华尔(ěr)街真(zhēn)是风(fēng)云诡谲(jué)。

　　曾发(fā)百页报告做空印(yìn)度首富阿达尼集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波的美国新兴做(zuò)空(kōng)机构(gòu)兴(xīng)登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出(chū)击，此次矛头对准的是“华(huá)尔(ěr)街之狼”、著名(míng)亿(yì)万富(fù)翁(wēng)投资(zī)者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗(qí)勿必和务必的区别，务必是什么意思呀下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月(yuè)2日周二(èr)收(shōu)盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来最大单(dān)日跌幅，市值蒸(zhēng)发40多亿(yì)美元(yuán)。

　　而伊坎个人身(shēn)价，也一(yī)夜蒸发(fā)29亿美(měi)元（约200亿人民(mín)币(bì)）。根据(jù)福布斯榜单显(xiǎn)示，截至收稿，伊坎个(gè)人(rén)身价为(wèi)147亿美元，排名(míng)世界富(fù)豪榜第123位(wèi)。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似(shì)庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究在报告中(zhōng)指出，伊坎(kǎn)企业(yè)（IEP）正在运(yùn)营 “类似(shì)庞氏骗(piàn)局” 的(de)经济(jì)结构。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利用(yòng)来自新投资者的资(zī)金向老(lǎo)投资(zī)者支付股息。报(bào)告指出，简而言之(zhī)，伊坎一直在使(shǐ)用从新(xīn)投资者(zhě)那里获(huò)得的资金向(xiàng)老投资者支付股息。“这(zhè)种类(lèi)似庞氏骗局的(de)经(jīng)济结构只(zhǐ)有在(zài)新资金(jīn)愿意冒着成为最后一批'持有资金(jīn)的风(fēng)险的情(qíng)况下才是可持续的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡研究还在报告中(zhōng)称，IEP的56亿美(měi)元年终净(jìng)资产(chǎn)价值被夸大了(le)至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研究在报(bào)告中表示，IEP的股票(piào)被(bèi)高(gāo)估了75％以上，“IEP的交(jiāo)易(yì)价格比上次报告的资产净值高出218％，远远高于所有可(kě)比公(gōng)司。”

　　报(bào)告指出，另一(yī)方面，伊坎企业(yè)的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广(guǎng)场控股公司，其交易价(jià)格均低(dī)于各自的资产(chǎn)净(jìng)值。资(zī)产(chǎn)净值是衡(héng)量基(jī)金业(yè)绩的关键指标，衡量基金所(suǒ)持(chí)证券的(de)市(shì)场(chǎng)价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股票(piào)泡沫的(de)是其(qí)15.8％的(de)股息收益(yì)率，这是迄(qì)今为(wèi)止美国大型股公(gōng)司(sī)中(zhōng)最高(gāo)的。兴登堡指责伊坎以股票而不是现金的形式发放(fàng)股息，并让伊坎企业出售新股，以满(mǎn)足股东的支出，从而抬高了(le)股息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的(de)报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一(yī)个月(yuè)后，该部门的(de)一家重要子公司申请破产(chǎn)。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一一家跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富(fù)瑞(ruì)）与伊坎(kǎn)之间的关系密切。报告称，杰富(fù)瑞(ruì)在其(qí)研(yán)究中假设(shè)，即使在最坏的(de)情(qíng)况(kuàng)下，伊坎的股息也将永久支付(fù)，同时还从安(ān)排IEP股票(piào)发售中获(huò)利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登堡的报告“自(zì)以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是(shì)一个重(zhòng)大挑(tiāo)战。他也在报告(gào)刊登的几小时后发声(shēng)反击。

　　伊坎在一份声(shēng)明(míng)中(zhōng)表示，兴(xīng)登堡“自以为是”的报告旨在以(yǐ)牺牲IEP长期(qī)股东的(de)利(lì)益为代价获(huò)取利润(rùn)。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信(xìn)息，我们相(xiāng)信，从长期来(lái)看，IEP的业(yè)绩将会像(xiàng)以(yǐ)往一(yī)样(yàng)不言自明。”

　　伊(yī)坎(kǎn)表示(shì)，我们仍然相信激进主义是最好(hǎo)的投(tóu)资范例。“我过(guò)去25年的激进主义(yì)投(tóu)资已经很好(hǎo)地证(zhèng)明(míng)了这一(yī)点。我们定期将(jiāng)我们的(de)维权原(yuán)则付诸于我们的多数控股公(gōng)司以(yǐ)及我(wǒ)们(men)投(tóu)资部门持有的少数股权，目前在14个上市公司董事会中都有代(dài)表。此外，我们(men)坚信通(tōng)过对冲头(tóu)寸(cùn)来降低风险，尤其是在(zài)我们今天所处的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公(gōng)司持有他在能源、汽车、食品(pǐn)包装(zhuāng)、房(fáng)地产和其他行(xíng)业的各种投资。他是IEP的控股股东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申(shēn)明(míng)还指出(chū)，报告中(zhōng)的说(shuō)法(fǎ) “不(bù)会(huì)阻止IEP履行其对(duì)IEP的单(dān)位(wèi)持有人(rén)和员工的(de)承诺(nuò)”。

　　此外(wài)，股东权益机(jī)构也(yě)坐不住了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的投资者就兴(xīng)登堡研(yán)究做空报告伸出援手(shǒu)。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度(dù)首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数(shù)兴登堡研究的做(zuò)空实(shí)例(lì)，最出名的莫(mò)过(guò)于今年2月(yuè)做(zuò)空印(yìn)度首富的阿达尼集团了(le)。兴登堡研究百(bǎi)页的做(zuò)空报告使得前“亚洲首富(fù)”高塔姆·阿达尼跌下(xià)神坛，引发了外资纷纷从(cóng)印度股市撤离，更(gèng)让(ràng)印度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时(shí)美国全国公共广播电台称，截至2023年2月6日(rì)，阿达(dá)尼集团(tuán)市(shì)值在(zài)短(duǎn)短10日内蒸发逾1000亿美元，集(jí)团的债券价格(gé)跌(diē)至垃圾债水平。阿达尼的个人净资产也(yě)缩水近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登(dēng)堡研究究竟什(shén)么来头？公开资料显示，兴登(dēng)堡研究公(gōng)司成立于(yú)2017年，总(zǒng)部(bù)位于纽约(yuē)市。据兴登堡研(yán)究(jiū)官网介绍，公司的主要业务包(bāo)括披露企业的会计(jì)造假、管(guǎn)理问题(tí)、未公开关(guān)联交易、财报(bào)违(wéi)规等(děng)。媒(méi)体统计显(xiǎn)示，从2020年至今，兴登(dēng)堡研究(jiū)公司共对30家公(gōng)司发过(guò)难。他们雇(gù)佣金(jīn)融分(fēn)析师、会计师(shī)和记者(zhě)，来进行(xíng)调查。

　　兴登(dēng)堡研究的创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森来自(zì)中产(chǎn)家庭，曾在(zài)康(kāng)涅狄(dí)格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大(dà)学期间勿必和务必的区别，务必是什么意思呀(jiān)，他(tā)加入(rù)了以色列的(de)救护车急救(jiù)部门，是(shì)拥有(yǒu)以色列证书的救护人员。

　　公司(sī)官网显示，“兴登堡(bǎo)研究”这个名字源于1937年在新泽西上空不(bù)幸坠(zhuì)毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡”号。“我们(men)将(jiāng)兴登堡视为完全可以避免的人为灾难的缩(suō)影，”该公司的网站上写道。

　　除了此(cǐ)次的IEP以及阿达尼集团，兴登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页的做空报告(gào)，让市值一度达到340亿美元的“卡(kǎ)车界特斯拉”公(gōng)司Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和证券监管机构随(suí)后跟进调(diào)查，Nikola的创(chuàng)始(shǐ)人最终被(bèi)判欺(qī)诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴登堡研究(jiū)指控电动汽车制(zhì)造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生产能力(lì)方面(miàn)误(wù)导投资者。该公司的市值一度超(chāo)过50亿美元，如今已缩水至不(bù)到2.6亿美(měi)元，其股票(piào)在兴登堡研究(jiū)做(zuò)空报(bào)告(gào)公布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)还曾介(jiè)入(rù)马斯克对推特的收购案。在兴登堡(bǎo)研(yán)究宣布(bù)做空推特后(hòu)，推特的(de)股价(jià)从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后(hòu)安德森宣(xuān)布关闭做空(kōng)仓位(wèi)。去年7月中旬，当推特的(de)股价位(wèi)于(yú)低点附近时，兴(xīng)登堡研(yán)究宣布(bù)转为做空推特，推特股(gǔ)价随即大涨(zhǎng)约8％。

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