投资(zī)者除了关注(zhù)AI产业景气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及估(gū)值等因素。

　　近期，受益于人工智能主(zhǔ)题的(de)热炒，全球(qiú)AI芯片(piàn)巨头(tóu)公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼(bī)近(jìn)万亿美元大(dà)关。

　　英伟达(dá)今年股价的强(qiáng)劲表现(xiàn)，带动了国内AI投资热(rè)。Choice数据显示，多只(zhǐ)云计算、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题(tí)的投资(zī)能球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么火热多(duō)久？

　　公募(mù)基(jī)金提前(qián)布局(jú)

　　凭借着AI芯(xīn)片和算(suàn)力的(de)先(xiān)进技术，英伟(wěi)达公(gōng)司的股价(jià)在近期大涨。5月30日(rì)盘中，该(gāi)公司股价最高(gāo)达到(dào)419.38美元，公司市值一度突破(pò)万亿美元。截(jié)至(zhì)6月1日收盘，其股(gǔ)价回落(luò)至397.7美元(yuán)，但(dàn)依旧有(yǒu)望再(zài)次突破万亿美元(yuán)的市(shì)值(zhí)。

　　英伟达公(gōng)司在中国官网(wǎng)宣(xuān)称：“我们(men)在AI和(hé)元宇宙方面(miàn)的工作正在改变全球大型行业，并将(jiāng)为(wèi)社会(huì)带来深(shēn)远的影响。”除了英(yīng)伟(wěi)达公司，微软、ADM等(děng)科技公司也加大了AI方(fāng)面的(de)投资(zī)。

　　国(guó)内市场对于(yú)AI行(xíng)情的关注(zhù)热情也是持续高(gāo)涨。Choice数(shù)据(jù)显示(shì)，截至6月2日，今年以来涨幅(fú)最高的股票(piào)型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大(dà)涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自动内(nèi)容生成）概念(niàn)的热(rè)炒有关(guān)。涨幅紧随其后(hòu)的(de)便(biàn)是传媒、云计算、大数据、人工智能等主(zhǔ)题ETF，多(duō)只云(yún)计算、大数据、人(rén)工智能主(zhǔ)题ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)30％。

　　公募(mù)基(jī)金也早已布(bù)局英伟达(dá)或相(xiāng)关概念股(gǔ)。交(jiāo)易软件通达信推出了(le)英(yīng)伟(wěi)达概念(niàn)股，该软件信息(xī)显示，相关概念(niàn)股(gǔ)一共包含32家A股上(shàng)市公司，这些公司与(yǔ)英伟达(dá)在某些方面有业务(wù)上的合(hé)作。从公(gōng)募基金一季度末的数据来看(kàn)，部分被(bèi)纳入重仓股名单。

　　直(zhí)接或(huò)间接持有英伟达公司股票的公募基金主要集(jí)中在能投资海外(wài)市场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记(jì)者统(tǒng)计(jì)，持有英伟达(dá)且基(jī)金规模最(zuì)高的是广发纳斯(sī)达克100ETF，该(gāi)只(zhǐ)基金(jīn)今(jīn)年一季(jì)度末(mò)规模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数(shù)为纳斯(sī)达克100指(zhǐ)球缺的体积怎么算，球缺的体积公式是什么数，前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)中包括苹果、微软、英伟达(dá)和谷歌等多家全球(qiú)科技公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且规模最高的是广发全球精选，该(gāi)只基金今(jīn)年一季度末规模为25.6亿(yì)元，英伟达是(shì)其第二(èr)大重仓股(gǔ)，持有(yǒu)12.6万股，持仓市值(zhí)占(zhàn)净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、台积(jī)电、特斯拉、META等(děng)多只(zhǐ)科技(jì)股。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑昕昊告诉《国际金融(róng)报》记者，国内(nèi)AI投资的热潮与(yǔ)微软、英(yīng)伟达等美股科技股年初至今(jīn)的大涨有(yǒu)关。

　　郑昕昊称，年(nián)初以(yǐ)来(lái)，微软就在AI领域加大了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎(qíng)Bing，然后又(yòu)将其整合进Office办公(gōng)套(tào)件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这(zhè)是AI领域史上规模最(zuì)大(dà)的一笔投资。作为一(yī)站式解(jiě)决方案的提供商，英(yīng)伟达公司是今年AI概念(niàn)热潮中的另一大(dà)赢家，该公司今(jīn)年一季度的业(yè)绩远超(chāo)预期，AI芯片所在数(shù)据中(zhōng)心业务的营收创历史(shǐ)新高，远好于市(shì)场预期。

　　如何把握投资(zī)机(jī)会

　　对于(yú)寻求AI主(zhǔ)题投资机会的(de)投(tóu)资(zī)者而(ér)言，英伟达和微软在内的(de)众多(duō)美股科技股(gǔ)公司是其关(guān)注的焦点。

　　“从目前的(de)产业发(fā)展趋势来看，AI应用(yòng)已(yǐ)是科(kē)技(jì)革命最新的突破口。能够率先建(jiàn)立起(qǐ)良好(hǎo)商业模式的(de)公司与(yǔ)掌(zhǎng)握AI应用核心竞(jìng)争力的(de)公司(sī)将会成(chéng)为未来最有潜力(lì)的(de)大赢家。显(xiǎn)然，微(wēi)软、英伟达已具备这些特质，他们的中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)基本面有所改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然AI产业未(wèi)来的(de)故(gù)事看(kàn)起(qǐ)来很美好，但实(shí)际投资中(zhōng)还受(shòu)诸多(duō)因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为(wèi)，半(bàn)导体作为AI受益板(bǎn)块，受到(dào)资金关(guān)注，行业成交(jiāo)热度上升，从3月中旬一(yī)直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的验(yàn)证(zhèng)，半导体行业(yè)一季度整体营收同比下降2.9％，净利润(rùn)同(tóng)比大(dà)幅下降59.4％。

　　“根据(jù)对产业数据的跟踪，目前全球(qiú)半(bàn)导(dǎo)体产业整体仍(réng)处于主动去库存阶段，行业并未迎来(lái)拐点。在缺乏基本(běn)面支撑的情况下，4月中旬以来(lái)半导体重(zhòng)回弱(ruò)势。最(zuì)近两周，半导体(tǐ)板块虽然有所企(qǐ)稳，但也很难(nán)说行(xíng)业(yè)已经(jīng)迎来(lái)拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询(xún)首席分析师秦(qín)洪告诉(sù)记者：“半(bàn)导体板块回暖(nuǎn)的驱动力主要来源于AI产(chǎn)业的大(dà)发(fā)展，带动(dòng)GPU（图(tú)形处理器）为代表的算力芯(xīn)片业(yè)务快(kuài)速增长，美股(gǔ)英伟达的股价表现以及(jí)背(bèi)后的(de)产(chǎn)能扩张(zhāng)信息(xī)就是最好的例证(zhèng)。而从(cóng)未来(lái)的一段时(shí)间来(lái)看，AI产业发展(zhǎn)仍然是强劲有力，且空间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽(jǐn)管目(mù)前半导体(tǐ)产业周期(qī)尚未反(fǎn)转(zhuǎn)，但在资(zī)金情(qíng)绪、政策扶持和(hé)半导体设备业(yè)绩高增长(zhǎng)等(děng)利(lì)好因素支撑下，当前位置也(yě)不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然AI产(chǎn)业的发展趋势值得(dé)期待，但投资需要(yào)仔(zǎi)细观察，“就(jiù)A股的(de)过去经验来看，大热必死、均值回(huí)归的(de)规律(lǜ)永不(bù)变色(sè)，所以投资与产业发展(zhǎn)之间(jiān)存在着较大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人(rén)气亢(kàng)奋时(shí)买入，而(ér)是需(xū)要在(zài)相对低位(wèi)或调整一定程度后再(zài)买入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资(zī)者除了关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政(zhèng)策(cè)等因素(sù)外，还需(xū)要关注(zhù)业绩验证以及估值等因素。在具体(tǐ)投资的时候要选择掌握核(hé)心技(jì)术、真(zhēn)正(zhèng)具有核心(xīn)竞争力的投资标的，确保产业景气能够反(fǎn)映(yìng)在未来的业绩上，要避(bì)免没(méi)有业(yè)绩支持的跟风炒作(zuò)。另外，好(hǎo)的投资标的也(yě)要以合(hé)适的价(jià)格买入(rù)，否则很可(kě)能会(huì)赚了景气亏了(le)钱。最后(hòu)，投资者要做好分散配置，不要将资(zī)金全押一个赛道。

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