近日，笑果文化(huà)HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论地震。曝光的网友称(chēng)，使用大家广泛知晓的“强军口号”来进行(xíng)调(diào)侃式的比喻，让其感到不适(shì)。

　　北京文旅局5月(yuè)17日发布通报(bào)，决定没收笑果文化违法所得1325381.6元(yuán)、罚款13353816元。

　　在这一由(yóu)不恰当言论引发的(de)风波(bō)中，《科创板日报》记者发现，随着(zhe)脱口秀(xiù)不(bù)断破圈，笑果(guǒ)文(wén)化也成为了备受(shòu)资本青睐的宠(chǒng)儿(ér)，在(zài)6年中(zhōng)获(huò)得众多资本(běn)8轮融资(zī)，并于2021腾(téng)讯入股后(hòu)，估值超(chāo)过40亿(yì)元。

　　资(zī)本宠(chǒng)儿笑果6年8轮融资，对(duì)外投资9家企业

　　2014年，叶烽等(děng)人成(chéng)立笑果文化(huà)，注册资(zī)本为208.13万元，经(jīng)营范围包括文(wén)化(huà)艺术(shù)交流策划(huà)、演出经纪(jì)、文艺(yì)创(chuàng)作(zuò)与表演等(děng)。

　　脱口秀近几年的发展可谓(wèi)“风生水起”。《脱(tuō)口秀(xiù)大会》《吐槽大会(huì)》等节目的火爆，让(ràng)脱(tuō)口秀演(yǎn)员和脱口秀俱乐部成为了(le)炙手可热的行业，笑果文化也成为中(zhōng)国最成功的脱口秀(xiù)俱乐部之一。

　　由(yóu)此，资本敏锐察(chá)觉到商机并(bìng)押宝(bǎo)这一赛道(dào)，《科创板日报》记(jì)者(zhě)整理公开信(xìn)息(xī)发现(xiàn)，笑果文化(huà)于2016年(nián)至2021年共完成(chéng)8轮融资。2021年3月，腾讯(xùn)关联公司入股笑(xiào)果文化后，估值超过40亿(yì)元。

　　财联社创投(tóu)通(tōng)数据(jù)显(xiǎn)示，2016年6月，笑果文化得到游族(zú)网络天使轮投(tóu)资。同(tóng)年9月，得到游(yóu)族网络、普思资本数千万的(de)pre-A轮投(tóu)资(zī)。

　　2017年4月，得到南山资本、游族网络、CMC资(zī)本(běn)、普思资本1.2亿元的A轮投资。

　　同(tóng)年5月，得到南山资(zī)本、游(yóu)族网(wǎng)络、CMC资本、天图投资近亿元A+轮投资(zī)。

　　同年12月，得到CMC资本(běn)、华人文化集团、泽(zé)时(shí)投资的战略投资，此轮未披露具体金额。

　电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的　2019年04月，得(dé)到南山资本(běn)、天图投资的(de)B轮投资。

　　2020年12月，得到南山(shān)资本的战略投资。

　　2021年3月，得到(dào)腾(téng)讯的(de)战略投资。

　　可以看出，南(nán)山资本和游族网络对笑果(guǒ)文化最(zuì)为青睐(lài)，8轮融资中一(yī)共(gòng)投了4次，游族网(wǎng)络更是(shì)笑果(guǒ)文化(huà)的天使投资人。

　　与此同时，线下(xià)是笑果(guǒ)文化走(zǒu)向扩张的关键一子，今年(nián)4月，位(wèi)于(yú)北京东城(chéng)区隆福寺(sì)的笑果文化线下喜剧空间“笑果工(gōng)厂(chǎng)”开业，这是笑(xiào)果工厂继(jì)上海、南京、苏州之后的第四个演艺(yì)空间。此外，近(jìn)年来对外投资也在扩张。

　　《科创板日报》记者(zhě)发现，笑果文化对外投资(zī)的(de)企业共有9家，其(qí)中有6家已经注销。如今存续的企业(yè)有：笑果挺棒文化传媒（上海）有(yǒu)限公司、上海(hǎi)青豆(dòu)结冰文化传播有限公(gōng)司、上(shàng)海笑欢悦信息(xī)技术有限公司(sī)。

　　笑(xiào)果文化此前控(kòng)股(gǔ)的笑果演艺(yì)股(gǔ)权也发生(shēng)了变更。2021年11月，笑(xiào)果演艺原(yuán)股(gǔ)东笑(xiào)果(guǒ)文化、郭(guō)凌虹退出(chū)，新(xīn)增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型(xíng)变(biàn)更(gèng)为(wèi)有(yǒu)限责(zé)任公司（港澳台(tái)法人独资(zī)）。新股东Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中(zhōng)国(guó)香港注册。

　　此前曾(céng)有业内(nèi)人士猜测(cè)，笑果文化或(huò)许是在悄悄开启上(shàng)市的前奏。

　　作为普思资本的(de)前高管(guǎn)，Charles（化名）参与了对笑(xiào)果文化的A轮投资过程(chéng)，他对《科(kē)创板日报》记者表示，他(tā)也是刚从网上看到本次(cì)出事，此(cǐ)前脱口秀行业在(zài)国内处于快速发展(zhǎn)阶段，表现(xiàn)形式(shì)丰(fēng)富(fù)多样，而在该领域(yù)笑果文化(huà)做的很早(zǎo)，成绩也很突出(chū)，其《吐(tǔ)槽大会》在年轻人(rén)圈子里很火爆，出于这些原(yuán)因进(jìn)行了投资。

　　脱口(kǒu)秀又被称为(wèi)“冒犯的艺术”，追求的(de)就是(shì)一种(zhǒng)针砭时弊(bì)、刺中痛点，让观(guān)众一边大笑一边反(fǎn)思的感觉。对(duì)本次“翻车(chē)”事件，他个(gè)人认(rèn)为，出于节目效(xiào)果可能需(xū)要(yào)张(zhāng)狂(kuáng)和外(wài)向一些，但公(gōng)众(zhòng)场(chǎng)合下脱口秀中的开玩笑也要注意把握(wò)分寸，尤其(qí)涉及到国家(jiā)政治(zhì)和解放(fàng)军(jūn)形象(xiàng)等严肃(sù)话(huà)题，确(què)实不该口无遮拦，“踩红(hóng)线的(de)事肯(kěn)定是不能(néng)干的”。

　　他还提(tí)醒，笑果在风控方面，可(kě)能没有进行非常严格的(de)把控。

　　此外，《科创板日报》记者注意到，笑果文化的业务和腾(téng)讯(xùn)关联颇(pǒ)深，资料(liào)显示，目前大股(gǔ)东叶烽持有(yǒu)31.57％的股份(fèn)，宁波梅山保税港区泽禧股(gǔ)权投资合(hé)伙企业持股13.58％，广西(xī)腾讯创(chuàng)业投资有限公司(sī)为第三电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的(sān)大股东，持股比例为(wèi)12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯视频联合笑果文化打造了《吐(tǔ)槽大(dà)会》，该节目让担任吐(tǔ)槽(cáo)团成员、策划人及(jí)编(biān)剧的李诞(dàn)迅速走红。

　　2017年8月(yuè)，由腾讯视频出品，企鹅影视和笑果文化联(lián)合出品的《脱(tuō)口(kǒu)秀大会》在腾讯视频(pín)首播。

　　笑(xiào)果(guǒ)文化(huà)相(xiāng)关人士去年称，受众面最广的是线上长视频业务，如《脱口秀大会》、《吐槽(cáo)大会》和(hé)《脱口秀反跨年》等以跟(gēn)腾讯合(hé)作的长视频节目，可(kě)以占到(dào)公司百(bǎi)分之四十的业务营收。

　　市场迅猛上(shàng)升，资本却后(hòu)劲不足？

　　相较于西方脱口秀百年以上的发展历史，脱口秀这个(gè)舶来品在国内的发(fā)展历程要(yào)短得多也快得多(duō)。近(jìn)10年内，《今晚80后(hòu)》《金星秀》《吐(tǔ)槽大会》《脱(tuō)口(kǒu)秀大(dà)会》等热门综艺(yì)频频占据(jù)收视榜与(yǔ)网络热议话题(tí)榜首，由此带来一波迅猛发展的脱口秀风潮。

　　热度席卷而来，资本也闻风而至(zhì)。财联社创投通数据显示，自2015年以来，有超过9家脱口秀企业获得(dé)融资(zī)。其中，不乏明星投资机构(gòu)。

　　如红杉中(zhōng)国、腾讯投(tóu)资投了罗永浩旗下的思维(wéi)造(zào)物，乐游资(zī)本投了鲜榨喜剧，原子创投、合(hé)一集团投(tóu)了(le)单立(lì)人(rén)。

　　值得注意的(de)是，资(zī)本对脱(tuō)口秀行业(yè)也明显呈现出“一家独(dú)大”的趋势，除斩获8轮融资(zī)的笑果(guǒ)文化(huà)外，其他脱(tuō)口秀厂牌融资轮次都仅(jǐn)有一两轮(lún)，且集中在2018年及以前。同(tóng)时，资本对脱口(kǒu)秀的倾注也有(yǒu)些后劲不(bù)足，2021年之后，市(shì)场(chǎng)上(shàng)暂无(wú)新的脱口秀企(qǐ)业获得融资。

　　资(zī)本市场的反应与高速增长的市场似乎并不匹配。据《中国脱口秀行业发展趋势(shì)分析与未来投资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱口(kǒu)秀市场全年商业演出场次1.85万(wàn)场，比2019年(nián)增长50％以(yǐ)上，预(yù)计(jì)2021年至2029年(nián)，行业年(nián)均复合增速将保持20.18％的高速(sù)度(dù)。

　　市场仍在上升(shēng)期，资电动仙女棒是什么东西，仙女棒是用来干嘛的本为何却逐渐远离了这一(yī)赛道？眺(tiào)远(yuǎn)营销咨询创始人高承(chéng)远对《科创板日报(bào)》记者(zhě)表(biǎo)示(shì)，脱口秀行(xíng)业虽然发展迅猛(měng)，深受观众喜爱，但在资本(běn)市场并(bìng)不吃(chī)香。其核心(xīn)原因在(zài)于，资本的投资逻辑(jí)天然(rán)是确定(dìng)性(xìng)和可(kě)复制性，而脱口秀行业却具有巨大的不确(què)定性(xìng)和不可复(fù)制性。演员的不确定性、创作的(de)不确定性、观(guān)众审美(měi)的不确定性，以及踩红线等重要舆情事(shì)件(jiàn)等，都可能让经营面临巨大的风险(xiǎn)。

　　因此，有投资人指出(chū)，“脱口秀(xiù)行业未来(lái)想要可持(chí)续发展，就需要拥抱(bào)监(jiān)管(guǎn)，在合法合规(guī)的底线之上，不断运(yùn)营爆款，激(jī)活创作，带动整(zhěng)个行业的上线，这才是这个行业可持续、良性发展的(de)可靠路径。”

　　学者张竹然亦对《科(kē)创板日报》记者表示，脱口秀行(xíng)业作为大文(wén)娱行业中的一员，和(hé)这个行业中的其(qí)余行(xíng)业一样（如影(yǐng)视剧作、游戏等等），都严重依(yī)赖IP本身而(ér)非平台，行业本(běn)身的“护城河(hé)”相对浅，而(ér)脱口秀本身是(shì)靠故事起家(jiā)的，但这(zhè)个(gè)行业的“故事”却很难(nán)讲述，这也(yě)是备(bèi)受资本市场(chǎng)冷遇的原因(yīn)。

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