大型(xíng)股推动(dòng)了2023年的美股市场(chǎng)的反弹，但这种情况可能不会持(chí)续太(tài)久。

　　摩根(gēn)大通策略师(shī)Jason Hunter认为，随着经济(jì)衰退逼近，这些市场领(lǐng)军股现在(zài)面临的抛售风险要(yào)比其(qí)他股票更大(dà)。

　　Hunter周四（5月1日）在接受采访(fǎng)时表示，“到(dào)目前为止，股市(shì)一直保持(chí)稳定(dìng)，更(gèng)多的是向优质资产(chǎn)和(hé)现(2l是多少毫升 2l是多少升xiàn)金转(zhuǎn)移，这种情况比我(wǒ)们想(xiǎn2l是多少毫升 2l是多少升g)象的(de)要持(chí)续(xù)得(dé)长一些(xiē)，但(dàn)我们仍然认为，最2l是多少毫升 2l是多少升终股价将(jiāng)更(gèng)全面地(dì)反映经(jīng)济(jì)衰退的可能性(xìng)。”

　　他(tā)解释(shì)道，看涨势头集中在一(yī)个(gè)领域，因此只有少(shǎo)数几只大型公(gōng)司的(de)股票引(yǐn)领市场走高(gāo)。他同时也补充道，市场行为通常(cháng)与增长放缓的经济环境有关。

　　“这是典(diǎn)型(xíng)的周(zhōu)期后期行为(wèi)，即随着经济增长开始减速，但(dàn)并未进入负增长区间，资(zī)金就会流向更(gèng)优质(zhì)的股(gǔ)票，并且(qiě)越来越集(jí)中，”Hunter指出(chū)。

　　如(rú)今，随着美国(guó)经济数据开始(shǐ)向收缩的方向恶化(huà)，投资者将越来越看空(kōng)股(gǔ)市(shì)，并开始转向现金。

　　Hunter指(zhǐ)出，“在某个时候，当增长数(shù)据(jù)开(kāi)始进一步(bù)减(jiǎn)速，向负增长(zhǎng)方(fāng)向滑去(qù)时，你往(wǎng)往会看到对高质量资产的投资转向对现金的投资。”

　　这就(jiù)意味着，这些大型公司股(gǔ)价的(de)稳定可能是暂时的，Hunter称，“它们可(kě)能比(bǐ)周期(qī)性公司面临更大的(de)风险。”

　　上月(yuè)，美(měi)国券商BTIG首(shǒu)席市场(chǎng)技术人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的观点(diǎn)是，大型(xíng)科(kē)技(jì)股(gǔ)一直受益(yì)于其他行(xíng)业的(de)抛售，但最(zuì)终(zhōng)一旦这种轮转结束(shù)，这些指数将相(xiāng)当脆弱(ruò)。这种分散(sàn)通常发生在(zài)市场反(fǎn)弹的后期。”

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