些货(huò)币基金规模(mó)较小的产品退出市场，投资(zī)者需要注意选(xuǎn)择合适(shì)的产(chǎn)品(pǐn)。

　　“《暂行(xíng)规(guī)定(dìng)》有利于保(bǎo)护低风险偏(piān)好的投资者。相对于(yú)其(qí)他资管产品，货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金具(jù)有着投资(zī)者数量庞大，风险偏好较低的特点(diǎn)。部分规模较大(dà)的货币规模基金如出现风险事(shì)件，或将对社会稳定产生不利影响。《暂(zàn)行规定》提(tí)升了重(zhòng)要(yào)货币市场(chǎng)基金的资产安(ān)全要求，有利于保(bǎo)护投资者利益。”国信(xìn)证(zhèng)券(quàn)表示(shì)。

　　财信(xìn)证券指出，《暂行规(guī)定》施行后，货币市场基金的规范化、标准化、投资分散化、安(ān)全化程度将有(yǒu)提(tí)升，未来是(shì)否在公(gōng)布的重点货币基(jī)金名(míng)录内，可能是投资者选择考量的潜(qián)在背书因素之(zhī)一(yī)。预计(jì)全市场货币市场(chǎng)基(jī)金数量上将有一定(dìng)出(chū)清，对基金(jīn)管理人的产(chǎn)品体系结构(gòu)布(bù)局(jú)、调整也提出了要求。

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