券商今年(nián)一季度业绩“妥了”，基于股市良好表现以(yǐ)及去年较低(dī)的(de)基数，行业业绩全面(miàn)爆(bào)发。券商板块也在周五(wǔ)呈现集(jí)体(tǐ)大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体披露一(yī)季报，至此51家上(shàng)市(shì)券商或上市主体一(yī)季报悉数披露，券商整体一季度(dù)表现(xiàn)较好，增速中位数(shù)达214.54%。

　　一季度归(guī)母(mǔ)净利(lì)增速(sù)较为显著的有(yǒu)20家，净利(lì)增1倍乃至数倍之多(duō)，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投(tóu)资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山(shān)西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信(xìn)证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依(yī)照(zhào)今(jīn)年一季度归母净利排(pái)名，新的(de)十(shí)大分(fēn)别是(shì)中信证券（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券（32.45亿元）、国泰君安(ān)（30.41亿元）、海通(tōng)证券（24.34亿元）、中信建投(tóu)（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金(jīn)公司(sī)（22.57亿元(yuán)）、中国银河（22.49亿元）、广发证(zhèng)券（21.57亿元）、东方财富(fù)（20.29亿元(yuán)）。简单(dān)算数平(píng)均计(jì)算，中信证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报(bào)的优秀表现给予了正(zhèng)面回应，4月28日，证券板块(kuài)指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券商股收(shōu)红，其中35只涨幅超2%；华(huá)西证(zhèng)券、中国(guó)银河(hé)盘(pán)一度涨(zhǎng)停(tíng)，二者收盘(pán)分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券(quàn)板块连续(xù)3个交(jiāo)易日(rì)收阳线(xiàn)，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利(lì)增15倍(bèi)

　　52家(jiā)上市券商或上市主体中，50家归母(mǔ)净利同比增速(sù)为正，其中20家增速(sù)达1倍至数倍。

　　一(yī)季度归母净利(lì)增速超过10倍(bèi)的有2家(jiā)券(quàn)商及1家上市主(zhǔ)体，分别(bié)是长江证券（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋(yáng)（1503.35%），以及安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过6倍的(de)有2家，分别(bié)是长城证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增(zēng)速超(chāo)过5倍的有2家，分别(bié)是国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有3家，分别是兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券（412.84%）；增速超过3倍的有3家(jiā)，分别(bié)是华创(chuàng)阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）；增速超过(guò)2倍的(de)有4家，分别(bié)是(shì)山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分(fēn)别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度(dù)归母净利扭亏为盈的(de)券商多达9家，分别是天风证券、华西证券、东北证(zhèng)券、西部证券、西南证券、红塔证券(quàn)、江海证券、湘(xiāng)财股份、国(guó)盛金(jīn)控。

　　此外(wài)，仅(jǐn)2家券(quàn)商股净利润同比增(zēng)速(sù)为(wèi)负值(zhí)，分别是东方财富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净利与营(yíng)收均出(chū)现下(xià)滑，公司一季报显示，报(bào)告期内公司实现营业总收(shōu)入为2.43亿元，同比(bǐ)下滑25.95%；归母净利润(rùn)为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的(de)增速不如中小券商“夸张”，但头部券商的业绩表现(xiàn)同样(yàng)具有可(kě)圈可点(diǎn)之(zhī)处。

　　同比增速超过五成的(de)头部券商包括海通证(zhèng)券（62.24%）、中信建(jiàn)投（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几(jǐ)家头(tóu)部券商及增速(sù)为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国(guó)银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券则以54亿(yì)的绝对优势，保持着业绩的稳定(dìng)性。

　　此外，上市公司指南(nán)针在一季报中透(tòu)露，2023年一(yī)季度(dù)麦高(gāo)证(zhèng)券经(jīng)纪业务开(kāi)展取得一定(dìng)成绩，但营业利(lì)润(rùn)仍未实(shí)现盈利，一定程(chéng)度上拖累了公(gōng)司整体(tǐ)。

　　十(shí)余(yú)家券商营(yíng)收增一倍(bèi)以上

　　一季度营收规模增速方面(miàn)，51家券商中44家同比增(zēng)速为正(zhèng)、7家增速(sù)为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西(xī)南证(zhèng)券增速领衔，其今年一(yī)季(jì)度同比增速为1795.85%，这与其去年同期营收不足亿元的(de)低基数(shù)有关，其今年一季度(dù)营收规模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿(yì)元。

　　今年一季度(dù)营收增速超过2倍的有(yǒu)2家券商，分别是天(tiān)风证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在(zài)1到(dào)2倍的有10家，分(fēn)别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元(yuán)证(zhèng)券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北(běi)证(zhèng)券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营(yíng)收(shōu)增(zēng)幅接(jiē)近1倍(bèi)，分别是华安证券（97.73%）、中泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家(jiā)券(quàn)商一季度营收同比(bǐ)下滑幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华(huá)林证(zhèng)券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上市主体分(fēn)别是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方财富(fù)（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排名前十券商分别是中(zhōng)信(xìn)证券（153.48亿元）、国泰(tài)君安（92.88亿元(yuán)）、华泰证券（89.93亿元）、中国银(yín)河（86.97亿(yì)元）、海通(tōng)证券（85.20亿元）、中信建投(tóu)（67.00亿元）、广发证券（64.77亿(yì)元）、本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句中金公司（62.09亿元）、申万(wàn)宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头部券(quàn)商中(zhōng)，海(hǎi)通(tōng)证券营收同比(bǐ)增幅(fú)最(zuì)大(dà)，为(wèi)本来无一物何处惹尘埃什么意思爱情，本来无一物,何处惹尘埃什么意思类似的诗句106.25%；浙商证(zhèng)券以较高的增速杀入营收(shōu)排名前十，其(qí)一季度营收同(tóng)比增57.37%，招商证券反而(ér)被挤(jǐ)出前十，招(zhāo)商证(zhèng)券一季(jì)度营收增速为28.74%；中信证券与(yǔ)中信建投营(yíng)收增幅显著较小，同比增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱动(dòng)一(yī)季报高增

　　自营业务驱(qū)动行业业绩(jì)高增，这一观点被(bèi)卖方研究普遍认可(kě)。

　　开(kāi)源证券在解读东方证(zhèng)券一季报时称，东方证(zhèng)券自营投资(zī)收益(yì)11.5亿元(yuán)，去年同期亏(kuī)损6.4亿元，改(gǎi)善明显，期末(mò)金融(róng)资(zī)产规模为902亿，同比增8%，环(huán)比增2%。自(zì)营驱(qū)动一(yī)季报(bào)高增，全年盈利增速有望领(lǐng)跑。

　　兴业证(zhèng)券(quàn)认为，中信证券加大杠杆(gān)经营投资致使利(lì)息(xī)支(zhī)出有所增长，市场回暖下投资(zī)业务表现亮眼，收入同(tóng)比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业(yè)务能力(lì)，看(kàn)好公司在政策放松预(yù)期下实现估值提升。

　　西部证券在关于国金证券的研报(bào)中称，自营投(tóu)资成为影响国金(jīn)证券业绩核心(xīn)因素(sù)，一(yī)季度自营业务收入提升至7.16亿元，自公司完成(chéng)再融资后，公(gōng)司(sī)金(jīn)融投资规模稳步提升(shēng)420亿元较(jiào)去年(nián)底增加11%。

　　西部证(zhèng)券认为(wèi)，自营投资成为影响券商业绩的核(hé)心，预期将在一季度迎来反转。投资业(yè)务方(fāng)面，下(xià)半年(nián)重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)差(chà)异(yì)化监管的措施落地，或将打开头部券商的ROE上限。

　　西部证券表示(shì)，2023年预期将是券商业绩大(dà)幅修复的一年，尤(yóu)其(qí)是受到自(zì)营业务(wù)冲击大的(de)公(gōng)司预期将在年内实(shí)现较大幅度的改善。

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