5月(yuè)15日，A股(gǔ)市场上演“V型”反(fǎn)转一(yī)幕，在这一(yī)关键时刻，ETF再次(cì)展现出逆(nì)势投资的工具特(tè)征，市(shì)场资(zī)金借道(dào)股票ETF净流(liú)入(rù)53.24亿元。

　　更为(wèi)值得(dé)注意(yì)是，随(suí)着近段时间沪(hù)深300、上证50等(děng)各大主(zhǔ)流指数回调，股票ETF市场呈现(xiàn)出(chū)“越跌越(yuè)买”的趋势，自4月17日以来，股票ETF市场已经(jīng)连续18个交易日出现(xiàn)资金净流入(rù)，合计“吸金”高达969亿(yì)元。

　　前(qián)期跌幅(fú)较大的科(kē)创(chuàng)50ETF、中证1000ETF、半导体(tǐ)ETF、创(chuàng)业板ETF受到资(zī)金青睐。其中，全(quán)市场(chǎng)30只跟踪科(kē)创板及其(q概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续í)关(guān)联指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资(zī)金(jīn)净流入超过226亿元；全市场12只跟踪中证1000的ETF或增强ETF合(hé)计资金净流入也(yě)超过百亿。

　　在资金流(liú)出方面(miàn)，证券类ETF成为(wèi)失血主力阵营，部(bù)分投(tóu)资(zī)者短(duǎn)期获(huò)利止(zhǐ)盈效应明显。除此之外，新能源(yuán)ETF、光伏ETF也在资金(jīn)流(liú)出(chū)榜(bǎng)前列。

　　连续18个(gè)交易日净流入(rù)

　　股(gǔ)票ETF合计(jì)“吸金”969亿(yì)元

　　5月15日，A股市场奇迹反转(zhuǎn)，早盘上证指数一度跌(diē)超1％，午(wǔ)后(hòu)在中字(zì)头、大(dà)金融板(bǎn)块(kuài)集体发力下，沪指(zhǐ)重返3300点上方(fāng)。

　　作(zuò)为逆势抄(chāo)底工具，投资者再次借道股票ETF“买(mǎi)买(mǎi)买”，据银河证券基金研究(jiū)中心数据统计，5月15日(rì)当天，全市场726只股票(piào)ETF（统计A股股票(piào)ETF和跨(kuà)境ETF）总管理规模1.32万亿元，单日资金净流入53.24亿元。

　　更为值得关注(zhù)的是(shì)，4月17日至5月15日期间，全(quán)市(shì)场股票ETF已经(jīng)连(lián)续18个交易日资金净流入，合计(jì)资(zī)金净流入高达969亿(yì)元，其中(zhōng)，4月24日及5月10日的单日(rì)资(zī)金净流(liú)入(rù)更是超过百亿元。

　　部分前期跌幅较(jiào)大(dà)的ETF品种成为市场资金抄(chāo)底的主(zhǔ)要选择(zé)标的。Wind数据显示，自4月17日以来，华(huá)夏(xià)科创50ETF、国联安半导体ETF分别(bié)“吸金(jīn)”149.43亿(yì)元、107.73亿(yì)元，是最近一(yī)个(gè)月左右时间，全市(shì)场(chǎng)仅有的两只“吸金”超百亿的ETF。

　　除此之外(wài)，华(huá)夏中证(zhèng)1000ETF也有超60亿(yì)元的资金净流入，华夏芯片(piàn)ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流入也均在(zài)40亿元之上。

　　而从大(dà)的指数类别上看，全市场30只跟踪科(kē)创(chuàng)板及其关联指数的ETF合计资(zī)金净流入超(chāo)过226亿元(yuán)；全市场(chǎng)12只跟(gēn)踪中证1000的ETF及增强ETF合计(jì)资金净流入也超过百亿，全市场40只跟踪(zōng)创业板及其关(guān)联指数的ETF合计资金净流入(rù)也达到67.81亿元。

　　多位(wèi)业(yè)内人(rén)士(shì)表示，包括科创板、半导(dǎo)体在内的几大宽基(jī)及(jí)行业指数前期跌幅较大，估值回落不少，加上未来看好其成(chéng)长性，是市场资金抄底的主要原(yuán)因。

　　南方科(kē)技创新基(jī)金经理王博就表示，我国(guó)经济(jì)正在(zài)由“投资拉动”转为“创新(xīn)拉动(dòng)”，科技行(xíng)业也将迎来更广阔的投资机遇。具体板块上，他继续(xù)看(kàn)好新能源、光(guāng)伏和(hé)半(bàn)导体等(děng)新兴产业的(de)发(fā)展(zhǎn)。“随着我国双碳体系(xì)持续建(jiàn)立完善(shàn)，国(guó)内能源革命(mìng)正在深度推进，海外储(chǔ)能市场也(yě)逐步打开(kāi)，未来(lái)十年新(xīn)能源产业有望迸发出更强的(de)活力，通(tōng)过技术革新带来的(de)新领域(yù)开拓出更大的市场空间。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好(hǎo)科(kē)创(chuàng)板的表现，经(jīng)过了三年的估值(zhí)回归，很多公司的估值与成长(zhǎng)匹配，买(mǎi)入并持有可以享受行业和公(gōng)司的长期成长。”华(huá)南一位基(jī)金经(jīng)理(lǐ)更是直言(yán)。

　　国泰科创板基金(jīn)经理姜英也看好今(jīn)年以来科创(chuàng)板(bǎn)走势。“从板块整体估(gū)值(zhí)性价比以及对未来产业的反应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　中信保诚(chéng)基(jī)金的(de)基金经(jīng)理吴振华认为，从2021年(nián)三季度开始，半导(dǎo)体板块已经历了将近(jìn)两年的去库存，目前已经处于低位(wèi)区间，且有(yǒu)望在触底后开启新一轮上行周期。

　　证券类、新(xīn)能源类ETF遭遇资金净(jìng)流出

　　基金经理看法分歧

　　从资金净概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续流出情况看，5月初，在(zài)“中特股”概念(niàn)带动下，有(yǒu)过(guò)一(yī)波表现(xiàn)的证券(quàn)类(lèi)ETF成为失(shī)血主阵营(yíng)，投资者(zhě)获利了解心态(tài)明显。

　　Wind数据显示，4月17日(rì)至5月(yuè)15日期(qī)间，3只证券类(lèi)ETF“霸榜”全市场股票ETF资金净流出前三名。国泰证(zhèng)券(quàn)ETF、华宝(bǎo)券商(shāng)ETF、南方证券(quàn)ETF基金净流出资金分(fēn)别达到29.44亿元、18.93亿元、9.66亿元。

　　除此(cǐ)之(zhī)外，天弘证券ETF、鹏华龙头(tóu)券商(shāng)ETF也(yě)分别有4.56亿元、1.59亿(yì)元(yuán)的(de)资金净流出。

　　除了证券类ETF、新能源类ETF也遭(zāo)到资金“用(yòng)脚投票”，华泰(tài)柏(bǎi)瑞光伏(fú)ETF、华夏新能源车ETF分别有3.45亿元、2.95亿元的资金净流(liú)出(chū)，富(fù)国(guó)绿电50ETF、平(píng)安新能车ETF资金净流出(chū)也(yě)超过2亿元。

　　资金博弈(yì)反映出市场(chǎng)的分歧，基金经理对新(xīn)能源后(hòu)市也持不(bù)一(yī)样的看(kàn)法。

　　“‘量价齐升’是(shì)过去几年催生新能源牛市的最大逻辑，但从今年开始，光伏行业随(suí)着产能(néng)的释放，硅料逐渐(jiàn)不再稀(xī)缺，行(xíng)业供需(xū)格局有所恶化。加上今年资本市场(chǎng)呈现出存量博弈的特征，新能源行业只有在基(j概率分布函数右连续怎么理解，什么叫分布函数的右连续ī)本面比(bǐ)此前更好的(de)情况下，才(cái)能吸(xī)引吸引(yǐn)足够多的增量资金，否则就会导致整体板(bǎn)块从(cóng)高位回调(diào)。”上海一位基(jī)金经理如此解释今年新(xīn)能源板块表现(xiàn)欠佳的原因(yīn)。

　　但他(tā)认为(wèi)，新能(néng)源目前面临的问题只是阶段性(xìng)问题。在(zài)他看来，光伏行业当下只是阶段性过剩，目(mù)前(qián)光(guāng)伏的渗(shèn)透(tòu)率只有个位数(shù)，未来还是会有(yǒu)很好的增长空间。此(cǐ)外，新能源车板块从2021年的10月开始(shǐ)调(diào)整，距今也差不多(duō)一(yī)年半时间，很多龙头股估值已(yǐ)经回落(luò)不少，尽管(guǎn)未来新(xīn)能(néng)源(yuán)车板块增(zēng)速不会像过去几年那样快，但(dàn)仍然会好于其他很多行业。

　　“未来新能(néng)源(yuán)板块反(fǎn)转需要等待市场(chǎng)出现如下几个特征：一(yī)是筹码结构出清，估值(zhí)足够便宜；二(èr)是增量(liàng)资(zī)金进场；三是爆款产品出(chū)炉。”上述基(jī)金经理表示(shì)，他(tā)也同时(shí)提醒(xǐng)，新能(néng)源板块或许很难(nán)再有过(guò)去(qù)那几年的大级别的系统(tǒng)性机会，更(gèng)多(duō)将是优选个股的结构性行情。

　　银华(huá)基金(jīn)经(jīng)理王浩(hào)则乐观认为(wèi)，新能源板块投资价值正在凸(tū)显。“在股价(jià)下跌(diē)的过程中，整个新能源行(xíng)业的发(fā)展趋(qū)势(shì)、竞争格局(jú)和技术进步都在以一种非(fēi)常理想甚至(zhì)超预期的速度发展，因此该板块至(zhì)今为止(zhǐ)的估(gū)值(zhí)水平(píng)具有(yǒu)较(jiào)为(wèi)突出的(de)吸引力。”王浩说。

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