5月(yuè)迎(yíng)来开门红，A股成交额连续20日(rì)保(bǎo)持在1万亿以上，市场(chǎng)对于(yú)人(rén)工智能、消费、新(xīn)能源等(děng)板块看法(fǎ)分(fēn)歧较大，截至5月(yuè)4日，已有多家(jiā)券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出(chū)炉(lú)，传(chuán)媒、银(yín)行(xíng)关(guān)注度提升最大(dà)

　　截至(zhì)5月4日，15家券商共(gòng)计(jì)推荐了154只金股，从行业来(lái)看(kàn)，机械设备行业板块(kuài)暂时(shí)是5月机构(gòu)人(rén)气最高的板块，占比接近1成(chéng)，银行板块罕见出现(xiàn)多只金股，两者一定程度与中特(tè)估概念(niàn)有所重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出现分化(huà)，传媒板块关注度(dù)提升最(zuì)为明显，计算机(jī)板(bǎn)块关注度则快(kuài)速下(xià)降，这也与4月份行情走(zǒu)势相互印证，传媒板块率先突破，可能会成为AI概(gài)念(niàn)笑(xiào)到最后的那个。

　　此(cǐ)外，食品(pǐn)饮料、商贸零售的关注度也小幅回暖(nuǎn)，可能(néng)与淄博烧烤和五一旅游(yóu)市场的火爆有关。

　　从各(gè)家券商推荐(jiàn)的金(jīn)股标的集中度来看，150多只金股中，有(yǒu)22只(zhǐ)金股(gǔ)同时(shí)被2家(jiā)及以上(shàng)的机构共(gòng)同推(tuī)荐。其中(zhōng)三(sān)只传媒股同时获(huò)得3家以上机构推荐，分别是三七互娱(yú)、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块(kuài)受关(guān)注的(de)逻(luó)辑也主要是两(liǎng)点(diǎn)：1.底(dǐ)部复苏，2.版号放开后，新(xīn)产品（游(yóu)戏）有望放量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商(shāng)品(pǐn)城(chéng)67%涨幅(fú)登(dēng)顶

　　回(huí)看4月(yuè)金股(gǔ)策略表(biǎo)现(xiàn)，东吴证券以12.58%收益名列前茅(máo)，精测电子贡献其中绝大多数收益，海通证券(quàn)以12.42%的(de)收益紧随其后(hòu)。总体来(lái)看，34家(jiā)券商中(zhōng)仅11家券商金股策略盈利，收益中位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均(jūn)不如(rú)近(jìn)几期，主要与大盘行情的撕(sī)裂有(yǒu)关。

　　这种极端行情的演绎体现在热(rè)门金股上则(zé)表现(xiàn)为“全军覆没”，8只(zhǐ)同时获(huò)得4家机构的金股中仅宁德时代(dài)涨幅(fú)为正(zhèng)，腾讯(xùn)控股、泸州老窖(jiào)则出现了10%以上(shàng)的回(huí)撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电子涨幅超过(guò)60%，为4月涨幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月行情怎么走(zǒu)？机(jī)构(gòu)多数持保守(shǒu)看法

　　各大券商对五(wǔ)月份的投资方向做了预判，综合多(duō)家观(guān)点，券(quàn)商们(men)对(duì)五月(yuè)的(de)大盘的看法(fǎ)比较保守(shǒu)，建议多看少动，推荐较多(duō)的行业是电气(qì)设备、消费、医药、军工，对地产(chǎn)股的走(zǒu)势机构有分歧，区域规划、券商、沪(hù)港通(tōng)、个股期权则因有事(shì)件(jiàn)驱动(dòng)所以有(yǒu)短(duǎn)期(qī)的机会(huì)。

　　安信策略阐述了(le)美国股(gǔ)票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年5月到(dào)10月股票市场(chǎng)的(de)相对(duì)弱(ruò)势。这有悖于现(xiàn)代投资(zī)理论(lùn)，但(dàn)又屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市(shì)场中(zhōng)，我们也发(fā)现了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四(sì)年中仅2013年全(quán)A指数(shù)在5月出现(xiàn)上(shàng)涨(zhǎng)，其他(tā)年份(fèn)均现下跌。如果统计(jì)5、6两个月(yuè)的市场表现，则四年(nián)均报下跌，平均跌(diē)幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表示经济的微(wēi)刺(cì)激(包括重大项目的陆续(xù)推(tuī)出和开工)不会停止;同时，管理层对信用(yòng)风险及(jí)资产价格风险的容忍度正在(zài)降低，但在投资缺口重回(huí)下行通道、通胀继(jì)续低位徘(pái)徊的经济周(zhōu)期格局下(xià)，只托不举(jǔ)、定点发力的“微(wēi)刺激”难以扭转市场(chǎng)有底(dǐ)无高度的现(xiàn)状(zhuàng)。

　　申万策略认为市场依然维持震荡格局，长期看(kàn)二(èr)级市场估值体系国际化是(shì)趋(qū)势，优质(zhì)成长有(yǒu)望迎来深蹲起(qǐ)跳的机会，可以做一把反(fǎn)弹，国(guó)企改(gǎi)革红利释放非(fēi)常值得期待。

　　招商策(cè)略(lüè)判断在去杠杆的背(bèi)景下，要么减少负债，要么增(zēng)加(jiā)资本，减负(fù)债会带来经济收缩压力，增(zēng)资本会带来股票供给(gěi)压力，市场尚未走出这种被动(dòng)局面的影(yǐng)响。PMI数(shù)据显示经济(jì)下(xià)行压力暂时有(yǒu)所侄子的老婆叫什么 姐姐的儿子是叫侄子吗缓和，但尚(shàng)无法期望经(jīng)济会出现持续(xù)或者大幅改善;资金利率的回(huí)落是(shì)衰(shuāi)退(tuì)性的，不意味着流动性出(chū)现主动式改(gǎi)善;风险(xiǎn)偏(piān)好受刚性(xìng)兑付打破预期影响仍难以出现改善;IPO开(kāi)闸预期增加(jiā)股票(piào)供给担忧。总(zǒng)体(tǐ)上仍维持二季度(dù)投(tóu)资策略观点，谨(jǐn)慎(shèn)为上，保持低仓位;相对(duì)来(lái)说，中盘股(gǔ)如医药、家电(diàn)、汽车、食品饮料等一线白(bái)马等业绩增长(zhǎng)确定性高、估值不高，可以有相对收益。(关(guān)键词：医药(yào)、食品饮料等白马股)

　　海通策(cè侄子的老婆叫什么 姐姐的儿子是叫侄子吗)略展望5月市场环境，一些积极因素正出现，将给市场带(dài)来一些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底限思维仍在，悲观(guān)预期(qī)或(huò)修正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩(jì)仍靓丽(lì)。(3)市场面，政策性、事件性亮点(diǎn)望(wàng)提振(zhèn)市场情绪。从(cóng)管理层(céng)的(de)政策取(qǔ)向来看，短期打破(pò)概率偏低，震荡市特征没(méi)变。短(duǎn)期市场下跌后5月(yuè)有些(xiē)积(jī)极(jí)因素出现，建议(yì)备战回调后(hòu)的(de)反弹(dàn)。

　　中(zhōng)信(xìn)策略分析称，首先，A股盈利增速下行确立，并将继(jì)续;其(qí)次，前期小(xiǎo)批多次(cì)的微(wēi)刺激下，市(shì)场对短期经济预期偏乐观，而实际政策效(xiào)果难以对冲来自(zì)房地产(chǎn)等领(lǐng)域带来(lái)的经济下行动能，基本面预期很有可能下修;再(zài)次，改革和(hé)结构调整依然是(shì)政策主要目(mù)标，政府不(bù)托底，政策不(bù)全(quán)面放(fàng)松的情况下，房地产风(fēng)险发酵，IPO重启对(duì)风险偏(piān)好都有不(bù)利影响。监管部门的维(wéi)稳措施亦难以改变基本面(miàn)弱平衡向下(xià)打破的趋势，5月份市场仍将(jiāng)继续维持弱(ruò)势(shì)下(xià)跌格局。

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