衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度(dù)GDP增速超(chāo)预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四(sì)，美国商务部经济分(fēn)析局公(gōng)布(bù)数据显示，美国一季度(dù)实际GDP年(nián)化季环(huán)比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连(lián)续(xù)两个(gè)季度放缓(huǎn)，且远(yuǎn)不及(jí)预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆发之前的(de)10年里，美(měi)国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实(shí)际GDP增(zēng)长的项目主要(yào)有消费(fèi)者支出、出口、联邦政(zhèng)府、州和地(dì)方政(zhèng)府支(zhī)出(chū)以及非住宅固定投资，拖累(lèi)项(xiàng)主要包括进口、私人库存投资和住宅固定投资。经济分析局(jú)表示，一季度GDP增速(sù)较去年第四季度放缓(huǎn)的主要(yào)原(yuán)因是(shì)私人库存投资回(huí)落以(yǐ)及非住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来(lái)看(kàn)，美国经济(jì)最(zuì)大的组成部(bù)分——占据GDP约68％的(de)个(gè)人(rén)消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看(kàn)，个(gè)人消费(fèi)支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所(suǒ)放缓，但(dàn)为连续第四个季度拖(tuō)累GDP，另(lìng)外，住(zhù)宅投资连续第八(bā)个季度拖累GDP增长，但(dàn)程度较小。最大的拖累项(xiàng)是私人库存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来(lái)的(de)最大纪录。

　　一(yī)季度，经济(jì)增(zēng)速(sù)大(dà)幅放缓的同时，通胀(zhàng)再次升温。美联(lián)储(chǔ)高度(dù)关注(zhù)的通胀指标——美(měi)国个人消费支出(chū)（PCE）物价指数(shù)，一季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于预期(qī)4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除(chú)食品和(hé)能(néng)源的核心PCE物(wù)价指数(shù)环(huán)比上升4.9％，高于前(qián)值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心(xīn)PCE连续(xù)第五次“击败”市(shì)场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发(fā)表(biǎo)声明称(chēng)，扣押了(le)一艘悬挂马绍(shào)尔群(qún)岛(dǎo)旗帜的美国船(chuán)只。

　　声明表(biǎo)示，由(yóu)于一(yī)艘不(bù)明(míng)船只与一艘伊朗(lǎng)船(chuán)只在印度洋北(běi)部(bù)发生(shēng)事故，导(dǎo)致伊朗船(chuán)只上(shàng)的2人(rén)死亡，数人(rén)受伤，不明船只的(de)行(xíng)为违(wéi)反了国际(jì)法。在伊朗船只向海(hǎi)上监视和救援(yuán)中心发(fā)送请求后，伊朗海军立即开始(shǐ)拦截(jié)并(bìng)识(shí)别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰的拦截行动中(zhōng)，不明(míng)船只的自动全(quán)球(qiú)定位发送系统被关(guān)闭并频繁改变航线。在(zài)伊朗司法(fǎ)当局的许可(kě)下(xià)，海军出(chū)动(dòng)直升(shēng)机扣押了(le)该船(chuán)只(zhǐ)，并(bìng)将(jiāng)其运至(zhì)伊(yī)朗领(lǐng)海。

　　声明指出，上述的不明船(chuán)只属(shǔ)于美国，挂(guà)着马(mǎ)绍(shào)尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军27日在阿曼湾(wān)扣押了一艘油(yóu)轮(lún)，美方(fāng)要求立即释放这艘油轮。报道(dào)称，美(měi)国海军驻巴(bā)林(lín)的第五舰队在一份声(shēng)明(míng)中(zhōng)称，一艘悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群岛旗帜(zhì)的(de)油轮，在(zài)阿曼湾过(guò)境国际水域(yù)时被伊(yī)朗伊斯(sī)兰革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光(guāng)与冒(mào)牌乌克兰总统(tǒng)“友好(hǎo)”通(tōng)话，美(měi)联储回应未泄密(mì)

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视频(pín)显示，美联储主席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄(é)罗斯国家电(diàn)视台(tái)新近发布的视频显(xiǎn)示，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌克兰(lán)总统泽连斯(sī)基的俄罗(luó)斯人通了电话。鲍威(wēi)尔误认(rèn)为对(duì)方是泽(zé)连(lián)斯(sī)基，回(huí)答了(le)从通胀前(qián)景到俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美(měi)联储的一名发(fā)言人(rén)美东时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍(bào)威尔(ěr)有(yǒu)过通话，称此事发生在今年1月(yuè)，否认存在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次(cì)谈话(huà)，对(duì)方(fāng)谎报自己是乌(wū)克兰总统。这(zhè)是一次友好的谈话，是(shì)我们在(zài)这(zhè)个(gè)充满挑战的时刻支持乌克兰人民(mín)的背景(jǐng)下进行。没有谈到敏感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的(de)视频似(shì)乎经过编辑，无法确(què)认准确性。上述发言人(rén)还说，通话事件(jiàn)已(yǐ)报交有(yǒu)关执法部门，出(chū)于对他们工作的尊重，美(měi)联(lián)储不会进(jìn)一步置评。

　　媒体评论(lùn)称(chēng)，这番(fā忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义n)言论看似四平(píng)八稳(wěn)、无伤大(dà)雅，但事实就(jiù)是，骗子(zi)能通过恶作剧的电话接触(chù)到鲍威尔(ěr)，这种事实(shí)可能(néng)会导致(zhì)美联储的安全性遭(zāo)到(dào)质疑。对鲍(bào)威尔受(shòu)骗的担忧主要是基于(yú)美联储作为(wèi)主(zhǔ)要央(yāng)行的影响力(lì)。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔(ěr)等央行高官的言(yán)论通常受到(dào)投资者和商界人(rén)士(shì)的密切关注，有时(shí)会引(yǐn)发股市(shì)波动。而且，美联储官员同他人的(de)私下(xià)会面时常(cháng)引发争议，因为外界认为，联(lián)储官员的言论可能(néng)让在(zài)场的人掌握先机。

　　外界(jiè)注(zhù)意(yì)到，这(zhè)次让鲍威尔(ěr)上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体指出，两人这些年不止一次成功骗取国外政客和他们(men)通话，而(ér)且(qiě)通常将将通话(huà)视频公(gōng)之于众，就是为(wèi)了(le)恶搞西(xī)方国家(jiā)的决策者。

　　据两(liǎng)人公(gōng)布(bù)的视频，两(liǎng)人曾假扮乌克兰前总统(tǒng)波罗申科和德国(guó)前总(zǒng)理默克尔(ěr)通(tōng)话，默(mò)克(kè)尔当时觉(jué)得可疑(yí)，但没有在对话中直接问他们(men)是不是冒牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基(jī)，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油(yóu)基本面未变 关注宏观(guān)层面不确定性(xìng)

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓(màn)延下，国内外油价出现大(dà)幅(fú)回落。4月26日晚(wǎn)间，国际油价(jià)出现大跌(diē)，基本跌(diē)回OPEC减产前(qián)的(de)价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌(diē)5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元/桶(tǒng)；外盘油(yóu)价则出现小幅(fú)上(shàng)涨，布伦特(tè)原油交投(tóu)在(zài)78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不(bù)到(dào)1％。

　　光大期货(huò)能(néng)源化工分析师杜冰沁在接受期(qī)货日(rì)报记者采访时(shí)表示，昨天(tiān)白天(tiān)，内盘SC原油基(jī)本(běn)跟(gēn)随昨晚外盘出现大幅下挫，但(dàn)外盘原油有所企稳，或为超(chāo)跌后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通期货(huò)能源化工研究中心负责人杨安表示，一方面是(shì)由于近期油(yóu)轮运费回落，运(yùn)输(shū)成本下降，让内外(wài)盘(pán)价差有所走(zǒu)弱。另一方面是(shì)当前(qián)国内即(jí)将(jiāng)迎来五(wǔ)一假期，而目(mù)前国际市场宏观风险具有(yǒu)很大(dà)不确定性，恰逢油价(jià)大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国内投资(zī)者担忧情绪更为明显(xiǎn)，也使得内盘原油跌幅超过(guò)外盘(pán)。忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义>

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉记者(zhě)，美国银行业危机风波再起，叠加(jiā)美国债务(wù)压力及经济(jì)衰退风险可能削弱(ruò)欧美能源需求(qiú)，风(fēng)险资产(chǎn)面临较大(dà)压(yā)力，从(cóng)而推动本(běn)周油价(jià)油(yóu)价下跌。而原油作为金融属性最强的大宗(zōng)商品(pǐn)，在此前(qián)3月份就(jiù)曾因(yīn)银行业危机出现暴跌(diē)，此次美国银(yín)行(xíng)业风险再次升(shēng)温(wēn)继续引发市(shì)场恐(kǒng)慌，原油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜(dù)冰沁也表示(shì)，近(jìn)日宏观(guān)情绪导致油价再(zài)度(dù)承压。随着美联储加息会(huì)议的临近，美国第一共(gòng)和银(yín)行的财报和股价表(biǎo)现或显示银行业危机仍(réng)未结束，叠加欧(ōu)美经济数(shù)据表(biǎo)现仍然(rán)欠(qiàn)佳，美国消费(fèi)者(zhě)信心本月降至去年7月以(yǐ)来的最低水平，市(shì)场对于美联储加息和海外经济衰退的担(dān)忧持续升温，

　　展望(wàng)后(hòu)市，近期(qī)主导原油市场走势(shì)的宏观风险何时会消散？在杨(yáng忠孝仁义礼智信24个字顺序，忠孝仁义礼智信24个字的含义)安看来，目前来看，美国(guó)银行(xíng)业危机风险在未来一段(duàn)时间内(nèi)仍(réng)将不时困扰市场。另外，5月(yuè)4日(rì)美联储议息会议(yì)将再(zài)迎来加息窗(chuāng)口，对此投资者也高度(dù)关注美联储利率政策(cè)的变化，宏观层面的不确定性成(chéng)为影响整个(gè)金融(róng)市场的主要因素，这是(shì)投资者需(xū)要注意的风险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美(měi)联储即(jí)将公布(bù)加息决议，市场对美联储(chǔ)加(jiā)息25个BP的概率预测在80％以上，并且(qiě)由于近期美联(lián)储官员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧(ōu)洲央(yāng)行将于5月4日举行(xíng)货币政(zhèng)策(cè)会议，基于当前欧元(yuán)区的高通胀水平，预计欧洲(zhōu)央行和英国央行(xíng)也将维持加息政策，因此市场对于海(hǎi)外(wài)经济衰退带来需求下行的(de)担忧加剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不(bù)过，从当前来看原油市场基本(běn)面(miàn)表现尚可，整(zhěng)体供需局势并未(wèi)大(dà)幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到(dào)来的五一(yī)长(zhǎng)假和(hé)美(měi)国夏季出行旺季预计对(duì)于需求会有一定(dìng)支撑，预(yù)计(jì)近(jìn)期国际(jì)油价(jià)仍将面临宏观情绪和基本面的博(bó)弈(yì)。

　　申(shēn)万期货能化分(fēn)析师董超也(yě)表(biǎo)示，后市原油供(gōng)需逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤其是亚洲地区的油价带来极大影响；此(cǐ)外美国原油活(huó)跃钻井平台已经连续半年维持(chí)低位(wèi)，1230万桶/日(rì)的(de)产(chǎn)量将(jiāng)越来越难以持续(xù)，后续的减产将(jiāng)很快(kuài)到来；此(cǐ)外在(zài)5月美联(lián)储加息后，宏观面的悲观(guān)情绪(xù)或将逐步(bù)消退(tuì)，后期原(yuán)油市场将转入对供应面(miàn)的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间(jiān)将更为(wèi)模糊(hú)，在(zài)美国(guó)储备政策难(nán)以改动的情况下，底部支撑(chēng)力度变弱。但从供求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下(xià)滑将有助于油价的稳定。”董超(chāo)表示，预计5月油价(jià)整体即将(jiāng)维持区间振(zhèn)荡，振(zhèn)荡幅度(dù)预计将更宽，受宏观及基本面风险(xiǎn)波动的影(yǐng)响也(yě)会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公布的EIA报告显示原油超(chāo)预期降(jiàng)库，且美国(guó)汽(qì)油需求较上期大(dà)幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下(xià)，预计今年(nián)年内剩余时段供应(yīng)紧张将是(shì)原油市场主(zhǔ)基(jī)调，当然全球(qiú)经济面临(lín)衰退风(fēng)险及欧美市(shì)场(chǎng)需求疲弱也(yě)会(huì)在一定程度上抵消供应(yīng)紧张给市场带(dài)来的担忧(yōu)。总体来看，当前油价处在宏观利(lì)空(kōng)与供应紧张局(jú)面形成对峙的复杂局面(miàn)下(xià)，短期内担忧(yōu)情(qíng)绪主导(dǎo)油价回落，中长期来看油价或继续(xù)大区间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料(liào)油(yóu)供需偏紧

　　昨(zuó)日，因(yīn)原(yuán)油大幅(fú)下挫，成本下降导致相关性较(jiào)强(qiáng)的(de)高硫(liú)燃料(liào)油、低硫燃料油、沥青(qīng)等(děng)品种也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘，燃料(liào)油(yóu)、低硫燃料(liào)油和(hé)沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近(jìn)期高、低硫燃料(liào)油的下挫主(zhǔ)要还(hái)是(shì)受(shòu)到油价影响，自身基本面(miàn)表现(xiàn)尚可，其中高硫燃料油供(gōng)需(xū)偏(piān)紧，低硫燃料油供需(xū)相对(duì)偏弱。

　　“具(jù)体(tǐ)来看，高硫燃料(liào)油(yóu)市(shì)场整(zhěng)体供应持续偏紧。供给(gěi)端(duān)方(fāng)面，随(suí)着(zhe)发电(diàn)旺(wàng)季的临近，本(běn)月从中东进口到(dào)新加坡的高(gāo)硫(liú)燃料油(yóu)降(jiàng)至历史低点，环比下降三(sān)分之二，但同时本月(yuè)俄罗斯高硫燃(rán)料(liào)油(yóu)流入量有(yǒu)所上升，抵消了一部分(fēn)中东出口(kǒu)的下滑；需求(qiú)端方(fāng)面，中(zhōng)东南亚公用事(shì)业发电(diàn)需求(qiú)的增长以及稳定的船燃加注(zhù)活动都将(jiāng)对亚洲高(gāo)硫燃料油市场形成(chéng)良(liáng)好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁表示(shì)，此前科威特(tè)炼厂计划外检修导致部分船货延期(qī)，目(mù)前(qián)5月的(de)装船已经延(yán)迟(chí)至6月，虽然检(jiǎn)修的(de)装置正(zhèng)在逐渐重启(qǐ)，但由于开斋节整体进程较慢(màn)，预计原定本月底恢复的时间会(huì)有所(suǒ)推后，对于亚(yà)洲低硫燃(rán)料油(yóu)市(shì)场供应的收紧也将(jiāng)延长，但同时低硫需求端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油在基本面的支撑下，预计后(hòu)市走势(shì)或较(jiào)原油更(gèng)为抗跌，如若原油企稳(wěn)反弹(dàn)，燃料油整体回(huí)升空间或更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内原(yuán)油系品种波(bō)动将主(zhǔ)要受到原油价格的影响，不过基本面(miàn)差异还是会让各品种表现有强弱之(zhī)分，具体(tǐ)来看，需(xū)求即将迎来旺季的高硫(liú)燃料油整体表现将(jiāng)强于低硫燃料油。

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