华尔街真是风云(yún)诡谲。

　　曾发百页(yè)报告做空印度首(shǒu)富阿达尼集(jí)团(tuán)（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空(kōng)机(jī)构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛头对准的(de)是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控(kòng)股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大(dà)单日(rì)跌幅，市值(zhí)蒸发40多亿(yì)美元。

　　而伊坎个人(rén)身(shēn)价，也一(yī)夜蒸发29亿美元(yuán)（约(yuē)200亿人民币）。根据(jù)福布斯榜单(dān)显(xiǎn)示，截至(zhì)收(shōu)稿(gǎo)，伊坎个人身(shēn)价为147亿美元，排名世界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企(qǐ)业经(jīng)济钟南山为什么被说成钟百亿结构 “类似庞(páng)氏骗局”

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究在(zài)报告中(zhōng)指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构(gòu)。

　　兴登堡研究表示(shì)，IEP利用来自新投资(zī)者的(de)资金向老投资者支付股息(xī)。报告指出，简(jiǎn)而言(yán)之，伊坎一直在使(shǐ)用(yòng)从新(xīn)投资者(zhě)那里(lǐ)获(huò)得的资金向老投(tóu)资(zī)者支付股息。“这种类似庞氏骗局(jú)的经济结(jié)构(gòu)只有(yǒu)在新资金愿意冒着成为最后一批(pī)'持有(yǒu)资金的风险(xiǎn)的情况下才是可持续的”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研究还(hái)在(zài)报告中称，IEP的56亿(yì)美元年终净资(zī)产价值被(bèi)夸(kuā)大(dà)了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究(jiū)在(zài)报告中表示，IEP的股票被(bèi)高估了75％以(yǐ)上，“IEP的(de)交易价格比上次报告的资产净值高出218％，远远高于(yú)所有可比公(gōng)司。”

　　报告指(zhǐ)出(chū)，另一(yī)方面，伊坎企(qǐ)业的同行(xíng)，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场(chǎng)控股公(gōng)司，其交(jiāo)易(yì)价格均低(dī)于各自的资产净值。资产(chǎn)净值是衡量(liàng)基金(jīn)业绩的关键指标，衡量基金(jīn)所持证(zhèng)券的市(shì)场价值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推动IEP股票(piào)泡(pào)沫的是其(qí)15.8％的股息收益率，这是迄今为止美国大型股(gǔ)公司中最高的。兴登堡指责伊坎(kǎn)以股票(piào)而不是(shì)现金的(de)形式发放股(gǔ)息，并让伊坎企业出售(shòu)新(xīn)股，以满足股东的支出，从而抬高(gāo)了(le)股息收益率。

　　兴登堡的报告(gào)还举(jǔ)例称，IEP在(zài)2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美元，但一个月后，该部(bù)门(mén)的一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟(gēn)踪伊坎企业的大(dà)型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间的关系密切。报告称，杰富(fù)瑞(ruì)在其研究中假(jiǎ)设(shè)，即使在最坏的情(qíng)况下，伊坎的股息也将永久支(zhī)付(fù)，同时还从(cóng)安排(pái)IEP股票(piào)发售(shòu)中获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡的报(bào)告“自以为是”

　　这份做空报告对伊(yī)坎来(lái)说是一个重大挑战。他(tā)也在报告刊登的几小时后发(fā)声反击(jī)。

　　伊(yī)坎在一份声(shēng)明中表示，兴登堡“自以为(wèi)是”的报告旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期股(gǔ)东(dōng)的利益为代价获取利(lì)润。伊(yī)坎表(biǎo)示：“我们坚持公开披露的(de)信息，我(wǒ)们相(xiāng)信，从长期来看，IEP的(de)业(yè)绩将(jiāng)会像以往(wǎng)一样(yàng)不言(yán)自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然相信激进(jìn)主义(yì)是(shì)最好的(de)投(tóu)资范例。“我过去25年(nián)的激进主义(yì)投资已经(jīng)很好(hǎo)地(dì)证明了这一点。我们定期将我们(men)的维权原(yuán)则付诸于我们的多数控股公司(sī)以及我们投资部门持有(yǒu)的少数(shù)股权(quán)，目前在14个上市公(gōng)司董事会(huì)中都有代表。此外，我们坚信通(tōng)过对冲头寸来降(jiàng)低风(fēng)险(xiǎn)，尤其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公司(sī)持有他在能源、汽车(chē)、食品包装、房地(dì)产(chǎn)和其他(tā)行业的各(gè)种投资。他(tā)是IEP的(de)控股股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会阻(zǔ)止IEP履(lǚ)行(xíng)其(qí)对IEP的单(dān)位持(chí)有人(rén)和员工(gōng)的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构也坐不(bù)住了！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投资者就兴(xīng)登堡研究做空报告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富(fù)

　　兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)“一战成名”

　　回数兴登(dēng)堡研究(jiū)的做空实例，最出(chū)名的莫过(guò)于今(jīn)年2月做(zuò)空(kōng)印(yìn)度首富的阿达尼(ní)集团了。兴登堡研究(jiū)百(bǎi)页的(de)做空报告使得前(qián)“亚(yà)洲(zhōu)首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外资(zī)纷纷从印度(dù)股市撤离，更让(ràng)印度总理(lǐ)莫迪受到反对派质(zhì)疑。

　　根据当(dāng)时美国全(quán)国公共广(guǎng)播电台称(chēng)，截(jié)至2023年(nián)2月6日，阿达尼(ní)集(jí)团市值在短短10日内蒸发(fā)逾(yú)1000亿美元，集团的债券价格跌(diē)至垃圾债水平。阿达(dá)尼的(de)个人净资产也缩水近500 亿(yì)美(měi)元。

　　那么，兴(xīng)登(dēng)堡研究究竟什么来头？公开资料显示，兴登堡研(yán)究公司成立于2017年，总部位于(yú)纽(niǔ)约市。据(jù)兴登堡研究(jiū)官网介绍，公(gōng)司的(de)主要业务包(bāo)括(kuò)披露企业的会(huì)计造假、管(guǎn)理问题(tí)、未公开关联交(jiāo)易(yì)、财报违规等。媒体统计显(xiǎn)示，从2020年至(zhì)今，兴登堡(bǎo)研究公司共对(duì)30家公司发过(guò)难。他们雇佣金融(róng)分析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究的(de)创始？为(wèi)内特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德(dé)森来自中产家庭，曾在康涅狄格(gé)大学(xué)学习商(shāng)科(kē)。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间(jiān)，他加(jiā)入(rù)了以色列(liè)的救护车急救(jiù)部门，是(shì)拥有以色列证书的(de)救护人(rén)员。

　　公司官网(wǎng)显(xiǎn)示，“兴登堡研(yán)究”这个名字源于1937年在新泽西上空不幸坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我(wǒ)们(men)将(jiāng)兴登堡(bǎo)视为完全(quán)可(kě)以避免(miǎn)的人为灾难的缩影，”该公司(sī)的(de)网(wǎng)站上写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年，兴登(dēng)堡研究(jiū)？份69页的做空报(bào)告，让市值(zhí)一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职(zhí)，美国司法(fǎ)部(bù)和证券监(jiān)管(guǎn)机构(gòu)随后跟进调查，Nikola的创始人最终被(bèi)判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指(zhǐ)控电动汽(qì)车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生(shēng)产(chǎn)能力方面误导投(tóu)资者。该公司的市值一(yī)度超(chāo)过(guò)50亿美(měi)元，如今(jīn)已缩水(shuǐ)至不(bù)到(dào)2.6亿(yì)美元(yuán)，其股票在兴(xīng)登堡研究做空报告公布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登(dēng)堡研钟南山为什么被说成钟百亿究还曾(céng)介入马斯克对推特(tè)的收购案。在兴登堡研究(jiū)宣布做(zuò)空推特后，推(tuī)特的股价从(cóng)49.80美元跌至37.39美元，随(suí)后安德森宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特的股价位(wèi)于低点(diǎn)附(fù)近(jìn)时，兴登(dēng)堡研究宣布转为(wèi)做空推特，推特股价随即(jí)大涨约8％。

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