金融界5月23日 万物(wù)皆(jiē)周期,周期(qī)皆供需！

　　日前，六(liù)年一个周期(qī)轮回的白糖期货正在迎来(lái)疯狂(kuáng)时刻。五(wǔ)一假期之前的最(zuì)后(hòu)一(yī)个交易日，在郑州商品(pǐn)交(jiāo)易所交易(yì)的白糖主(zhǔ)力期货合约(yuē)收(shōu)盘成功站(zhàn)上7000元(yuán)/吨(dūn)关口。

　　让人遗憾的是，如此关(guān)键的信息(xī)湮没在五一假期(qī)的兴奋与快乐之中，并未引(yǐn)起市(shì)场(chǎng)关注。直(zhí)至昨(zuó)日(rì)（5月22日），白糖(táng)主(zhǔ)力合约收盘站(zhàn)上7100/吨关口，市场资金虎(hǔ)躯一震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖主力(lì)合(hé)约盘中继(jì)续(xù)狂(kuáng)飙，盘(pán)中一度打破(pò)7200元/吨(dūn)关(guān)口(kǒu)，创(chuàng)下(xià)7202元/吨的高(gāo)点。

　　六年一(yī)次的白糖周期

　　而上一次白糖(táng)主(zhǔ)力期货(huò)合约(yuē)打破7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主(zhǔ)力合约正在上演最(zuì)后(hòu)的末日疯狂，一天之内，白糖(táng)主力合(hé)约连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元(yuán)/吨三个关键点位，收盘大涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即第二(èr)天（11月29日），白糖主力合约盘(pán)中就创下7314元(yu新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗án)/吨的(de)周期高点，随(suí)即白糖期货开始一路狂跌，直至(zhì)2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注意(yì)的(de)是，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年(nián)春大约六年一次(cì)的白糖周期十分(fēn)准时，从(cóng)未缺席过。而形成这(zhè)种周期的(de)原因与(yǔ)白糖期货的(de)种(zhǒng)植周期有关，一般甘蔗的(de)每三年一个种植周期，这从根本决(jué)定(dìng)了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期(qī)已(yǐ)经(jīng)渐(jiàn)入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐(jiàn)入(rù)高潮，据生意(yì)社显示，截至5月22日(rì)，白(bái)糖现货市场价(jià)格报6962元/吨，较(jiào)去年底涨幅约20%。与(yǔ)历史(shǐ)对比来看(kàn)，白糖(táng)价格已经创下2018年以来的(de)新高(gāo)。

　　国内白糖(táng)供给方(fāng)面(miàn)，减(jiǎn)产(chǎn)是大概率事件。

　　中国糖(táng)业协(xié新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗)会(huì)发布(bù)的全国食糖产销(xiāo)数据显示，2022年/2023年制(zhì)糖(táng)期截(jié)至今(jīn)年4月(yuè)底，甜(tián)菜糖(táng)厂已全部停机，甘(gān)蔗糖厂(chǎng)除云(yún)南(nán)省(shěng)有3家尚在生产外，其他(tā)省(区(qū))糖厂已(yǐ)全部收榨。

　　广(guǎng)发证(zhèng)券(quàn)认为，22/23年白糖生产(chǎn)季逐(zhú)步进入尾声(shēng)，除云南地区外，广西(xī)等主产(chǎn)区陆续收榨。由于广(guǎng)西前期受不利天(tiān)气(qì)影响(xiǎng)，甘蔗单(dān)产降幅(fú)高于预(yù)期(qī)，22/2新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗3榨季国内糖产量(liàng)延(yán)续(xù)下滑(huá)趋势。

　　据农业(yè)农村部预(yù)测，22/23榨季全(quán)国食糖产量约(yuē)933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其中广西白(bái)糖产量约530万吨，同比减少约80万吨(dūn)。考(kǎo)虑国内白糖需(xū)求量约1450-1500万吨(dūn)，简单估算供需缺口(kǒu)超过500万吨。

　　短时间增(zēng)产对白糖来(lái)说并不现实(shí)，由于国(guó)内糖料(liào)作物种植(zhí)面积增长(zhǎng)有限，国内(nèi)糖料作物产(chǎn)量也(yě)增(zēng)长缓慢且有(yǒu)限，我国食糖产量整体(tǐ)保持平稳(wěn)，年产(chǎn)量(liàng)在1000万吨左右(yòu)。目前国内食糖消(xiāo)费量每年(nián)在(zài)1500万吨左右，缺口(kǒu)部分通(tōng)过进口糖补(bǔ)充。

　　但是，国际市(shì)场供需情(qíng)况也不(bù)容乐(lè)观(guān)。

　　据消费日报报道，联合国粮食及农业(yè)组织（粮农(nóng)组(zǔ)织(zhī)）发(fā)布(bù)的报告显示，4月国际食(shí)品价格指数出(chū)现(xiàn)1年以来的首(shǒu)次(cì)回升，食(shí)糖、肉(ròu)类及大(dà)米的世界(jiè)报(bào)价上涨。粮农(nóng)组(zǔ)织食糖价格(gé)指数(shù)4月环比上涨(zhǎng)17.6%，创2011年10月以来的新高。

　　白糖全球主要生产国和(hé)地区包括巴西、印度、欧盟、泰国、中国、美(měi)国、墨西哥、俄罗斯、巴(bā)基(jī)斯坦和澳大利(lì)亚等，其中(zhōng)前十位食糖产量约占全球总产(chǎn)量的76%；前(qián)四大出(chū)口国分别(bié)是(shì)巴西、泰国、澳大(dà)利亚和印(yìn)度，整体贸易量占(zhàn)全球比重(zhòng)超过(guò)67%。

　　但是(shì)作为全球主要产糖国之一(yī)，印度(dù)正面临甘(gān)蔗产量下(xià)降危机，加上政府实施的(de)出口限制，世界各地的糖价(jià)可能会进一步飙升(shēng)。

　　A股市场闻风而(ér)动(dòng)

　　A股市场也是闻(wén)风(fēng)而动，5月22日(rì)，两大白糖龙头股中(zhōng)粮糖业(yè)、南宁糖业(yè)双双涨停。5月23日，南(nán)宁(níng)糖业继续(xù)大涨，收盘大涨超4%。截(jié)至目(mù)前，今年以来，中粮糖业累计上涨(zhǎng)幅(fú)度(dù)超过(guò)30%，南(nán)宁糖业年内涨幅(fú)超过40%。

　　至于白糖(táng)主(zhǔ)力合约(yuē)是否会(huì)重(zhòng)蹈(dǎo)覆辙(zhé)，还是继续(xù)挑(tiāo)战极限(xiàn)，市(shì)场将(jiāng)会给出答案。

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