财联社4月(yuè)21日讯（记者(zhě) 王(wáng)宏）财联社(shè)记者从业(yè)内(nèi)获悉，近期监管(guǎn)部门正陆续召(zhào)集相关保(bǎo)险公司开会，主要内(nèi)容是进行窗口(kǒu)指导，要(yào)求寿险公司调整(zhěng)新(xīn)开发产品的(de)定价利(lì)率，控(kòng)制(zhì)利差损(sǔn)，要求新开发产品的定(dìng)价利(lì)率(lǜ)从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调(diào)节(jié)在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发(fā)产品(pǐn)定价利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续召(zhào)集了多(duō)家(jiā)寿(shòu)险公司开会，以窗口指导的名(míng)义，要(yào)求公司调(diào)整产品利率(lǜ)，控制(zhì)利(lì)差损。

　　据(jù)悉，监(jiān)管要求险企新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主(zhǔ)要思路是(shì)市场有效，监管有为，主体调节(jié)在先，控制(zhì)节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调(diào)整是(shì)不久前(qián)监管召集险(xiǎn)企进行调研会的后续。3月21日(rì)财联(lián)社记者曾(céng)报(bào)道，为(wèi)引导人身(shēn)险业降低负债成本，加强行业(yè)负债(zhài)质量管理，银保监会人身险部组织保险行业协会以及(jí)多家保险(xiǎn)公(gōng)司开展调研(yán)。将重点(diǎn)调研(yán)普通险预定利(lì)率分布、分红险预定利率和分红水平等公司负债成本情况，以及(jí)降低责任准备金评(píng)估利率对公(gōng)司(sī)和行(xíng)业(yè)的影(yǐng)响，包(bāo)括对merry什么意思 merry是彩虹社的吗lor: #ff0000; line-height: 24px;'>merry什么意思 merry是彩虹社的吗新产品(pǐn)定价、存量业(yè)务(wù)退保、销售行(xíng)为、市场竞争(zhēng)分析(xī)变化(huà)等的影(yǐng)响。

　　随后据报(bào)道，监管在(zài)北京、南京(jīng)、武汉三地召(zhào)开座谈会。其中，北京参(cān)会的保险(xiǎn)公司(sī)包括中国(guó)人寿、新(xīn)华人寿、阳光(guāng)人寿、中邮(yóu)人寿等；南京(jīng)参(cān)会的保(bǎo)险公司(sī)有太(tài)保寿险、工银(yín)安盛人寿(shòu)、安联人寿、中韩人寿等；武汉参会的保险公(gōng)司有合(hé)众(zhòng)人(rén)寿(shòu)、国富人寿(shòu)、国(guó)华人寿(shòu)等(děng)。

　　据当时参会的一位总精算师(shī)表示，各险企基本就(jiù)降低责任准备金评估利率达成共识，有公司(sī)建议分阶段(duàn)调整，比如普通(tōng)型长期年金的(de)责任准备金评(píng)估(gū)利(lì)率目前为年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后再动(dòng)态调(diào)整。具(jù)体的调整方案还(hái)有待监管研究后出(chū)台。

　　有保险公司业内人士对财联(lián)社记者表示：“已经(jīng)准备好利率3.0的产品了(le)”。也有业内人士对财联社记(jì)者表示，此次主要涉及新开(kāi)发产(chǎn)品(pǐn)的定(dìng)价利率，以往的产品(pǐn)不受影响，行业“炒停(tíng)售(shòu)”难以避(bì)免。

　　下(xià)调(diào)预定利率避免利差损(sǔn)风险

　　平安非银团队表示(shì)，我国(guó)险(xiǎn)企资(zī)产(chǎn)配置(zhì)风格稳健，债券(quàn)投资比例稳步提升，其(qí)他资产(chǎn)以非(fēi)标资产为主、投(tóu)资(zī)比例持续(xù)回(huí)落(luò)，股票和基金投(tóu)资比例基本(běn)稳定(dìng)。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端利率(lǜ)中枢下行，长久期债券和优(yōu)质非标资产供给有(yǒu)限，保险固收类(lèi)资(zī)产配置面(miàn)临挑(tiāo)战。同时，权益市场波动率较大、对投资收益率影响较大。近年(nián)监(jiān)管(guǎn)按产品(pǐn)类(lèi)型调整(zhěng)评估利率、防范化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保(bǎo)监会召(zhào)开座谈会，各险企已就降低责任准备金评估(gū)利率达成共识(shí)。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券(quàn)非银团队(duì)此前曾表示，短期来看，引导降(jiàng)低负债(zhài)成本将大幅刺(cì)激产品销售，老产品停(tíng)售(shòu)炒作难(nán)以避免。中期(qī)来看(kàn)，预定利率(lǜ)跟随评估利(lì)率下(xià)行，保险公司分(fēn)红(hóng)险占(zhàn)比提升，有望缓解人身险公司刚性负债成本(běn)压力(lì)，寿险产(chǎn)品本身(shēn)保本(běn)属(shǔ)性有望进一步强化。

　　实(shí)际上(shàng)，监管历史(shǐ)上(shàng)有过(guò)多次调整评估利(lì)率的行动。据悉(xī)，1992年到1996年间(jiān)，保(bǎo)险公司为(wèi)了和银行(xíng)竞争，长期保险(xiǎn)的预定利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原(yuán)保(bǎo)监(jiān)会(huì)下(xià)发《关(guān)于(yú)调整寿险保单预定利率的紧急通(tōng)知(zhī)》，全面叫停高(gāo)预(yù)定利率产品，强制寿险公(gōng)司将寿险保(bǎo)单的预定利率(lǜ)调整为不超过年复(fù)利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球(qiú)市场(chǎng)来看(kàn)，美国在20世纪80年代，日本在20世纪(jì)90年(nián)代末(mò)都曾面(miàn)临利(lì)差损风险。1970年左右，美国(guó)寿险业竞争激烈，为(wèi)提(tí)高竞争力，险企销售大量高(gāo)负债成本、低利润产品。1980年(nián)左右，利率(lǜ)下(xià)行，投资承压，据美国(guó)审(shěn)计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健(jiàn)康保险公司破(pò)产(chǎn)，其(qí)中80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系险企销售大(dà)量(liàng)对利率敏感(gǎn)的低利润(rùn)产品；同时市场压力致使投(tóu)资端(duān)面临亏损。

　　平(píng)安非银(yín)团(tuán)队表(biǎo)示，参考海外，低(dī)利(lì)率环(huán)境下，负债端主要(yào)通过调(diào)整寿险产(chǎn)品结(jié)构(gòu)、下调(diào)预(yù)定利率的方式来避免利差(chà)损风险。近(jìn)年(nián)来，我(wǒ)国长(zhǎng)端利率地位(wèi)震(zhèn)荡(dàng)、权益市场波动(dòng)加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险企利润承压。保险(xiǎn)监管趋严，通过发布产品负面清单、下调演示利率、分产品(pǐn)调整评估利(lì)率(lǜ)等降低负债端成本。

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