今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了(le)全行业所有基金(jīn)经理关(guān)注，而公募基金2023年一(yī)季报揭(jiē)开了基金经理的观(guān)点和真(zhēn)实(shí)持(chí)仓(cāng)。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安积极(jí)回(huí)报基金，一季度主(zhǔ)要投资在人(rén)工(gōng)智(zhì)能(néng)、算法(fǎ)、应用、算力(lì)端等(děng)领域，因(yīn)抓住了市场机(jī)遇(yù)实现了(le)超62％的收益，成(chéng)为今(jīn)年(nián)以来业(yè)绩最(zuì)领先的主(zhǔ)动权益(yì)基金。同时，较好的业绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了多位(wèi)明星(xīng)基金经理的关注目光(guāng)。

　　兴(xīng)证(zhèng)全球谢治宇(yǔ)就在(zài)一(yī)季报表示，一季度(dù)在人工智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘(jué)，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智能(néng)

　　开年以来，计算(suàn)机(jī)行业在人工智能板块的带动(dòng)下，走出了波澜壮阔的(de)行(xíng)情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名度更上一层(céng)楼。

　　他在一季度(dù)积极(jí)拥抱AI，所管理的(de)诺安积极(jí)回报成为(wèi)2023年(nián)表现最(zuì)强的主动权益基金，最(zuì)新观点(diǎn)备受市场关注(zhù)。

　　蔡嵩(sōng)松写道(dào)：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出(chū)现了突飞(fēi)猛(měng)进的发(fā)展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将(jiāng)成为未(wèi)来最强的产(chǎn)业(yè)趋势。

　　他还提(tí)到，海外(wài)引领，从算法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自(zì)身业(yè)务的(de)人工智能领域的(de)研究，在(zài)股价(jià)飞涨(zhǎng)的背后，是相关公司(sī)在产(chǎn)业端的(de)积(jī)极(jí)布局，人工智(zhì)能浪潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺安积极回报基(jī)金(jīn)一季(jì)度主要投资(zī)在人工(gōng)智能领域，算法、应用、算力端都有(yǒu)相(xiāng)应布局。

　　从诺安(ān)积极回报的(de)持仓看，前十大重(zhòng)仓股进(jìn)行了较大幅度的调(diào)整。相较(jiào)去年底，除了中(zhōng)微公司、沪(hù)硅产业仍(réng)出现在其前(qián)十大重仓股(gǔ)之列外，其他(tā)重仓股全部换，新进(jìn)了(le)长川科技、华海清科、盛(shèng)美上(shàng)海、拓(tuò)荆科技(jì)、韦尔股(gǔ)份、浪潮信(xìn)息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表现神勇，如(rú)诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报的头号(hào)重仓股中微公司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨(zhǎng)幅达(dá)到87.74％。浪(làng)潮(cháo)信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆科(kē)技(jì)、江波(bō)龙等年内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)也(yě)超60％，这些表现较好的重(zhòng)仓股(gǔ)推动基(jī)金净(jìng)值(zhí)大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安积极回报并没有保持去年底的高仓位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去(qù)年三、四季度基本保(bǎo)持在90％以上的仓位水平，去(qù)年三(sān)季末、四季(jì)末分(fēn)别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年(nián)二(èr)季末，股票仓位一(yī)度低(dī)至(zhì)0.12％的(de)水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外(wài)一只基金诺安成(chéng)长并(bìng)没(méi)有太大变化，前(qián)十大重仓股相较去年(nián)底(dǐ)变化很小，仍重点布局(jú)卓胜微、中(zhōng)微公司、圣(shèng)邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)在诺(nuò)安成长的(de)一季(jì)报中写道，主要布局(jú)芯片(piàn)板块，在当前的(de)市(shì)场位(wèi)置，迎接即将到来(lái)的科技(jì)大(dà)行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在(zài)一(yī)季度都到了(le)临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板块(kuài)，从(cóng)2021年四季(jì)度开(kāi)启(qǐ)的(de)芯片产(chǎn)业下行周期(qī)，随着疫情(qíng)落(luò)下帷幕，在(zài)今(jīn)年(nián)一季度(dù)拐点将至。产业端一季度(dù)库存水(shuǐ)平接近正常，各厂商(shāng)二季度毛利率(lǜ)水平见底。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未来(lái)需求(qiú)端将(jiāng)对设计板块持续拉动镇关西是谁，镇关西是谁打死的。

　　同(tóng)时(shí)我们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能(néng)出现(xiàn)了突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或(huò)将成为未来最强的产(chǎn)业趋势。海外引领，从(cóng)算法大模型(xíng)持续迭代，到(dào)各种应(yīng)用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。而算(suàn)力几何级(jí)的增长(zhǎng)和边缘侧(cè)硬件的(de)拉动，都是未来芯片(piàn)需求(qiú)的重(zhòng)要增长。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个(gè)重要板块是芯(xīn)片设(shè)备材料EDA，美(měi)国对中国半导体的制裁已经到了穷途末(mò)路的地步(bù)，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案(àn)对我国晶圆(yuán)厂极限施(shī)压(yā)之后，进一步的制(zhì)裁已经(jīng)乏善可陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一方面加速扩产(chǎn)成熟制程(chéng)，另一方面在国(guó)内(nèi)设(shè)备厂商(shāng)的配合下，继续(xù)研发攻克先进制(zhì)程。虽然(rán)美国的制裁对我国先进制程的扩产造成了(le)一定(dìng)的(de)影响(xiǎng)，但是(shì)另外一个角度看，芯片设备(bèi)的国产化率却取得了突飞猛进的(de)增长(zhǎng)。在全球晶圆扩(kuò)产处(chù)于下行周期的大背景下，国产替代进程加(jiā)速对设备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业(yè)绩(jì)一路领跑，冠军(jūn)基金的规模也(yě)出现迅猛增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日(rì)，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的(de)诺安积极回(huí)报(bào)A以(yǐ)62.04％的收益(yì)，成为(wèi)2023年以来业绩最强(qiáng)的主(zhǔ)动权益基金。这一业绩(jì)还(hái)是受(shòu)到4月21日AI、半(bàn)导(dǎo)体等领域大跌影(yǐng)响，若截至4月20日，该基金业(yè)绩超过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军(jūn)基金一(yī)季度规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示(shì)，诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报去(qù)年(nián)底的(de)规模仅0.7亿元，而(ér)一(yī)季度末规(guī)模已(yǐ)达(dá)到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净(jìng)值(zhí)涨幅，这一规模暴(bào)涨更多来自于(yú)投资者申购(gòu)。相关蔡嵩松(sōng)以(yǐ)及诺安积极回报(bào)基(jī)金的话题也屡见报端，成为基民热议(yì)的话题。

　　同样，受益于净值大(dà)涨以及(jí)投资(zī)者申购，蔡(cài)嵩松管理的(de)5只基金在一(yī)季度规(guī)模均出(chū)现上涨，除了(le)诺安(ān)积(jī)极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置(zhì)同样规模暴(bào)增，从去年底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元(yuán)，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金(jīn)经理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智(zhì)能(néng)相关产(chǎn)业链(liàn)进(jìn)行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金分管投研的副总，市场上管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度(dù)调仓换股(gǔ)方向也受到市场关(guān)注。

　　从最新一(yī)季报披露情况(kuàng)看，谢(xiè)治宇(yǔ)主要加仓半导体(tǐ)及光模块(kuài)相关板块，他也坦(tǎn)言在一季度主要对对人工智能相关产(chǎn)业链进行了(le)挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴(xīng)全合润基金一季度(dù)新进了海康威视、澜起科技、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨股份四只个股(gǔ)，几(jǐ)乎全部是与AI、半导(dǎo)体、光模(mó)块(kuài)方(fāng)向(xiàng)相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已(yǐ)将AI技术应用于设(shè)备(bèi)检测、产品盘点、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日发(fā)布的《投资(zī)者关(guān)系(xì)活动记录表》中，海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视(shì)表示，AI技术(shù)对海康威视的营收增(zēng)长起了很大的作用(yòng)。

　　澜起科(kē)技主营业(yè)务是为云计算和人工智能领域提提供(gōng)以芯片为基础的解决方案(àn)，目前主要产品包括内(nèi)存接口等。晶晨(chén)股份(fèn)也(yě)是全球布(bù)局、国内领(lǐng)先(xiān)的无晶圆半(bàn)导体系统设计厂商。

　　作(zuò)为(wèi)数据中(zhōng)心光模块供(gōng)应(yīng)商(shāng)。截止4月21日，中际旭创今年以来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅(jǐn)一个季度的(de)时间就(jiù)狂买(mǎi)8个(gè)多亿，直接(jiē)买进(jìn)第七大(dà)重仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在内的四只个(gè)股在一(yī)季度退(tuì)出兴(xīng)全合润前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　除了兴全合(hé)润(rùn)，谢治宇管理(lǐ)的另外(wài)一镇关西是谁，镇关西是谁打死的只可(kě)投港股(gǔ)的兴全合(hé)宜基(jī)金(jīn)在一季度除了加仓半导体等(děng)板块之外，互(hù)联网板块中的(de)腾讯控股也是其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报(bào)中(zhōng)表(biǎo)示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市场(chǎng)上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生(shēng)指数(shù)上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股电(diàn)讯(xùn)、能源(yuán)板块指数上涨较多，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性(xìng)的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块(kuài)带动(dòng)的人工智能(néng)、中字头的“中特估”、半(bàn)导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视(shì)等板(bǎn)块也实现较大幅度上涨。

　　基金报(bào)告期内维持了较高仓位，对人工智能(néng)相(xiāng)关(guān)产业链进(jìn)行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件和软件公司(sī)进行精选和布(bù)局(jú)。未来(lái)仍(réng)将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不(bù)断寻找(zhǎo)具(jù)有良好投资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争(zhēng)力在当年(nián)弱(ruò)市(shì)环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红(hóng)裕(yù)成(chéng)为市场备受(shòu)关(guān)注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季(jì)报的(de)披露揭开了(le)朱红裕的投资思(sī)路和路(lù)径。从股票持仓来看，一季度(dù)末该(gāi)基金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基(jī)金成立以(yǐ)来的最高值，显示出一种积极的态度(dù)。从该基金2022年中(zhōng)报、三季(jì)报(bào)、年报来看，其(qí)仓位(wèi)分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱红裕配置(zhì)A股比例(lì)有所(suǒ)降低，配置港股(gǔ)比例有所(suǒ)提(tí)升。数(shù)据显示(shì)，招商核心竞争(zhēng)力配置中国大陆(lù)、中(zhōng)国香港(gǎng)股票(piào)市(shì)值占基金(jīn)净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局了(le)信(xìn)息技(jì)术、可选消(xiāo)费等。前(qián)十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健(jiàn)康持(chí)有(yǒu)比(bǐ)例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整体做了(le)一些持仓调整，绿城服务、中国民航信(xìn)息网络、安琪酵母新进前(qián)十大重仓股之列，通(tōng)威股份、希望教育、中航(háng)光电则退出前(qián)十(shí)大。

　　朱红裕(yù)也在季(jì)报中写道，一季度初(chū)期(qī)，我们基于对(duì)经济复苏预期(qī)大概(gài)率偏弱的(de)判断，主(zhǔ)要减持了(le)经济复(fù)苏敏感度相对(duì)较(jiào)高的部分制造业，增持了(le)计(jì)算(suàn)机、大众消费品等行业，同时，我(wǒ)们亦(yì)在一季度(dù)末期逐步逢低增持了港股中可能面临业绩拐点的(de)物业(yè)及计算(suàn)机(jī)等(děng)公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了一定(dìng)的超额(é)收益，但市场的博(bó)弈程(chéng)度超出了我们的(de)预期，导(dǎo)致对(duì)部分行业的定价出现了较(jiào)为显著的偏离。我(wǒ)们将(jiāng)基于中长(zhǎng)期的行(xíng)业研究视野，逆势而行。

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