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外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联社5月6日(rì)讯（编辑若宇）黄金(jīn)现(xiàn)货价格本周四一(yī)度冲上(shàng)2080美元/盎司(sī)一线(xiàn)，创历史(shǐ)新高。A股方面，珠宝首饰品牌(pái)老凤祥及潮宏(hóng)基自去年10月低点以来股价均接近翻倍。

　　黄金价格(gé)的(de)持续攀升，引来众(zhòng)多投资者的目光。国泰君安刘越男等(děng)人在4月23日(rì)研报(bào)中表示，黄金珠宝复(fù)苏节奏与(yǔ)弹性优于预期，根据行(xíng)业数据(jù)，1-2月(yuè)同(tóng)期高基数(shù)下黄金珠宝销售表现亮眼；3月后(hòu)逐步进入Q2同期低(dī)基数，金银珠宝类2023年3月社零同比(bǐ)+37.4％。

　　提及黄(huáng)金(jīn)珠(zhū)宝亮眼的逻辑，刘越男等人(rén)拆解，其一，金价稳(wěn)步上行(xíng)预期提(tí)振(zhèn)长期需求，存货增值提振毛利率，C端(duān)消费者(zhě)黄(huáng)金投资保值需求(qiú)及加盟商补(bǔ)货需求(qiú)有望释放；其二，Q2开(kāi)始婚庆需求显(xiǎn)著回补(bǔ)，同店开店有(yǒu)望匹配(pèi)释放，长三角地区表现尤(yóu)其值(zhí)得期待；其三(sān)，古法金中流(liú)砥柱(zhù)，金镶钻(zuān)打开利润弹性。

　　关于黄金珠宝板块行情的可持续性(xìng)，德邦(bāng)证券郑澄怀(huái)在(zài)5月(yuè)5日研报中(zhōng)分析，从国际(jì)金价来看，全(quán)球地缘(yuán)政治的不(bù)确定性(xìng)、美国经济衰(shuāi)退的不确(què)定性(xìng)等因素均(jūn)有望对金价形(xíng)成长期支撑。从国内消费(fèi)复苏的节奏来看，预计今年三四(sì)季度(dù)婚庆旺季将持续释(shì)放消费需求。

　　长期来看，龙头(tóu)公司有(yǒu)望凭借精准的(de)产品定位，创新性(xìng)的产品设(shè)计(jì)，以及积极的渠道扩张策略下，持续(xù)提升市场(chǎng)占(zhàn)有率，平稳兑现业绩(jì)增(zēng)长。当前黄金珠宝(bǎo)板块估值(zhí)基本(běn)处于历史中枢水平，仍具有较大(dà)的投(tóu)资吸引(yǐn)力。

　　中国银河证券研究院甄(zhēn)唯(wéi)萱在研报中指出，预期国内(nèi)金银珠宝(bǎo)市场规模未(wèi)来将稳步(bù)上(shàng)升，将(jiāng)在2024年超过(guò)90万亿元，年复合(hé)增长率约为5％，奢侈金(jīn)银(yín)珠宝的市场规模增长速度更快，年复(fù)合(hé)增(zēng)长率约为17％。

　　头豹研究(jiū)院预测，中国金银珠宝(bǎo)行业中黄金市场的增速(sù)最快，2018-2021年(nián)间(jiān)的(de)复合增(zēng)长率(lǜ)为5.9％，预(yù)计(jì)未来(lái)5年也将保(bǎo)持(chí)6％的增速。

　　从黄金(jīn)珠宝行(xíng)业的产业链来看，主要包括上游黄(huáng)金、钻石等(děng)原材料供应，中游的制造设计及下游的终端零售环节，其中下(xià)游环(huán)节的附加值较高，盈利能(néng)力较(jiào)强。

　　国信证券研报中指出(chū)，下游零售环(huán)节同样拥有(yǒu)较(jiào)高的毛利率水平(píng)，黄金品类零售毛利率10％-20％不等，钻(zuān)石镶嵌类可达到60％左右的高毛利率水(shuǐ)平，产业(yè)链(liàn)附加值高，相关企业(yè)通过强势的渠道建设以提高市场份(fèn)额，可以获得更加优化的盈利表(biǎo)现。

　　从竞争格局的角(jiǎo)度(dù)来(lái)看，截(jié)至2022年，中国金银珠宝行业(yè)市占率前十的集(jí)团中，除了瑞士历峰集团、路易(yì)·威登集(jí)团外其余(yú)8个均为国产(chǎn)品牌集团。中(zhōng)国(guó)金银珠宝行业头(tóu)部公(gōng)司周大福、老凤祥、豫(yù)园股份在2022年的市占率分别(bié)达(dá)到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断外公总是在妈妈身上睡觉好吗，外公在妈妈身上做什么提升，于2021年超过了(le)30％。