本周，56只首发基(jī)金中(zhōng)（份额分(fēn)开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其(qí)中。目前(qián)，第2批(pī)4只北证50指(zhǐ)数基(jī)金产品已有(yǒu)3只成立，分别为(wèi)鹏扬北证50成(chéng)份(fèn)指数基金、工银瑞信北证50成(chéng)份指数基金和万家(jiā)北(běi)证50成份指数基金。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动性问题是(shì)制约北(běi)交所发展的首要因素，不过随着公募基(jī)金加速布局，增(zēng)量资(zī)金不断涌入下，流动性问题有望持续(xù)改善；同时，当(dāng)前北交(jiāo)所优质(zhì)公司被(bèi)显著低估，正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　第二(èr)批北证(zhèng)50指数(shù)基金成立过(guò)半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额(é)分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说明(míng)书，该基金主要(yào)跟踪北证50成份指数，由于是发起式(shì)基金(jīn)，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)基20G等于多少GB 20GB流量够用一天吗金产品成(chéng)功获(huò)批，工银(yín)瑞信基金、万家(jiā)基(jī)金、鹏扬基金、博时基(jī)金四家公募(mù)基金公(gōng)司拿到批(pī)文。除博时(shí)基(jī)金外，万家基金(jīn)的(de)北证50指数产品也(yě)是以发起式的(de)形式设(shè)立。

　　截至(zhì)目前，除(chú)博时基金旗下产品(pǐn)正在发行外，其余3只产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证50成(chéng)份指数(shù)基金于(yú)4月27日正式成立，获1496户有效认购(gòu)，募(mù)集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月(yuè)5日正式成立(lì)，获1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿(yì)元(yuán)。

　　对于北(běi)证50指数的投资价值，万(wàn)家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍显著低于其他上(shàng)市板块中业务相关度较高(gāo)的同类股票，具(jù)有(yǒu)较大(dà)估(gū)值提升空间。随(suí)着市场流动(dòng)性的增强(qiáng)和创新(xīn)型中小企(qǐ)业的高速成长，有望实现业绩和估值(zhí)双升，长期投资价值(zhí)显著。

　　首(shǒu)批北(běi)证(zhèng)50指数基(jī)金月内加速“回血(xuè)”

　　去年(nián)12月，首批(pī)8只北(běi)证50成(chéng)份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日(rì)，这8只产品年(nián)内(nèi)回报、成立以(yǐ)来回报悉数为负，其中年内平均(jūn)收益率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来(lái)，这些产品开始加速“回血(xuè)”，月内产品均(jūn)获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面(miàn)，自(zì)去年11月(yuè)发布以来，该指数经历小幅下滑(huá)后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下跌，但(dàn)5月以来又开始持续上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该(gāi)指数月内涨幅(fú)达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内的(de)30只核心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出(chū)后，多(duō)个指数基金相(xiāng)继成立，这使得北交所整体流动性(xìng)有所改善。从中观维度来看(kàn)，北(běi)交所(suǒ)很(hěn)多(duō)优质企业的估值仍然偏低，预计随(suí)着流动性逐步改善，以及公(gōng)司业(yè)绩持续释放，北交所(suǒ)板块整体走势有(yǒu)望持续向好。”北京(jīng)一大型(xíng)公募基(jī)金(jīn)人士表示。

　　北(běi)交(jiāo)所官网显示，截至5月(yuè)12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)业绩表现来看(kàn)，2021年北交所上市公司盈(yíng)利面达99％，净利润总(zǒng)额(é)增长23.8％，超四(sì)成(chéng)的公司净利润达5000万元(yuán)以(yǐ)上；2022年北交(jiāo)所上市(shì)公司全年共实现(xiàn)净(jìng)利润(rùn)138.11亿元，平(píng)均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面(miàn)达92.15％，其中(zhōng)44家(jiā)公(gōng)司增(zēng)幅超过30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿元(yuán)，42家公司连(lián)续三年实现利润(rùn)正(zhèng)增长。北交所上市公(gōng)司(sī)业绩正(zhèng)持续释(shì)放(fàng)。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题权益(yì)基金年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开(kāi)年(nián)内收益为负外(wài)，其余9只北交所(suǒ)主题权益基金年内均(jūn)斩获正收益。其中，华夏(xià)北交所创(chuàng)新(xīn)中小(xiǎo)企业精(jīng)选(xuǎn)两年定开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实(shí)北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三(sān)位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正(zhèng)是长线资金(jīn)布局(jú)良机

　　对于(yú)北交(jiāo)所投资价(jià)值，多(duō)位(wèi)业内人士认为，当前(qián)北(běi)交所优质公(gōng)司被显著低估(gū)，不(bù)过正是长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　万家北交(jiāo)所(suǒ)慧选两年基(jī)金经(jīng)理叶勇直言，北(běi)交所市(shì)场上，制(zhì)约其发(fā)展的依然是市场本身较差(chà)的流动性问题，市(shì)场制度性差异导致其与沪(hù)深市场相比，可比公司估(gū)值表现差异较(jiào)大。除了(le)继续(xù)降低投资者(zhě)门槛、扩大优质上市(shì)企业数(shù)量外，后续北交(jiāo)所市场有必要完善转板制度，畅(chàng)通转板通道，从(cóng)而(ér)活跃(yuè)市场交(jiāo)易，通过(guò)沪深市场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从(cóng)另外一个(gè)角度上(shàng)讲，目(mù)前的北交所优质(zhì)公司(sī)被显著低估，也是长线资金(jīn)布局(jú)的良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新中小企业精选两(liǎng)年定开基金(jīn)经理顾鑫(xīn)峰(fēng)表示(shì)，站(zhàn)在当前的位置，对于北交所的后续表现充满信心(xīn)，信心来源于四(sì)个方面。

　　一(yī)是北交所公(gōng)司(sī)目前估值已经(jīng)非(fēi)常(cháng)便宜(yí)，他们测算前几大重仓股的平均估值在(zài)20倍以(yǐ)内，切换到2023年估值在15倍(bèi)以内，这个估值水平对于具备专(zhuān)精特新特(tè)性的中小(xiǎo)成(chéng)长型企(qǐ)业(yè)而言是非常具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从业绩(jì)表现来看，他们(men)发现(xiàn)很多北交(jiāo)所公司今年以(yǐ)来依(yī)然(rán)延续了较快(kuài)的增长速(sù)度，发展整体(tǐ)是符合(hé)预期的，业(yè)绩(jì)的持续(xù)增长(zhǎng)进一步消化了估值。

　　三是从政策来看(kàn)，去(qù)年四(sì)季(jì)度以(yǐ)来北交所出了(le)不(bù)少政策利好，包括发布《北京证券(quàn)交易所(suǒ)股票(piào)做市交易业务细(xì)则》和《北京证(zhèng)券交易所股(gǔ)票做市(shì)交(jiāo)易(yì)业务指引》，下调(diào)部分交易费率(lǜ)，北交所股票将纳(nà)入中证、国证跨市场(chǎng)指数体系(xì)，北证50指数11月份正式(shì)上(shàng)线等(děng)政策的密集发布，可以(yǐ)说对这个市场是(shì)加大(dà)了呵(hē)护的力度，政策的暖风对整个市场构成(chéng)中长期利(lì)好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司(sī)较多，其中不乏优质(zhì)的个股(gǔ)，供给(gěi)上来了，给他们增加了(le)筛选的范围，尽管短期可能由于(yú)供(gōng)给增加(jiā)对(duì)整个市场的流动性(xìng)造成一定的扰动(dòng)，但增加优质供给是市场长期发(fā)展的基石，这使得他们选择优质中小专精特新企业的(de)难度(dù)是相(xiāng)对降低的(de)。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城北(běi)交所(suǒ)精选两年定开(kāi)基金经理张靖表(biǎo)示，北交所(suǒ)作为新兴的股(gǔ)票交易市场，目前仍处于初(chū)创期，上市股票数量还不够(gòu)多(duō)，市场关注度还不高，整体估值水平相较于沪深交(jiāo)易所明显(xiǎn)低估(gū)。随着宏观经济触底回升，和北交所快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证(zhèng)券研报(bào)表示，“中特估”下，北交(jiāo)所(suǒ)作为A股“中特估(gū)”组(zǔ)成(chéng)部分之一，或有望随(suí)着北交所改革的(de)不断推进和投资者关注度提(tí)升逐(zhú)渐得到估值体系修复。从(cóng)2023年一季度的(de)公募(mù)基金持仓变(biàn)化来看，这一(yī)趋势(shì)已经初露(lù)端倪，部分专(zhuān)精特新次新股及北证50中高权重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成(chéng)分股中(zhōng)尚(shàng)拥有多个被低估标的(de)，未来随着(zhe)北交所改革的不断推进和投(tóu)资者关注度(dù)提升(shēng)，北交所(suǒ)流动性(xìng)随之改善，这些大市值、高(gāo)权重(zhòng)、低估值的公司获(huò)得重估(gū)可能性(xìng)较(jiào)大(dà)。

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