金融界5月12日消息 国内(nèi)期货市场收盘，商品期货(huò)多数(shù)下跌，沪(hù)银大跌超5％，沪锡、液化石油气跌超4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一(yī)涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光(guāng)大期货：白银深跌(diē)，贵(guì)金属做多逻辑变(biàn)了？

　　白(bái)银跟随大宗(zōng)商品跌势，价格深跌5％以上。根(gēn)据昨夜公布的数据，美国(guó)4月生产者价格指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出生产物资(zī)通(tōng)胀压力(lì)进一步趋缓(huǎn)。结(jié)合此前发布的美国4月CPI数据，6月(yu82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头è)美联储大概率暂停加息。

　　背后(hòu)逻辑来看，一方(fāng)面(miàn)，此前加息结(jié)束(shù)乃至降息(xī)已(yǐ)然成为一种共识，因此本(běn)周(zhōu)在美(měi)联储越来越多官员为鹰派站台的情况下，预计从加息(xī)结束到降息周期开启(qǐ)，仍有近一个季度的时间(jiān)，在(zài)此期间将面临(lín)经济和政策的不确(què)定性(xìng)，贵金属(shǔ)部分(fēn)回吐前(qián)期超(chāo)涨的幅度(dù)。另一方面，上周初请失业金(jīn)人数升至2021年以(yǐ)来的最高水平，劳动力市场正在降温。同时国(guó)内社(shè)融超预期下滑，白银因工业属性偏强大幅下跌(diē)，在情绪修复之前(qián)难言企稳，后续(xù)还需关注海外衰退预(yù)期的发(fā)酵(jiào)情(qíng)况。

　　方正中期期货(huò)：经济衰(shuāi)退(tuì)预期与有色金属(shǔ)走势拖(tuō)累(lèi) 白银如期大幅调(diào)整

　　前期(qī)强调(diào)从宏观(guān)经济衰退预期角度出(chū)发，有(yǒu)色金属将会走弱，白(bái)银连续(xù)上涨后会面临调(diào)整行情，当前逐(zhú)步兑现；宏观经济衰退(tuì)预(yù)期将会(huì)继(jì)续影响有(yǒu)色金属与贵(guì)金属行(xíng)情(qíng)。

　　尽管美国经(jīng)济数据(jù)疲软(ruǎn)增加(jiā)美联储政策(cè)转向(xiàng)宽松预(yù)期以及(jí)经济风(fēng)险依然(rán)利好贵(guì)金属，但是美元指数大(dà)幅上升使(82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头shǐ)得(dé)贵(guì)金属承压回落，而铜铝等(děng)有(yǒu)色(sè)金属大幅下行，拖累工业属性较强的白(bái)银(yín)走势(shì)，白(bái)银(yín)表(biǎo)现弱于黄(huáng)金。

　　经(jīng)济衰退预期与(yǔ)有色(sè)金属(shǔ)大幅(fú)回(huí)落等因(yīn)素综合影响下，白(bái)银高位回(huí)落(luò)，下方仍有一定(dìng)的(de)空间，首先关(guān)注24美(měi)元/盎司整数关口（5400元/千克）支撑82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头；若有(yǒu)效跌破该位(wèi)置将会测试23美元/盎司(sī)（5250元(yuán)/千克）关键支撑(chēng)；上方关注继(jì)续26美元(yuán)/盎司（5800元/千克）阻力(lì)位(wèi)。当前偏弱行情仍未走完，建议继续(xù)等(děng)白(bái)银行情企稳再低位做多。美(měi)欧银行业(yè)危机(jī)引发避险需(xū)求，美联储政策收紧预期迅速转向(xiàng)，美元美(měi)债走势偏弱(ruò)，贵金属(shǔ)持续(xù)走强，当前(qián)继(jì)续关注调(diào)整行(xíng)情；后续政策宽松转向(xiàng)、经济下行风险、银行业风险与债(zhài)务上限风险、央行购金持续(xù)等宏观因(yīn)素下，黄金将会不断(duàn)刷新(xīn)历史新高，贵金(jīn)属逢低做多配置依(yī)然是核(hé)心建(jiàn)议(yì)。

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