看看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀(zhàng)升温(wēn)警报

　　标(biāo)普全球周五公(gōng)布的4月(yuè)美国(guó)制造业Markit PMI意外重回荣(róng)枯(kū)分水岭50上方，和服务业PMI均不降(jiàng)反升，分别(bié)创半年和一(yī)年来新高(gāo)，综合PMI超预期强劲，创(chuàng)去年5月以来(lái)新高。其中(zhōng)的分项指数释放价格压(yā)力再度升(shēng)温的警报信号：4月购(gòu)进价格创去年11月以(yǐ)来新高，出厂价格创去年(nián)9月以来新高。

　　标普(pǔ)全球的(de)经济(jì)学家在(zài)点评PMI时警告，CPI可能上升(shēng)，或者至少一定程(chéng)度(dù)居高不(bù)下。PMI数据重燃(rán)价(jià)格(gé)压力的通(tōng)胀担忧(yōu)，数据公布后(hòu)，美股承压下行(xíng)，主要美股指盘中(zhōng)集体下跌；美国国债价格跳(tiào)水、收(shōu)益率盘中(zhōng)拉升，对利率(lǜ)更敏(mǐn)感的2年期(qī)美债收益(yì)率一度(dù)较日内(nèi)低位回(huí)升(shēng)10个基(jī)点；PMI公布(bù)前(qián)曾逼(bī)近(jìn)周(zhōu)四所创一(yī)年(nián)来低谷(gǔ)的美元指(zhǐ)数迅(xùn)速(sù)抹平日(rì)内跌幅转涨(zhǎng)，刷新日(rì)高。

　　在(zài)美联(lián)储官员(yuán)最近一再表态支持继(jì)续加息后，黄金(jīn)大幅回(huí)落，本(běn)月内首次收盘失守2000美元/盎(àng)司心理关口，连续第二周因周五回落而(ér)全周累计由涨转跌；工(gōng)业金属总体继续下(xià)挫，在中(zhōng)国公布(bù)3月精炼铜产量同比(bǐ)增长9％、增至创纪(jì)录高位(wèi)后，市(shì)场开始担心中国的进口铜需求(qiú)，加之全周经济增长前(qián)景的担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样(yàng)3连(lián)阴的伦锌跌至(zhì)5个月低(dī)谷，伦锡虽然继续回落，但凭(píng)借周一大(dà)涨，全周仍累(lèi)涨(zhǎng)。原油周五(wǔ)反弹，但(dàn)经济前景的担忧(yōu)压顶，未能延续一(yī)个月来(lái)累计涨(zhǎng)势，汽油全周跌幅(fú)更大，其受到美国能源部公布上周库存不降反增打击。

　　通胀(zhàng)严(yán)重！阿根廷中央银(yín)行(xíng)加息300基点(diǎn)

　　当(dāng)地(dì)时间周四（4月20日），阿根廷中央银(yín)行(xíng)宣布将基准(zhǔn)利(lì)率由78％上调至81％，加息幅度达300个(gè)基点，高于此前市场预期的(d100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两e)200个(gè)基点。

　　这是(shì)阿根廷央行(xíng)今年第(dì)二次大幅加(jiā)息(xī)，今年(nián)3月(yuè)，该行也同(tóng)样加息了(le)300个基(jī)点，将基准(zhǔn)利率(lǜ)从75％上调至78％。而在去(qù)年，这家央(yāng)行也已经经历了多次加(jiā)息(xī)，总幅度达到了3700个(gè)基点(diǎn)。

　　阿根廷央行在(zài)周(zhōu)四(sì)的声明中(zhōng)表示，此次(cì)加息主要是由于(yú)3月(yuè)该(gāi)国通胀(zhàng)加剧，央行未来将继(jì)续(xù)监测物价水平、外汇市场和货币总(zǒng)量(liàng)变化，以对利率政策做(zuò)出进一步调整。

　　上周公布的数据显示，阿(ā)根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的(de)最高环比增速；同(tóng)比通胀(zhàng)率(lǜ)达104.3％。根据通(tōng)胀报告，在(zài)各(gè)类(lèi)商品和服务中，餐(cān)厅酒店(diàn)消费、服装鞋履和烟酒等(děng)同比价格变化最大(dà)，涨幅均超过100％；通(tōng)信、教育(yù)和交通运输等方面价格(gé)波动相对较小。

　　通胀报告(gào)发布(bù)当(dāng)天，阿根廷(tíng)总统府发言人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂(dì)表示，3月通(tōng)胀严重主要(yào)原因包括国际大宗商品价格受俄(é)乌(wū)冲突影响上涨以及今(jīn)年初阿根廷(tíng)发生严重旱灾等。另一(yī)项(xiàng)市场(chǎng)预期调查报(bào)告还(hái)显示(shì)，2023年阿根廷通胀率(lǜ)将达110％，而摩根大通认为(wèi)这一数字可(kě)能会达(dá)到130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭击，超1500万人(rén)面临严重雷暴风险

　　当地时间4月21日(rì)，美国得克萨斯州(zhōu)在内的多个地区持续遭到(dào)恶劣天气袭击，超过1500万人面临严(yán)重(zhòng)雷暴的风险。风暴(bào)预测(cè)中心表示，强雷暴(bào)会产生(shēng)冰雹、狂风和龙(lóng)卷风等天气状况，得州沿海地(dì)区(qū)到密西西比河谷地区(qū)，以及俄亥(hài)俄河上游到(dào)五大湖地(dì)区将受到影(yǐng)响(xiǎng)，部(bù)分地区(qū)的(de)洪(hóng)水威胁增加(jiā)。得(dé)州(zhōu)圣安东尼奥(ào)国际机场和奥斯汀-伯(bó)格斯特罗姆(mǔ)国际机场(chǎng)20日(rì)晚上因天气状况(kuàng)而临时停(tíng)飞(fēi)。此外，俄克拉何马州19日遭受(shòu)龙卷风侵(qīn)袭(xí)，共(gòng)造(zào)成3人死亡(wáng)。俄克拉(lā)荷马州州长(zhǎng)凯文·斯蒂(dì)特(tè)宣布该州(zhōu)部分地区进入紧急(jí)状态。

　　他宣布：竞(jìng)选(xuǎn)美国总统

　　4月(yuè)21日，中(zhōng)新网(wǎng)援引美联社报(bào)道(dào)，当地(dì)时间20日，美国保守派(pài)电(diàn)台主持人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布(bù)，他将参加2024年的美国总统(tǒng)竞选。

　　据美(měi)国有(yǒu)线电(diàn)视新闻网（CNN）报道(dào)，在过去的几(jǐ)十年里，埃尔德一直在媒(méi)体(tǐ)行业工作，1993年，他开始主持自己的广播节目“拉里(lǐ)·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目(mù)在保(bǎo)守派中(zhōng)拥有了一批(pī)追(zhuī)随者。

　　低库存(cún)支撑棕榈油近月价(jià)格

　　昨日，油脂期货(huò)继续(xù)下挫，棕榈油主(zhǔ)力跌(diē)幅达(dá)4.9％，收于(yú)7080元(yuán)/吨(dūn)；菜油(yóu)主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力(lì)收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破(pò)前低7558元(yuán)/吨，创下逾两年新(xīn)低。

　　申(shēn)银(yín)万(wàn)国(guó)期(qī)货油脂分析师聂波表示，一方面，原油(yóu)下跌(diē)较多(duō)，市(shì)场重回(huí)原油需求逻(luó)辑(jí)，美国(guó)经济数据较差(chà)，市场预期经济衰(shuāi)退，另外5月可能再度加息。另一方(fāng)面，国内经济处于弱复(fù)苏状态，油脂实际消(xiāo)费偏(piān)弱。

　　据(jù)聂(niè)波介绍，2月印(yìn)尼棕榈油产量环比减少(shǎo)0.26％，减幅低于(yú)历史均(jūn)值7.7％，2月印尼(ní)降(jiàng)雨(yǔ)偏少，产量恢(huī)复潜力高(gāo)。2月出口环比(bǐ)减少1.56％至290万吨，出口(kǒu)减幅同样小于历史月(yuè)均8.65％的(de)减幅。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差还(hái)在(zài)200美(měi)元/吨(dūn)以上，促进棕榈油出口，但是(shì)由于(yú)2月(yuè)工作日少(shǎo)，假期多，最终数量出现下(xià)滑。2月印(yìn)尼棕榈(lǘ)油表观消费略增至181万吨(dūn)。其(qí)中，生物柴油(yóu)消耗(hào)82万吨(dūn)，高于(yú)1月的81万吨，食用(yòng)和化(huà)工消费(fèi)增加2万(wàn)吨至99万(wàn)吨。年初以(yǐ)来，印(yìn)尼生物柴油生产需要(yào)补贴，1—2月月均(jūn)产量低于110万千升（2023年(nián)目(mù)标1315万千(qiān)升(shēng)），生柴端的需求(qiú)驱动暂(zàn)时略弱。2月底印尼棕(zōng)榈油库存(cún)下(xià)滑(huá)至264万吨，库存偏低。马(mǎ)来西(xī)亚(yà)3月底棕榈(lǘ)油库存(cún)同样偏(piān)低，导致近月产地报(bào)价相对内盘偏强，近月进口倒挂(guà)较多(duō)，远月倒挂少(shǎo)，4月到(dào)港预估(gū)17万吨，数量少，国内持续去(qù)库存，棕榈(lǘ)油(yóu)5—9月(yuè)差走扩(kuò)至500元/吨以上，而豆(dòu)油套利盘压(yā)力更(gèng)大，豆棕2309价(jià)差也(yě)达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印(yìn)两(liǎng)国旱(hàn)季明显，4月下旬印尼部分地(dì)区降雨略(lüè)偏多，总体利于(yú)产量(liàng)恢复，近期棕榈果价格下跌(diē)也(yě)侧面验证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的出现助于提高产(chǎn)量，国际(jì)豆(dòu)棕价差跌入(rù)负值(zhí)，印度(dù)还有毛豆油(yóu)和毛(máo)葵油各200万吨(dūn)的免税额度，斋月后通常是需求(qiú)淡季，最近(jìn)印(yìn)度也取(qǔ)消了棕榈油订单。因此，短期(qī)棕榈油低库存(cún)支撑价(jià)格(gé)，但中长期产地累(lèi)库可能性较大(dà)。”聂波说。

　　银河期(qī)货油脂(zhī)油料分析师陈界正告诉(sù)期货日报(bào)记者，虽然近(jìn)端因(yīn)为斋月的原因，GAPKI数据(jù)以及(jí)马来(lái)的(de)MPOB数据的超(chāo)预期(qī)去(qù)库继续支撑近(jìn)月价格，但(dàn)是2月印尼产(chǎn)量位于历史同期最高位，且未(wèi)来产区产量季(jì)节(jié)性恢复，国内、印(yìn)度高库存，欧(ōu)盟进口(kǒu)受到菜油供应压力(lì)的抑制(zhì)，远端(duān)的产区产量恢复以及出口走弱较为明(míng)显，预计(jì)4—6月份将不断(duàn)累(lèi)库。且豆棕FOB价(jià)差已经转负，POGO价差走高至200美(měi)元(yuán)以上，巴(bā)西大豆的集(jí)中出口，使得国(guó)际豆油(yóu)的供(gōng)应愈(yù)发充(chōng)足(zú)，国内消费以及印度消费暂(zàn)无明(míng)显增量，因(yīn)此，当(dāng)前(qián)棕榈(lǘ)油远端继续维(wéi)持逢高空配思路。

　　国(guó)内方面，陈界正分(fēn)析称，当(dāng)前国内库存较(jiào)高，产区库存较(jiào)低，国内棕榈油盘面偏(piān)弱，因此马盘涨(zhǎng)幅明显(xiǎn)大于国内(nèi)，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但是(shì)4月18日给出(chū)了进(jìn)口利润，新增8—9月买船6船。海关数据(jù)显示，3月份全(quán)国共进口(kǒu)24度(dù)39万吨。近期消费疲软，去库不及预期，终端(duān)消(xiāo)费(fèi)仅为弱复苏，虽然短期将会逐步去库，但未来产区压力逐步体现，预计进口利润将会逐步(bù)修复，国内(nèi)也(yě)将会不断买(mǎi)船，基差因(yīn)此(cǐ)滞(zhì)涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货市(shì)场人气一般，成交不(bù)多(duō)，但是到船迟滞(zhì)，令港口去库存加(jiā)快，基差(chà)暂稳。由于4—5月份(fèn)买船到港较少，上(shàng)周港(gǎng)口库(kù)存继续(xù)小(xiǎo)幅(fú)去库，现为81.3万吨左右，下周(zhōu)预(yù)计继续去库。后(hòu)续需(xū)继续关(guān)注实(shí)际消费(fèi)以(yǐ)及买船情况(kuàng)。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍(réng)然缺(quē)乏上(shàng)涨驱动

　　本周，欧洲菜(cài)油(yóu)价格再(zài)度开启(qǐ)反弹，多个国家禁(jìn)止乌克兰出口粮食，价格冲击减(jiǎn)弱(ruò)，进(jìn)口加(jiā)拿大菜籽榨利同样亏损(sǔn)，菜豆油2309价差扩大(dà)至800元/吨左右，华东(dōng)地(dì)区三级菜油和(hé)一级(jí)大豆(dòu)油(yóu)现(xiàn)货价差也(yě)扩大至240元/吨左右(yòu)，但(dàn)是(shì)自从菜豆油现货价差(chà)由负转正后(hòu)，菜油成交再度冷清。

　　国泰君安期(qī)货农产品分析师傅博表(biǎo)示，目前(qián)来看，菜油仍然缺乏(fá)上涨的驱动。随着菜油现货价格(gé)跌至比豆油便宜(yí)，以(yǐ)及(jí)目(mù)前菜油(yóu)的累库程度(dù)还算正常，菜油的利空阶(jiē)段性算是交易充(chōng)分(fēn)了。但是，菜油的基本面并未(wèi)转好。

　　“多(duō)个国家生物柴油政策执行(xíng)不及预期，对于植物(wù)油消费(fèi)增速(sù)不(bù)会像(xiàng)之前那么高(gāo)。欧洲菜籽(zǐ)将于(yú)6月开(kāi)始收割，7月(yuè)出口开始增多，增产背景下可(kě)能(néng)再度对价(jià)格产(chǎn)生冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正(zhèng)分(fēn)析称，从国内的情(qíng)况来看，菜油从(cóng)2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受(shòu)到(dào)菜籽集中(zhōng)到港(gǎng)的(de)影响(xiǎng)，上周压榨(zhà)量(liàng)为10万吨，预计后续继续维持高位(wèi)运行。因(yīn)为进口菜(cài)油(yóu)到港，以及压榨厂开机，预计后续库存将开始不断(duàn)累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万(wàn)吨以上，未来(lái)整体的菜(cài)籽供应仍偏宽松(sōng)。菜油港口库存上周继续(xù)大(dà)幅累积，现为33.4万吨，预计(jì)下周(zhōu)将会继(jì)续累库。

　　“从现在(zài)的采(cǎi)购情况(kuàng)来看，7—9月每个月的菜籽进口量要比(bǐ)3—6月少，但是(shì)每个月(yuè)维持在(zài)24万吨以上(shàng)的水平，而且菜(cài)油进口量(liàng)预(yù)计会维(wéi)持高位，特别是(shì)6—7月份的菜油进口(kǒu)量预计偏大(dà)。此外，澳洲菜(cài)籽(zǐ)的进口仍(réng)然是(shì)个未知数(shù)，总体来看(kàn)，菜油的供(gōng)应(yīng)并没有(yǒu)大幅收缩的预期(qī)。同时(shí)，菜油(yóu)的需求还受到(dào)棉油(yóu)、玉米油等其(qí)他小(xiǎo)油种的影响，菜油价格需要保持竞争力，要维持和豆油的(de)低价差(chà)来刺激需求。”傅博说(shuō)。

　　展望后市，陈界(jiè)正认为，前期菜油的进口盘(pán)面(miàn)利润(rùn)打(dǎ)开，未(wèi)来菜油将不断到港。欧洲受到菜油供应压力的影(yǐng)响，现货价格维持弱势(shì)，进(jìn)口端带动国内盘面偏弱。全(quán)球(qiú)菜籽供应(100ml酒是几两，100ml小酒瓶是几两yīng)恢(huī)复(fù)格局较为明确(què)，后期(qī)国内的供应也会(huì)愈发(fā)宽松。近端菜油继(jì)续(xù)维持逢高抛空的思路。后(hòu)续需要重点关注加拿大新一季菜(cài)籽播种生长(zhǎng)情况。

　　傅博提示(shì)，一方面(miàn)，要关(guān)注国际(jì)市场(chǎng)的菜籽和菜油供(gōng)应情况，关(guān)注(zhù)是否会有新增供应或者上游成本端的(de)变(biàn)化因素的影响；另一方面，要关注国内(nèi)菜(cài)油的累库情况(kuàng)和(hé)国内豆油的(de)价格，预计接下来一段时间(jiān)，国内菜油价格会跟随豆油价(jià)格波动。

　　供需(xū)格局变化致豆油表现垫底

　　豆油(yóu)方面，本周初市场还在担忧(yōu)进口大豆(dòu)CIQ事件导致(zhì)周度压榨偏低，4月19日(rì)华南油厂恢复开机，20日后其他地方油(yóu)厂也在陆续(xù)恢(huī)复，下周开(kāi)始周度压榨量明显增加。

　　据(jù)傅博介(jiè)绍，4月(yuè)下(xià)旬到7月上旬，预计大豆到港量(liàng)接近3000万吨(dūn)，几乎(hū)是历史同期最高的进口量，所(suǒ)以(yǐ)预计大豆(dòu)压榨量(liàng)将从目(mù)前(qián)的150万吨/周大(dà)幅回(huí)升至(zhì)180万(wàn)—200万(wàn)吨(dūn)/周，对应的(de)豆油供应量将(jiāng)从每(měi)周的28.5万吨增加到34万—38万(wàn)吨，并且可能将持续2个月(yuè)以上。

　　“随着大豆不断过关(guān)，部(bù)分工厂预计逐步恢复开(kāi)机(jī)。当(dāng)前已公布拍储 17.7 万吨(dūn)。上(shàng)周压榨量(liàng)为147万吨(dūn)左右，压榨量较上周提升较多。由于(yú)部分工厂(chǎng)仍处(chù)于缺(quē)豆停机状态，预计短期开(kāi)机继续位于低(dī)位(wèi)，下周开机预(yù)计将会(huì)继续恢复提升(shēng)。上周库存小幅累(lèi)库，现为60.17万吨，维持在历史同期低位，预计(jì)下周将会继续累库。现(xiàn)货市场乏善可陈(chén)，预计本周全(quán)国大(dà)豆(dòu)压(yā)榨(zhà)量将(jiāng)升至150万吨，豆(dòu)油供(gōng)应(yīng)紧张情况有望逐步缓(huǎn)解。”陈(chén)界(jiè)正(zhèng)说。

　　值得注意的是，豆油(yóu)的(de)需求并不乐观。傅博表(biǎo)示，目前(qián)，豆油现货价格比棕(zōng)榈油(yóu)和菜油价格贵，随着华东、华(huá)北(běi)地区温度升高(gāo)，棕榈(lǘ)油对豆油的消费(fèi)替代增加，西南地区菜油对豆(dòu)油的(de)替代正在发生。一(yī)些食品加(jiā)工(gōng)、饲料等领(lǐng)域的豆油(yóu)需求(qiú)也会因为(wèi)豆油价格过高而减少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮点，下游节前备(bèi)货不积极，贸(mào)易商(shāng)采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步转向宽松转(zhuǎn)变。后期需要重(zhòng)点关注南国内(nèi)大豆到港通(tōng)关以及整体的(de)开机情况。新一季美豆的播种生长(zhǎng)情况将决定豆油盘(pán)面的相对强弱。”陈(chén)界正说。

　　傅博认为，供应(yīng)增加(jiā)而需(xū)求偏弱，再(zài)加(jiā)上进口大(dà)豆成本下行，豆油基本面从目前的(de)低库存、高基差(chà)，转变为累库加基(jī)差下行的预(yù)期，即豆油的基(jī)本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库(kù)预期(qī)，菜油(yóu)前期已经(jīng)对自(zì)身的供应压力进行了一(yī)波交(jiāo)易，目前(qián)走势跟随豆油波(bō)动。因此，阶段性(xìng)来看，供应(yīng)的边际变化和需求预期都预示豆油可(kě)能(néng)是(shì)未(wèi)来一段时间三(sān)大油脂中(zhōng)最弱的。

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