衰(shuāi)退近在(zài)咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预期(qī)放(fàng)缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析(xī)局公布(bù)数(shù)据显示，美国一季度实际GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个季(jì)度兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只放(fàng)缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值得一提的(de)是，疫(yì)情爆(bào)发之前(qián)的10年(nián)里(lǐ)，美(měi)国(guó)每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项(xiàng)目主要有消费者支(zhī)出、出口、联邦(bāng)政府、州和地(dì)方政府支出以及(jí)非住宅固(gù)定投(tóu)资，拖累项主要(yào)包括进口、私(sī)人库存(cún)投资(zī)和住(zhù)宅固定投(tóu)资。经(jīng)济(jì)分析局表示，一季(jì)度GDP增速(sù)较去(qù)年第四(sì)季度放缓的(de)主要原(yuán)因是(shì)私(sī)人库存投资(zī)回落以及(jí)非(fēi)住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最(zuì)大(dà)的组成部分——占据(jù)GDP约68％的个人消费支出环(huán)比增速为3.7％，高(gāo)于前一(yī)季度的(de)1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消(xiāo)费支出使(shǐ)GDP增长(zhǎng)了2.48％，高(gāo)于前(qián)一季(jì)度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连(lián)续第八个季度拖累GDP增长，但(dàn)程度较小。最大的拖累项(xiàng)是私人库存(cún)的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫(yì)情(qíng)以来(lái)的最大(dà)纪(jì)录(lù)。

　　一(yī)季度，经济(jì)增(zēng)速大幅放缓的同时，通胀再次升(shēng)温(wēn)。美(měi)联储(chǔ)高度(dù)关注的(de)通胀指标——美国个人消(xiāo)费支出(chū)（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔(tī)除食(shí)品和能源的核(hé)心(xīn)PCE物价指(zhǐ)数(shù)环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和(hé)预期(qī)4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核(hé)心PCE连续第五次“击败(bài)”市(shì)场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗军(jūn)队发表(biǎo)声(shēng)明称，扣押了一艘(sōu)悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的美国(guó)船(chuán)只。

　　声(shēng)明表(biǎo)示，由(yóu)于一(yī)艘不(bù)明(míng)船只(zhǐ)与一艘伊朗(lǎng)船只在印(yìn)度洋北部发生事故，导(dǎo)致伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数人受伤，不明(míng)船只的行为(wèi)违反了国(guó)际法。在伊朗船只向海上监视和救(jiù)援中(zhōng)心发送(sòng)请求后，伊朗海军(jūn)立即开(kāi)始(shǐ)拦截并识(shí)别该未知船只。在(zài)伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自动全球定位发(fā)送系统被关闭并(bìng)频繁改变航线。在伊朗司(sī)法(fǎ)当局(jú)的(de)许(xǔ)可下，海军出动直升机扣押了该船(chuán)只，并将其运至(zhì)伊朗(lǎng)领海。

　　声明(míng)指出(chū)，上述的不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新(xīn)社(shè)消息称，美(měi)国海军表示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在(zài)阿曼湾扣押了(le)一(yī)艘油轮(lún)，美方(fāng)要求立即释放这艘油轮。报道(dào)称，美国海军驻巴林的第(dì)五舰队在一份声明中称，一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水(shuǐ)域时被(bè兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只i)伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄(é)媒(méi)曝光与(yǔ)冒(mào)牌乌克(kè)兰总统“友好”通话，美联储回应未(wèi)泄密(mì)

　　俄罗(luó)斯(sī)媒(méi)体曝光的视(shì)频显示，美(měi)联(lián)储(chǔ)主席鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新近(jìn)发布的视频显示，鲍威(wēi)尔与(yǔ)两名冒充乌克(kè)兰总统(tǒng)泽(zé)连(lián)斯基的俄(é)罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基(jī)，回答了(le)从通胀前景到(dào)俄罗(luó)斯央(yāng)行等主(zhǔ)题的一系列问(wèn)题。

　　美(měi)联储的一名(míng)发言人(rén)美东(dōng)时间4月27日周四确(què)认，鲍(bào)威尔有过通(tōng)话(huà)，称此(cǐ)事发生在(zài)今年1月(yuè)，否认存在泄密(mì)问题(tí)，其(qí)表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参(cān)加了一次谈话，对(duì)方谎报自己(jǐ)是乌克兰总统。这是(shì)一次(cì)友好的谈话(huà)，是我们在这(zhè)个充满挑(tiāo)战的时刻支持乌(wū)克(kè)兰人民(mín)的背景下进(jìn)行。没有(yǒu)谈(tán)到敏感和机(jī)密(mì)的信息。”

　　美(měi)联储(chǔ)认为，曝光(guāng)的视频似乎经(jīng)过(guò)编辑(jí)，无法(fǎ)确认(rèn)准确性。上述发言人还(hái)说，通话(huà)事件已报交有关(guān)执法部门，出(chū)于对他们工作的(de)尊重(zhòng)，美(měi)联储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这(zhè)番言(yán)论看似四(sì)平八稳、无伤大雅，但事(shì)实就(jiù)是，骗子能(néng)通过恶作剧的电话(huà)接触到(dào)鲍威尔，这种事实可能会导致(zhì)美(měi)联储(chǔ)的安全性遭到质(zhì)疑(yí)。对鲍威(wēi)尔受骗(piàn)的(de)担忧主要是基于美联(lián)储作为主要(yào)央行的影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等(děng)央行高官的言(yán)论通常受到投资(zī)者和(hé)商界人(rén)士的密切(qiè)关注(zhù)，有时会引发股市波动。而且，美(měi)联(lián)储官员同他人的私下(xià)会(huì)面时(shí)常引(yǐn)发争议，因(yīn)为外界认为，联储官(guān)员的言论可能让在场的人掌握先(xiān)机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体(tǐ)指出，两人这些年不止一次成功骗取国外政客和他们通话，而且(qiě)通常将将通话视频公之于(yú)众，就(jiù)是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总(zǒng)统波(bō)罗申科(kē)和德(dé)国前总理(lǐ)默克尔通话，默克尔(ěr)当时觉得可疑，但没有在(zài)对话中直(zhí)接问他们是不是(shì)冒(mào)牌(pái)货。今年早(zǎo)些(xiē)时候，他们(men)还曾假冒泽连(lián)斯基(jī)，和(hé)欧洲央行行长拉加德通(tōng)话。

　　原油基本面未变 关注宏观(guān)层面不(bù)确定性

　　近日来，在宏观风(fēng)险蔓延下，国内外油(yóu)价出现(xiàn)大(dà)幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际油价出(chū)现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前(qián)的价格。周(zhōu)四，内盘SC原油主力合(hé)约(yuē)大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原(yuán)油(yóu)交投在74.7美元/桶附近(jìn)，涨幅均不到(dào)1％。

　　光(guāng)大期货能源(yuán)化工分析(xī)师杜冰沁在接受期货日报(bào)记者(zhě)采访时表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基本(běn)跟随昨晚外盘出现(xiàn)大(dà)幅下挫(cuò)，但外盘原油(yóu)有所企(qǐ)稳，或为(wèi)超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱于(yú)外(wài)盘，海通(tōng)期(qī)货(huò)能源化(huà)工研究中心(xīn)负责(zé)人杨安表示，一(yī)方面是由于近(jìn)期油轮运费回(huí)落，运输成本下降，让内外盘价差有(yǒu)所走弱。另一方面是当前国内即将迎来五(wǔ)一假期，而目前国(guó)际市场宏观风(fēng)险具(jù)有很大不确定性，恰逢油价大(dà)幅回调之(zhī)际(jì)，市场避险情绪高涨，国内投(tóu)资(zī)者担忧情绪更为明显，也(yě)使得(dé)内(nèi)盘原油(yóu)跌幅(fú)超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告(gào)诉(sù)记者，美国银行业危机风波再起，叠加(jiā)美国债务压力及经济衰退风险(xiǎn)可能削弱欧美能源需(xū)求(qiú)，风险资产(chǎn)面(miàn)临(lín)较大压力，从而推动本周油价油价下跌。而原油作(zuò)为金融属(shǔ)性最强(qiáng)的大宗商品，在此前(qián)3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此次美国银行业风险(xiǎn)再次(cì)升温继续引发市场恐慌(huāng)，原油的(de)下跌带有明显(xiǎn)的情(qíng)绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师(shī)杜冰(bīng)沁也表示，近日(rì)宏观情绪导致油(yóu)价再度(dù)承压。随着美联储加息(xī)会(huì)议的临近(jìn)，美国第一共和银行的财(cái)报(bào)和股价表现或显(xiǎn)示(shì)银行业危机仍未结束，叠加欧美经(jīng)济数据表现仍然欠佳(jiā)，美国消费者(zhě)信心本月降至去年(nián)7月以来的最(zuì)低(dī)水平，市场对(duì)于美联储(chǔ)加息和海外经济(jì)衰(shuāi)退的担忧持续升温，

　　展望后市(shì)，近期主导原油市场(chǎng)走势的宏观风险(xiǎn)何时会消(xiāo)散(sàn)？在(zài)杨安看来，目前来(lái)看，美国(guó)银行业危机风险在未来一段时(shí)间内仍将不时(shí)困扰市(shì)场。另(lìng)外(wài)，5月4日美联储议(yì)息会议将再迎来(lái)加息窗口(kǒu)，对此投资者也高度关注美联储利率政策(cè)的变化(huà)，宏观层面的(de)不确定性成(chéng)为影响整个金融(róng)市(shì)场的(de)主要因(yīn)素，这是(shì)投资(zī)者需(xū)要注意的(de)风险(xiǎn)所(suǒ)在。

　　“进(jìn)入5月，美(měi)联储即将公布加息决议，市场对(duì)美联储加息25个BP的概率预(yù)测在80％以(yǐ)上，并且(qiě)由于近(jìn)期美(měi)联储官员表态偏鹰，对于后(hòu)续何时(shí)停止加(jiā)息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会议，基于(yú)当(dāng)前欧元区的(de)高通胀(zhàng)水平，预计欧(ōu)洲(zhōu)央(yāng)行(xíng)和英(yīng)国央行(xíng)也将维持(chí)加息政(zhèng)策，因此市(shì)场对于海外(wài)经济(jì)衰(shuāi)退带来需求下(xià)行的(de)担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前来看原油市场基本(běn)面(miàn)表现尚(shàng)可(kě)，整体供需(xū)局势(shì)并未大幅(fú)恶化。杜冰沁分析认为(wèi)，即将到来的五一长假和美国夏季出行(xíng)旺季预计对于需求会有一定支撑(chēng)，预(yù)计近期国际油价仍将面(miàn)临宏观情绪和基本面的(de)博弈。

　　申(shēn)万期货能化分(fēn)析师董超也(yě)表示，后市原油供需逻辑不会改(gǎi)变，5月(yuè)OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其是亚洲地区的(de)油价带来极大(dà)影响；此外美国(guó)原油活跃钻井平台已(yǐ)经(jīng)连续半(bàn)年维持(chí)低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将(jiāng)越来(lái)越难以持续(xù)，后(hòu)续(xù)的减产将很快(kuài)到(dào)来(lái)；此外在5月美(měi)联储加息(xī)后(hòu)，宏(hóng)观面的悲观情绪或将逐步消退，后期原(yuán)油市场(chǎng)将转入对(duì)供应面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上下区间将更为模糊(hú)，在美国(guó)储备政策难(nán)以改动的情况下(xià)，底部支撑力度(dù)变弱(ruò)。但从(cóng)供求(qiú)关(guān)系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美国产量(liàng)的(de)下滑将(jiāng)有助于油价(jià)的(de)稳(wěn)定。”董超表示，预计5月(yuè)油价(jià)整体即将维持区间振荡，振荡幅度预(yù)计将更宽，受宏(hóng)观及基(jī)本面(miàn)风险波动的影响也会更(gèng)大。

　　在杨安(ān)看来，周(zhōu)三公(gōng)布(bù)的EIA报告显示(shì)原(yuán)油超预(yù)期降库，且美国汽油(yóu)需(xū)求较上期大幅增(zēng)长，在(zài)OPEC+减产的主动预期管(guǎn)理下，预计(jì)今年年内(nèi)剩余(yú)时段供(gōng)应紧张将是(shì)原油市场主基(jī)调，当然全球经济面临衰退风险及欧美市(shì)场需(xū)求疲弱也会在一定程度(dù)上抵消供应紧张给市场带来的(de)担忧。总体来看，当前油(yóu)价处在宏观利空(kōng)与供(gōng)应紧张局面形成对峙的复(fù)杂局面下，短期内担忧情绪主(zhǔ)导油(yóu)价(jià)回落，中长期来看(kàn)油价或继续大(dà)区间振(zhèn)荡。

　　高(gāo)硫燃(rán)料油(yóu)供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因(yīn)原油(yóu)大幅下(xià)挫，成(chéng)本下降导致相关性较强的(de)高硫燃料油、低硫燃(rán)料油、沥青等品种也出现较(jiào)大跌幅。截至(zhì)昨天下午收盘，燃(rán)料油、低硫燃料(liào)油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期高、低硫(liú)燃料(liào)油(yóu)的下挫主要还是受到(dào)油价影响(xiǎng)，自身基本面(miàn)表现(xiàn)尚(shàng)可，其中高(gāo)硫燃(rán)料油供需偏紧(jǐn)，低硫(liú)燃(rán)料油供需相对偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料(liào)油(yóu)市场整(zhěng)体供应持(chí)续偏紧(jǐn)。供给端方面，随着发电旺季的(de)临近，本月从中东(dōng)进口到新加坡的(de)高硫燃料油降至(zhì)历史(shǐ)低(dī)点，环比下降三分之二，但同时(shí)本月俄(é)罗斯高(gāo)硫(liú)燃料油流入量有所上升，抵消了一(yī)部分(fēn)中(zhōng)东出口(kǒu)的(de)下滑(huá)；需求(qiú)端方面，中东南(nán)亚公用事(shì)业发电需(xū)求的增(zēng)长(zhǎng)以及稳定的(de)船燃加注活动都将对亚(yà)洲(zhōu)高硫燃料油(yóu)市场形(xíng)成良好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁(qìn)表示，此(cǐ)前(qián)科威(wēi)特(tè)炼厂计划(huà)外检修导致(zhì)部分船货延期，目前(qián)5月(yuè)的装船已经延迟至6月，虽然检修的(de)装置正在逐渐重启(qǐ)，但由于开斋节整体进(jìn)程较慢(màn)，预(yù)计原定本月底恢复的时间会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧也(yě)将延长，但兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只同时低硫需求(qiú)端表现也(yě)较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油(yóu)在(zài)基本面的支撑下，预计(jì)后市走势或较原油更为抗(kàng)跌，如若(ruò)原油企稳反(fǎn)弹，燃料油整体回升空间或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油(yóu)系品种波动(dòng)将主(zhǔ)要(yào)受到原油(yóu)价格的影(yǐng)响，不过基(jī)本(běn)面差异(yì)还是(shì)会让各(gè)品种表现(xiàn)有(yǒu)强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油(yóu)整体表现(xiàn)将(jiāng)强(qiáng)于低硫燃料油。

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