美国历史上首次(cì)债务违约(yuē)风险正在逼近(jìn)。

　　当地(dì)时(shí)间5月1日，美国财(cái)长耶伦就美国(guó)债务(wù)违(wéi)约发出警告，如果国会无(wú)法解决债务上限问题(tí)，美国可能最早在6月1日发生债务违(wéi)约。

　　美国最早将于6月1日出现债务违约

　　美国财政部长耶伦5月1日(rì)警告称，如果国会无法解决债(zhài)务(wù)上限问题，美国可能(néng)最(zuì)早于6月1日出现债务违约，这将是(shì)美国历史上的首次债务违约。耶伦敦促国会“尽快采取行动”，以(yǐ)解(jiě)决31.4万(wàn)亿美元的(de)法定(dìng)借(jiè)款上限问(wèn)题。

　　当天(tiān)，耶伦致信(xìn)民主、共和(hé)两党的国会参众两(liǎng)院领导人，告(gào)知联邦政府举债额度比预期消耗(hào)更快，国(guó)会应尽早采取(qǔ)行动，维护美国“信用”和各(gè)方对美国(guó)的“信(xìn)心”。

　　她再(zài)次提醒国会议(yì)员处理债务上限(xiàn)的重要性。“我们从过去的债务上限僵局中了(le)解到，等到最(zuì)后一(yī触动的意思解释，颇受触动的意思)刻才暂停或提高债务(wù)上(shàng)限可(kě)能会对(duì)企业和消费者信心造成严重损害(hài)，加(jiā)重纳税(shuì)人的短期借贷成(chéng)本，并对美国的信用(yòng)评级产生负面影响(xiǎng)，”耶(yé)伦(lún)在信中(zhōng)说。

　　耶伦(lún)在(zài)信中(zhōng)表示(shì)，之所(suǒ)以在一个月之后(hòu)财政(zhèng)部就可(kě)能耗(hào)尽(jǐn)现金，其(qí)中(zhōng)重要的一个原(yuán)因是最近(jìn)税收收入(rù)放缓。她表示(shì)，财政(zhèng)部正在暂停发行州(zhōu)和地(dì)方政府系(xì)列(liè)证券，以(yǐ)避(bì)免突破债务(wù)上限。

　　此前，国会预算办公室预测(cè)，非常措施可能会在7月至9月间用尽，尽管它也(yě)承认其预期存在不确定性(xìn触动的意思解释，颇受触动的意思g)。

　　5月(yuè)1日，美国会预(yù)算办公室发布(bù)的最新报告(gào)显示，美(měi)国在(zài)6月初(chū)耗尽资金的风险较之前(qián)更高。该机构(gòu)主任菲利普·斯瓦格(gé)尔说：“由于截至4月底的(de)税收收入低于国(guó)会预算办(bàn)公(gōng)室2月(yuè)份的预期，我(wǒ)们(men)现在估计(jì)，财政部在6月(yuè)初用(yòng)尽资金(jīn)的风险要大(dà)得(dé)多。”

　　报道称，在早些时候的一份(fèn)报告中(zhōng)，国(guó)会预(yù)算办公室(shì)预测(cè)，非常(cháng)措施可能会(huì)在7月至9月间用尽(jǐn)，尽管(guǎn)它也承认其预(yù)期存在(zài)不确定性。

　　据美国有(yǒu)线电(diàn)视新闻(wén)网（CNN）报(bào)道(dào)，耶伦发出警(jǐng)告后，美(měi)国总统拜登(dēng)已邀请美国国会的(de)四(sì)位领(lǐng)导人于5月(yuè)9日在白宫就债务上限问题举行会议，商(shāng)讨解决方案。

　　耶伦警告：将引(yǐn)发“经济(jì)灾难”

　　据路(lù)透社报道，美国(guó)财(cái)政(zhèng)部长耶伦日(rì)前曾(céng)警告称(chēng)，如果美国国会未能提高政(zhèng)府(fǔ)的债务上限，由(yóu)此(cǐ)产生(shēng)违约(yuē)，将引发一(yī)场“经济(jì)灾难”，并在未来几年推(tuī)高利率。

　　据报(bào)道，耶伦在一场(chǎng)企业高管活动中(zhōng)发表讲话说，美(měi)国债务(wù)违(wéi)约(yuē)将导致失业，同时使(shǐ)得家(jiā)庭在抵押贷款、汽车贷(dài)款和(hé)信用(yòng)卡上的支出增加。

　　耶伦(lún)表示(shì)，，债务违约将导(dǎo)致失业率上升，同时(shí)使美国(guó)家(jiā)庭在抵押贷款、汽(qì)车贷款和信用卡(kǎ)上(shàng)的支出增加。增加或暂停31.4万亿(yì)美(měi)元的(de)借款(kuǎn)上限是国(guó)会的(de)“基本责任(rèn)”。她警告说，如(rú)果债(zhài)务违约将引发(fā)一场(chǎng)经济(jì)和金融灾难，“违约将提高永续(xù)借(jiè)款的成本。极大增(zēng)加未来的(de)投资成本。”

　　耶伦(lún)还称，如(rú)果不提高(gāo)债务上限，美国企(qǐ)业将面临不(bù)断恶化的信贷市场(chǎng)，政府可能(néng)无(wú)法向依赖社(shè)会保障的相关家庭和老年人发放款项。

　　耶(yé)伦(lún)指出，众(zhòng)议院(yuàn)共和党人和白(bái)宫之间围绕(rào)债务上限的对峙“有(yǒu)可(kě)能威胁我们在过(guò)去两(liǎng)年所取得的所有进(jìn)展”。

　　美国众议(yì)院通过(guò)债务(wù)上(shàng)限法案

　　白(bái)宫：拜登将否(fǒu)决

　　美国民(mín)主共和两党围(wéi)绕债务上限的党争(zhēng)不断(duàn)加剧，引发全球对于美债违约(yuē)可能(néng)引发金融(róng)动荡的担忧。

　　当地(dì)时(shí)间4月26日(rì)，美国国(guó)会众议(yì)院投票(piào)通过债务上限(xiàn)法案。这项法案提议提高美(měi)国31.4万亿美元的债务上(shàng)限，以换(huàn)取(qǔ)大幅削减政(zhèng)府支出(chū)。该法案规定，联邦政府债务上限将提高1.5万(wàn)亿美元；联(lián)邦政府(fǔ)预算年(nián)均(jūn)增长需控制在(zài)1％。

　　所谓(wèi)债务上限是(shì)美(měi)国国会为联邦(bāng)政府(fǔ)设定的为履行(xíng)已产生的(de)支付义务而举(jǔ)债的最高额度，触及这条“红线”意味着美(měi)国财(cái)政部(bù)借款授权用尽。

　　不过随后(hòu)白宫发布声(shēng)明称，美国(guó)总统拜(bài)登将否决(jué)众议院议长、共和党领(lǐng)袖麦(mài)卡锡提出(chū)的债务(wù)上(shàng)限方案。白宫称众议院共和党(dǎng)人(rén)必须在没有任何要求(qiú)和条件(jiàn)的情况下打消违约的可(kě)能性，并解决(jué)债(zhài)务上限(xiàn)问题。

　　据美国(guó)《国会山(shān)报(bào)》报道(dào)，美国参议院多数党(dǎng)领袖舒默驳斥了共和党的债务(wù)上限法案，称其为“美国违(wéi)约法(fǎ)案(àn)”。白宫(gōng)称该法案是“为获(huò)取(qǔ)极端让步而进行的(de)鲁莽(mǎng)尝试”，并表示如(rú)果该(gāi)法案到达拜登的办(bàn)公桌，他将予以(yǐ)否决。

　　美国国债(zhài)违约风险逼(bī)近

　　由于美国(guó)债务上限的法案谈判陷入(rù)僵局，再次提(tí)升市场担忧。美(měi)银的美国(guó)利率(lǜ)策(cè)略(lüè)师认为，自上周以来，美国利率反弹，美债收益率曲(qū)线牛市趋(qū)陡，造(zào)成这样(yàng)状况(kuàng)的催化剂是对(duì)美国银行体系的(de)担忧(yōu)再度抬头。市场定价美联储下(xià)周最(zuì)后一次加(jiā)息(xī)，这与(yǔ)我行(xíng)的(de)美(měi)国经(jīng)济团队(duì)的(de)预期一致。进一步加息是(shì)有(yǒu)可能的，但考虑(lǜ)到银行(xíng)体系的(de)漏洞，加(jiā)息面临着更大(dà)的障碍。预计美国债务上限“Xday”在8月1日，美(měi)债“Xday”在6月第二周(zhōu)。

　　摩根(gēn)大通预计，美国(guó)债务上限问题(tí)最早将在(zài)下个月显现出(chū)来。该行认(rèn)为，美(měi)国(guó)国(guó)债出(chū)现技术性违约的风(fēng)险(xiǎn)“不小”。摩根(gēn)大通在报告(gào)中表示(shì)，预(yù)计有关美国债务上限(xiàn)和联邦拨款法案的辩论都将(jiāng)“危险地逼近”最后期限(xiàn)。该行(xíng)的美国利率策略团队预计，美国(guó)财政部可能在(zài)8月中旬(xún)之前耗(hào)尽可用资源(yuán)。

　　4月25日，惠誉表示，短期内提高美国债务上限对未(wèi)来(lái)的僵局没有(yǒu)帮助；在共(gòng)和党和民主党领导人提出最新财政提案(àn)后(hòu)，解决美国债务上限(xiàn)僵局的方法仍未(wèi)明晰。

　　此前(qián)高盛也警告称，美国触及(jí)关键的债务(wù)上限(xiàn)最后期限的时间(jiān)可能会(huì)早于市场普遍预(yù)期(q触动的意思解释，颇受触动的意思ī)。高盛首席经济(jì)学家兼全球(qiú)投资(zī)研(yán)究主管Jan Hatzius表示，虽(suī)然初(chū)步统计数据透露(lù)的信息有限，但是4月份迄(qì)今为止的“疲弱(ruò)”税收表明，在6月上半月达到美国(guó)债务上限的可能(néng)性大幅增加(jiā)了(le)。

　　中信证(zhèng)券研究表(biǎo)示，美国已在(zài)今年1月触(chù)及(jí)债务上限(xiàn)，财政部可通过特别措施和TGA余额(é)两大途径缓(huǎn)解燃(rán)眉之急。近日市场对美(měi)国债务上限(xiàn)问题的(de)担忧情绪再次升温，这主要是(shì)由税(shuì)收同(tóng)比减(jiǎn)少与国会两(liǎng)党僵(jiāng)持这两个因素催化。尽管如(rú)此(cǐ)，从立法流程(chéng)、党派意向(xiàng)、后备方案等三(sān)个角(jiǎo)度看，我(wǒ)们认为美债在今年6月(yuè)违约的风险(xiǎn)仍然较小。债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题可(kě)能导(dǎo)致(zhì)货币市场与(yǔ)债券市场(chǎng)加大(dà)波动，但总体而言预计其直(zhí)接影响(xiǎng)有限(xiàn)。

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