全球头(tóu)号对冲基金桥水的最(zuì)新调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据其向美国证交会(huì)提交的13F文件(jiàn)显(xiǎn)示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末的美股持仓市(shì)值达到163.88亿美元(yuán)（约(yuē)合人(rén)民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大幅(fú)加仓(cāng)，晋升为(wèi)其(qí)第一大重仓，但桥水(shuǐ)减持了两(liǎng)只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔(ěr)玛等多只(zhǐ)消费股；另外桥水加仓了谷(gǔ)歌(gē)母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点表示，其非常看好黄金，认为(wèi)黄金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市值近164亿美(měi)元

　　美国证(zhèng)券交易委员会(huì)（SEC）披露了最新的13F文件，桥水基金(jīn)今年(nián)一季(jì)度(dù)末的持(chí)仓曝光。据(jù)了解，到今年4月末，桥水管理的(de)全权委托资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美(měi)元(yuán)。

　　我们来(lái)看看桥(qiáo)水在今年一季度的美股(gǔ)持仓(cāng)变(biàn)动(dòng)情况，数据显示，截止2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿(yì)美元，较去年(nián)底(dǐ)的183.2亿美元(yuán)减少了(le)10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的(de)美股(gǔ)组合仅(jǐn)占总资产很(hěn)小(xiǎo)的一部(bù)分。

　　在(zài)这(zhè)个季度，桥水在不断卖卖卖(mài)，清仓了228只(zhǐ)证券(quàn)，减持了(le)360只证券(quàn)；同时也(yě)积极买进，新进了118只证券(quàn)，增持(chí)了(le)225只(zhǐ)证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头(tóu)号重(zhòng)仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消费股

　　今年一季(jì)度末，桥水的前十大(dà)重仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大重(zhòng)仓，加仓(cāng)了(le)331万股左右，持仓(cāng)增(zēng)至1786.26万股，期(qī)末持仓中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗市值(zhí)为(wèi)8.72亿(yì)美元，占(zhàn)投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓是两(liǎng)只标(biāo)普(pǔ)500ETF，分(fēn)别(bié)持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季(jì)度都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是，桥(qiáo)水(shuǐ)持有多只消费(fèi)品个股(gǔ)，但(dàn)是(shì)今年一季度(dù)都(dōu)进行了(le)减持(chí)，比如其第三大(dà)持(chí)仓宝洁，减掉了(le)5万股左右，期末持(chí)有(yǒu)494.49万股，持股(gǔ)市(shì)值(zhí)为(wèi)7.35亿美元；还有桥水也减持了百(bǎi)事可(kě)乐、可口可(kě)乐，持股(gǔ)数量分(fēn)别降(jiàng)至(zhì)280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末持(chí)股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第(dì)五(wǔ)、第六大重仓股；另外，桥(qiáo)水还减持了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛(mǎ)的减持(chí)幅度相对(duì)较大。

　　但是，桥水在一季度小(xiǎo)幅加仓了医疗(liáo)领域的强生，持股增至358.75万股，期末(mò)持股(gǔ)市(shì)值为5.56亿(yì)美元，位列(liè)第(dì)四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理(lǐ)了(le)桥水基(jī)金(jīn)美股(gǔ)前30大重仓(cāng)，其中增持的标的还(hái)包(bāo)括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股(gǔ)数(shù)量(liàng)增至230.83万股，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为2.39亿(yì)美元；还增持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万(wàn)股，持有市(shì)值(zhí)为2.12亿美元；此外(wài)，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现(xiàn)，桥水在一季(jì)度减(jiǎn)持的标的相(xiāng)对较多(duō)，除去前十大重仓，桥(qiáo)水(shuǐ)还减持了先锋领航富(fù)时新兴市场ETF，减(jiǎn)少(shǎo)535.74万股(gǔ)，持股数量降至847.11万股，减持(chí)幅(fú)度达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元(yuán)。

　　另外(wài)桥水减持幅度(dù)较大的(de)还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万(wàn)股，持股(gǔ)数量降至214.24万(wàn)股，减持幅度(dù)41％，持有市(shì)值为1.63亿(yì)美元。桥水还减持了亿滋中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗国际22％，持股降至223.41万股，持有市(shì)值(zhí)为1.56亿(yì)美(měi)元(yuán)；减持了塔吉特28％，持(chí)股(gǔ)降至66.44万股，持有(yǒu)市值为(wèi)1.10亿美元(yuán)。

　　值得(dé)注意的(de)是(shì)，桥水在一季度还减持了其特别看好的(de)黄(huáng)金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降至(zhì)88.68万(wàn)股，持有市(shì)值为1.62亿(yì)美元。该基金(jīn)从去年年底(dǐ)以来出现较大涨势，表现非常突出(chū)。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥水还是(shì)非常看(kàn)好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基(jī)金联席首席(xí)投资官凯伦·卡(kǎ)尼(ní)奥尔-坦布(bù)尔表示，黄(huáng)金可能正处于持续增长期(qī)的(de)开端，因为(wèi)全(quán)球对美元去杠杆化(huà)的推动仍是金(jīn)价的长期(qī)支撑。她表示，黄金(jīn)被低估了(le)，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她还说，黄金在(zài)全球货(huò)币市(shì)场中(zhōng)日(rì)益重要，这使得(dé)它不(bù)仅仅是对抗债券市(shì)场和利率的工具(jù)。另外，地缘政治(zhì)动荡(dàng)不会消失(shī)，这是对(duì)黄金的(de)长期支撑(chēng)。不仅(jǐn)如(rú)此，由于(yú)全球(qiú)通胀水平仍相对较高，黄金将(jiāng)继续吸引投资(zī)者，以对(duì)冲购买力下降(jiàng)的(de)风险。

　　桥(qiáo)水最新(xīn)观点曝(pù)光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合(hé)首(shǒu)席投资官鲍勃·普林(lín)斯分享了他在2023年一季度(dù)的最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名(míng)义支出水平高(gāo)于经济体的生产(chǎn)能力(lì)，导致通胀(zhàng)率远高(gāo)于目(mù)标水平(píng)，美(měi)国和其他西方经济体处于(yú)看跌失衡中(zhōng)。为了纠(jiū)正这种失衡(héng)，缓解需求压力，欧美各国(guó)央行一直在实(shí)施紧(jǐn)缩政(zhèng)策——目前紧缩政策造成(chéng)的负面影(yǐng)响(xiǎng)初现苗(miáo)头。但一切才(cái)刚刚开始，恢(huī)复均衡将会给经济和(hé)市场(chǎng)带(dài)来(lái)一定的负面影(yǐng)响。

　　相比(bǐ)之下，亚洲经济体的经济更加接近于均(jūn)衡——支出与劳动力产出(chū)水(shuǐ)平一致，通胀可控，政策制定者有(yǒu)足够的空间(jiān)提振经济和(hé)市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也(yě)称，在(zài)大部分西方国家，货币政策(cè)紧缩扭转了流(liú)动性方向，促使(shǐ)人们(men)抛售资产(chǎn)持有(yǒu)现金。紧缩政策推(tuī)高了折现率（即现金未来(lái)实际收益率的预(yù)期），但迄今为止尚未严重影(yǐng)响风险溢价和(hé)经济增长，上述情况(kuàng)极有可能在周期的下一阶段出现。与西方(fāng)国家相(xiāng)比，中国、日本和许(xǔ)多(duō)亚洲国(guó)家(jiā)和地区处于周期(qī)的不同位置，这(zhè)些国家和地(dì)区的政策制定者支持货币和信用流动，这(zhè)降低了折(zhé)现率和(hé)风险溢价(jià)，促进(jìn)了(le)经济(jì)增(zēng)长。

　　5月份，对于(yú)近期美联储加息，桥水基(jī)金在其(qí)官(guān)微发文称，“上(shàng)周美联储加息25个基点。虽然没有明确(què)声明加息将会暂停(tíng)，但政(zhèng)策指引的取消和鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)讲话(huà)清楚表明，美联(lián)储希(xī)望持观望态度。这符合我们对当前形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对疫情带来(lái)的影响，许多发达经济体都(dōu)推出了大规模财政刺激(jī)政策(cè)，引发(fā)了通胀(zhàng)问题(tí)。为了应(yīng)对(duì)高通胀，央行不得不收(shōu)紧政策。其(qí)中(zhōng)美国采取了最激(jī)进的应对通胀的举(jǔ)措，在不(bù)到18个(gè)月(yuè)的时间里，美联(lián)储(chǔ)加息500个基点，并迅速减持债(zhài)券。目前，虽(suī)然美国经济(jì)尚未出(chū)现(xiàn)严重问题(tí)，但名义支出已经放缓。如果(guǒ)美联(lián)储进一(yī)步(bù)收紧政策，银行业就会继续承压，从而(ér)影响信贷供应。上周(zhōu)，美(měi)国第(dì)一共和(hé)银(yín)行被接管，再次(cì)凸(tū)显(xiǎn)美(měi)国(guó)金融体系(xì)面临压力(lì)，股(gǔ)市和债券收益(yì)率出现下跌。美(měi)国可能需(xū)要（也可(kě)能不需要）进一步收(shōu)紧政策。鉴于迄今为止的紧缩(suō)举(jǔ)措，美联储可以评估形(xíng)势再做出决策。

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