海(hǎi)通策略认为(wèi)，全A盈利(lì)拐点已现，23Q1全(quán)A归母净(jìng)利润累计(jì)同比为1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下(xià)同(tóng)）为(wèi)8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持(chí)续下滑，利(lì)润向下(xià)游转移；中游制造(zào)盈利增速走弱，TMT降幅收窄，计算机和传媒(méi)表现亮眼；下(xià)游消费盈(yíng)利改善幅度放缓，券(quàn)商和保(bǎo)险盈利(l发小是男的还是女的啊 发小是指什么关系ì)大(dà)增。 数字(zì)经济(jì)归母净(jìng)利(lì)单季同(tóng)比(bǐ)已经开始(shǐ)回升，AI和半导(dǎo)体产业盈(yíng)利有待改善，其中受益(yì)于国产替代的半导体材料和半导体设(shè)备维持较高增速，其中设(shè)备盈利加(jiā)速增(zēng)长(zhǎng)；低碳经济景气(qì)度(dù)高位(wèi)回落(luò)，新型电网盈利增速持续提升，主要(yào)受益于储(chǔ)能(néng)的快速发展。

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