金(jīn)融界4月28日消息 为规范开展内地与香(xiāng)港利率互换市场互联(lián)互(hù)通合(hé)作相关业务，保(bǎo)护(hù)境(jìng)内外(wài)投资者(zhě)合法权(quán)益(yì)，维护利率互换市(shì)场(chǎng)秩序(xù)，中国人民银行制(zhì)定(dìng)了《内地与香(xiāng)港利率互换市场互联互通(tōng)合作管理(lǐ)暂行办法(fǎ)》，现予以公布，自2023年4月28日起施行(xíng)。

　　中(zhōng)国人(rén)民银行(xíng)有关部门(mén)负责人表示(shì)，未来中国人民银行(xíng)将根据市场发展情况，适(shì)时(shí)增加投资品种，调整(zhěng)交易(yì)和清算额度，优化交易清算安(ān)排(pái)，为境外投资者提(tí)供(gōng)更加便利(lì)高效的风险管理工(gōng)具(jù)。另外，两地监管当局将结合各方面情况，在风险可控、对等(děng)互(hù)利(lì)的原(yuán)则(zé)下，适时研究扩展(zhǎn)至(zhì)“南向互换通”。

　　以下为中国人民银行(xíng)有关部门(mén)负责人就(jiù)《内(nèi)地(dì)与香(xiāng)港利率(lǜ)互换市场互联互(hù)通合作管理暂行(xíng)办法》答记(jì)者问

　　一、符合(hé)中(zhōng)国人民银行要(yào)求的(de)境外投资者(zhě)包(bāo)括哪些？

　　答：符合《中(zhōng)国(guó)人民(mín)银行关于(yú)境外央行(xíng)、国际(jì)金融组织、主权财富(fù)基(jī)金运用人民币投资银行间市(shì)场有关事(shì)宜的(de)通知》（银发〔2015〕220号）、《中(zhōng)国人(rén)民银行关于进一步做好境外(wài)机构(gòu)投资者投资银行间债券市场有关(guān)事(shì)宜的公告(gào)》（中国人(rén)民银行公告〔2016〕第3号）和《内地与(yǔ)香(xiāng)港债券市场互联互通(tōng)合作管(guǎn)理暂行办法》（中国(guó)人(rén)民银行(xíng)令(lìng)〔2017〕第1号）等文件要求、完成银行间债券(quàn)市场(chǎng)准入备案的境外投资者(zhě)等，可根据《内地与香港利率(lǜ)互换市场互联(lián)互通合作管理暂行办法》（以(yǐ)下简称《办(bàn)法(fǎ)》）相(xiāng)关(guān)规定参与“北向互换(huàn)通”。

　　二、“北向互换通”境内外投资者可以签(qiān)署(shǔ)的协议范(fàn)围是什么(me)？

　　答：根据《办法》，境内外投(tóu)资者开(kāi)展“北向互换通”交易前可以与交(jiāo)易对手方签(qiān)署经中(zhōng)国人民银行认(rèn)可的衍(yǎn)生品(pǐn)主协议或其他(tā)协议，包(bāo)括NAFMII、ISDA主(zhǔ)协议以及中央清(qīng)算衍生品执行协议（CDEA协议）等(děng)衍生(shēng)品协议(yì)。境内投资者应(yīng)当将是否签署协议、签(qiān)署协(xié)议类型等(děng)事项向中国外汇交(jiāo)易中心备案(àn)。目前，中国银(yín)行间市场(chǎng)交(jiāo)易商(shāng)协会正在研究制(zhì)定“互换通”衍生品协(xié)议(yì)，待其正式发布后也可供境内外投资者选择(zé)签署。

　　三、“北向(xiàng)互换通”境(jìng)外投(tóu)资者(zhě)的投资范围是什么(me)？

　　答：“北向互换通”境外投资者现阶段(duàn)可在银(yín)行(xíng)间市场开(kāi)展(zhǎn)符合集中(zhōng)清(qīng)算要(yào)求的人民币利率互换交易。

　　四(sì)、《办法(fǎ)》中认可(kě)的(de)境外电子交易平台、境内(nèi)电子(zi)交易平(píng)台包(bāo)括哪些(xiē)？境外(wài)投资者的(de)对手方、交易模式(shì)有哪些(xiē)要求？

　　答(dá)：目前“北(běi)向互(hù)换(huàn)通”下(xià)受(shòu)认可的(de)境外电子交易(yì)平台包括TradeWeb、Bloomberg，未(wèi)来可(kě)应市(shì)场(chǎng)需求加入其他受认可的电子交易平台，受认可的境内电(diàn)子交(jiāo)易平台为中国外(wài)汇交易中心。

　　为便利境(jìng)外(wài)投资者开展人(rén)民币利率互(hù)换交(jiāo)易，“北向互换通”参(cān)照“债券通”相关安排，由境内投资者（即(jí)“互(hù)换(huàn)通”报(bào)价商）与境外投资(zī)者进行(xíng)交易，“互换通”报(bào)价(jià)商名单可在中国外汇交易(yì)中心网站上查(chá)询。

　　“北向互换通(tōng)”交易在境内电子交易(yì)平台(tái)达成，交易一经达(dá)成即视为交(jiāo)易已确(què)认。境(jìng)外投资者(zhě)可(kě)通(tōng)过中国人(rén)民银行认可的境外电子交易平(píng)台与境内电子交易平台的连接，向境(jìng)内电子(zi)交易平台发送交易指(zhǐ)令，与“互换(huàn)通”报(bào)价商达成交易。

　　五、中国人民(mín)银行认可的(de)境内清(qīng)算机构和香港证监(jiān)会认可的境外清算机构包括哪(nǎ)些(xiē)机构(gòu)？

　　答：目(mù)前，中国人民银行认可(kě)的境内清算机构为银行间市场清算所股份有限公司（以下简(jiǎn)称(chēng)上海(hǎi)清算(suàn)所），香港证(zhèng)监(jiān)会(huì)认可的境外清算机构为香港交易所旗下香(xiāng)港场(chǎng)外(wài)结算有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)（以下(xià)简称场(chǎng)外结算公司）。

　　六、境(jìng)外投资者开展(zhǎn)集中清算的主(zhǔ)要流程是(shì)？

　　答：境外(wài)投资者需要申请获得(dé)场外结算公司清算会(huì)员资格或作为(wèi)清算客户委托场外(wài)结算公司综合清算会员代理(lǐ)清算，并与场外结算公(gōng)司综合清算(suàn)会员签订(dìng)客(kè)户清算协议。交易达成后，境内(nèi)外清算机(jī)构对交易(yì)进行风控(kòng)检查(chá)，对于符(fú)合集中清算(suàn)要求的交易及时纳入集(jí)中(zhōng)清(qīng)算。境外机构(gòu)通过(guò)场外结算公司或(huò)其综合清算会员完(wán)成保证(zhèng)金及资金结算。

　　七、“互换(huàn)通”下(xià)，境内外(wài)清算(suàn)机构如何进行衍生品交易的合(hé)约(yuē)替代？

　　答：合约(yuē)替代是指清算机构作为中央对手方针对已成交的交易充当买方(fāng)的卖方和卖方(fāng)的(de)买方(fāng)的(de)一(yī)种法律安排，并据(jù)此与买方和卖方建立两个新合约，以清偿买卖双方之间的初始债务。“北向互换通”业务中，境外与境(jìng)内参与(yǔ)者达成的交易在(zài)经过上海清算所与(yǔ)场外结算公(gōng)司(sī)的集中清算审核后(hòu)，上海(hǎi)清算所(suǒ)与场外结算公司于当日将交易进行(xíng)合约替(tì)代(dài)，进入集中清算，生成为三个独立的新(xīn)合约(yuē)，分别为境外参与者与场(chǎng)外结算公司、场(chǎng)外结算公司与上海清(qīng)算所(suǒ)、上海清算(suàn)所与境内参与者之间(jiān)的合(hé)约(yuē)。境外与境内参与者(zhě)之间(jiān)将不再(zài)存(cún)在合同(tóng)关系。对于未(wèi)纳入集中清算的交(jiāo)易，依照成交双方约定的(de)处(chù)置方式进(jìn)行处置。

　　八、“互(hù)换通”业务场景下的跨境(jìng)资金流动如何管理(lǐ)？

　　答：在(zài)“互换(huàn)通”业(yè)务(wù)场景下，上海清算所(suǒ)与场外结(jié)算公(gōng)司之间(jiān)的跨境资金结算主(zhǔ)要通过人民(mín)币跨境(jìng)支付系统(tǒng)办理。同时，场外结算公(gōng)司可在境内(nèi)银行开立人民(mín)币(bì)基本存款(kuǎn)账户和人民(mín)币“互(hù)换通(tōng)”结(jié)算专(zhuān)用存款(kuǎn)账户（NRA账户），作(zuò)为极端(duān)情(qíng)况下(xià)应急结算安(ān)排。NRA账(zhàng)户(hù)收支范围包括：“互换通”交易结算(suàn)资金、因(yīn)“互换(huàn)通”交易结算(suàn)需要在(zài)应急情况下所融(róng)入资金的本(běn)息(xī)和费用以及符合中国人民(mín)银行规(guī)定的(de)其他收入支出等。

　　此(cǐ)外，作为(wèi)“互换通”业务风(fēng)控方(fāng)案的一部分，上(shàng)海清(qīng)算所与(yǔ)场外结算公司将针对双(shuāng)方清算(suàn)所之间的风险敞口建立“互(hù)换(huàn)通(tōng)”资源(yuán)池安排。双方向“互换通”资源池缴纳担保品(pǐn)，该(gāi)资源池独(dú)立于每一中央(yāng)对手方从各自清算参(cān)与者(zhě)收取和追(zhuī)缴的保证金(jīn)、清算基金之外，不用于任何会员机构的违约损失分摊。上(shàng)海清算所向(xiàng)资(zī)源(yuán)池缴纳(nà)的资金存放在以场外结算公司名义于境外开立的(de)“互(hù)换通”专用(yòng)账户，场(chǎng)外结(jié)算(suàn)公(gōng)司向资源(yuán)池缴纳的资金存放(fàng)在以上海清(qīng)算(suàn)所名义于境(jìng)内开(kāi)立(lì)的(de)“互(hù)换通(tōng)”专用人民币(bì)/外币账户，相关账户内资金可豁免跨境(jìng)债权(quán)债务(wù)登记及额度管理(lǐ)要求。场外(wài)结算(suàn)公(gōng)司与上(shàng)海清算所每日基于双(shuāng)方清(qīntan1等于多少，tan1等于多少兀g)算所之间的风险敞口计(jì)算(suàn)“互换通”资源池要(yào)求，并(bìng)通(tōng)过境内(nèi)外存管银行办理人民币或外(wài)币资金(jīn)的跨(kuà)境划转(zhuǎn)。

　　有汇报责任的(de)机(jī)构应当(dāng)及时履行报(bào)送(sòng)义务。上海清算所和境内资源池存(cún)管银行应当(dāng)向(xiàng)人(rén)民币(bì)跨境收付信(xìn)息管理系统(tǒng)（RCPMIS）报送跨境人民币收支信息；被撤销的交易如涉及双边结算补偿金的，相关境内结算银行应当(dāng)进行跨境人民(mín)币收支(zhī)信息报(bào)送。上海清(qīng)算(suàn)所、境内投(tóu)资者等相关主(zhǔ)体应当按照规(guī)定履行(xíng)国(guó)际收(shōu)支统计申报义务(wù)，原则上(shàng)“互换通”交易和资源池业务由上海(hǎi)清算所(suǒ)集中(zhōng)进(jìn)行国际收支统计申报，补偿金(jīn)等不经(jīng)由上海清算所清算(suàn)的交易(yì)或资金(jīn)收付，由境(jìng)内投(tóu)资者等相关主体进行国际收支统计申报(bào)。

　　九、如何理解(jiě)“北向互(hù)换(huàn)通”实行额度管(guǎn)理？

　　答(dá)：为确保(bǎo)市场平稳运行(xíng)，“北向互换通”充分(fēn)考虑境外投资者投资(zī)银(yín)行间债券市场(chǎng)的情况，初期全(quán)市场每日交易净限额为200亿元人民币（即全(quán)部境外(wài)投资者通(tōng)过(guò)“北(běi)向互换通(tōng)”开(kāi)展(zhǎn)利率互换交易在轧差后的名义本金净额每日不超过200亿元人民币(bì)），清算限额为40亿元人(rén)民币（即上海清算所与场外结算(suàn)公司之间净头寸对应的“互换通”资源(yuán)池风(fēng)险敞(chǎng)口上限(xiàn)为(wèi)40亿元人(rén)民币(bì)）。未来(lái)，可根据市场发(fā)展情况适时调整额度，并对外公布。

　　十(shí)、香(xiāng)港结算(suàn)行应当遵守的人民(mín)币购(gòu)售业务相(xiāng)关规(guī)定具(jù)体(tǐ)包括(kuò)哪tan1等于多少，tan1等于多少兀(nǎ)些文件？

　　答：目前，关(guān)于人民币购售业务的相关文件(jiàn)主要包(bāo)括：《中国(guó)人民银行关于明确跨境人民币业(yè)务(wù)相关问题的通(tōng)知》（银发〔2011〕145号）、《中国(guó)人民银(yín)行关(guān)于(yú)调整人民(mín)币(bì)购(gòu)售业务管理的(de)通知》（银发〔2013〕321号）、《中国人民(mín)银行(xíng)关于拓宽人民币购售(shòu)业务范围的通知》（银发〔2015〕250号）、《中(zhōng)国(guó)人民银行(xíng) 国家外汇管理局公告》（〔2015〕第40号）、《中国人民(mín)银(yín)行办公厅关(guān)于加强境外金融机构(gòu)进入银行(xíng)间(jiān)外汇市(shì)场开展人民(mín)币(bì)购售业务宏观(guān)审慎(shèn)管理(lǐ)有关(guān)事项的通知》（银办(bàn)发〔2016〕143号）、《中国人(rén)民(mín)银行关(guān)于完善人民币购(gòu)售业务(wù)管理有关问题的通(tōng)知》（银(yín)发〔2018〕159号(hào)）、《关于完善人(rén)民币购售业务(wù)境外(wài)参加行和境(jìng)外清算(suàn)行进(jìn)入银行间外汇市场(chǎng)有(yǒu)关事项(xiàng)的公告》（中汇交公(gōng)告〔2018〕42号）等。

　　香港结算行在境(jìng)内银行间外(wài)汇市场(chǎng)平盘头寸时，沿用现有境外清算行和境外参加行(xíng)的业务模式、产品(pǐn)种类和信息报(bào)送等相关安排。根据《办法(fǎ)》和人民币(bì)购售业务(wù)管理规(guī)定，香港结算行在境内(nèi)银(yín)行间外(wài)汇市(shì)场平(píng)盘头寸时，应当(dāng)确保与其相(xiāng)关(guān)的境外投资者在本机构的(de)资金兑换是基于“北向互换通”的(de)真(zhēn)实合(hé)理需(xū)求。

　　十(shí)一、如何理解“使用外汇(huì)参与交易的，其交易到期(qī)或不再继续(xù)参与的，原则上(shàng)应当通(tōng)过香港结算行兑换(huàn)回外汇”？

　　答：为(wèi)方便(biàn)持有(yǒu)外汇的境外(wài)投资者通过“北向互换通”投资内地银行(xíng)间金融衍生品市场，使(shǐ)用外(wài)汇的境外投资者可(kě)在(zài)香港结算行(xíng)办理外汇资金兑换，香(xiāng)港(gǎng)结(jié)算行由此(cǐ)所产生的(de)头寸可到境内银行间外(wài)汇市(shì)场平盘。初期，境(jìng)外(wài)投资者可选择(zé)一家香(xiāng)港结算行办理业务。香港结算行为境(jìng)外投(tóu)资者办理外汇资金兑换时，应(yīng)当做好真实性审核(hé)相关工作，确保所兑换的资金用于“北向互换通”交易。其交易到期所得的(de)人民币(bì)资金，可继续投资(zī)，如(rú)用于非“北向互换(huàn)通”投资用途，应(yīng)当通过香(xiāng)港结算行兑换(huàn)为外汇。

　　十二(èr)、“北向互换通”交易报告有(yǒu)哪些(xiē)要求(qiú)？

　　答：境内外(wài)投资者和相关金融(róng)市场基础设施应当向(xiàng)中国(guó)人民银行认可的交易报告库报告“北(běi)向(xiàng)互(hù)换通(tōng)”交易(yì)相关数(shù)据。中国外汇(huì)交(jiāo)易中心是中国人民银行认可的(de)“北向互(hù)换通”数据的交易报告库，在中国外汇交(jiāo)易(yì)中(zhōng)心(xīn)达成(chéng)的“北(běi)向互换通”交易，境内外投资者无需另行报告(gào)。此外，中国人民银(yín)行和相关监管部(bù)门可以根(gēn)据(jù)需要向基础设施(shī)调取与境(jìng)外投资者投资(zī)活动相关的数据。

　　十三、《办法》发布后，还(hái)会发(fā)布相关配套业务(wù)细(xì)则吗？

　　答：配(pèi)合(hé)《办法(fǎ)》发(fā)布，境内电(diàn)子交易(yì)平台、境内外清算机构将制订配套的业务规则(zé)等文件并对外(wài)发布。

　　十四、“互换通”未(wèi)来有什么(me)发(fā)展(zhǎn)计划？

　　答：未来中国人民银行(xíng)将根据市场(chǎng)发展情况，适时增(zēng)加投资(zī)品种(zhǒng)，调整交(jiāo)易和(hé)清算额度，优化交易(yì)清算安(ān)排(pái)，为境外投资者提供更加(jiā)便利(lì)高效的风险(xiǎn)管理工具。另外，两地监(jiān)管(guǎn)tan1等于多少，tan1等于多少兀当(dāng)局将结合各方面情(qíng)况，在(zài)风险可控、对等互利(lì)的原(yuán)则(zé)下，适时(shí)研究扩(kuò)展至“南向互换通”。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 tan1等于多少，tan1等于多少兀