衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美(měi)国一(yī)季度GDP增速(sù)超预期放缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美(měi)国商务部经济分析局公布数据显示(shì)，美国一(yī)季度实(shí)际GDP年化季环比(bǐ)初(chū)值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个季度放缓，且远(yuǎn)不(bù)及预期1.9％。值得一(yī)提的是(shì)，疫情爆发(fā)之(zhī)前的10年里，美(měi)国每(měi)年(nián)的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际(jì)GDP增(zēng)长的项目(mù)主要(yào)有消费者支出、出口、联邦政府、州和地方政府(fǔ)支出以及非(fēi)住宅固(gù)定投资，拖累(lèi)项主要包括进口、私人库存投(tóu)资和住宅固定投资。经济分析局表示(shì)，一季(jì)度GDP增速(sù)较(jiào)去年第(dì)四季度(dù)放(fàng)缓的主要原因是(shì)私人(rén)库(kù)存投资回落以及非住宅固定投(tóu)资放缓。

　　具体来看，美国经(jīng)济(jì)最大的组成(chéng)部分——占据GDP约(yuē)68％的个(gè)人(rén)消费支出环比增(zēng)速为(wèi)3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资(zī)一季度拖累(lèi)GDP下滑(huá)0.07％，虽(suī)较前一季(jì)度(dù)的0.68％有所放缓，但(dàn)为连(lián)续(xù)第(dì)四个季度拖累GDP，另外，住宅投资(zī)连续第(dì)八个(gè)季度拖累GDP增长，但程(chéng)度较小。最大(dà)的拖累项是私人库存(cún)的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪(jì)录(lù)。

　　一季度，经(jīng)济增速大(dà)幅放缓(huǎn)的同(tóng)时，通(tōng)胀再次升温。美(měi)联储高(gāo)度关注的通胀指标——美国个人消费支出（PCE）物(wù)价指数，一季度(dù)年化季环比初为3.7％，虽然略低于预(yù)期(qī)4.3％，但高于(yú)前(qián)值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的(de)核心PCE物(wù)价指(zhǐ)数(shù)环(huán)比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的(de)是，这(zhè)是(shì)核心PCE连续第五次“击败(bài)”市(shì)场(chǎng)预期。

　　突(tū)发！“扣(kòu)押一艘(sōu)美国船(chuán)只(zhǐ)”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队发表(biǎo)声明称(chēng)，扣押了一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔群岛旗(qí)帜的美(měi)国船只。

　　声(shēng)明表示，由于一艘不明船只与一艘伊(yī)朗船只在印度洋北部发生事故，导致伊朗(lǎng)船只上的2人死亡，数人受伤，不明(míng)船(chuán)只的行(xíng)为违反了国(guó)际法(fǎ)。在伊朗船只向海上监(jiān)视和(hé)救援中心发(fā)送请(qǐng)求后，伊朗海军立(lì)即开(kāi)始拦截并识(shí)别该未知船只(zhǐ)。在伊朗(lǎng)海军(jūn)驱逐舰的(de)拦截行动中(zhōng)，不明(míng)船只的自动全(quán)球定位发(fā)送系统被关闭(bì)并频繁(fán)改变(biàn)航线。在(zài)伊朗司法当(dāng)局的许(xǔ)可下，海(hǎi)军出(chū)动直升机扣押了该船只，并将其运(yùn)至伊朗领海(hǎi)。

　　声(shēng)明(míng)指出，上述的不明船只(zhǐ)属于美(měi)国，挂着马(mǎ)绍(shào)尔群岛的旗帜(zhì)航(háng)行。

　　据法新社消息称，美国海军表(biǎo)示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾(wān)扣押了一艘油轮，美方要求立(lì)即释放这艘油(yóu)轮。报(bào)道称(chēng)，美国海军(jūn)驻(zhù)巴林的第五(wǔ)舰队在一份(fèn)声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油(yóu)轮，在(zài)阿曼湾过境国际水域(yù)时被(bèi)伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军扣(kòu)押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒(méi)曝光(guāng)与冒牌乌克兰(lán)总(zǒng)统“友好”通话，美(měi)联(lián)储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯(sī)媒体曝(pù)光的(de)视(shì)频显示(shì)，美联(lián)储主席(xí)鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视台新近发布(bù)的视频显示(shì)，鲍威尔与(yǔ)两名冒充乌克(kè)兰(lán)总(zǒng)统泽连斯基的俄罗斯(sī)人通(tōng)了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基(jī)，回答(dá)了从通胀前(qián)景到俄罗斯(sī)央(yāng)行等主(zhǔ)题的(de)一系(xì)列问题。

　　美(měi)联储的一名(míng)发言人(rén)美(měi)东时间(jiān)4月27日(rì)周四确(què)认，鲍威尔有过(guò)通话，称(chēng)此事发生在今(jīn)年1月，否认存在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了一(yī)次谈(tán)话(huà)，对方谎报自己(jǐ)是乌克兰总统。这是一(yī)次友(yǒu)好的谈(tán)话，是我们在(zài)这个充满挑战的(de)时刻支持乌克(kè)兰人民的背景下进行(xíng)。没有谈到敏感和机(jī)密的信息。”

　　美(měi)联(lián)储认(rèn)为，曝光的(de)视频似乎经过编辑，无法(fǎ)确(què)认(rèn)准(zhǔn)确性(xìng)。上述发(fā)言人还说，通话事(shì)件已(yǐ)报(bào)交有关执法部门，出于对(duì)他们(men)工作的尊重(zhòng)，美联(lián)储不会进一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番(fān)言论看似四平八稳、无伤(shāng)大(dà)雅，但事(shì)实(shí)就(jiù)是，骗子(zi)能(néng)通(tōng)过恶作剧的电(diàn)话(huà)接触到鲍威(wēi)尔，这种(zhǒng)事实可(kě)能会导致(zhì)美联储的(de)安全性遭到质疑(yí)。对鲍(bào)威尔受骗的(de)担忧主(zhǔ)要是基于美联储作为主要(yào)央行的影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等央(yāng)行(xíng)高官(guān)的言论通常受到投资(zī)者(zhě)和商界人(rén)士的密切关注，有时会引发股市(shì)波(bō)动。而且(qiě)，美联(lián)储官员同他人的私下会(huì)面(miàn)时(shí)常引发争议，因为外界认为(wèi)，联储官员(yuán)的言(yán)论(lùn)可能让在(zài)场的人掌握先(xiān)机。

　　外(wài)界注(zhù)意(yì)到，这次让鲍威(wēi)尔上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非(fēi)无名(míng)之辈(bèi)。有媒体指出，两人(rén)这(zhè)些年不止一次成功骗取(qǔ)国(guó)外(wài)政客和(hé)他们(men)通话，而(ér)且通(tōng)常将将(jiāng)通话视频公之(zhī)于众，就是为了恶搞西(xī)方国家(jiā)的决策者(zhě)。

　　据(jù)两人公布的视频，两(liǎng)人曾假扮乌克(kè)兰前(qián)总统(tǒng)波罗申科和德国前总理默(mò)克尔(ěr)通话，默克尔(ěr)当(dāng)时觉得可疑，但没有在对(duì)话中(zhōng)直接(jiē)问他们是不是(shì)冒牌货。今年早些时(shí)候，他们还曾(céng)假冒(mào)泽连(lián)斯基，和欧(ōu)洲央(yāng)行行长拉加德通(tōng)话。

　　原(yuán)油(yóu)基本面未变 关注宏观(guān)层面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下(xià)，国(guó)内外油价出现大幅回落(luò)。4月(yuè)26日晚(wǎn)间(jiān)，国际油(yóu)价出现大跌，基(jī)本跌(diē)回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四(sì)，内盘SC原油主力(lì)合约大(dà)跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现(xiàn)小(xiǎo)幅(fú)上(shàng)涨，布伦(lún)特原油交投(tóu)在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投在74.7美(měi)元(yuán)/桶附近，涨幅均(jūn)不(bù)到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析师杜冰沁在(zài)接受期货日报记者采访时表示(shì)，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基本跟(gēn)随昨晚外盘出现大幅下(xià)挫(cuò)，但(dàn)外盘(pán)原油有所企稳(wěn)，或(huò)为超跌后的情绪(xù)修复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱于外盘(pán)，海通期货能源化(huà)工(gōng)研究中心负责人杨安(ān)表示，一方面(miàn)是由(yóu)于近期油轮运费回落，运(yùn)输成本下(xià)降，让内外(wài)盘价差(chà)有所(suǒ)走弱。另一方面是当前(qián)国(guó)内即将迎来五一假期，而(ér)目前国际(jì)市场宏观(guān)风(fēng)险具(jù)有很大(dà)不确(què)定性，恰逢油价大(dà)幅回(huí)调之际，市场避险情绪(xù)高涨，国内投资(zī)者担忧情绪更(gèng)为(wèi)明显，也使得(dé)内盘原油跌幅(fú)超(chāo)过外盘。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉记者，美国银行业危机(jī)风波再起，叠(dié)加美(měi)国债务(wù)压力及经济衰退风险可能削弱欧美能源(yuán)需求(qiú)，风(fēng)险资产面临较大(dà)压(yā)力，从而推动本(běn)周油价油价下跌。而原油(yóu)作为金融属(shǔ)性最(zuì)强的大宗商品，在此前(qián)3月(yuè)份(fèn)就曾因银行业危机出现暴跌，此次美国(guó)银行业(yè)风险再次升温继续引发市场(chǎng)恐慌，原油的下跌带有明显的情绪(xù)化特征。

　　光大期货能(néng)源(yuán)化工分析师杜(dù)冰沁也表示(shì)，近日宏观情绪导致油(yóu)价再度承压。随着美联储加(jiā)息会(huì)议的临近，美国第一共和银行(xíng)的财报和股价(jià)表现或显示银行业危(wēi)机仍未结束，叠加欧美经济数据表现仍(réng)然(rán)欠佳，美国消费者信心(xīn)本月降至去年7月以来的最低水(shuǐ)平(píng)，市场(chǎng)对于美(měi)联储加息和(hé)海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近(jìn)期主导原油市场走势(shì)的(de)宏观风险何时会(huì)消散？在(zài)杨安看来，目前来看，美(měi)国银行业危机风险(xiǎn)在(zài)未来一段时间内仍将不时(shí)困扰市场(chǎng)。另外，5月(yuè)4日(rì)美联储议息会议将(jiāng)再迎来加息窗口，对此投资者也高度关注(zhù)美联储利率政策的(de)变化，宏观层面的不确定性成为(wèi)影响整个金融市(shì)场(chǎng)的主要因素(sù)，这是投(tóu)资者需要注意的风险(xiǎn)所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联储即将公(gōng)布加息决议(yì)，市场对美联储加息25个(gè)BP的概(gài)率预测(cè)在80％以(yǐ)上，并且由于近(jìn)期美(měi)联储官员(yuán)表态偏(piān)鹰，对(duì)于后续何时(shí)停(tíng)止加息仍(réng)有分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举(jǔ)行货币政策会议(yì)，基(jī)于当前欧元区的高(gāo)通胀(zhàng)水(shuǐ)平(píng)，预计欧洲央行和英国央(yāng)行也将维持加息政(zhèng)策，因此市场对于海(hǎi)外(wài)经济衰(shuāi)退带来需求(qiú)下行的担忧加剧(jù)。”杜(dù)冰沁说。

　　不过，从当前(qián)来看原(yuán)油市场基学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分本面表现(xiàn)尚学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分可(kě)，整体供需(xū)局势并未大幅恶化。杜(dù)冰沁(qìn)分析认为，即将到来的五(wǔ)一长假和(hé)美国(guó)夏(xià)季(jì)出行旺(wàng)季预计对于需求(qiú)会有一定支撑，预计近(jìn)期国际油价仍将面临宏观情(qíng)绪(xù)和(hé)基本(běn)面(miàn)的博弈。

　　申(shēn)万(wàn)期货能化分析师董超也表示，后市原油供需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价(jià)尤其是亚(yà)洲地区(qū)的油(yóu)价带来(lái)极大影(yǐng)响；此外美国原油活跃(yuè)钻井平台已经连续半年(nián)维(wéi)持(chí)低位，1230万桶/日的产量将越来越难(nán)以持续，后续的减产将很快到来；此外在(zài)5月美联(lián)储加(jiā)息后，宏观面的悲观情绪或将逐步(bù)消退，后期原油市场将转(zhuǎn)入对供应面的减产(chǎn)逻辑中(zhōng)。

　　“我(wǒ)们(men)认为(wèi)，5月份油(yóu)价(jià)上下区间将更(gèng)为模糊，在美国储备(bèi)政(zhèng)策难以改(gǎi)动(dòng)的情况下，底部(bù)支撑力度变(biàn)弱。但从(cóng)供(gōng)求关系上，OPEC+的(de)减产以(yǐ)及美(měi)国产量的下(xià)滑将有助于油价的稳定。”董(dǒng)超表示(shì)，预(yù)计5月油价整体即将维持(chí)区间振荡，振(zhèn)荡幅(fú)度预计(jì)将更宽，受宏观(guān)及(jí)基本面(miàn)风险波动的影响也会更大。

　　在杨(yáng)安看来，周三公(gōng)布(bù)的EIA报告显示原油超预期降(jiàng)库，且美(měi)国汽(qì)油需求较上(shàng)期(qī)大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今(jīn)年年内剩(shèng)余时(shí)段供应(yīng)紧张(zhāng)将是原油市场主基调，当然全球经济面临(lín)衰退风险及欧美(měi)市场需求疲弱也会在(zài)一定程度上抵(dǐ)消(xiāo)供应紧张给市场(chǎng)带来的担忧。总体来看，当前油价处在宏(hóng)观利空与供(gōng)应紧张局面形(xíng)成对峙的复(fù)杂局面下，短期内(nèi)担忧情绪主(zhǔ)导油价(jià)回落(luò)，中(zhōng)长期来看油(yóu)价(jià)或继续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料油(yóu)供需(xū)偏(piān)紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本(běn)下降导致相关性较强的高硫燃料油、低硫(liú)燃料油、沥青等品种也出现(xiàn)较大跌(diē)幅(fú)。截(jié)至昨天下午收盘(pán)，燃料油、低(dī)硫燃(rán)料(liào)油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰(bīng)沁(qìn)告诉记者，近(jìn)期高、低硫(liú)燃料油的下(xià)挫(cuò)主要还(hái)是受到(dào)油价(jià)影响，自身基(jī)本(běn)面表现(xiàn)尚可，其(qí)中高硫燃料油供(gōng)需(xū)偏(piān)紧，低硫燃料油供(gōng)需相(xiāng)对(duì)偏弱。

　　“具体来(lái)看，高硫燃料(liào)油(yóu)市场整(zhěng)体供应持续偏(piān)紧。供(gōng)给(gěi)端方面，随(suí)着(zhe)发电(diàn)旺季的临近，本(běn)月从中东进口到新(xīn)加坡的高硫燃(rán)料油降至(zhì)历史低点，环比下降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫(liú)燃料油流(liú)入量(liàng)有所上升，抵消了一部分中(zhōng)东出口的下滑；需(xū)求端(duān)方面(miàn)，中东南亚公用事业发电需求的(de)增长(zhǎng)以及稳定(dìng)的船燃(rán)加注(zhù)活动都将对亚洲高硫燃(rán)料油市场形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威特(tè)炼厂计划外(wài)检修导致部分船货延期，目前5月的(de)装船已经延迟至6月，虽然检修的装(zhuāng)置(zhì)正在逐渐重启，但由于开斋(zhāi)节整体进程(chéng)较慢(màn)，预(yù)计(jì)原定(dìng)本月(yuè)底恢复的(de)时间会有(yǒu)所推后，对于亚洲低硫(liú)燃料(liào)油市场供应的收紧也将延长，但同时低硫(liú)需(xū)求端表(biǎo)现也(yě)较为平(píng)淡(dàn)。

　　“总体(tǐ)来看(kàn)，高、低(dī)燃(rán)料油在基本面的支撑下，预(yù)计后市走势或较原油更为(wèi)抗跌(diē)，如(rú)若原(yuán)油企稳反弹，燃料油(yóu)整体回(huí)升空(kōng)间或更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原油系品种波动将主要受到原油价格的影响(xiǎng)，不过基本面差异还是会让各品(pǐn)种表现有强弱(ruò)之分，具体来看，需求(qiú)即将迎来旺季(jì)的高硫燃(rán)料油整体表现(xiàn)将强于低硫(liú)燃料油。

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