大型(xíng)股推动了2023年的美(měi)股市场(chǎng)的反弹，但这种情况可能不会持(chí)续太久。

　　摩(mó)根大通(tōng)策(cè)略师Jason Hunter认(rèn)为，随着经济衰(shuāi)退逼近，这些市场领军(jūn)股现在面临的(de)抛售风险要比其(qí)他股(gǔ)票更大。

　　Hunter周(zhōu)四（5月1日(rì)）在接受采(cǎi)访时表示(shì)，“到目前为止，股市一直保持(chí)稳定，更多(duō)的是向优质资产和(hé)现金转移(yí)，这种情况比我们(men)想(xiǎng)象的要持续(xù)得(dé)长一(yī)些，但(dàn)我(wǒ)们仍然认为，最(zuì)终股价将更(gèng)全(quán)面地反映经济衰(shuāi)退(tuì)的(de)可(kě)能性。”

　　他解释道，看涨势头集中在一个(gè)领域(yù)，因此只(zhǐ)有少数几只(zhǐ)大型公司的股票(piào)引领(lǐng)市场走(zǒu)高。他同时也补充道(dào)，市场行为通常与(yǔ)增长放(fàng)缓的(de)经济环境(jìng)有关。

　　“这是典型的周期后期行为(wèi)，即随(suí)着经济(jì)增长开始减速，但并未进入负增长区间，资金就会流向更优质的(de)股(gǔ)票，脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思并(bìng)且越来越集中，”Hunter指出。

　　如今，随着美国(guó)经济数据(jù)开始向(xiàng)收缩(suō)的方向(xiàng)恶(è)化，投资者将(jiāng)越来越(yuè)看空股(gǔ)市(shì)，并开始转向(xiàng)现金。

　　Hunter指出，“在某(mǒu)个时候，当增长(zhǎng)数据开始进(jìn)一步减速，向(xiàng)负增长方向滑去时，你往往会看到对高(gāo)质量资产的(de)投资转向对现金的投资。”

　　这就意味着(zhe)，这(zhè)些大型公司股(gǔ)价的稳定可能是暂时(shí)的，Hunter称，“它们可能(né脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思ng)比(bǐ)周期性公司(sī)面临更大的风(fēng)险。”

　　上月(yuè)，美国券(quàn)商BTIG首(shǒu)席市场(chǎng)技术人员Jonathan Krinsky就曾(céng)指出(chū)，“我(wǒ)们的观点是，大(dà)型科技股一直受益于其(qí)他(tā)行业的抛(pāo)售，但(dàn)最终一旦(dàn)这种轮转结束，这些指(zhǐ)数将相当脆弱。这种分散通常发生在市(shì)场(chǎng)反弹的(de)后期。”

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