A股“股王”之争(zhēng)进(jìn)入白(bái)热化阶段，中(zhōng)国(guó)移动股价周中创历(lì)史新(xīn)高，一度从独(dú)占A股市值榜首近3年的茅台手中抢下“A股之(zhī)王”的(de)光环，引发(fā)市场热议。截至周五收盘，茅台最终以微弱优势反超(chāo)，但地位已岌(jí)岌可危。值得注意(yì)的是，因中国(guó)移动在(zài)A+H两(liǎng)地上市，若按其A股股本(běn)计算则不过是一(yī)场计(jì)算上的乌龙(lóng)，但(dàn)若均按照A股(gǔ)股价等数据(jù)计算，则(zé)其总市值(zhí)一度达(dá)2.19万亿元，超越茅(máo)台成为“市值王(wáng)”。

　　拉长时间看，在数字经济、信创、中特估、人工(gōng)智能等一系列热点催化下，中国移(yí)动今年股价(jià)累(lèi)计最大涨幅已近60%，自去年上(shàng)市以来最近(jìn)一年股价累计最大(dà)涨(zhǎng)幅接近翻倍，而(ér)茅台股(gǔ)价则(zé)几(jǐ)乎仅(jǐn)在原地踏步。有市场(chǎng)人士认为，中国(guó)移动和茅台这场(chǎng)股(gǔ)王(wáng)宝(bǎo)座的争夺(duó)可能(néng)揭(jiē)示(shì)着A股(gǔ)未(wèi)来的发展趋势。

　　▌A股股王变迁启示录：消费回潮(cháo)卷出白酒泡沫 数字经(jīng)济时代带来预备(bèi)新股王(wáng)

　　A股(gǔ)总市值榜首(shǒu)之(zhī)争，向来(lái)是市(shì)场关(guān)注焦点，回顾历史来看，最近十多年来股王(wáng)变迁的背后似(shì)乎也反应着国(guó)内经济趋势(shì)和产业价值的(de)变(biàn)化。

　　回(huí)溯2007年中国石油登(dēng)陆A股时，市值一度超(chāo)过8万(wàn)亿人民币。不仅稳居A股第(dì)一，甚(shèn)至登(dēng)顶全球资本市(shì)场市值之首，得益于(yú)当时基建(jiàn)大发展(zhǎn)时期，中石(shí)油在股王的位置上(shàng)稳坐了(le)八年，直到2015年工商(shāng)银行依托当年互联网(wǎng)金融(róng)牛市成为新锐股王。再后(hòu)来，随(suí)着我国在2018年进入消费牛市，开启了此后三年的(de)消费白马股(gǔ)大(dà)牛(niú)市(shì)，也成就(jiù)了如今贵州茅台股王的A股传(chuán)奇。

　　（图片来源：格隆汇(huì)、勾股(gǔ)大数据；资(zī)料(liào)来源：微信(xìn)公(gōng)众(zhòng)号市值观(guān)察4月(yuè)17日文章《谁是A股之王？》）

　　而最近两年，虽然茅台仍一直稳稳领跑，但(dàn)在高端白酒的高估值泡沫下(xià)，以及(jí)今年春节(jié)后白酒行业的(de)终端动(dòng)销(xiāo)几(jǐ)乎(hū)并未达(dá)到(dào)预期，整个白酒板(bǎn)块经历回调，公(gōng)司股价也现大幅下跌。近日，中国(guó)移动的突然崛起更是开(kāi)始对(duì)其王位(wèi)发出(chū)了挑战。

　　市(shì)场分析指出，中国移动(dòng)一度超越贵州茅(máo)台市(shì)值这(zhè)一历史性事件(jiàn)背后，除了(le)离不(bù)开国家政(zhèng)策(cè)持续推进(jìn)的数字经济，与最近爆火的人(rén)工智(zhì)能(néng)两(liǎng)大概念加持，还有来自(zì)于“中特估”这个新概念的(de)强力催化(huà)。

　　具体来看，根据数据(jù)显示，当前(qián)美股市值前十的(de)上市公(gōng)司中，苹果、微软、谷歌、亚马逊、英伟(wěi)达、特斯拉、META均为科技股(gǔ)。有(yǒu)分析(xī)认为，科技进步已成提升生产力(lì)的重要因素，二级市场对科(kē)技企业的态度(dù)能一定(dìng)程度显示出科技企业的竞争力强度(dù)。因此，以(yǐ)中国移动为代表的科(kē)技股“逼(bī)宫”以贵州茅台为代(dài)表的消费(fèi)股似乎也(yě)预示着(zhe)市(shì)场(chǎng)中的积极现象。

　　目前(qián)，在我国经济逐渐(jiàn)向数字化深度转(zhuǎn)型的背景下，实力强劲并实现(xiàn)华丽转身的中国移(yí)动(dòng)，已(yǐ)经逐渐成引领中(zhōng)国经济潮流的(de)主力(lì)军。信(xìn)达证券研报(bào)表示，公司作为(wèi)国企数字经济(jì)担当，积(jī)极布局云计(jì)算、IDC、工业互联(lián)网等创新业务(wù)，伴随算力网络(luò)的进一步发展(zhǎn)，将拉动底层云计算(suàn)业务的需(xū)求，公司具备较强的 IDC/云计算(suàn)业务能力，正(zhèng)在从传统管道运(yùn)营商向数(shù)字科技领军(jūn)企业加快跃(yuè)迁升级，有望首先(xiān)迎来估值重塑机遇(yù)。

　　同时，从估值修复情况来看，根(gēn)据光大证券4月(yuè)15日研报显示，2022年底(dǐ)以来，截至4月13日(rì)，三大运营(yíng)商股价涨幅均超(chāo)过20%，其中中(zhōng)国(guó)电信涨幅达62.3%，中(zhōng)国移动涨幅达40.5%；三者估值分别修复至1.61、1.18、1.44倍(bèi)，已显著高(gāo)于(yú)近五(wǔ)年区间平均PB（LF）。以中国(guó)移动为代表的三大(dà)运营商板块(kuài)，借助(zhù)“央企低估值(zhí)+数字经济”成为率先修(xiū)复的板块。

　　▌中国移动的新魔法能否(fǒu)打(dǎ)破“茅台(tái)魔(mó)咒”？

　　与此同时，还有另一个(gè)故事(shì)引发市场热议。即很长一段时间以来，A股(gǔ)市场一直流传着(zhe)“茅(máo)台魔(mó)咒”的传(chuán)说，即大多股价超过茅台的上市公司，在风光散尽(jǐn)之后往(wǎng)往下场都不太好。本次中国移动直接在市(shì)值(zhí)上超(chāo)越(yuè)茅(máo)台，结(jié)果是否会不一样呢？

　　回(huí)看那些中(zhōng)了“茅台魔咒”的(de)A股上市公(gōng)司，有(yǒu)同样中字(zì)头的(de)中国(guó)船舶(bó)，其在2007年依(yī)托船舶业(yè)景气度提升(shēng)，股(gǔ)价超(chāo)越(yuè)茅台并一度突破300元(yuán)/股，但好(hǎo)景不长，在2008年金融危机爆发(fā)、船舶业跌入(rù)冰点后极速缩水至(zhì)30元附(fù)近，至今(jīn)中国船舶股价维持在24元左右(yòu)。此外，海普瑞(ruì)、神州泰岳、安(ān)硕信息、中(zhōng)文在线、全通(tōng)教育(yù)等多家公司股价(jià)均超越茅台，但(dàn)最后的结(jié)果不是业(yè)绩(jì)暴雷就是股价毫无原因跌跌不(bù)休。

　　可以看出的(de)是，上述公司的陨落(luò)大部分(fēn)主要是(shì)由于行业(yè)景气度(dù)变(biàn)化以及股市景气度(dù)无法维(wéi)持。而茅台凭借其产品(pǐn)稀(xī)缺性以及长期稳稳增长的利(lì)润，最终一次(cì)次甩开这些曾(céng)经短暂领先者。对(duì)于一(yī)家企业股价能否持续上涨(zhǎng)以及维持高位，市场(chǎng)普遍(biàn)观点还是认为，实际需要看公司的(de)基本面。

　　那么，一向有着“印(yìn)钞机”之(zhī)称，营收规(guī)模超茅台约7倍的中国(guó)移(yí)动，为(wèi)什么此前市(shì)值却一直(zhí)不如茅台呢？

　　对此，有分析(xī)认为，大致(zhì)归(guī)结为两个重要原因。一(yī)方面(miàn)，茅台越卖(mài)越贵(guì)，但话费(fèi)越交(jiāo)越少。在市场化的作用下(xià)，一瓶茅台已经(jīng)冲上3000元左右的高价(jià)，而(ér)中国移(yí)动(dòng)虽(suī)掌(zhǎng)握着大把的通信类资源，但作为央企需要承担(dān)“提(tí)速降费”的责任(rèn)，也就不能(néng)无拘束地涨(zhǎng)价。另一(yī)方面即是成本方面的问题(tí)，中国移动本质作(zuò)为通信基础设施企业，需要持续不断的建设(shè)投入，从2G到5G，其(qí)近(jìn)十年资本(běn)开支合计1.82万亿(yì)元。相比之(zhī)下，arctan1怎么算出来的，arctan1怎么算？茅台(tái)就像一(yī)门“躺(tǎng)赢”的(de)生(shēng)意，基(jī)本(běn)不需要如此沉重的资本开支，也不需要面临追(zhuī)赶(gǎn)最新技术的焦(jiāo)虑(lǜ)。

　　因(yīn)此，从财(cái)务数据可(kě)以看出，中国(guó)移动今(jīn)年(nián)一季度(dù)的营(yíng)收是茅台的(de)8倍，但(dàn)净利(lì)润却差别不(bù)大，销(xiāo)售毛利率(lǜ)更是有着一个(gè)24%另一个(gè)92%的巨(jù)大差别。

　　不过，近(jìn)期来看，一系列信号表明中国移动(dòng)可能正在迎(yíng)来一些变化(huà)。

　　随着5G建设高峰期的结束，中国移动此前表示，2022年(nián)是(shì)三年投资高峰(fēng)的(de)最后一年，2023年起资本开支不再(zài)增(zēng)长，2023年计划资本开支1832亿元同比(bǐ)下降20亿元，同比下降1.1%，全年营收则可突破1万亿(yì)元。据业内(nèi)人士测算，这(zhè)意味着届(jiè)时全(quán)年资本开支占收入比重将(jiāng)低于18%，创下2007年(nián)以来的新低(dī)。

　　同时(shí)，更加重要的(de)是(shì)，随(suí)着移动(dòng)互联网(wǎng)进入(rù)下半场(chǎng)，行(xíng)业重心(xīn)已(yǐ)转向产(chǎn)业互(hù)联(lián)网(wǎng)和智能化，中国移动(dòng)加速转型下正在抓紧机遇。信达证券研(yán)报(bào)表(biǎo)示，中国移(yí)动数(shù)字化转型收入“第二曲线(xiàn)”不断攀升，去(qù)年(nián)公司数字化(huà)转型收入对主营业务收入增量(liàng)贡(gòng)献(xiàn)达到79.5%，占(zhàn)主营(yíng)业务收入比提升至 25.6%，成为公司收入(rù)增长(zhǎng)的第一驱动力。此(cǐ)外(wài)，公(gōng)司移动(dòng)云收入规模实现新跨越，去年(nián)移(yí)动云(yún)收入达到503亿元，同比增长108.1%，连续三年实(shí)现翻倍暴涨(zhǎng)，综合实力(lì)迈入国内业界第一(yī)阵营(yíng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 arctan1怎么算出来的，arctan1怎么算？