5月以来，港(gǎng)股市(shì)场(chǎng)仍在持续下跌，最近一个交易日即5月25日主(zhǔ)要指数(shù)更(gèng)是创出年内收市新低。不过，虽然多只投资港股的ETF产品(pǐn)年内收益告负，但(dàn)资金越跌越买，多只港股ETF产品(pǐn)年内份额增幅(fú)明(míng)显，纷纷创下历史新高。如广发基金两只港股ETF年内(nèi)份额分别激增16倍、13倍(bèi)，华夏恒生互(hù)联网ETF份额也持续增长，最(zuì)新(xīn)份(fèn)额更是逼近700亿份。

　　多位业内(nèi)人士对此(cǐ)表(biǎo)示(shì)，港股作为离岸(àn)市场，基本面主(zhǔ)要跟随国内市场，而(ér)流动性与海外流动性相(xiāng)关度较高，在(zài)基本面及流动性双(shuāng)重压(yā)力下，5月市场(chǎng)走势较弱。不过，当前(qián)港股市场估(gū)值(zhí)水平已处(chù)于历史(shǐ)偏低水平，具备一定的投资性价比，看好(hǎo)人工智能、互联网科技、创新药(yào)等细分领(lǐng)域的投资机(jī)会。

　　最高激(jī)增16倍！

　　多只份(fèn)额再创新高(gāo)

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月26日，港股ETF产品(pǐn)年内(nèi)份额合(hé)计达2284.37亿份，相(xiāng)较于年初增幅(fú)超(chāo)37％，年(nián)内资(zī)金(jīn)合计净流入达(dá)244.42亿元。

　　具(jù)体来看，有多只ETF产品份额增幅(fú)明显(xiǎn)，且再创历史新(xīn)高。其(qí)中，广发恒生(shēng)科技ETF、广(guǎng)发港股创(chuàng)新(xīn)药(yào)ETF年(nián)内份(fèn)额增(zēng)幅分(fēn)别高达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领涨港股(gǔ)ETF产品(pǐn)，亦在跨境ETF产品(pǐn)中位(wèi)列前二。而(ér)易方达、富(fù)国基金等旗下(xià)5只港股ETF产品(pǐn)份额也实现倍数增幅(fú)。

　　此外，华(huá)夏恒生(shēng)互联(lián)网ETF份额也持续增(zēng)长，年内份(fèn)额增幅超31％，最新(xīn)份额已站上699.71亿份的(de)高位，再创历史新(xīn)高，并(bìng)继续蝉联(lián)市场规模最(zuì)大的港股ETF产品。

　　不过，从产品业绩(jì)来看(kàn)，截至5月26日，仍有超九成港(gǎng)股ETF产品年(nián)内(nèi)收益为负，产(chǎn)品(pǐn)平均收益(yì)率为-8.27％。

　　事实上，今年以来港股市场持续震荡下跌，3月下旬虽有小幅回调，但(dàn)4月下旬之后又转跌(diē)，5月25日，港股再度缩量下跌，恒生(shēng)指(zhǐ)数、恒(héng)生科技(jì)指数在同(tóng)日创下年内收市新低；而整体看，5月(yuè)港股市场跌(diē)多涨少，波动(dòng)中枢朝下移动。

　　对于近期港股市场波动(dòng)下(xià)跌(diē)，广(guǎng)发恒生科技ETF基金经理刘(liú)杰分析(xī)系受多个(gè)因素影响(xiǎ吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别ng)。一方(fāng)面，国(guó)内(nèi)经(jīng)济复(fù)苏斜率(lǜ)放(fàng)缓，市场处于弱预期和弱复苏叠加的阶段；另(lìng)一方面(miàn)，吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别海外核心(xīn)通(tōng)胀(zhàng)仍存韧性(xìng)，美(měi)国债务上限到(dào)期(qī)带(dài)来的债务违(wéi)约风(fēng)险也对市场风险偏好(hǎo)形成(chéng)扰动(dòng)。

　　同时，港(gǎng)股(gǔ)囊括了大部分内(nèi)地互联网以及新经(jīng)济领域上市公司，5月份日本正式出台(tái)了制造设备管制措施，加大了市(shì)场对于国内科技领域的(de)担忧，同期A股市场(chǎng)情绪偏弱(ruò)，均影(yǐng)响了5月份(fèn)港股(gǔ)市(shì)场(chǎng)的表现。

　　诺(nuò)德基金基(jī)金经(jīng)理张昳泓认为，港股近期波动较大主(zhǔ)要有基本(běn)面(miàn)以(yǐ)及资(zī)金(jīn)面两方面的原(yuán)因。

　　首先，从基本(běn)面角度来看，去年防(fáng)疫(yì)政策转(zhuǎn)向后(hòu)市(shì)场对(duì)于国内疫后复苏有较高的预期，“从春节前后的复苏情况，我们确实看到由于线下(xià)场景的修复，消费需求(qiú)出(chū)现了比较好的恢复。而进(jìn)入4、5月(yuè)份，国内经济(jì)整体相(xiāng)较(jiào)一季度(dù)环比有所减(jiǎn)弱，这也使得(dé)市(shì)场(chǎng)对(duì)于国内经济复苏预(yù)期(qī)开始修正，整(zhěng)体盈利端(duān)预期有(yǒu)所下修。”

　　其次，从资金流(liú)动(dòng)性的(de)角度来(lái)看，张昳泓(hóng)表(biǎo)示(shì)，海外对于暂停加(jiā)息(xī)的节奏出现反复，人民(mín)币汇率也在(zài)持续走弱，近期跌破7的关(guān)口。港股作(zuò)为离(lí)岸市场，基本(běn)面主要跟随国内市场，而流动性(xìng)与海(hǎi)外(wài)流动性(xìng)相(xiāng)关度较高，在基(jī)本面及流(liú)动性双重压力下，5月市场走势(shì)较弱。

　　中融基金直言，港股从Beta的角度是中美经济相对(duì)强弱关系的直接反馈，“放开(kāi)国(guó)门之后我们(men)预期(qī)中国经济向上，美(měi)国经济(jì)进入衰退(tuì)，所(suǒ)以(yǐ)港(gǎng)股表(biǎo)现(xiàn)很亢(kàng)奋，但实际结果中美两边的状态变(biàn)化还是需要更长时间，但大概率还(hái)是会发生(shēng)的，在这个(gè)过程中的(de)波(bō)折(zhé)就对应着人民(mín)币(bì)汇率和(hé)港股的(de)大幅(fú)波动。”

　　看好AI、创新药(yào)等细(xì)分领(lǐng)域投资(zī)机会

　　尽管年内持续下跌，但(dàn)多位业内人士认(rèn)为，当(dāng)前港(gǎng)股市场估值水平已(yǐ)处(chù)于(yú)历史偏低水平，具备(bèi)一定的投资性价比(bǐ)，并(bìng)看好人工智能、互联网科技、创新药(yào)等细(xì)分领域(yù)的投(tóu)资机会。

　　广(guǎng)发基金刘杰表示(shì)，受欧(ōu)美(měi)银行业危(wēi)机影响(xiǎng)和主要经济体政策变化扰动，今年以(yǐ)来港股(gǔ)持续回调(diào)，整(zhěng)体表现(xiàn)不(bù)如A股。但随(suí)着国内外流动性压力(lì)持续(xù)缓解，未来(lái)港股资金面或(huò)有机会得到改善(shàn)，结合当(dāng)前的低估值水平，港股吸引力或许逐步(bù)凸显。“某些波(bō)动较大且回调较多的细分板块或许是值得关(guān)注的方向，例如恒生科(kē)技以及(jí)港股创新药等，若(ruò)未(wèi)来市场(chǎng)进一(yī)步回(huí)暖，科技领(lǐng)域、港(gǎng)股创新药以及消(xiāo)费复苏或者更能调动(dòng)市场(chǎng)的关注度。”

　　投资建议(yì)上，广发(fā)基金(jīn)刘杰认为港股波(bō)动性较大，建(jiàn)议投资者(zhě)通(tōng)过(guò)定(dìng)投分散参与(yǔ)，较(jiào)好(hǎo)平(píng)衡风险和机会。同时(shí)，选择更有(yǒu)价值的细分赛道，或许更(gèng)符合未来市(shì)场(chǎng)的表现。

　　具(jù)体(tǐ)来看，首(shǒu)先，人工智能有望(wàng)成为(wèi)全(quán)球投资(zī)的主(zhǔ)线，推(tuī)动了中美股市的表(biǎo)现，未来(lái)人工智能(néng)应用或利好(hǎo)科技(jì)相关细(xì)分(fēn)领域(yù)。其次，港股(gǔ)创新药是国(guó)内医药领域长(zhǎng)期具备相对(duì)优势的细(xì)分赛(sài)道，对比美(měi)国创新药占比医药(yào)市场(chǎng)80％的占比(bǐ)，国(guó)内占(zhàn)比仅(jǐn)为(wèi)10％左(zuǒ)右，未来肿瘤等(děng)方向需要更(gèng)多更先进的(de)疗法和(hé)创新药(yào)，长期投资价值值得关注。此外，港股消费行业也有望上行。因为目前我国经济总量数据回暖，国内经(jīng)济长远发(fā)展的(de)确(què)定性(xìng)增强，居民可支(zhī)配(pèi)收入增加，消费信心正逐步恢复。

　　中融基(jī)金表示，港股市场是以(yǐ)机构(gòu)和外资(zī)为主导(dǎo)的市场，因此(cǐ)海(hǎi)外经济数据对港股资金面会产(chǎn)生较大影响。在(zài)当前流动性持续承压和较弱的国际宏观环(huán)境背(bèi)景(jǐng)下，短期港股或是(shì)震荡行情，投资者可以关注高稳定性且具备估值性价比(bǐ)的标的(de)。

　　“当中国经济恢(huī)复比预(yù)期更(gèng)强或者美(měi)国(guó)经济下滑比预期更快这二者中(zhōng)任一情景发生甚至同时(shí)发生时，我们(men)可能就会看到人(rén)民币汇率(lǜ)的走强，同时港股整体表现也会走(zǒu)强。”中融基金进一步指(zhǐ)出，可以(yǐ)先重点关注运营(yíng)商等高(gāo)股(gǔ)息(xī)资产，而(ér)随(suí)着市场预期(qī)更(gèng)进一(yī)步强化，可以(yǐ)更多关注互联网、创新药等高弹性(xìng)板块。因为消(xiāo)费(fèi)品的业绩(jì)差异很大，建(jiàn)议更多(duō)关(guān)注个股(gǔ)的性价比与成长的确(què)定性(xìng)。

　　诺德基金张昳(dié)泓直言，从(cóng)长(zhǎng)期维度(dù)来看，当下港(gǎng)股市场具备(bèi)一定的投(tóu)资性价比(bǐ)，当(dāng)前估值水(shuǐ)平仍然位(wèi)于历史偏低水(shuǐ)平。从基本面角度来说(shuō)，他(tā)们认为国内经济的复苏(sū)节(jié)奏可能大概率是一波(bō)三折趋(qū)势向上的弱复苏态势，当下(xià)港股市场已经price 吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别in经济复(fù)苏较弱的相对(duì)悲观的预期，往后看随着经(jīng)济的缓慢(màn)复苏，预计(jì)盈(yíng)利预期(qī)也会逐步上修。而从(cóng)流动性角(jiǎo)度来(lái)看，美联储暂停加息(xī)虽在节(jié)奏上较难(nán)判断，但往未来(lái)看是大概(gài)率事(shì)件，预计人民币汇率的压力也会逐(zhú)步缓解。

　　“细分(fēn)板块上，我们认为顺周期受(shòu)益于国内(nèi)经济(jì)复苏的(de)消费、互联网、医(yī)药等(děng)板块仍然值(zhí)得重点关注。”张昳泓表示，港股市场由于其离岸市(shì)场特性，海外投资人占(zhàn)比较高(gāo)，受国(guó)内及海外多重因(yīn)素影(yǐng)响，市场整体波动(dòng)性(xìng)较(jiào)大，建(jiàn)议投资人可以逢低布局，更多(duō)可(kě)以采取基金定投的(de)方式投资于港股(gǔ)市(shì)场(chǎng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 吊带和背心有什么区别，吊带和背心有什么区别