本(běn)轮新股中，有不(bù)少风口的企业，但基本面都非常垃(lā)圾，虽然(rán)表面看(kàn)看似乎(hū)都有亮点，但仔(zǎi)细看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合集(jí)成(chéng)（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从事半(bàn)导体(tǐ)晶圆生产(chǎn)代工服(fú)务，为客户提供150-55nm不同制程(chéng)工艺，成立5年就(jiù)成长为中国大(dà)陆(lù)收入(rù)第(dì)三大、12英(yīng)寸(cùn)晶圆代工产能第三(sān)大的纯晶圆代工企业。2015年，合(hé)肥市政府根(gēn)据集成电路产业发展规(guī)划及“芯屏器合”的产业发展战略，拟引进国际知名企业合作设立晶圆(yuán)代工厂，此后，晶合集成正式筹划(huà)建设。成立至今，晶(jīng)合(hé)集成已成为国(guó)内面(miàn)板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代(dài)工企(qǐ)业，疫(yì)情后业绩(jì)爆发，利(lì)润此前一直大幅亏(kuī)损(sǔn)，22年(nián)依靠(kào)收入和产品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板行业需求大幅下(xià)滑(huá)，公司(sī)选择(zé)了(le)业绩最好(hǎo)的时(shí)候上市，此后(hòu)走下坡(pō)路是必然的，23Q1公司首付(fù)大(dà)幅下滑60％，产能大幅闲置(zhì)后利润(rùn)重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑(nǎo)科(kē)（301293）

　　三博脑科以神经学(xué)科为(wèi)龙头，强(qiáng)专科、小(xiǎo)综(zōng)合的(de)发展模式，形成覆(fù)盖(gài)全国核心区域的医疗服务网。服务病(bìng)种(zhǒng)涵(hán)盖神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能(néng)神经(jīng)外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外(wài)科(kē)、疼痛、全科(kē)等(děng)疾(jí)病。

　　专科医(yī)院，业(yè)绩(jì)一般般，民(mín)营医院里毛(máo)利率算(suàn)比(bǐ)较低的(de)那(nà)一档，未来主(zhǔ)要看扩张(zhāng)，也要(yào)小心(xīn)政策的(de)影响，个(gè)人感觉比(bǐ)如几个(gè)国企医院（不论是收入(rù)增速还(hái)是估值），不(bù)关注了。

　　三、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一家(jiā)拥有高精密狭缝式(shì)涂(tú)布模头产品(pǐn)的设(shè)计、研发和(hé)生产及(jí)涂布(bù)技术产(chǎn)业化(huà)整体(tǐ)解决方案能力的高新技术(shù)企业。高精(jīng)密狭缝式涂布模头(tóu)为(wèi)锂电池生(shēng)产涂布机(jī)的核心部件，涂布是继制(zhì)备正负极浆料完(wán)成后(hòu)的下一道工序(xù)，是锂电(diàn)池(chí)生产(chǎn)前段工序的核心环节(jié)，目的(de)是将正负极浆料均匀地(dì)涂覆在铝铜箔上。目(mù)前，曼恩斯特产品广(guǎng)泛应用于(yú)锂离(lí)子电池涂布、半(bàn)导体先进封装涂(tú)布、钙钛(tài)矿太(tài)阳能电(diàn)池涂(tú)布、氢燃料电(diàn)池电极涂(tú)布、液晶(jīng)显(xiǎn)示中的(de)薄膜晶体管涂布等。

　　锂(lǐ)电池(chí)产(chǎn)业链公司(sī)，业绩在21年爆(bào)发(fā)，22年(nián)业绩更进(jìn)一步，但行业基本(běn)见顶，下(xià)游需求(qiú)大幅(fú)放缓，上(shàng)游锂(lǐ)矿价(jià)格大幅下滑，且(qiě)公司只(zhǐ)是生(shēng)产过程中很(hěn)小(xiǎo)的一块市场，天花(huā)板非常(cháng)低(dī)，公司未来业(yè)绩压力巨大(dà)。

　　四(sì)、中芯(xīn)集成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立(lì)于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一(yī)家专注于功(gōng)率、传感和传输应(yīng)用领域(yù)，提供模拟芯片及模块封装的代工服务的制造商。中芯集成以(yǐ)晶圆代工为起点，向下延伸到模组(zǔ)封装，为国内外客户(hù)提供一站式代(dài)工解决方案，为功率(lǜ)、传感和(hé)传(chuán)输等领(lǐng)域的半导体产(chǎn)品(pǐn)公司提(tí)供完(wán)整生产制造(zào)平台，支持(chí)客户研发以及(jí)大规模(mó)量产。

　　晶(jīng)圆代工企业，中芯国际关联(lián)企(qǐ)业，处于规(guī)模扩张阶段，但由于(yú)规模(mó)扩大太快(kuài)，折旧研发(fā)投入初期非常高(gāo)，因(yīn)此利润(rùn)大幅亏损，好(hǎo)不(bù)容易快熬出头(tóu)了（资本支出(chū)高(gāo)峰在(zài)22年结束），公司也预期23年底会转为盈利，但下游需求在(zài)23年(nián)大幅放缓，公(gōng)司面对的压(yā)力显然是(shì)要比(bǐ)那些已经规模(mó)化(huà)完(wán)成有利(lì)润(rùn)的公司大得多，且公司过于依赖中芯国际，未来还有可能面临同业(yè)竞争而收(shōu)回(huí)许可的风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太(tài)乐观未来的走势。

　　五(wǔ)、万丰(fēng)股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主要(yào)从(cóng)事分散(sàn)染料及其滤饼的研(yán)发、生产及销(xiāo)售，产品(pǐn)以(yǐ)中(zhōng)高端(duān)分散染料为主(zhǔ)，主要用于涤纶及其混纺织(zhī)物的染色和印花，经分散染料印染加工的化纤纺(fǎng)织品，色泽艳(yàn)丽(lì)，耐(nài)洗牢度优良，用途(tú)广泛。其中(zhōng)部(bù)分(fēn)终(zhōng)端应(yīng)用品牌包(bāo)括：安踏(tà)、李宁、阿迪达斯(sī)、耐克、优(yōu)衣(yī)库、迪卡(kǎ)侬(nóng)等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩在19年后一路下(xià)滑，22年(nián)利(lì)润只有19年的(de)一半都不到(dào)，下(xià)游服装行业景(jǐng)气度(dù)也一般，不(bù)关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用(yòng)友汽(qì)车成立于2003年(nián)，自设立以来，公司主营业务一直聚焦于汽(qì)车行(xíng)业营销与后(hòu)市场(chǎng)服务领域，为客户(hù)提供相(xiāng)关软(ruǎn)件产品及服务。2010年(nián)被(bèi)用(yòng)友网络收(shōu)购后，公司继续(xù)独立经营上述业务。用友汽车(chē)主(zhǔ)要面向汽车行业的整车厂、经(jīng)销商、服务站(zhàn)等客户，提供营销与(yǔ)后市(shì)场服务领(lǐng)域的数(shù)智化解决方案、云服(fú)务、软件及专业服务。

　　用友集团旗下子公司分拆上市，汽(qì)车(chē)软件(jiàn)服务(wù)，汽车(chē)数字化是趋(qū)势(shì)，且随着人均(jūn)保有(yǒu)量的增长，公司行业(yè)前(qián)景(jǐng)不算(suàn)很差，但公司(sī)自(zì)身技(jì)术含量(liàng)较加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水低，产(chǎn)品以车企营(yíng)销(xiāo)系统(tǒng)为主，基本没什么研发(fā)，都靠(kào)销售(shòu)，且汽车行业(yè)有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经纬股(gǔ)份主要从事电力(lì)工程技术服务及地理(lǐ)信息技术(shù)服务。电力工程技(jì)术服(fú)务占主营(yíng)业务收(shōu)入比重超过80％，是公司主要收入和利(lì)润来源。电(diàn)力(lì)工程技术(shù)服务主(zhǔ)要系(xì)为(wèi)电网企业、工商(shāng)业企业电(diàn)力相关工程提(tí)供规(guī)划咨询(xún)、设计、工(gōng)程建设等服务。

　　电网和地理信息设计咨(zī)询公司(sī)，主要是(shì)电力工程技(jì)术服(fú)务收(shōu)入为主，比较(jiào)依赖内蒙和浙江地区的国家电(diàn)网，本质上是工程类企业(yè)，设备施工业务，所以应收(shōu)款高，坏账多，现金(jīn)流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为智能手机、物联网等领域提供射频(pín)前端的芯(xīn)片(piàn)设计(jì)公司，主营业务为(wèi)射频前端芯片及模组的研发、设计和销(xiāo)售。慧智微具备(bèi)全(quán)套(tào)射频前端(duān)芯片设(shè)计能力和集成(chéng)化(huà)模组研发能力，技术体系(xì)以功(gōng)率放大器（PA）的(de)设计能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射(shè)频开(kāi)关（Switch）、集(jí)成无(wú)源(yuán)器件滤波器（IPDFilter）等(děng)射频器件(jiàn)的设计能力(lì)，产品系(xì)列覆(fù)盖(gài)的(de)通信频段(duàn)需(xū)求包(bāo)括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为(wèi)客(kè)户提供无线通信射频前端(duān)发射模组、接(jiē)收(shōu)模(mó)组等。

加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水　　射频(pín)前(qián)端芯(xīn)片模组(zǔ)公司，下游主要是消费电子，22年业绩大幅放(fàng)缓(huǎn)，下游(yóu)砍单存货(huò)大幅增(zēng)长(zhǎng)，亏损不断扩大，主(zhǔ)要是大量研(yán)发(fā)投入，但高研发下，公司(sī)毛利率(lǜ)极低，远低于(yú)同行业公司(sī)，但即(jí)便这(zhè)样，估值(zhí)却一路上升(shēng)到150亿，在IPO之前大(dà)量机构（近40家(jiā)）参股（未来(lái)解(jiě)禁后都会(huì)成为抛售的主力）。搞不懂这公(gōng)司的价值在哪里，但现在风口，很可能(néng)被炒(chǎo)作(zuò)。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一家(jiā)主要从事(shì)防空预(yù)警(jǐng)雷达(dá)研(yán)发、生(shēng)产、销售和服务(wù)的国(guó)家级高新技(jì)术和专(zhuān)精特新(xīn)“小巨人”企(qǐ)业(yè)。公司产品主要(yào)包括雷达(dá)及配套装(zhuāng)备，重(zhòng)点供(gōng)应国(guó)内军(jūn)方客(kè)户(hù)和军工集(jí)团。成立至今(jīn)，航天南湖已成为我国防空预警雷达主要生产单位之一。

　　军工雷达(dá)企业，21年后业绩大幅下(xià)滑(huá)，22年虽(suī)然收入增长较快，但利润(rùn)远(yuǎn)没有回(huí)到(dào)20年，且(qiě)关(guān)联交易(yì加湿器必须加纯净水吗，加湿器用纯净水太贵怎么办水)占比越来越高，对(duì)于(yú)这种客户不透明度极高的(de)军工(gōng)企业，实在无法判(pàn)断未来的价值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网数字(zì)化(huà)虚拟商品综合(hé)服(fú)务提(tí)供商，主要(yào)为移动互联网相(xiāng)关场景客户提供移动(dòng)互联网数字化虚拟商(shāng)品聚合运营、融合运营、分发(fā)运营等综合运(yùn)营服务，为物联网相关场景提供物(wù)联网(wǎng)流(liú)量接入(rù)、硬件方案、场景(jǐng)应用等(děng)综合解(jiě)决方案(àn)及云(yún)终端解决方案，并根(gēn)据(jù)客户需(xū)求提供定制化的运营支撑服务及(jí)技(jì)术服(fú)务(wù)。一家售卖(mài)移动流量、话费、爱优芒会员卡等数(shù)字化(huà)虚拟商品的综(zōng)合型中间商，其主要盈利模式是(shì)获得购销差价或服务佣金，占公(gōng)司总收(shōu)入超过9成。

　　流(liú)量(liàng)中间商，互联网(wǎng)卖流量的公司，主要是卖视(shì)频(pín)会员和其(qí)他通用(yòng)流(liú)量(liàng)，业绩过去几年(nián)看起来不错，但(dàn)公司现金流越(yuè)来(lái)越差(chà)，且互联网流量已经(jīng)见顶(dǐng)，大互联(lián)网公(gōng)司(sī)越来越不依(yī)赖买量(liàng)来拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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