芦哲 首席(xí)宏观(guān)经济(jì)学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投(tóu)资要点

　　·核(hé)心(xīn)观点:我们将影响青年失业(yè)率的(de)因素拆解为(wèi)三方面(miàn)：①青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)，②青年(nián)总人口(kǒu)，③劳(láo)动参与率，失业率=失(shī)业人(rén)口/（总人(rén)口(kǒu)×劳动参与率）。通过三因素框架，我们发(fā)现16-24岁失业人(rén)口的(de)增加不能完全(quán)解(jiě)释青年(nián)失业率的上升，更重(zhòng)要却被忽视的(de)因(yīn)素是青年人口和劳(láo)动参(cān)与率下降，带(dài)来16-24岁劳动力(lì)减少(shǎo)，从分母(mǔ)端大幅(fú)推高青年失业率。假如今(jīn)年3月(yuè)分母端的(de)青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年持平(píng)，新增(zēng)约132万青年失(shī)业人口只能将失业率拉升(shēng)至16.2％，但实际青年失业率却高达19.6％。我(wǒ)们认(rèn)为，失业(yè)人口(kǒu)会随着经(jīng)济复苏而减少，但(dàn)青年(nián)劳动力的下降可能成(chéng)为就(jiù)业(yè)“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)中枢。

　　·青年失业(yè)率的三因素框架：（1）失(shī)业率=失业人口(kǒu)/劳(láo)动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率(lǜ)），据此可(kě)将青年失业率(lǜ)拆解为(wèi)青(qīng)年失业(yè)人口、总人口(kǒu)、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上升(shēng)未必来自(zì)失(shī)业增加，不要忽略分母(mǔ)，劳动力(lì)的下降，也是抬高(gāo)失(shī)业率(lǜ)的重(zhòng)要(yào)原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业(yè)率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青(qīng)年失业人口：（1）从(cóng)总量来看(kàn)，当前城镇青年就(jiù)业(yè)人数约为2587万人(rén)，失业人(rén)数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成青(qīng)年失业者(zhě)是主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群(qún)体(tǐ)。

　　·（3）按(àn)照受教育程(chéng)度来(lái)看，三分之二的青年失(shī)业(yè)人(rén)员(yuán)接受(shòu)过(guò)大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年(nián)就(jiù)业(yè)的结构变(biàn)化较大，呈现(xiàn)出从制(zhì)造(zào)到服务、知识(shí)密集程度由(yóu)低到高两(liǎng)个特点。2010年农业和工业(yè)吸纳(nà)了50.3％的(de)青年就(jiù)业人口，2020年(nián)大幅(fú)降至25.4％，流(liú)出的青年就业主要(yào)转向服务业。以受教(jiào)育年限作为(wèi)维度(dù)，青年就业(yè)从知识密集(jí)程度较低的行(xíng)业(yè)流(liú)向较高(gāo)行业，但是知识密集型行(xíng)业的青(qīng)年失业情况比整(zhěng)体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是(shì)一季度青年(nián)失(shī)业人口仍增加的原因(yīn)。经济复苏(sū)的主力(lì)是知识密集程度(dù)较低的餐饮、零售等(děng)服务(wù)业，而知识密集(jí)程(chéng)度较高的生(shēng)产性服务业复(fù)苏较(jiào)慢，服务业就业复苏结构(gòu)的(de)分化，带来青年就业和25-59岁(suì)就(jiù)业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年(nián)人口：出生(shēng)人(rén)口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇(zhèn)的人口转移也在减速(sù)，新增城镇(zhèn)人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人(rén)，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与率出现(xiàn)超(chāo)预期下降。2010-2020年青年劳动参(cān)与(yǔ)率下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅(jǐn)仅三年，已经下降(jiàng)7.1个点。近三年青年劳动参(cān)与率(lǜ)的下降(jiàng)主要(yào)有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是部分群体因就业形(xíng)势恶化(huà)而(ér)退出(chū)劳动市场；三(sān)是就业观念的(de)变化(huà)导致(zhì)初次进入劳动市(shì)场时间推迟，降(jiàng)低(dī)16-24岁(suì)劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率。

　　·结(jié)论：（1）失(shī)业人口(kǒu)的增加不(bù)能完全(quán)解(jiě)释青年失业(yè)率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年相同，在失业(yè)人口增加132万至632万人的情况下，对应青(qīng)年失(shī)业(yè)率应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加只能解释当前青年失业(yè)率(lǜ)的一部(bù)分，另一部分(fēn)则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳(láo)动力的(de)减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的变动可能出现(xiàn)以下三种(zhǒng)情况：①青年失业人(rén)口增加，同时劳(láo)动力减少，青年失(shī)业(yè)率上升；②青年失业人口与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上(shàng)升(shēng)；③青年失(shī)业人口(kǒu)与劳(láo)动力均在减少，失业人口降(jiàng)幅大(dà)于劳动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口(kǒu)会随着疫情后经济复苏(sū)而(ér)减少，但青年劳(láo)动力(lì)的下降可能成为就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率的(de)长期中枢(shū)。未来失(shī)业率的分(fēn)母端(duān)越来越重要。

　　·风险提示：服(fú)务(wù)业(yè)分化(huà)未收窄；青年(nián)劳动参与率出(chū)现明显(xiǎn)下降；外需、房地产等不及预期(qī)，经(jīng)济和就业恢(huī)复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘(yuán)于(yú)服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人口：主动(dòng)辞职居多；三分之(zhī)二接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务(wù)，知识密(mì)度(dù)从低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季度青(qīng)年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村迁(qiān)入(rù)均在减少(shǎo)

　　3.2.青年劳动(dòng)参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失(shī)业率的分母端可能(néng)会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以来(lái)最高值。在疫情影响退散、经济逐步复苏(sū)的情况下，城镇调查失(shī)业率(lǜ)较去年同期(qī)大幅(fú)下降0.9个点，但青(qīng)年失业率却较去年4月逆势(shì)攀升2.2个点。本篇(piān)报告将重点研究疫情后(hòu)留下的“疤痕(hén)效应”如(rú)何推(tuī)高(gāo)青年失业(yè)率(lǜ)。

　　1.青年(nián)失业率的三因素框架

　　失(shī)业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的主要(yào)是(shì)三(sān)个(gè)因素：①青年(nián)失(shī)业人口；②青年(nián)总人口(kǒu)；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳动力的(de)变化(huà)。这(zhè)三个因素均(jūn)为城镇(zhèn)口径。

　　三个因素的变化都不能忽(hū)视。当我们讨论失业(yè)率时，经(jīng)常(cháng)认为失业率上升一定是失业增(zēng)加的结(jié)果，这个判(pàn)断(duàn)对于(yú)全年龄段(duàn)失业率来说并没有问(wèn)题，因为我国的劳(láo)动力总量(lià2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才ng)（也称经济(jì)活动人(rén)口）在2015年之前一直在上升(shēng)，2015年后略有下降，到2021年(nián)末下(xià)降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但(dàn)青年失业率(lǜ)则不能(néng)忽视分(fēn)母的变动，因(yīn)为青年劳(láo)动力波(bō)动幅度更大(dà)。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失(shī)业人(rén)口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年(nián)失业人口从(cóng)496万增(zēng)加到(dào)500万，仅增加了4万(wàn)左右(yòu)，约为2020年青年劳动力(lì)的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到(dào)七普（2020年11月(yuè)）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要(yào)原因就(jiù)是失业率的分母在下降，16-24岁青年劳动力(lì)人口在(zài)此期间从5481万人大幅减至3903万(wàn)人，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳(láo)动力数量基(jī)本(běn)稳定在(zài)7.8亿，整体失业(yè)率的(de)分(fēn)母基本(běn)不变(biàn)。因此，2010-2020年(nián)间，决定(dìng)整体失业率变动的是失业人口数量（分子），但决定青年失业率变(biàn)动的却是青年劳动力总量(liàng)（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分(fēn)子(zi)端：新(xīn)增青年失业人(rén)员缘于(yú)服务(wù)业(yè)复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口：主(zhǔ)动辞职居多；三(sān)分之二接(jiē)受(shòu)过大学教育(yù)

　　从总量来看，当前城镇青(qīng)年就业人数约(yuē)为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较七普增加约132万。国(guó)家统计(jì)局在3月就(jiù)业数(shù)据解读时(shí)，披露了当(dāng)前青年就(jiù)业和失业(yè)人数的基本情况：“初步测(cè)算3月(yuè)份城镇(zhèn)青年9637万人，没有(yǒu)参与劳动力市场(chǎng)的青年(nián)6418万人，主体(tǐ)为在校(xiào)学生；参与劳动力(lì)市场的青(qīng)年3219万人，其中就(jiù)业人(rén)数2587万人(rén)、失业人数632万人(rén)。”[1]假(jiǎ)设青年劳动力人(rén)数(shù)与去年基本持平(píng)，今年4月青年失业(yè)率比去年同期高(gāo)2.2个点，青年(nián)失业人(rén)员比去年同期多70万(wàn)人左右(yòu)，比2020年七普多132万人(rén2022中国挖了乌克兰多少人才，中国从乌克兰引进了多少人才)。

　　从增量看，今(jīn)年前(qián)四个月青年失业形势好于去(qù)年同期。假设2022年以来(lái)青(qīng)年(nián)劳(láo)动(dòng)力(lì)总量维持在3219万，青年失业(yè)率每提高1个点(diǎn)，带来32万左右的新增失业人口。尽管今年4月青年(nián)失业率比去(qù)年同期(qī)高2.2个点(diǎn)，但从新增青年失业人口来(lái)看(kàn)，今年(nián)1-4月(yuè)约为119万(wàn)，去(qù)年同期(qī)为125.5万。从(cóng)增量来看，今年前四个月(yuè)青(qīng)年失业形势要好于去年，这与当前经济逐(zhú)渐恢(huī)复(fù)也有关系。

　　从节(jié)奏来看(kàn)，受夏季毕业影响，我国青年失(shī)业率(lǜ)一(yī)般在上半年(nián)逐(zhú)渐提(tí)高，7月(yuè)达到峰(fēng)值(zhí)，8月开(kāi)始逐步(bù)回落，预(yù)计(jì)5-7月青年失业率或将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青(qīng)年失业(yè)者是主动辞(cí)职(zhí)，被裁(cái)员比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群(qún)体。一种观点认(rèn)为，青年(nián)群体由于工作经验和技能(néng)相对不熟练，往往在(zài)企(qǐ)业裁员(yuán)时(shí)首当(dāng)其冲(chōng)。但根据月度劳动力调查数据(jù)，青年失业主(zhǔ)要原(yuán)因是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁员的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中(zhōng)国劳动统计年(nián)鉴》，有工作意愿但从未工作过的失业(yè)群(qún)体在(zài)16-24岁失业人口(kǒu)中占比59％，其他年龄群体中这一比(bǐ)例(lì)最高是14.4％。我们剔除这部(bù)分(fēn)失业人群后，剩下的青年失业人口中，第(dì)一大失业原因是主动辞(cí)职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比例从(cóng)高到低依次是：60岁(suì)以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的(de)青年(nián)失业人员接受过大(dà)学教育。各年龄段(duàn)失业人群中，年龄(líng)越低，平(píng)均受教育程度越高(gāo)。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接受过大学教育(yù)的，这一比例(lì)在其他三个(gè)年(nián)龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口(kǒu)的受教育(yù)程度也大(dà)致类似，青年(nián)人由(yóu)于年龄限制，接受(shòu)大(dà)学教育比例略低(dī)于25-34岁(suì)，整体(tǐ)来(lái)看35岁以下就业人员的受教育程度大幅高于35岁以上。按照(zhào)接受过大学教育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到(dào)服务，知识密度从低到高

　　青年失业人(rén)口(kǒu)的行(xíng)业与(yǔ)青(qīng)年(nián)就业分布基(jī)本(běn)一致。青年失业人口呈现出行业聚集的特点，主要集中(zhōng)在(zài)5个大类(lèi)行(xíng)业，2020年占比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理(lǐ)和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业(yè)占全部(bù)青年失(shī)业人口(kǒu)的65％左(zuǒ)右。同时，这5个行业也(yě)是(shì)青年就业集(jí)中(zhōng)的行业，吸(xī)纳了60.7％的青年就(jiù)业(yè)。从(cóng)行业来看，青年(nián)失业人口的行业分布是(shì)由就(jiù)业分布决定的，吸纳(nà)就(jiù)业占比较(jiào)大(dà)的行业，往往也贡献了较大规模的(de)失业(yè)。因此，在挖掘(jué)青年(nián)失业(yè)人(rén)口来自(zì)何(hé)处之前(qián)，需(xū)要(yào)研究青年就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密集程度(dù)由低(dī)到高两个(gè)特点。

　　青年就业从(cóng)工农业大量流(liú)入服务业。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产供应(yīng)业，这四个行业(yè)是国民经(jīng)济分类的(de)农业和工(gōng)业。2010年这四个行(xíng)业(yè)吸(xī)纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低(dī)15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比(bǐ)例增加超2个(gè)点(diǎn)，其中，教育(yù)业为5.3％，租赁和商务服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房地产(chǎn)等其他6个服务行业吸纳青年就(jiù)业的比例(lì)均增(zēng)超1个百分点(diǎn)。

　　以受教育年(nián)限作为(wèi)维度，青年就业从知(zhī)识密集程(chéng)度较低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各(gè)行业就业人员的受(shòu)教育(yù)年限，来计(jì)算各行业的知识密集程度。有5个行业的(de)平(píng)均受(shòu)教育年限在14年以上，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信(xìn)息技术(shù)服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融业外，其他四个(gè)行业是(shì)过去(qù)十年青年(nián)就业流入(rù)的主(zhǔ)要行业，吸(xī)纳青年(nián)就业比例(lì)的(de)增(zēng)幅均居前(qián)列。如图(tú)10，各(gè)行业所吸纳的青年就(jiù)业比例变动与(yǔ)行业平(píng)均(jūn)受教(jiào)育年限基本一致，即青年就业从知识密集(jí)程度较低的行业流向较高行业。

　　但是(shì)知识密(mì)集型行业的青年失业情(qíng)况比整体失业更严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》中各行业的青年失业比例（该(gāi)行(xíng)业的(de)青年失业人数/青年失业(yè)总人数），除以各行业(yè)的青年就(jiù)业比例（该行业的青年就业人数/青年就业(yè)总人数），来(lái)作为各行业失业率的(de)近似替代指标。以(yǐ)这个指标来(lái)看(kàn)，知识密集型行业的青年失(shī)业率大多(duō)高于全(quán)年龄段失业率，如(rú)信息技术(shù)、教育、科研服务、公共(gòng)管理等行(xíng)业，体(tǐ)现(xiàn)在图11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏(sū)分化或是一季度(dù)青年失业人口仍增加的原因

　　一(yī)季度(dù)服务业复苏出现分化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较疫情(qíng)前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点(diǎn)的增(zēng)速缺口。分(fēn)行业来看，批(pī)发零售业缺口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业(yè)增速(sù)均高于疫情前三年均值，这三个行业一季(jì)度复苏情况(kuàng)较(jiào)好；知(zhī)识密(mì)集程度更(gèng)高的房地产(chǎn)业、租赁和(hé)商务服务业、信息技术服务业的缺口(kǒu)分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相对较(jiào)慢(màn)。

　　因此从失业率的分(fēn)子端来(lái)看(kàn)，当前青年失业人员增长的症结在于服务业(yè)就业复苏(sū)的(de)结构不均衡。一方面，随着受教(jiào)育水平的(de)整(zhěng)体(tǐ)提高，青年就业大量流向知识密集型服务业，如(rú)教育、信息技术(shù)等行(xíng)业。另一方面(miàn)，年初疫情影(yǐng)响减弱后，经济复(fù)苏的主(zhǔ)力是(shì)知识密集程度较低的生活(huó)性服务(wù)业(yè)，而知(zhī)识密(mì)集程度(dù)较高的生(shēng)产性服务业复苏较慢。所以服务业就业复苏结构分(fēn)化，带来(lái)的(de)青(qīng)年失业人(rén)口和25-59岁(suì)失(shī)业人口的分化。房(fáng)地(dì)产、互联(lián)网、教育[1]等行业的一(yī)季度就(jiù)业(yè)尚未出现明显改善，应届生就业(yè)压(yā)力(lì)大；而住宿(sù)餐饮(yǐn)等行(xíng)业就业(yè)已经出现回暖，但对于三分之二接受(shòu)过大学教(jiào)育的青(qīng)年失业人口而(ér)言(yán)，这些行业的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与(yǔ)率均下降，带(dài)来劳动力(lì)减少

　　青年失(shī)业(yè)率的分母端是城镇青(qīng)年劳动力，主要由青年人口和劳(láo)动参与率决定。2022年我国开始步入人口负增长时代，城镇青年(nián)劳(láo)动力(lì)可能(néng)将步入(rù)长期(qī)下(xià)降(jiàng)通道，这将从分母端推升青(qīng)年失业(yè)率，或成为(wèi)疫情后(hòu)就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青年(nián)劳动力首(shǒu)先取决于城镇青(qīng)年(nián)人口数量，而(ér)后者来(lái)自于两部分，一(yī)是16-24年前的(de)出(chū)生人口，二(èr)是乡村到城镇的迁移人口，这两部分增(zēng)量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出(chū)生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分别(bié)对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以来的一轮(lún)“小婴儿潮”时(shí)期，年(nián)均出(chū)生人口超2000万，其中1987年出生(shēng)人口(kǒu)最高(gāo)超(chāo)过2500万(wàn)，到90年代开始明显步(bù)入(rù)下降(jiàng)通(tōng)道。1986-1994年合(hé)计(jì)出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两个时(shí)期分别(bié)为1.63、1.45亿，出(chū)生人口(kǒu)减少约(yuē)1762万。

　　另一方面，我国(guó)农村向(xiàng)城镇(zhèn)的人口转移也在减速。新(xīn)增(zēng)城镇人(rén)口从(cóng)2016年(nián)开(kāi)始逐年(nián)减(jiǎn)少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万(wàn)人(rén)，但2022年(nián)只有(yǒu)650万人。预计今年(nián)随着(zhe)疫(yì)情影响减弱(ruò)，人(rén)员流(liú)动恢复(fù)，新增(zēng)城镇人(rén)口数(shù)量会较去年有明显增(zēng)长，但(dàn)可(kě)能仍然较难回到十三五期间超2000万的规模。当前我国城镇化(huà)率已经(jīng)达到65％以上，继续高速增(zēng)长空间有(yǒu)限(xiàn)，从乡村到城镇的迁移人口数(shù)量整(zhěng)体将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青(qīng)年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　青年(nián)劳(láo)动参与率有两个特点，一是(shì)低于其他(tā)年龄段群体，大(dà)部(bù)分青年在校，并未进(jìn)入劳动(dòng)市场。二是近年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参与率出现超预期下降。根据今(jīn)年3月统计(jì)局披露的青年就业和失(shī)业人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动(dòng)参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人(rén)口中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场。而(ér)2010和2020年两次人口普查时，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年(nián)，青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，该指标已经下(xià)降(jiàng)7.1个(gè)点。

　　近(jìn)三(sān)年青(qīng)年劳(láo)动参与率的(de)下(xià)降(jiàng)主(zhǔ)要有(yǒu)三方面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万。2010到2020的十(shí)年(nián)间，16-24岁在校(xiào)生(shēng)增加了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年(nián)末到(dào)2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段的在(zài)校生增加了493万(wàn)，年均增长(zhǎng)246.5万，远(yuǎn)远(yuǎn)快(kuài)于此前(qián)十(shí)年增速。

　　二是部分(fēn)群体因(yīn)就业形势恶化而退出劳动市(shì)场，在未(wèi)来经济和就业好转后会回到劳动市场。2020年(nián)3月，国家统计局(jú)曾在发布会指(zhǐ)出当月(yuè)“就业人员规(guī)模(mó)比(bǐ)1月份下降6％以上”，说(shuō)明就业形势恶化时，也会(huì)影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是就业观念的变化导致初次进(jìn)入(rù)劳(láo)动市场(chǎng)时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会风气来看，对(duì)学历的推(tuī)崇导致本科毕业即进(jìn)入就业市场的年(nián)轻人减少，加上考研、考公(gōng)竞争激烈，发展(zhǎn)至“二战”“三战”，客观上会将部分青年人(rén)初次就业时(shí)间(jiān)从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从(cóng)而导致(zhì)16-24岁劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)出现下降。

　　4.结(jié)论：未来失(shī)业率的分母端可(kě)能会越(yuè)来越重要

　　失业人口的增加不能完全解释青年失(shī)业率(lǜ)的上升。假如(rú)当(dāng)前青年劳(láo)动力(lì)与2020年相同，在失业(yè)人(rén)口增加132万至632万(wàn)人(rén)的情况下(xià)，对应青(qīng)年失业率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增(zēng)加只能解释当前青年失业(yè)率(lǜ)的(de)一部分，另(lìng)一部分则来自分母端，城镇(zhèn)青(qīng)年劳动力的减少(shǎo)。

　　考(kǎo)虑到(dào)2020年我国(guó)人口已经开始负增长，未来(lái)青年失(shī)业率的(de)变动(dòng)可(kě)能出(chū)现以下三种情况：

　　①青(qīng)年失业人口增(zēng)加，同时劳(láo)动力减少(shǎo)，青年失业(yè)率(lǜ)上升(shēng)；

　　②青年失业人口与劳动力均在(zài)减少，但失业人口降(jiàng)幅(fú)不(bù)及劳(láo)动力降幅，青年失业率上升；

　　③青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大(dà)于劳(láo)动力(lì)降幅，青(qīng)年失业率下降(jiàng)。

　　我(wǒ)们认为，未(wèi)来(lái)失业人口会随(suí)着经济复苏而(ér)减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)经济(jì)复(fù)苏难(nán)以改变失业率的分母下降(jiàng)趋(qū)势。青年劳动力的下(xià)降(jiàng)可(kě)能成为(wèi)就业(yè)“疤(bā)痕效应”的(de)长期来源，抬高青(qīng)年失业率(lǜ)的长(zhǎng)期(qī)中枢。未来失(shī)业(yè)率的(de)分母端可(kě)能(néng)会越来(lái)越(yuè)重要，这也是人口长(zhǎng)周期(qī)变化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概念和数(shù)据说(shuō)明

　　青年失业率的两(liǎng)个前(qián)置(zhì)概念。讨论16-24岁人口调查失业(yè)率(lǜ)时，有(yǒu)必要明晰这一概(gài)念的(de)两个要点：一(yī)是调查(chá)失业率(lǜ)是城镇(zhèn)就(jiù)业范围，并非针对(duì)全部就业(yè)人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就(jiù)业(yè)大约分别占63％、37％，近(jìn)四(sì)成的就业人口并未包(bāo)含在内。因此，许(xǔ)多针对青年失业率(lǜ)的讨论以全国青年人口数量(liàng)为出发点，未区(qū)分人(rén)口(kǒu)总量与城乡结构(gòu)的问题，有失(shī)偏(piān)颇。本篇报告如无特别说明，各概念(niàn)均(jūn)是指城(chéng)镇就业口(kǒu)径。

　　二是失(shī)业率的(de)分母不含没有劳动意愿(yuàn)的劳动年龄人(rén)口。按照统计(jì)局的定(dìng)义(yì)，“劳动(dòng)力(lì)指年(nián)满(mǎn)16周岁，有(yǒu)劳(láo)动能力(lì)，参加(jiā)或要求参加社会经济活动的人员。包括就业人员和(hé)失(shī)业(yè)人员(yuán)”，因此没有(yǒu)就(jiù)业意愿的劳(láo)动(dòng)年(nián)龄(líng)人(rén)口不(bù)计(jì)入劳(láo)动(dòng)力。根据《2022年中国劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于劳动力，约为7.8亿(yì)，而就业人(rén)口为约(yuē)7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从(cóng)数据(jù)来看，失业率来自全国月度劳动(dòng)力(lì)调查。该项调查制度于2005年正式实施，每年(nián)进行两次全(quán)国劳动力抽样调查，调查范围为中国(guó)大陆的(de)城(chéng)镇和乡村，调查对象为16岁及以上人(rén)口。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确反映劳动力(lì)市(shì)场变化情况(kuàng)，建(jiàn)立了(le)31个(gè)大城市(shì)月度劳动(dòng)力(lì)调查制度。2013年4月，又将月度劳(láo)动力调查(chá)范围(wéi)扩大至65个城市。2016年1月，全国(guó)月(yuè)度劳动力调(diào)查(chá)正式在全(quán)国范(fàn)围(wéi)内开展，调查范围覆盖全(quán)国(guó)所(suǒ)有(yǒu)地级(jí)市。

　　月度劳动力(lì)调查样本比例(lì)约(yuē)为(wèi)0.2‰，是年度调(diào)查的(de)五分之一左(zuǒ)右。全国每月调(diào)查约12万户，2020年(nián)全国家(jiā)庭户约为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年(nián)度人口(kǒu)调查样本比例为1‰，五年一次的(de)人口(kǒu)抽样调查样本(běn)比例为1％。而每10年一次(cì)的人口普查(chá)则在(zài)长表部分(fēn)纳入(rù)就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人(rén)口普查的就业数据质量更高。

　　就(jiù)业人员总数(shù)会根(gēn)据普查数据(jù)进行修正，但结构数据仍会存(cún)在差异。比如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年末全(quán)国就业人员约为7.75亿人(rén)；而七普后次年的年鉴(jiàn)将(jiāng)这一(yī)数据修正为7.54亿(yì)人(rén)左(zuǒ)右，误差约2100万人。但结构数(shù)据的差异仍(réng)然存在。比(bǐ)如(rú)《2021年(nián)劳(láo)动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制(zhì)造(zào)业就业人员(yuán)占(zhàn)比(bǐ)为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分(fēn)化(huà)未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出(chū)现明显下(xià)降(jiàng)；

　　（3） 外需(xū)、房地(dì)产(chǎn)等(děng)不及预期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证(zhèng)券研究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青年(nián)就业：从三因(yīn)素框架看“疤痕效(xiào)应(yīng)”来自(zì)何处(chù)

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发(fā)布机构：德(dé)邦证券股(gǔ)份有限(xiàn)公司

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