市(shì)场再迎来风险管理(lǐ)新利器(qì)，科创50ETF期权上市在(zài)即。

　　5月12日(rì)证监会宣布，为健全多层次资(zī)本市场产品(pǐn)体系，丰富资(zī)本(běn)市场风险管理工具，启(qǐ)动科创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)。同日，上(shàng)交(jiāo)所发(fā)文称(chēng)，将(jiāng)在证监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上(shàng)市准(zhǔn)备。

　　截至目前，市面上已(yǐ)有8只(zhǐ)科(kē)创(chuàng)50ETF，合计规模超(chāo)900亿元，另外还有2只科创50成分增强策略ETF。业内人士表(biǎo)示，随(suí)着(zhe)科创50ETF期权的上市，市(shì)场投资者将拥有更灵活的(de)风险管理(lǐ)工具，相应(yīng)的(de)ETF市场容量、流(liú)动性、稳定性都将有所提升，更(gèng)多吸引资金入市，也能(néng)更好地服务于科创板上市(shì)企业。

　　证(zhèng)监会还表示(shì)，自2015年(nián)2月开展(zhǎn)股票期(qī)权试点(diǎn)以来，证(zhèng)监会组织(zhī)沪深交(jiāo)易所先后(hòu)上市(shì)了7只ETF期权(quán)，市(shì)场(chǎng)运行平稳(wěn)有序，有效发(fā)挥了引入增量资(zī)金、稳定(dìng)现货(huò)市场的(de)作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品(pǐn)种夯实(shí)了基础(chǔ)。

　　科创50ETF期权涨跌(diē)幅调(diào)整为20％

　　上交(jiāo)所表示，科创50ETF期权作为宽基(jī)类ETF期权产品，将总体沿(yán)用前期的风(fēng)控措(cuò)施，并根(gēn)据科创板股票涨跌(diē)幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调整为20％，相(xiāng)关措(cuò)施在创业(yè)板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目(mù)前行之有效的(de)风险防控和市场监管措(cuò)施的基(jī)础上，进一步做好风险研判，全面加(jiā)强市场(chǎng)监管，确保新产品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　证监会也表示，一直高度重视ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险防控工作(zuò)，持续完善制度规则体(tǐ)系，加强运行管理和(hé)风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一步完善风(fēng)险防控机(jī)制(zhì)，并(bìng)根(gēn)据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　作为我国首只基于科创50指数的场内期权品种，证(zhèng)监(jiān)会称，科创50ETF期(qī)权科(kē)技创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻(chè)落(luò)实党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十四(sì)五(wǔ)”规划(huà)《纲要》的重大举(jǔ)措，是(shì)贯彻落实党中央、国务院(yuàn)关于推进(jìn)上(shàng)海国际金(jīn)融中心建设(shè)、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高水平改革(gé)开放决策部署的重(zhòng)要(yào)安排。

　　上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期资金配(pèi)置科创板，激发科创板创新活力，满足多元(yuán)化的交易(yì)和(hé)风(fēng)险管理需求，有助于(yú)继续(xù)发挥好科创板改革(gé)先行先试的示(shì)范引领作(zuò)用，不断提升服务(wù)实(shí)体经济(jì)质效。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，对促(cù)进科创(chuàng)板企业进一步发(fā)挥科创(chuàng)能效、支(zhī)持科(kē)创板建(jiàn)设具有积极意义。上市科(kē)创50ETF期权，可有效满足科创板投资者(zhě)风险(xiǎn)管理需要(yào)，有助于科创(chuàng)板更好(hǎo)发挥资本市场改(gǎi)革试(shì)验田(tián)作用，对于促进科创板和股票期权市场(chǎng)长期持(chí)续健康发(fā)展意义重大(dà)。

　　首(shǒu)只(zhǐ)基于科创(chuàng)50指(zhǐ)数场(chǎng)内期权(quán)

　　据上交所介(jiè)绍，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设(shè)稳步(bù)推进(jìn)，市场运(yùn)行(xíng)平(píng)稳有(yǒu)序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的集聚(jù)示范(fàn)效应日益显现。截至(zhì)2023年4月(yuè)底，科创板(bǎn)已有上市公(gōng)司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　目前科创板尚缺少(shǎo)相应的风(fēng)险管理工具，上交所根据市场(chǎng)需(xū)求积极推动科(kē)创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为完善科创板配套产品体系、提(tí)升科创(chuàng)板吸(xī)引力和流动(dòng)性(xìng)、推进科创板做市商制(zhì)度功能发(fā)挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引领作用的(de)重(zhòng)要举(jǔ)措(cuò)。

　　据了解，首(shǒu)批4只(zhǐ)科(kē)创(chuàng)50ETF于2020年9月(yuè)28日成立，随后(hòu)，在2021年，又有(yǒu)4只科创50ETF相继(jì)成立。截至目(mù)前，市场(chǎng)上(shàng)科创50ETF合(hé)计规(guī)模超(chāo)900亿元，其中，规模最(zuì)大华(huá)夏上证科创(chuàng)板50ETF规(guī)模为587.95亿元，该(gāi)ETF近2年净流入(rù)超440亿元，是同(tóng)期非货ETF市场最吸金ETF；规(guī)模位居第(dì)二位(wèi)的是易方达上证科创(chuàng)板50ETF，最新规模(mó)为197.41亿元。

　　而早在科创板设(shè)立以来，市场对(duì)风险管理工具的呼声不断，由于涨(zhǎng)跌(diē)幅限制比例为20％，投资者在(zài)投资(zī)科创板(bǎn)个(gè)股面临(lín)的价格波动(dòng)更大，因此，随着(zhe)市场体(tǐ)量不断(duàn)扩张，风险管理需求也更(gèng)加庞大。

　　“科(kē)创板50ETF期权的上市(shì)，将会给(gěi)投资者提供更加灵(líng)活的风险管理工(gōng)具，使(shǐ)得投资者更(gèng)有效率管(guǎn)理风险的同时(shí)，能够(gòu)有更多的时间和精力去关注标的对应上市公司的投资价值。”中(zhōng)山大学岭(lǐng)南学(xué)院教授韩乾(qián)认为(wèi)，随着科创50ETF期(qī)权推出，相(xiāng)应的ETF现货市场(chǎng)的容量(liàng)将有所扩(kuò)大，提供更好(hǎo)的(de)流动(dòng)性，市场稳定性提升；也将为市(shì)场带来更(gèng)多的(de)增量资金(jīn)，更好(hǎo)地服务科创板上(shàng)市企业。

　　事实上，ETF期权作(zuò)为全球资本市场基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工(gōng)具，在价格发现、风险(xiǎn)管理(lǐ)、完善(shàn)市场多空平衡机(jī)制(zhì)等方(fāng)面发挥了重要作用。截至戊戌年是哪一年目前(qián)，市场已(yǐ)上(shàng)市7只(zhǐ)ETF期权，且近(jìn)年来ETF期权市场上新速度(dù)加快(kuài)。在去(qù)年(nián)，戊戌年是哪一年tyle='color: #ff0000; line-height: 24px;'>戊戌年是哪一年就有4只(zhǐ)新(xīn)品种(zhǒng)上市，包括上交所旗下的中证500ETF期权，深交(jiāo)所旗下的创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权和深(shēn)证100ETF期权。

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