全球(qiú)头号对冲基金桥水的最新调仓情况曝(pù)光了！

　　根据其(qí)向美国证交会提交的(de)13F文(wén)件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美股持仓市值达到163.88亿美(měi)元（约合人民币(bì)1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大幅(fú)加仓，晋升为其(qí)第一大(dà)重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事(shì)可(kě)乐、可口(kǒu)可乐(lè)、沃(wò)尔玛等多只消费股；另(lìng)外(wài)桥水加仓了(le)谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼(pīn)多多、黄(huáng)金ETF等(děng)。

　　但是桥水最新观点表示，其三晋大地是什么意思，三晋大地三晋指的是哪儿非常(cháng)看好黄金，认为黄金可能正处(chù)于持续(xù)增长期的(de)开端。

　　桥水美股持(chí)仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国证券交易委员会(huì)（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥水基金今年(nián)一季度末的(de)持仓曝光。据(jù)了解，到今年4月(yuè)末(mò)，桥(qiáo)水(shuǐ)管理(lǐ)的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们(men)来看(kàn)看桥水在今年一(yī)季(jì)度的美股持仓(cāng)变动(dòng)情(qíng)况(kuàng)，数据显示，截(jié)止2023年(nián)3月(yuè)末，桥(qiáo)水在(zài)美股的持仓总市值达到163.88亿美元(yuán)，较(jiào)去年(nián)底的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观策略基金，桥(qiáo)水的美股组合仅(jǐn)占总资产很小的一部分。

　　在(zài)这个(gè)季(jì)度，桥水(shuǐ)在不(bù)断卖卖卖，清仓(cāng)了(le)228只证券，减持了360只证(zhèng)券(quàn)；同时也积极买(mǎi)进，新进了(le)118只证(zhèng)券(quàn)，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减(jiǎn)持多只消费(fèi)股

　　今年(nián)一季度末，桥水(shuǐ)的(de)前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（三晋大地是什么意思，三晋大地三晋指的是哪儿IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一(yī)大(dà)重仓(cāng)，加(jiā)仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投资(zī)组合比(bǐ)例(lì)的5.32％。

　　第(dì)二、第(dì)七大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水持(chí)有多(duō)只消费品个(gè)股，但是今年一(yī)季度都进(jìn)行了减持，比如其第三大(dà)持(chí)仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股左(zuǒ)右，期(qī)末持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元(yuán)；还有(yǒu)桥水也(yě)减持了百(bǎi)事(shì)可乐、可口可乐，持股数量(liàng)分(fēn)别降(jiàng)至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末(mò)持(chí)股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元(yuán)，分别位列第五、第六大重仓股；另外，桥(qiáo)水还(hái)减(jiǎn)持了麦当劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃(wò)尔玛的(de)减(jiǎn)持幅度相(xiāng)对较大(dà)。

　　但是，桥水在一季(jì)度(dù)小幅加仓了医疗领域的强生，持股增至(zhì)358.75万股，期末持股市值为5.56亿(yì)美元，位列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水基金(jīn)美股前30大重(zhòng)仓，其中增(zēng)持的标(biāo)的(de)还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数(shù)量增至230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美元；还增(zēng)持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市值(zhí)为2.12亿美元(yuán)；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥水在一季度减持的(de)标(biāo)的相对较(jiào)多，除去前十大重(zhòng)仓，桥水还减(jiǎn)持(chí)了先(xiān)锋领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万(wàn)股(gǔ)，减持幅度(dù)达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度较(jiào)大的还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持股数量降至214.24万(wàn)股，减持幅(fú)度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减持(chí)了亿滋国(guó)际22％，持股(gǔ)降(jiàng)至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减持(chí)了(le)塔吉特28％，持(chí)股降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，桥水在一季度还减持了(le)其特(tè)别(bié)看好的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金从去年年底以来出现较大涨势，表现非常突出(chū)。

　　但从最新的观(guān)点看(kàn)，桥(qiáo)水(shuǐ)还(hái)是(shì)非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联席首(shǒu)席投(tóu)资官(guān)凯伦(lún)·卡尼奥(ào)尔-坦布(bù)尔(ěr)表示，黄金可能正(zhèng)处(chù)于持续增长期(qī)的开端，因为全球(qiú)对(duì)美元(yuán)去杠杆化(huà)的推动仍(réng)是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估了(le)，还有很(hěn)长的路要走(zǒu)。

　　她(tā)还说，黄金(jīn)在全球货(huò)币(bì)市场中日(rì)益重要，这使得它不仅仅是对(duì)抗债券市场和(hé)利(lì)率的工具。另(lìng)外，地缘政治动(dòng)荡不(bù)会消失，这是对(duì)黄金的长期支撑。不仅如(rú)此，由于全球通胀水平仍相(xiāng)对(duì)较高(gāo)，黄(huáng)金将继(jì)续吸引投(tóu)资者，以对冲购(gòu)买力下(xià)降的风险。

　　桥水最新(xīn)观点曝光

　　4月(yuè)末，桥(qiáo)水联合首席投资官鲍(bào)勃·普林斯(sī)分享了他(tā)在2023年(nián)一季度的最新观(guān)察(chá)。

　　他(tā)指出，名(míng)义支出(chū)水平高于(yú)经济体的生产能力(lì)，导致通胀率(lǜ)远高于目标水平，美(měi)国和其(qí)他西(xī)方经济(jì)体处于看跌(diē)失衡(héng)中。为(wèi)了(le)纠正这种失衡(héng)，缓解需(xū)求压力，欧美(měi)各国央行(xíng)一(yī)直在实施紧缩政策——目前紧缩政策(cè)造成(chéng)的负面影响初现苗头。但(dàn)一切(qiè)才刚刚(gāng)开始，恢(huī)复均衡将会给经济和市场带来一定的负面(miàn)影响。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体的(de)经济(jì)更加接(jiē)近于均衡——支出与(yǔ)劳(láo)动力产出水平一致，通胀可控，政策制定者有足够的空间提振经济和市场(chǎng)。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大部(bù)分(fēn)西方国家，货币政策(cè)紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方向，促(cù)使人们抛售资产持有(yǒu)现(xiàn)金。紧(jǐn)缩政策推高了折(zhé)现率（即现(xiàn)金(jīn)未来实际收益(yì)率的预期(qī)），但迄今为止尚(shàng)未(wèi)严重影响风险(xiǎn)溢价和经济(jì)增长，上述(shù)情况极(jí)有可能在周期的下(xià)一阶(jiē)段出现。与西方国家相比，中(zhōng)国、日(rì)本和许多亚洲(zhōu)国家和地区处于周期的(de)不(bù)同位置，这些国家和地区(qū)的政策制定者支(zhī)持货币和信用流(liú)动，这(zhè)降(jiàng)低了折(zhé)现率和风险溢价，促(cù)进了(le)经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金在其(qí)官微发文称，“上周美联储(chǔ)加息(xī)25个(gè)基点。虽然没有明确(què)声明加息(xī)将会暂停，但政策(cè)指引的取消和鲍威(wēi)尔讲话清楚表(biǎo)明，美联储(chǔ)希望(wàng)持观望态度。这符(fú)合我(wǒ)们对(duì)当前形(xíng)势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为(wèi)了应对疫(yì)情(qíng)带来的影(yǐng)响(xiǎng)，许多发达经济体都推出了大规模财政刺(cì)激政策，引发了通胀问题(tí)。为了应对高(gāo)通胀，央行(xíng)不(bù)得不收紧政策(cè)。其中美国采(cǎi)取了最(zuì)激进的应对通胀的举措，在不到(dào)18个月的(de)时间里，美联储加息500个基点(diǎn)，并迅速减持债(zhài)券(quàn)。目前(qián)，虽然美国经济尚(shàng)未(wèi)出现严重问题，但名(míng)义支出已经放缓(huǎn)。如果美联储进一步(bù)收紧(jǐn)政策，银行业就会继续承压(yā)，从而影响(xiǎng)信(xìn)贷(dài)供应。上(shàng)周，美(měi)国第一共和银(yín)行被接管，再次(cì)凸(tū)显美国金融体(tǐ)系面临压力，股市和债券收益率出现下跌。美国可能(néng)需要（也(yě)可能不需(xū)要）进(jìn)一步收紧(jǐn)政(zhèng)策。鉴于迄(qì)今为止(zhǐ)的(de)紧缩(suō)举措，美(měi)联储可以评(píng)估形(xíng)势再做出(chū)决策。

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