金融界5月12日消(xiāo)息(xī) 国内期货(huò)市场收盘，商品期货多数下跌，沪银大(dà)跌超5％，沪(hù)锡、液(yè)化石油气跌超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超3％，沪(hù)铜(tóng)、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕(pò)涨近2％。

　　光大期(qī)货：白(bái)银深跌，贵金属做多逻辑变(biàn)了？

　　白(bái)银跟随大(dàrx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡)宗商品跌(diē)势，价格深(shēn)跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美(měi)国4月生产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆(jiē)低于预期，反映出(chū)生产物(wù)资(zī)通胀压力进一(yī)步趋缓。结(jié)合此前发布(bù)的美国4月CPI数据，6月美(měi)联(lián)储(chǔ)大概率暂停加息(xī)。

　　背(bèi)后逻辑来(lái)看，一方面，此前加(jiā)息(xī)结束乃至降息已然成为一种共识rx550相当于什么显卡，rx580相当于什么显卡，因(yīn)此本周在美联(lián)储越来越多官员为鹰派站台(tái)的情况下，预计(jì)从加息结束到降息周期(qī)开(kāi)启，仍有近一个季度的时间，在此期间将面临经(jīng)济(jì)和政策的不确定性，贵金属部分回吐前期(qī)超涨(zhǎng)的幅度。另一方面，上周(zhōu)初请失业金人数升至2021年以来(lái)的(de)最(zuì)高水平，劳动力市场正在降温。同时(shí)国(guó)内社融超预期(qī)下滑(huá)，白银(yín)因工业属(shǔ)性偏强大幅下跌，在情绪修复之(zhī)前难言企稳，后(hòu)续还需关注海外衰退(tuì)预期的发(fā)酵(jiào)情况。

　　方(fāng)正中期(qī)期货(huò)：经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退预期(qī)与(yǔ)有色金属走(zǒu)势(shì)拖(tuō)累(lèi) 白银如期大幅调(diào)整(zhěng)

　　前期强调从宏观经济衰退预期角度出发，有色金(jīn)属将会走弱，白银连续(xù)上涨后会面临调整行情，当前逐步(bù)兑现(xiàn)；宏观(guān)经济衰退预(yù)期将会(huì)继续影响有(yǒu)色金(jīn)属与贵金(jīn)属行情。

　　尽管美国经济数据(jù)疲软增(zēng)加(jiā)美(měi)联储政策转向宽松(sōng)预期以(yǐ)及经济(jì)风(fēng)险(xiǎn)依然(rán)利好贵(guì)金属，但是(shì)美元指(zhǐ)数大(dà)幅上升(shēng)使得(dé)贵金属承压回落，而铜铝等有色金(jīn)属大幅下行，拖累(lèi)工业属性较(jiào)强的白(bái)银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济衰退预期与有色(sè)金属大幅回落等因素综合影(yǐng)响下(xià)，白(bái)银高(gāo)位回落，下方仍有一定的空间，首先关(guān)注(zhù)24美(měi)元/盎司整数(shù)关口(kǒu)（5400元/千克）支(zhī)撑；若有效跌破该位置将(jiāng)会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键(jiàn)支撑；上(shàng)方关(guān)注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前(qián)偏弱行情仍未走(zǒu)完，建议继续(xù)等白(bái)银行(xíng)情企稳再低(dī)位(wèi)做多(duō)。美欧银行业危机引发避险需求，美联储政策收紧(jǐn)预期(qī)迅速转向(xiàng)，美元美债(zhài)走(zǒu)势偏(piān)弱，贵金属持续走(zǒu)强，当前继续关注调整行情；后续政策宽(kuān)松转(zhuǎn)向、经济下行风险、银行业风险与债务上(shàng)限风(fēng)险(xiǎn)、央行购金持续等宏观因素(sù)下，黄金将会(huì)不断刷新历(lì)史新(xīn)高，贵(guì)金属逢低做多配置依然是核心建议。

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