北京时间5月7日，备受关注的巴菲特股(gǔ)东大会在奥马哈(hā)如期落下帷幕(mù)，93岁的巴菲特(tè)和他的老搭档(dàng)芒格在5个半小时的提问(wèn)环节(jié)中，回(huí)答了投(tóu)资人的47个问题(tí)。

　　现(xiàn)场云(yún)集了来自(zì)全球各地的投资者。“来自(zì)中国的投资者是最多的(de)，据说达到1万人。”5月(yuè)6日(rì)，前(qián)海开(kāi)源基金首(shǒu)席基金(jīn)学家杨德龙如(rú)此分享自己在股东(dōng)大会的现(xiàn)场(chǎng)见闻。

　　往届(jiè)大会上，巴菲特都(dōu)会谈到(dào)中国经济，今(jīn)年也不例外。

　　“中(zhōng)美(měi)两国(guó)都具有(yǒu)竞争力，都能(néng)达成繁荣发(fā)展(zhǎn)的(de)前景。中国(guó)将会成为更好的(de)国家，美国也可以如此。”巴菲特说道(dào)。此前，他也曾多次公开表示十分(fēn)看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进行过投资(zī)部署，不过(guò)投资对(duì)象均(jūn)为中(zhōng)国公司的H股。根据公(gōng)开资料，巴菲(fēi)特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益率达到(dào)了10倍甚至30倍(bèi)以(yǐ)上。

　　在今年2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每日期刊(kān)）年(nián)度股东(dōng)大(dà)会上(shàng)，作为董事长的芒格也(yě)曾表示，“投(tóu)资人去投资中国是(shì)没(méi)有问题的。相(xiāng)较于投(tóu)资(zī)美国而言，投(tóu)资中国可以让你(nǐ)用便宜(yí)的价格买到一些更(gèng)好的公(gōng)司(sī)，而这(zhè)即便有一些不(bù)确定因素的影(yǐng)响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投(tóu)资标准，A股(gǔ)哪些股票可能(néng)会得到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出的“净资产收益率不低于20％而(ér)且能稳定增长(zhǎng)”的最低标准，加乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法(jiā)上(shàng)其(qí)投资特点，对A股(gǔ)5167家上(shàng)市公(gōng)司进行(xíng)了梳理，选出了(le)相对符合巴(bā)菲特投资逻辑的18只(zhǐ)股(gǔ)票(piào)。

　　18只股票(piào)中，消(xiāo)费仍占(zhàn)据(jù)三分之一，其中酒企表现(xiàn)尤为出色；而(ér)从近3年的净资产(chǎn)收(shōu)益率来看，医疗行业无疑是“最(zuì)大赢家”。

　　医疗行业(yè)成(chéng)“最大(dà)赢家”

　　此(cǐ)次选股，时代财经首(shǒu)先考虑净(jìng)资产收益率(lǜ)指标(biāo)，且出于对公司的价值判断而不是价(jià)格判断，选(xuǎn)择的是加权(quán)平均（年化）净资(zī)产收益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一(yī)指标(biāo)达到巴菲特“20％”标准的(de)A股(gǔ)上(shàng)市公(gōng)司共有100家。

　　以过去3年的(de)净(jìng)资产收益(yì)率(lǜ)来看，排名第一(yī)的分(fēn)别为博(bó)拓(tuò)生物(wù)（688767.SH）、东方生(shēng)物（688298.SH）和安(ān)旭生(shēng)物(wù)（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次，时代财经参考了上市公司最新(xīn)（截(jié)至5月(yuè)5日(rì)）滚动市盈率（TTM），并通过与其所(suǒ)属行(xíng)业算术平均(jūn)值(zhí)进行对比，又从100家公(gōng)司中挑(tiāo)选出(chū)了估值相(xiāng)对行(xíng)业平均值偏低的67家公司。

　　最后，时代(dài)财经通过巴菲特(tè)的持仓变动发现，巴(bā)菲特一如既往偏爱(ài)快消(xiāo)领域，同时也在(zài)重(zhòng)金押注能(néng)源领域，如(rú)西(xī)方石(shí)油、雪佛龙。

　　与此(cǐ)同时，巴菲特(tè)多次减仓银行(xíng)股(gǔ)，包括2006年(nián)入手(shǒu)的合(hé)众(zhòng)银行和2010年入(rù)手的纽约梅(méi)隆(lóng)银行，分别减持(chí)约90％和60％，甚(shèn)至在2022年一季度清(qīng)仓(cāng)持有33年的(de)百年老行——富国银行。但巴(bā)菲特对(duì)金融(róng)领域的持(chí)仓仍有一(yī)定比重。

　　因而，时代财经又进行(xíng)了行(xíng)业筛选，还对海(hǎi)天味业等这类之前商(shāng)品(pǐn)信誉(yù)受(shòu)过(guò)不良(liáng)影响(xiǎng)的公司进行了剔除。最终，“淘乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法”出了18家(jiā)相对符合巴菲特标准的(de)公司。

　　数据来(lái)源(yuán)：Wind、中证(zhèng)指数官(guān)网。时代财(cái)经制图

　　如(rú)上表(biǎo)所示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多个(gè)领域，其中饮料行业约有(yǒu)5家(jiā)，占比近三(sān)分之一。而(ér)在(zài)近(jìn)五年内，酒企表(biǎo)现出色，净(jìng)利润复合年增长率(lǜ)均在(zài)乡字用五笔怎么打出来，乡字五笔怎么打法22％以上(shàng)，其中泸州老(lǎo)窖(jiào)（000568.SZ）成(chéng)绩最亮(liàng)眼(yǎn)，5年净(jìng)利(lì)润(rùn)复合年(nián)增长率高达32.29％。

　　绩优股多在(zài)饮料(liào)界(jiè)，明星家电(diàn)潜力大

　　实际上(shàng)，在A股市场(chǎng)上，有不少行业龙头股(gǔ)五年ROE超20％且净资(zī)产(chǎn)收益率为正(zhèng)，达到巴(bā)菲特关注的最低标准(zhǔn)，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但是(shì)目前这些企(qǐ)业的TTM高(gāo)于其所属行业滚动市盈率，所以或还需要(yào)等待入场时机。

　　时代(dài)财经筛选出的(de)18家公司中，家用电器行业公司(sī)上榜(bǎng)不(bù)少。其中，有专(zhuān)做厨(chú)卫电器(qì)的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座(zuò)大王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒企，上述三家(jiā)企(qǐ)业的(de)5年净(jìng)利润复合年增(zēng)长率表现(xiàn)略显(xiǎn)逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与行业(yè)市盈(yíng)率之差来看，差距最大的是主营集成电路设(shè)计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随(suí)后是专(zhuān)攻数字营销的三人(rén)行(xíng)（605168.SH）和主推露露(lù)杏仁露的(de)承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距最小的是公牛(niú)集团(tuán)（603195.SH），公司最新市盈率为27.19倍，与行业最(zuì)新市盈(yíng)率仅差(chà)0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价涨跌幅来看，2018年1月2日至(zhì)2023年5月5日，仅有可(kě)川(chuān)科技（603052.SH）、浙(zhè)江(jiāng)美大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企业(yè)股价均(jūn)有上涨。其中，区间(jiān)涨(zhǎng)幅(fú)前三名仍是(shì)酒企，分别是重庆啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别在(zài)1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代(dài)财经(jīng)也曾筛(shāi)选出相(xiāng)对符(fú)合巴(bā)菲特投资逻辑的22只股票，承德(dé)露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜。

　　而(ér)上述两家(jiā)公(gōng)司自(zì)2018年以来(lái)，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指数的0.83％以及沪深指数的(de)-0.35％。

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