金融界5月22日消(xiāo)息(xī) 悄(qiāo)然之间，已经崩(bēng)盘(pán)了33年的日本股(gǔ)市(shì)竟然奇迹般的活过来了，甚至还(hái)在不断挑战新(xīn)高，真是活久见。

　　22日(rì)，日本股市主要股指(zhǐ)日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来近33年的(de)新高，同时也是自日本泡(pào)沫经济崩溃以(yǐ)来的(de)最高收盘价。今年以来日经(jīng)225指(zhǐ)数(shù)已涨超19%。

　　而这(zhè)之前(qián)，日(rì)本股市(shì)几经挣扎但(dàn)是最(zuì)终都(dōu)黯淡收场，但是似乎这次(cì)有点不一样的味道，“股神”巴菲(fēi)特助阵、“华尔街大(dà)鳄(è)”高盛摇旗(qí)呐喊以及

　　地缘(yuán)政治的变动使(shǐ)得日本股市变得微妙起来。

　　海外资(zī)金是不可或缺力量

　　对于日(rì)本股市爆发，海外资金是(shì)不可(kě)或缺的力(lì)量。数据(jù)显示(shì)，海外投(tóu)资者对日(rì)本(běn)股(gǔ)票需求稳健。根据日本交易所集团(tuán)，4月海外投(tóu)资者净买入价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿美元(yuán)）的(de)日本(běn)股票，为2017年10月以来最大规模的外国人净购买(mǎi)量(liàng)。不过(guò)，日本企业部门仍然是日本(běn)股票的最大净买家，年初(chū)至今的买入(rù)量(liàng)为1.1万亿(yì)日元。

　　当然这其中也包(bāo)括在3年前(qián)就“闻到”金钱味道的(de)巴(bā)菲特(tè)，2020年8月，巴菲(fēi)特掌管(guǎn)的(de)伯克(kè)希(xī)尔·哈(hā)撒韦公(gōng)司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收购了日本前五大(dà)贸易公司每家略高于5%的股份(fèn)。这五大(dà)贸易公司分别是伊藤忠商事、三(sān)菱商事、三井物产(chǎn)、住友商事(shì)和丸红。自首次披露(lù)之(zhī)后(hòu)，巴菲(fēi)特(tè)已(yǐ)3次(cì)购买并扩大了对日本五(wǔ)大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期数据披露可以看(kàn)出，伯克希尔(ěr)哈撒(sā)韦目前在日本持有的股票(piào)比在美国以外任何(hé)其他国家都多(duō)。今(jīn)年早些时候，巴菲特增(zēng)持了日(rì)本五大商社(shè)，并(bìng)暗示(shì)将进一步投(tóu)资(zī)日本股票。现(xiàn)年92岁(suì)高龄的(de)他还在(zài)上个月罕见地亲自访问日本(běn)。

　　对于为何在(zài)这个时(shí)点，不断增持(chí)日本股票？在(zài)5月(yuè)初巴菲特(tè)股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商(shāng)社(shè)的决定(dìng)其实(shí)非常简单(dān)，也(yě)非常容易理解，我(wǒ)们可能和(hé)这(zhè)五家公司哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季都有过业务来(lái)往。从整体来看，这些公司能够支付不(bù)错的分红，在某些情况下也会回(huí)购股票，我们也能很好地(dì)理解他们所(suǒ)拥有的一大(dà)堆业务，同时(shí)我们还能通过融资解决(jué)汇(huì)率(lǜ)风险问(wèn)题。所以(yǐ)我们就开(kāi)始购(gòu)买了(le)，甚至这件事(shì)情一开始我都没(méi)有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特(tè)日(rì)本之行的部分原因是为了向(xiàng)这些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险(xiǎn)业务副(fù)董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接班人），因(yīn)为接(jiē)下来双方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提(tí)前三年布局的巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲特再(zài)次(cì)用(yòng)行(xíng)动(dòng)告诉大家姜(jiāng)还(hái)是老的辣。

   多位大佬抄底日本

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大佬也在紧锣密(mì)鼓的行动中(zhōng)。3月31日，黑石集团主席(xí)苏世民拜访了(le)日本首相岸田文雄(xióng)。黑石集团两年前在日本一举收购8家酒店，此(cǐ)行被外界普遍(biàn)认为日本还(hái)蕴藏着更多投资机会。

　　同(tóng)一时期，黑石集团最主(zhǔ)要的(de)竞争(zhēng)对手——KKR创始人亨(hēng)利·克拉维斯(sī)也在日本与投资对(duì)象展(zhǎn)开交流(liú)。

　　4月初造(zào)访日(rì)本东京(jīng)的还有(yǒu)美(měi)国对(duì)冲基金Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基(jī)金Citadel在今年(nián)早些(xiē)时候决定重新(xīn)在(zài)东京开设(shè)办事处，据(jù)《金融时报(bào)》报道，Citadel正在申(shēn)请(qǐng)在日本市场的运(yùn)营牌照。

    日本受益于地缘政治格局变化(huà)

　　自(zì)1989年日本(běn)泡沫(mò)经(jīng)济崩(bēng)溃以来，日(rì)本股(gǔ)市一(yī)直都在(zài)苦(kǔ)苦的填坑之中，如今似乎(hū)局面发生了变化。

　　虽然巴菲特在股东大会上解(jiě)释了抄底日本股市(shì)，但是“狡猾”的巴老(lǎo)爷子也有所保留(liú)。站(zhàn)在事后马后炮的角(jiǎo)度看，对股市(shì)拥(yōng)有独特理(lǐ)解的(de)巴菲特对国际地缘政治的变化也颇有研究(jiū)。

　　自2018年中美贸易争端以来，国际地缘(yuán)政治格(gé)局巨变。在新的地缘政治格局下，日本在亚太格局(jú)中扮演了更加重要的角色，同时日本在芯片等产业发(fā)展中野(yě)心勃勃(bó)，这都成为了边际上的重要(yào)变量。仔细(xì)观察日本的经济脉络，我们也会发现日本的设备投资(zī)开(kāi)始进(jìn)入(rù)加速期，这背后有产(chǎn)业自身发展(zhǎn)的原因，也暗合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一(yī)提的是，日本相对稳定(dìng)甚至略显僵化的政治格局(jú)，在全球(qiú)动荡的大背景下(xià)反而成(chéng)为(wèi)了“避风港”。

　　“嗅(xiù)到了”日(rì)本(běn)敏感变化的巴(bā)菲特，一哈密瓜什么季节吃比较好，哈密瓜几月份吃是正季(yī)直在等待出手的(de)时机。直到新冠危机爆发，日本股市出现急搓(cuō)，巴菲特终于等到(dào)了被低估的日本(běn)资(zī)产，自此疯(fēng)狂抄底(dǐ)日本股市(shì)。

　　而日本(běn)5大商社也用(yòng)业绩(jì)证(zhèng)明自己的确被低估了。据日经中文(wén)网(wǎng)，日(rì)本综合商(shāng)社的2022财年(nián)（截(jié)至2023年(nián)3月）合并财报于(yú)5月9日(rì)全部出炉。5大商社的合(hé)计净(jìng)利润超过约(yuē)4.2万亿日元(yuán)，在(zài)短短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍(bèi)。

　　除了日本基本(běn)面发生的(de)变化，日(rì)本监(jiān)管层的助推也是一(yī)股不容忽视的力量(liàng)。日本监管层持续推(tuī)动(dòng)企业经营(yíng)能力的改(gǎi)善和价(jià)值的修复，其(qí)中敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业公(gōng)开回(huí)购成为改革重要(yào)抓手。

　　尤其是在(zài)今年3月底，东京证券交易所(suǒ)为了改变大(dà)量个股股价跌破(pò)净值的情(qíng)况，发布《关于实现关(guān)注资(zī)金成本和(hé)股价(jià)经(jīng)营(yíng)要求(qiú)》要求上市公司提高企业价值和资本效率从而提升(shēng)股(gǔ)价后，日本股市开(kāi)始掀起一(yī)波回购热潮。

　　一(yī)向被韭菜讥讽为“反向(xiàng)指(zhǐ)标”的高盛也(yě)出来高(gāo)喊日本可(kě)能正接(jiē)近(jìn)十年一遇的牛市。至于日本(běn)股市未来(lái)将走向何方，一切将由(yóu)时间给出答案吧。

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