五(wǔ)一长假(jiǎ)期间，全球(qiú)市场并不平静，一(yī)场大风暴(bào)即将到来。

　　美国加(jiā)州金融保护(hù)与创(chuàng)新(xīn)部（DFPI）周一(yī)表示，监(jiān)管机(jī)构已接管了第一共和(hé)银(yín)行(xíng)，这是本轮美国银行业危机(jī)中(zhōng)第四(sì)家倒下的银行(xíng)，同时(shí)也是美国历史上第二大的破产银行。此前我们多次(cì)强(qiáng)调，美国(guó)银(yín)行业危(wēi)机远未结束，只是暂时止血而已。现在(zài)来看，第(dì)一(yī)共(gòng)和银行(xíng)又(yòu)倒下了。随着经济的(de)衰退(tuì)，银行的资(zī)产将持(chí)续(xù)减值(zhí)，高息又会令其成本抬升，银行的经(jīng)营(yíng)将(jiāng)持续(xù)恶化，新一轮银行业危(wēi)机将再度爆发(fā)。

　　美国债务上限问题(tí)再度成为焦点，美国政府债务(wù)规(guī)模将于19日触(chù)及(jí)31.4万亿美(měi)元的法定限(xiàn)额，财长耶伦呼(hū)吁国会尽快(kuài)采取(qǔ)行动，再次(cì)提高(gāo)债务上(shàng)限，避免政(zhèng)府部门(mén)停摆及可(kě)能出现的(de)债务(wù)违(wéi)约。当地时间4月26日(rì)，美国国会众议院(yuàn)投票(piào)通过(guò)债(zhài)务上限法案。这项(xiàng)法案提议提高(gāo)美(měi)国31.4万亿美元(yuán)的(de)债务上限，以换取大幅削(xuē)减政府支出。该法案规定，联(lián)邦(bāng)政府债(zhài)务上限将(jiāng)提高1.5万亿美元；联邦(bāng)政府预算年均增长需控制在1％。不过拜登将(jiāng)否决众议院议长、共和党领袖麦卡锡(xī)提出的债务(wù)上(shàng)限方案。白宫称(chēng)众议院共和党人必(bì)须在没有任何(hé)要求和条件(jiàn)的(de)情况下打消违约的可能性(xìng)，并解决债(zhài)务(wù)上限问题。两党在提高债务上限问题上分(fēn)歧(qí)很大(dà)，陷(xiàn)入僵局，这加剧了美债违约的风险。

　　美国财政部长耶伦当地时间5月1日致函众(zhòng)议院议长麦卡(kǎ)锡和其他高(gāo)级议员，她(tā)在(zài)信中表(biǎo)示，美国政府可能“最(zuì)早在6月1日”发生债务违约，这(zhè)将是美国(guó)历史(shǐ)上的(de)首(shǒu)次债务违约。高盛认为，政府(fǔ)这(zhè)回付(fù)不起“账单”的风险(xiǎn)恐怕是2011年以来最高的一次。美国政府债务已逼近(jìn)31.4万(wàn)亿(yì)美元，而美国去年国内生产(chǎn)总值约23万亿(yì)美元(yuán)，这意味着负债率约达130％。美国一直在玩儿这种(zhǒng)借(jiè)新(xīn)还旧的把戏，债务(wù)雪球越滚越大。如果美元霸权仍(réng)在，美国可(kě)以一直这样(yàng)玩儿下去。但(dàn)当前美元(yuán)出现信(xìn)用(yòng)危机，全(quán)球掀(xiān)起去美元化浪潮，游戏很可(kě)能(néng)即将结束了。想(xiǎng)借新来还旧，但新债没人(rén)买了，也就玩儿不(bù)转了，最终债务违约就(jiù)只(zhǐ)是时间问(wèn)题了。

　　全球经济衰退正在路上，有全球经济(jì)“金丝(sī)雀”之称的(de)韩国，2022年贸易逆(nì)差不仅创下(xià)472亿美(měi)元的历(lì)史(shǐ)新高，而且(qiě)是自2008年全球金融危机以来，时隔14年，再(zài)度出(chū)现贸(mào)易(yì)逆差。今年(nián)第一季度韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主要由于芯(xīn)片出口(kǒu)疲软。3月份韩国(guó)出(chū)口较去(qù)年同期减少13.6％至 551.2亿美元(yuán)，降幅较(jiào)2月的(de)7.5％明显扩大(dà)，且(qiě)为连续第六个月下降。其中(zhōng)，占(zhàn)韩国出口五分之一(yī)的半导(dǎo)体(tǐ)项目暴减35％，反映存(cún)储器芯片价格下跌，且需求疲乏。此外，3月份韩国(guó)对中国的出口骤降33％。马斯(sī)克(kè)称自己在特(tè)斯拉(lā)、Starlink和推特之间，一(yī)个人(rén)掌握的实时(shí)全球(qiú)经济数据可能比任何人都多，他称温和的衰退已经出现。

　　金融(róng)危机(jī)的本质是债务危机(jī)，因为信贷会产生周期。有借就要有还，借钱的时候(hòu)扩大(dà)支(zhī)出刺激经济增(zēng)长，而还钱的时候(hòu)要缩减(jiǎn)支出又使得经济下(xià)滑。在高息背景下，偿债成本上(shàng)升，资产价格(gé)下(xià)跌，违约率就将激增(zēng)，债(zhài)务危(wēi)机就将引爆。2008年，全球(qiú)债务总量(liàng)约(yuē)为83万亿美元(yuán)，全球GDP总(zǒng)量为64万亿美元，约为GDP的(de)1.3倍(bèi)；而2022年，全球债(zhài)务总量达(dá)到300万亿(yì)美元，GDP总量(liàng)为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍。也(yě)就是说，当(dāng)前全球债(zhài)务规(guī)模是2008年的3.6倍，债务(wù)/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍。因(yīn)此(cǐ)，本(běn)轮金融危机一旦爆发，将超越(yuè)08年。

　　从美(měi)股(gǔ)走势来看，标普指(zhǐ)数(shù)期货(huò)虽然在5月1日再(zài)创新高，但次日即大幅回落，反弹大(dà)概率(lǜ)已(yǐ)经结束了。从月线来看(kàn)，标普指(zhǐ)数是(shì)大(dà)级(jí)别的B浪平台型反(fǎn)弹，B-c已(yǐ)经走(zǒu)完5浪，即(jí)新一(yī)轮(lún)C下跌将展开。这将是月线级别的下跌，幅度会很大。

　　从欧股(gǔ)来(lái)看，欧(ōu)洲50指(zhǐ)数局部出(chū)现破位反抽，5月2日再度中(zhōng)阴(yīn)创新低，预示见顶的可能性已(yǐ)经非常大。欧股目(mù)前仍(réng)处于(yú)高位，这(zhè)一次见顶很可能是(shì)历史性的大顶(dǐng)，未(wèi)来下跌空(kōng)间巨大。此前我们(men)已经强烈(liè)建议有权限的投资者(zhě)做(zuò)空欧股。

　　从大宗商品(pǐn)来看，原(yuán)油在(zài)欧(ōu)佩克减产后出现大幅(fú)反弹，但目(mù)前已经再度掉(diào)头向下。截至发文，WTI原油主力(lì)合约已经(jīng)触及70美元，预计3月低点必(bì)将不保，年内恐(kǒng)将跌破60美元，而最(zuì)终则很可能跌破40美元(yuán)。

　　从国内期货的文华商(shāng)品(pǐn)指数来看，去(qù)年11月低点已(yǐ)经被(bèi)跌破。该指数自去年7月以来已经盘(pán)整9个月(yuè)，一旦下跌则杀伤力巨大。本(běn)轮下跌可看作是C3浪，目标将指向(xiàng)2020年4月低点(diǎn)，或许年内(nèi)到不了，但也不会距离太远，最终(zhōng)极目标则是将跌至20十斋日是哪几天，十斋日是哪几天是农历08年的低点附(fù)近。

　　对于全球空头(tóu)而言，等这个机(jī)会已(yǐ)经很久了，金融危机本轮早就该爆发的，但由(yóu)于(yú)美联储的无限量QE，危机被一再(zài)推后。但该来的总会来(lái)，大放(fàng)水是一(yī)剂毒药，迟到的危机将更加猛烈！本轮危(wēi)机将(jiāng)是对全(quán)球的一次(cì)暴力去杠杆(gān)，将重建(jiàn)世界经济(jì)新秩序。百年(nián)大变局不是(shì)说着玩(wán)儿的，我们将再度见证(zhèng)历史！

　　你说的金融(róng)危机在(zài)哪(nǎ)里？怎么还(hái)不出现？哪(nǎ)里有什么金(jīn)融危机？空头一(yī)直都活在被(bèi)质疑和嘲笑的阴(yīn)影下。虽(suī)然多年以来，金(jīn)融危(wēi)机一直没(méi)有出现，每当你认为它要出现(xiàn)的时候，最终(zhōng)却发现它还(hái)是没有来(lái)，总是在(zài)希望与失望中不断轮回。但(dàn)无论如何，我一直(zhí)都相信(xìn)超(chāo)越08年的(de)世纪金融危机一定(dìng)会(huì)爆发，我(wǒ)会(huì)像等(děng)初恋一样去等待它的到(dào)来。

　　你忘了(le)，划过伤口的冷风，在(zài)放(fàng)手(shǒu)时(shí)刻眼(yǎn)泪会掉落(luò)。你睡了，可时间(jiān)它(tā)依然走着；你怕了，恍然抬头(tóu)梦却醒(xǐng)了。你会静默，手握着星(xīng)火(huǒ)等在至暗时刻；你被击破，当熟悉呢(ne)喃又穿透耳朵。一个一(yī)个走过，一个一个(gè)错过，一遍一遍来(lái)过(guò)，一次一次放过，一声一声笑着，一声一声吼着，一(yī)幕一幕闪(shǎn)着刺痛(tòng)我。因为享受着它的灿(càn)烂(làn)，因为忍(rěn)受着它(tā)的腐烂(làn)。你说别爱啊，又依依不舍。所以(yǐ)生命(mìng)啊(a)，它苦涩如歌。想不想看(kàn)花海盛开？想不想(xiǎng)看燕子归来(lái)？如果(guǒ)都回不(bù)来，那么我该(gāi)为了谁而存在(zài)？

　　胜利终将属于永(yǒng)不言弃，对真理(lǐ)执(zhí)着追求(qiú)的人。雪崩将至，这(zhè)一(yī)次，大(dà)空头(tóu)必将(jiāng)一战封神(shén)！

　　一定(dìng)要看到花开，你一定(dìng)等燕子归来，想着他们都会回来，你誓(shì)死为了这些而存在……（公 号(hào)“中产投资(zī)”）

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